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Title: 中國大陸刑法內幕交易罪之構成要件比較研究
The crime constitution of criminal Code's insider trading in Mainland China
Authors: 朱槐瑾
Chu, Huaichin
Contributors: 王文杰
Wang, Wenchieh
朱槐瑾
Chu, Huaichin
Keywords: 內幕交易
犯罪構成
構成要件
情節犯
抽象危險犯
Insider trading
Insider dealing
The constitution of crime
Tatbestand
Circumstance crime
Abstract potential damage offence
Date: 2014
Issue Date: 2017-06-01 09:56:07 (UTC+8)
Abstract: 2009年《中華人民共和國刑法》歷經第七次修正第180條第1款內幕交易、洩漏內幕信息罪規定,證券交易內幕信息的知情人員或非法獲取證券交易內幕信息的人員,在涉及證券發行,或對證券交易價格有重大影響的信息尚未公開前買入或賣出該證券,或者洩漏信息,或者明示、暗示他人從事上述交易活動,「情節嚴重」以及「情節特別嚴重的」單處以或並處罰金刑及自由刑;若未達「情節嚴重」的程度,屬於一般違法行為,《刑法》僅能給予行政處罰。故本罪犯罪構成為情節犯。不同於三階段理論從形式到實質上的判斷,《刑法》第180條第1款以「情節嚴重」與否作為犯罪區隔的量化方式。
罪刑明確性原則與必要性原則係刑法基本要求,現行刑法似須以更嚴謹之標準看待之。以抽象危險犯作為刑法上之認定標準,其罪責相對於情節犯而言,抽象危險犯將刑罰標準前置,可有效防止實害的出現,並周延內幕交易罪之保護法益。現行相關學說將內幕交易罪視為情節犯、行為犯甚至結果犯,其主觀上認定不易、侵害結果亦難以認定,在刑法保護上仍嫌相當不足。
金融犯罪保護之法益不僅僅是證券市場投資者之個人法益,更有甚者,其應為保護證券市場之管理秩序、公平交易與公共安全之超個人法益。維護個人、社會甚至是國家對證券市場之信賴保護是為市場經濟社會之基本倫理規範。故對於侵害超個人法益之犯罪,刑法更需戮力避免,若以證券詐欺之觀點處理內幕交易犯罪,不但得有效劃分主觀故意;客觀上有從事買入、賣出內幕信息有關證券之人。對於非實質上從事內幕交易之行為人,但有洩漏信息、明暗示或非法獲取內幕信息之人或單位,證券詐欺之認定方式亦能以之不同行為態樣,考量主客觀構成要件要素,進行寬嚴並濟之懲處。本文以為,若將內幕交易、洩漏內幕信息之行為,改以由「證券詐欺」之要件認定,不但得規避現行刑法中情節犯關於「情節嚴重」之模糊認定;更能概括地取代現行內幕交易、洩露內幕信息罪各種不同行為態樣而衍生之問題。
The Criminal Code of People Republic of China, article 180, 1st subsection: “Anyone in the know of inside information of securities transaction or anyone obtaining illegally inside information of securities transaction, before the information concerning issue of securities, transaction of securities or other information of great impact on the price of specified securities is made public, buys or sells the securities or reveals the information, if the circumstances are serious, shall be fixed-term imprisonment of not more than 5 years or criminal detention, and concurrently or indepently be sentenced to fine of not less than unlawful earnings and not more than five times of the sum. If the circumstances are especially serious, the offender shall be sentenced to fixed-term imprisonment of not less than five years and not more than ten years, and concurrently be sentenced to a fine of not less than unlawful earnings and not more than five time of the sum.”
According to the statistical results, the equities have under 10,000 holdings, the rate is about 80.28% in every individual accounts or general accounts, and, the equities have under 50,000 holdings, the rate is about 79.56% in every individual accounts or general accounts in China security market. It shows that the holders are “small investors”, and those small investors have very high percentage. The Criminal Code article 180, 1st subsection, is a classic type of concrete potential damage offence. Because of it has occur the results named “the circumstances are serious” or “the circumstances are especially serious”. However, how to definite them are difficult issues, we have to consider the legal uncertainty should be reviewed, and, protecting unspecified people who involved in the stock market in China.
Scholars point that when the crime subjects’ criminalities have general damages,the “abstract potential damage offence”has punishing justification. We concern about the legal uncertainty, obviously, The Criminal Code of People Republic of China and the supplementation do not. Therefore, we are trying to consider the possibility of abstract potential damage offence. When the legislators observe the life experiences, thus, crime subjects’ income, loss avoided or small investors’uncountble interests, can evaluate completely.
It encourage us that trying to give some suggests or revise the acts is an obligation sooner or later undoubtedly. The abstract potential damage offence, we do not need to distinguish between delictum proprium or not, the crime subjects’ income or loss is not the standard, how to get or hold the securities’ information is not an important issue, either. The way to suggest the acts is just abandon the content of “the circumstances are serious” and “the circumstances are especially serious”. In the stock market, a globalized and without national boundaries market, we have to pay attention to this issue: How to protect small investors and maintain distributive justice. When some people tried to paint the tape, rigged market or the other illegal behaviors, in order to consolidate the principle of legal certainty and fairness, we believe that have classic damage and it should be punished, cause we understand, the action of inside trading is unable to reach easily by small investors.
Reference: 中文部份(依作者姓氏筆劃排序)
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Description: 碩士
國立政治大學
東亞研究所
97260017
Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0097260017
Data Type: thesis
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