臺灣有價證券借貸市場法制之研究

Abstract

有價證券借貸已成為證券新興市場不可或缺之工具，其在於滿足現行證券市場因各種原因所形成之缺券需求，例如履行買賣交割義務、策略性交易需求、履約之目的等。本文嘗試著先行介紹整體有價證券借貸行為之意義、類型、契約之性質，成立、效力及法律行為之結束，同時說明臺灣有價證券借貸市場之發展演進，以一窺有價證券借貸行為之概略風貌，進而剖析探討臺灣證券市場現有之有價證券借貸制度，共計五種，包括有臺灣證券交易所之借券系統、證券商之有價證券借貸業務、信用交易之融券、證金事業之有價證券借貸業務及集保事業之交割需求借券，作為本文之主軸。\r\n全文共分七章，除於第一章，說明本文之研究動機與目的、研究範圍與內容外，分別就有價證券借貸之法律行為、我國有價證券借貸之歷史沿革、我國有價證券借貸之基礎架構、國外有價證券借貸制度介紹及現行實務作業探討，為第二章至第六章之內容，最後於第七章提出檢討及建議，俾作為臺灣有價證券借貸市場法制之研究。

\"第一章 緒論 1\r\n第一節 研究動機與目的 1\r\n第一項 研究動機 1\r\n第二項 研究目的 4\r\n第二節 研究範圍與內容 5\r\n第一項 研究範圍 5\r\n第二項 研究內容 7\r\n第二章 有價證券借貸之法律行為 8\r\n第一節 有價證券借貸之意義 8\r\n第一項 有價證券借貸行為 8\r\n第二項 借貸之標的物 10\r\n第三項 有價證券借貸之意義 11\r\n第二節 有價證券借貸之類型 14\r\n第一項 券的導向及資的導向 14\r\n第二項 信用交易的融券與有價證券借貸 15\r\n第三項 交割需求與策略性需求借券 19\r\n第四項 集中式與分散式借券 20\r\n第五項 自動借券與一般借券 21\r\n第三節 有價證券借貸之契約性質 24\r\n第四節 有價證券借貸之預約及準契約 32\r\n第五節 有價證券借貸之成立與生效 34\r\n第一項 有價證券借貸之成立 34\r\n第二項 有價證券借貸之生效 36\r\n第六節 有價證券借貸之效力 39\r\n第一項 對出借人效力 39\r\n第二項 對借券人效力 40\r\n第七節 有價證券借貸之結束 43\r\n第一項 債之關係消滅 43\r\n第二項 契約的解除及終止 44\r\n第三章 我國證券借貸之歷史沿革 46\r\n第一節 初期 47\r\n第二節 中期演變 49\r\n第三節 近期發展 52\r\n第四章 我國有價證券借貸之基礎架構 53\r\n第一節 臺灣證券交易所之借券系統 54\r\n第一項 法律關係 54\r\n第二項 業務章則 57\r\n第三項 管理規範 58\r\n第一款 參加人 58\r\n第二款 標的證券 59\r\n第三款 有價證券借貸之交易型態 59\r\n第四款 有價證券借貸之管制措施 62\r\n第一目 特定法人機構出借、借券之管制 62\r\n第二目 借券賣出總量管制 67\r\n第三目 平盤下不得放空 69\r\n第四目 有價證券借貸帳戶之限制 70\r\n第五目 借入賣出之管理 71\r\n第五款 還券方式 72\r\n第六款 擔保品種類及擔保方式 73\r\n第七款 借券期間 75\r\n第八款 權益補償 76\r\n第九款 借券費用、手續費及借貸服務費 77\r\n第十款 有價證券借貸之稅赋 78\r\n第十一款 違約之處置 82\r\n第十二款 借貸關係之結束 83\r\n第二節 證券商之有價證券借貸業務 85\r\n第一項 法律關係 85\r\n第二項 業務章則 86\r\n第三項 管理規範 88\r\n第一款 出借人資格條件 88\r\n第二款 出借之標的證券 88\r\n第三款 標的證券之來源 89\r\n第四款 借券人之資格條件 89\r\n第五款 借貸期間 89\r\n第六款 借入有價證券之使用 90\r\n第七款 擔保品種類、用途、擔保比率及洗價 90\r\n第一目 擔保品種類、用途 90\r\n第二目 擔保比率及洗價 91\r\n第八款 出借額度控管 92\r\n第九款 借貸關係結束 93\r\n第三節 信用交易之融券 95\r\n第一項 法律關係 95\r\n第二項 業務章則 98\r\n第三項 管理規範 100\r\n第一款 信用交易融券之定義 100\r\n第二款 標的證券 100\r\n第三款 借券人 101\r\n第四款 借貸期間 102\r\n第五款 擔保品及種類 103\r\n第六款 擔保維持率 103\r\n第七款 總量管制 104\r\n第八款 融券賣出強制回補 104\r\n第九款 契約之終止 105\r\n第四節 證金事業之有價證券借貸業務 107\r\n第一項 法律關係 107\r\n第二項 業務章則 108\r\n第三項 管理規範 109\r\n第一款 借券人資格條件 109\r\n第二款 標的有價證券 110\r\n第三款 借券期間 110\r\n第四款 借券用途 110\r\n第五款 擔保品種類及用途 111\r\n第六款 擔保比率及洗價 111\r\n第七款 停止出借 112\r\n第八款 額度控管 112\r\n第九款 轉融通 113\r\n第十款 借貸關係結束 114\r\n第五節 集保事業之交割需求借券 116\r\n第一項 法律關係 116\r\n第二項 業務章則 117\r\n第三項 管理規範 118\r\n第一款 出借人與借券人 118\r\n第二款 借券期間 119\r\n第三款 標的證券 119\r\n第四款 借券費用及手續費 119\r\n第五款 擔保品種類、擔保比率及洗價 120\r\n第六款 借貸關係結束 120\r\n第五章 國外有價證券借貸制度介紹 122\r\n第一節 英國 122\r\n第二節 美國 129\r\n第三節 日本 134\r\n第四節 韓國 138\r\n第六章 實務作業探討 143\r\n第一節 仲介機構之定位 143\r\n第二節 擔保品之法律性質 146\r\n第一項 人保 147\r\n第二項 讓與擔保 149\r\n第三項 質權 150\r\n第三節 內部人出借 153\r\n第一項 概述 154\r\n第二項 內部人範圍 154\r\n第三項 有價證券借貸之事前申報 155\r\n第四項 有價證券借貸之事後申報 156\r\n第五項 資訊公開 157\r\n第六項 小結 157\r\n第四節 有價證券借貸之交割 158\r\n第一項 案例事實 159\r\n第二項 爭議點 161\r\n第三項 最高法院判決摘要 161\r\n第四項 小結 163\r\n第七章 結論 165\r\n\"