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題名 國有土地標售之信號對住宅市場價格影響之研究-以臺北市為例
A Study of the Impact on the Prices in the Residential Market by a Winning Bidding Price of Public Land:A Case Study of Taipei City
作者 李青塘
Lee, Ching Tang
貢獻者 林秋瑾
李青塘
Lee, Ching Tang
關鍵詞 土地標售
信號
正向信號
負向信號
時差變數迴歸模型
tender bid of land
signal
positive signal
negative signal
Time Lag Regression Model
日期 2015
上傳時間 2-五月-2016 13:59:45 (UTC+8)
摘要 臺灣房市自SARS以來,走過十年房市大多頭,使得地價與房價不斷上漲,成為社會關注之重要民生問題。縱使不少學者已對地價及房價有豐富的研究,但分析房地產市場時,並未考量非經濟因素如:選舉等特殊事件,導致臺灣房地產投資人在預測未來房地產景氣時,產生偏離預期。過去因歷次房地產飆漲的導火線大部分原因與國有土地的標售有關,最明顯的例子:1987年華航旁國有土地標售,是為造成週遭住宅房價飆漲的導火線。因此,國有土地標售也可能影響周圍住宅房價上漲或下跌為本研究探討之議題。
本文以臺北市為實證分析標的,彙整過去關於土地標售之相關文獻,並歸納土地標售及信號之特徵價格理論觀點,並利用時差變數迴歸模型實證分析的結果,國有土地標售之信號對於標售土地所在區域的住宅市場價格具有方向及強度影響力,正向土地標售信號與負向土地標售信號對房價的影響存在差異性,且因不同景氣循環對房價具影響力,即在國有標售地近距離一公里內時,其在標售的當期能迅速反應房價的變化;在中距離兩公里內反應房價的變化需兩個月;遠距離兩公里至三公里時需三個月後,信號對於房價才會產生影響作用,但此時景氣逐漸影響擴大,其信號擴散範圍至3公里時已逐漸減弱,較不受影響,完全明顯是受到景氣影響大於重要信號變數。
Ever since the SARS outbreak, Taiwan has experienced a boom in the housing market for ten years. This resulted in a continued growth in the value of land and houses, which became a critical livelihood matter that drawn attention of society. Despite there has been abundant research on land and house values conducted by quite many scholars, non-economic factors such as elections and other incidents were not included when analyzing the housing market. For property investors in Taiwan, this in term led to a deviation in the forecast of the future housing market. In the past, major property upturns were the result of the tender bid of public land. The tender bid of public land near China Airlines in 1987, for example, was the incident that contributed to the price increase of the surrounding residential units. In light of this, this research explores the impacts on the price of surrounding residential units by the tender bid of public land.
Using Taipei City as an example, this research reviews the literature related to the tender bid of land, organizes the characteristics of price theories of both the tender bid of land and the signal, as well as applies the result of Time Lag Regression Model. It is found that the signal of tender bid of public land has spread-over and intensity impacts on the price in the residential market where the land is located. Impacts on the housing prices are different between the positive tender bid signal of land and the negative one. Different market cycles also exert impacts on housing prices. Within a one-kilometer radius of the tender bid of the public land, there are immediate changes in housing prices. Within a radius of one to two kilometers, it takes two months to see the changes. Within a radius of two to three kilometers, it takes more than three months to see the impacts of a signal on housing prices. Market cycles, however, have greater impacts than signals. Impacts of a signal diminish outside a radius of three kilometers. At this point, market cycles, rather than the signal variables, become the main contributor to changes in the housing prices.
參考文獻 一、中文文獻
王佳于、彭建文與白金安,2005,「土地標售價格影響因素分析-以臺北大學特定區為例」,國立臺北大學不動產與城鄉環境學系研究所碩士論文:臺北。
王琇嫚,2002,「土地增值稅減半徵收二年」政策對營建業股價影響之研究」,私立逢甲大學土地管理系研究所論文:臺中。
白孟芳,2010,「影響投資人投標國有地意題之因素分析-以臺北縣為例」,國立政治大學財務管理研究所碩士論文:臺北。
任超群,2011,「土地出讓價格信號對房價的影響研究」,浙江大學企業管理學院博士論文:中國大陸浙江。
吳奉遠,2002,「巨災事件對產險業股價影響之研究」,國立中正大學財務金融研究所碩士論文:嘉義。
宋佳樺,2007,「影響國有土地標售價格因素之研究」,國立中興大學應用經濟學研究所碩士論文:臺中。
李春長,2000,「成屋履約保證與不動產仲介市場—訊號顯示理論的解說與應用」,『臺灣土地科學學報』, 1:23-32。
李展豪,2011,「房屋貸款保證保險違約風險與保險費率關聯性之研究」,國立政治大學地政學系研究所碩士論文:臺北。
卓輝華,2012,「國有土地標售對不動產市場與價格之影響分析」,『當代財政』, 23:46-62。
林玉婷,2002,「總體變數與重大事件對臺灣國際投資的影響」,國立成功大學國際企業研究所碩士論文:臺南。
林英彥,2006,「不動產估價」十一版,臺北:文笙。
林森田,2010,「土地經濟學」初版,臺北:巨流政大。
凌明智,2004,「重大災難事件對股票市場之影響-以SARS疾病災難事件對臺灣金融業為例」,國立高雄第一科技大學金融營運系研究所論文:高雄。
馬國良,2011,「大眾捷運可及性對房地產價格之影響-以大安區與新板特區為例」,私立銘傳大學理經濟學系研究所碩士論文:臺北。
張志向,2002,「企業信用評等首次宣告的資訊內容:連續信號與市場成熟度」,國立中正大學財務金融研究所,博士論文。
張金鶚,2003,「房地產投資與市場分析理論與實務(中)」,臺北:華泰。
張誌文,2011,「影響房地產價格之總體經濟因素分析」,國立臺灣大學經濟學系研究所碩士論文:臺北。
陳昆懋,2009,「房地產價格分析以百貨商圈為例」,國立高雄第一科技大學風險管理與保險所研究所碩士論文:高雄。
游惠君,1996,「北部地區區域房價之動態分析 : 時空模式之應用」,國立政治大學地政研究所碩士論文:臺北。
黃凱玲,2008,「上市櫃公司建商之利潤力績效與房地產景氣關聯性之研究」,國立政治大學地政研究所碩士論文:臺北。
黃萬翔,1994,「鄰里性公共設施服務水準與住宅特徵價格之交互影響分析」,國立政治大學地政研究所碩士論文:臺北。
楊宗憲,1995,「住宅價格指數之研究」,國立政治大學地政研究所碩士論文:臺北。
楊甫聖,2012,「國有非公用土地標售價格與一般土地市場成交價格關聯性研究-以高雄市為例」,私立長榮大學土地管理與開發學系研究所碩士論文:臺南。
萬素華,2008,「從公共選擇觀點探討國有土地之標售」,私立銘傳大學公共事務學系研究所碩士論文:臺北。
趙桂光,2005,「兩岸危機事件對臺灣股匯市之跳躍風險」,私立淡江大學財務金融學系研究所碩士論文:臺北。
蔡宜恭,2007,「鐵通車對鄰近區域房地產價格之影響研究-以烏日鄉為例」,國立雲林科技大學財務金融系研究所碩士論文:雲林。
簡沛溱,2011,「建商存活預警模型之建立-以影響力探討事件之研究」,.國立政治大學地政學系研究所碩士論文:臺北。
闕河士,1996,「股票股利信號放射模式與宣告效果之研究」,政治大學企業管理研究所,博士論文。
羅于婷,2009,「住宅新推個案市場價量關係之分析」,國立政治大學地政研究所碩士論文:臺北。
二、外文參考文獻
Ching, S., Fu, Y. 2003, “Contestability of the urban land market : an event study of Hong Kong land auctions”, Regional Science and Urban Economics, 33(6), 695-720.
Chau, K. W., Wong, S. K., Yiu, C. Y., 2010, “Do unexpected land auction outcomes bring new information to the real estate market? ” The Journal of Real Estate Finance and Economics, 40(4):480-496.
Clapp, J. M., Dolde, W., Tirtiroglu, D. 1995, “Imperfect information and investor inferences from housing price dynamics”, Real Estate Economics, 23(3), 239-269.
Schwann, G. M., Chau, K. W., 2003, “News effects and structural shifts in price discovery in Hong Kong”, The Journal of Real Estate Finance and Economics, 27(2), 257-271.
三、期刊
林楨家、黃志豪,2003,「臺北捷運營運前後沿線房地屬性特徵價格之變化,運輸計畫季刊,32(4),777-800。
楊宗憲、蘇倖慧,2011,迎毗設施與鄰避設施對住宅價格影響之研究,住宅學報,20(2),61-80。
四、網頁參考文獻
不動產資訊平臺,國有財產署署標售得標價額,http://pip.moi.gov.tw/Net/A-Price/A3.aspx
不動產資訊平臺,國有財產署標脫率統計,http://pip.moi.gov.tw/Net/D-Transaction/D2-3.aspx
內政部統計處統計通報,http://sowf.moi.gov.tw/stat/week/list.htm
內政部營建署,101年第4季住宅需求動向調查報告, http://www.cpami.gov.tw/chinese/index.php?option=com_content&view=article&id=15966&Itemid=54
行政院經濟建設委員會,景氣指標查詢系統,http://index.cepd.gov.tw/inQuery.aspx?lang=1&type=it03
信義房屋,http://www.sinyi.com.tw/news/article.php/2552
描述 碩士
國立政治大學
地政學系碩士在職專班
101923022
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0101923022
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 林秋瑾zh_TW
dc.contributor.author (作者) 李青塘zh_TW
dc.contributor.author (作者) Lee, Ching Tangen_US
dc.creator (作者) 李青塘zh_TW
dc.creator (作者) Lee, Ching Tangen_US
dc.date (日期) 2015en_US
dc.date.accessioned 2-五月-2016 13:59:45 (UTC+8)-
dc.date.available 2-五月-2016 13:59:45 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 2-五月-2016 13:59:45 (UTC+8)-
dc.identifier (其他 識別碼) G0101923022en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/89075-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 地政學系碩士在職專班zh_TW
dc.description (描述) 101923022zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 臺灣房市自SARS以來,走過十年房市大多頭,使得地價與房價不斷上漲,成為社會關注之重要民生問題。縱使不少學者已對地價及房價有豐富的研究,但分析房地產市場時,並未考量非經濟因素如:選舉等特殊事件,導致臺灣房地產投資人在預測未來房地產景氣時,產生偏離預期。過去因歷次房地產飆漲的導火線大部分原因與國有土地的標售有關,最明顯的例子:1987年華航旁國有土地標售,是為造成週遭住宅房價飆漲的導火線。因此,國有土地標售也可能影響周圍住宅房價上漲或下跌為本研究探討之議題。
本文以臺北市為實證分析標的,彙整過去關於土地標售之相關文獻,並歸納土地標售及信號之特徵價格理論觀點,並利用時差變數迴歸模型實證分析的結果,國有土地標售之信號對於標售土地所在區域的住宅市場價格具有方向及強度影響力,正向土地標售信號與負向土地標售信號對房價的影響存在差異性,且因不同景氣循環對房價具影響力,即在國有標售地近距離一公里內時,其在標售的當期能迅速反應房價的變化;在中距離兩公里內反應房價的變化需兩個月;遠距離兩公里至三公里時需三個月後,信號對於房價才會產生影響作用,但此時景氣逐漸影響擴大,其信號擴散範圍至3公里時已逐漸減弱,較不受影響,完全明顯是受到景氣影響大於重要信號變數。
zh_TW
dc.description.abstract (摘要) Ever since the SARS outbreak, Taiwan has experienced a boom in the housing market for ten years. This resulted in a continued growth in the value of land and houses, which became a critical livelihood matter that drawn attention of society. Despite there has been abundant research on land and house values conducted by quite many scholars, non-economic factors such as elections and other incidents were not included when analyzing the housing market. For property investors in Taiwan, this in term led to a deviation in the forecast of the future housing market. In the past, major property upturns were the result of the tender bid of public land. The tender bid of public land near China Airlines in 1987, for example, was the incident that contributed to the price increase of the surrounding residential units. In light of this, this research explores the impacts on the price of surrounding residential units by the tender bid of public land.
Using Taipei City as an example, this research reviews the literature related to the tender bid of land, organizes the characteristics of price theories of both the tender bid of land and the signal, as well as applies the result of Time Lag Regression Model. It is found that the signal of tender bid of public land has spread-over and intensity impacts on the price in the residential market where the land is located. Impacts on the housing prices are different between the positive tender bid signal of land and the negative one. Different market cycles also exert impacts on housing prices. Within a one-kilometer radius of the tender bid of the public land, there are immediate changes in housing prices. Within a radius of one to two kilometers, it takes two months to see the changes. Within a radius of two to three kilometers, it takes more than three months to see the impacts of a signal on housing prices. Market cycles, however, have greater impacts than signals. Impacts of a signal diminish outside a radius of three kilometers. At this point, market cycles, rather than the signal variables, become the main contributor to changes in the housing prices.
en_US
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論 1
第一節 研究動機與問題 1
第二節 研究目的與方法 3
第三節 研究範圍與架構 4
第二章 相關文獻回顧 7
第一節 國有土地標售影響文獻回顧 7
第二節 不動產價格信號 10
第三節 房地產市場價格影響之文獻 13
第四節 小結 15
第三章 現況分析與研究設計 17
第一節 國有土地標售現況分析 17
第二節 房地產市場現況分析 26
第三節 研究設計 28
第四節 小結 32
第四章 實證分析 33
第一節 資料說明與模型建立 33
第二節 模型分析 46
第五章 結論與建議 69
第一節 結論 69
第二節 建議與後續研究 71
參考文獻 73
zh_TW
dc.format.extent 1557617 bytes-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0101923022en_US
dc.subject (關鍵詞) 土地標售zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文文獻
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王琇嫚,2002,「土地增值稅減半徵收二年」政策對營建業股價影響之研究」,私立逢甲大學土地管理系研究所論文:臺中。
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任超群,2011,「土地出讓價格信號對房價的影響研究」,浙江大學企業管理學院博士論文:中國大陸浙江。
吳奉遠,2002,「巨災事件對產險業股價影響之研究」,國立中正大學財務金融研究所碩士論文:嘉義。
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楊甫聖,2012,「國有非公用土地標售價格與一般土地市場成交價格關聯性研究-以高雄市為例」,私立長榮大學土地管理與開發學系研究所碩士論文:臺南。
萬素華,2008,「從公共選擇觀點探討國有土地之標售」,私立銘傳大學公共事務學系研究所碩士論文:臺北。
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簡沛溱,2011,「建商存活預警模型之建立-以影響力探討事件之研究」,.國立政治大學地政學系研究所碩士論文:臺北。
闕河士,1996,「股票股利信號放射模式與宣告效果之研究」,政治大學企業管理研究所,博士論文。
羅于婷,2009,「住宅新推個案市場價量關係之分析」,國立政治大學地政研究所碩士論文:臺北。
二、外文參考文獻
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Chau, K. W., Wong, S. K., Yiu, C. Y., 2010, “Do unexpected land auction outcomes bring new information to the real estate market? ” The Journal of Real Estate Finance and Economics, 40(4):480-496.
Clapp, J. M., Dolde, W., Tirtiroglu, D. 1995, “Imperfect information and investor inferences from housing price dynamics”, Real Estate Economics, 23(3), 239-269.
Schwann, G. M., Chau, K. W., 2003, “News effects and structural shifts in price discovery in Hong Kong”, The Journal of Real Estate Finance and Economics, 27(2), 257-271.
三、期刊
林楨家、黃志豪,2003,「臺北捷運營運前後沿線房地屬性特徵價格之變化,運輸計畫季刊,32(4),777-800。
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四、網頁參考文獻
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不動產資訊平臺,國有財產署標脫率統計,http://pip.moi.gov.tw/Net/D-Transaction/D2-3.aspx
內政部統計處統計通報,http://sowf.moi.gov.tw/stat/week/list.htm
內政部營建署,101年第4季住宅需求動向調查報告, http://www.cpami.gov.tw/chinese/index.php?option=com_content&view=article&id=15966&Itemid=54
行政院經濟建設委員會,景氣指標查詢系統,http://index.cepd.gov.tw/inQuery.aspx?lang=1&type=it03
信義房屋,http://www.sinyi.com.tw/news/article.php/2552
zh_TW