學術產出-學位論文
| 題名 | 僑外來台直接投資之決定因素─匯率面探討 |
| 作者 | 羅鈴容 Lo, Ling-Jung |
| 貢獻者 | 陳坤銘/饒秀華 羅鈴容 Lo, Ling-Jung |
| 關鍵詞 | 來台直接投資、投資動機、實質匯率 |
| 日期 | 2009 |
| 上傳時間 | 9-五月-2016 14:53:03 (UTC+8) |
| 摘要 | 台灣自1952年開始引進外人直接投資，成為台灣整體經濟活動中重要的一環，而觀察僑外來台投資的趨勢，發現在1980年帶短時間內有巨幅的增長，因此本研究欲探究在此時期影響來台投資的主要原因為何。且由於台灣自1979年起開始為機動匯率時期，因此本研究將針對實質匯率對直接投資的影響作一深入的探討。 本文以 Chen et al. (2006) 的模型為基礎，檢驗選取之九產業1982-2008年間的長期追蹤資料，結合產業來台直接投資動機間的差異，深入瞭解實質匯率是否對其投資決策行為有不同的影響，並以最大概似估計法 (Maximum Likelihood Estimator, MLE) 估計的 Tobit 迴歸分析模型做為分析工具。 實證結果顯示，當來台投資產業為市場導向時，台幣實質匯率的升值與預期其升值，都將使廠商增加來台投資；但預期台幣實質匯率的升值也會使得成本導向的廠商增加來台投資量。台灣相對來台投資國的工資率提高，將阻卻來台投資的決策行為。在台產業的市場大小，也會影響廠商的投資意願，當產業在台灣的市場較大時，會提高僑外資投資的意願。而匯率波動所造成的不確定性，可能由於以來台直接投資替代出口商品到台灣，使來台直接投資量上升。 |
| 參考文獻 | 林少龍（1998），「由供給面分析外人來台直接投資的決定因素」，《亞太管理評論》，第3卷第1期，頁59-72。 邱魏頌正，黃秋閔（2004），「外人直接投資、貿易與經濟成長－東亞與拉丁美洲實證之研究」，《環境與管理研究》第五卷第一期。 洪世章 (2005)，「台灣新竹科學工業園區之演化」，行政院國家科學委員會專題研究計畫。 張輔仁（2007），「外人來台直接投資之決定因素─就租稅面探討」，政治大學財政研究所。 陳忠榮、楊志海（1999），「台灣對外直接投資的決定因素－擴張型與防禦型的比較」，《經濟論文叢刊》，27：2，215-240。 陳美玲、王凱立、吳家豪（2004），「台灣對外直接投資、出口及匯率動態關聯之研究：多變量時間序列模型之應用」，《農業經濟半年刊》，第76期，109-143。 廖淑美 (2002)，「經濟開放程度、失業率與外人對台直接投資：總體經濟環境差異性之分析」，中原大學國際貿易所碩士論文。指導教授：吳博欽。 劉孟俊 (2006)，「2006 年僑外投資事業營運狀況調查及對我國經濟發展貢獻分析報告（調查年度：2005 年）」。 劉孟俊 (2007)，「2007 年僑外投資事業營運狀況調查及對我國經濟發展貢獻分析報告（調查年度：2006 年）」。 劉孟俊 (2008)， 「2008 年僑外投資事業營運狀況調查及對我國經濟發展貢獻分析報告（調查年度：2007 年）」。 薛琦（1987），「我國產業的技術移轉與技術發展」，《中美技術季刊》，第32卷第4期， 89-90。 簡淑綺（2006），「兩岸外人直接投資之發展與未來趨勢」，《兩岸經濟統計月報》，159期。 Amuedo-Dorantes, C. and S. Pozo (2001), “Foreign Exchange Rates and Foreign Direct Investment in the United States.” International Trade Journal, 15 (3), 323-343. Benassy- Quere, A. L. Fontagne, and A. Lahreche-Revil (2001), “Exchange Rate Strategies in the Competitionfor Attracting Foreign Direct Investment.” Journal of the Japanese and International Economics, 15, 178- 198. Bollerslev, T. (1986), “Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity.” Journal of Econometrics, 31, 307--327. Buckley, P. J. and M. C. Casson (1976), The Future of Multinational Enterprise. New York: Holmes & Meier Publishers. Campa, Jose Manuel (1993), “Entry by Foreign Firm in the United States under Exchange Rate Uncertainty.” Review of Economics and Statistics 75, 614-622. Chakraborty, C., and P. Basu (2002), “Foreign Direct Investment and Growth in India: A Cointegration Approach.” Applied Economics, 34(9), 1061-1073. Chen, Kun-Ming, Hsiu Hua Rau, and Chia Ching Lin (2006), “The Impact of Exchange Rate Movements on Foreign Direct Investment: Market-oriented versus Cost-oriented.” The Developing Economies, XLIV-3, 269-287. Chen, Tain-Jy, Ying-Hwa Ku & Meng-chun Liu (1995), “Direct Investment in Low-Wage and High-Wage Countries: The case of Taiwan,” Corporate Links and Foreign Direct Investment in Asia and Pacific, 262-74. Choi, C. (2001), “Exchange Rates, Exchange Rates Volatility and Investment in Korea: An Empirical Investigation.” Bank of Korea Economic Papers, 4:1, 177-193 Cushman, D. O. (1988), “Exchange-Rate Uncertainty and Foreign Direct Investment in the United States.” Weltwirtschaftliches Archiv, 124:2, 322-336. Cushman, David O (1985), “Real Exchange Rate Risk, Expectations, and the Level of Direct Investment.” Review of Economics and Statistics, 67, 297-308. Dixit, A. (1989), “Entry and Exit Decision Under Uncertainty. ” Journal of Political Economy, Vol.97, 620-638. Dixit, Avinash K., and Robert S. Pindyck (1994), Investment under Uncertainty. Princeton, N.J: Princeton University Press. Dunning, John (1980), “Toward an Eclectic Theory of International Production: A Restatement and Some Possible Extensions.” Journal of International Business Studies, 19, 1-31. Engle, R. (1982), “Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of U.K. Inflation.” Econometrica, 50, 987-1008. Froot, Kenneth A., and Jeremy C. Stein (1991), “Exchanges Rates and Foreign Direct Investment: An Imperfect Capital Markets Approach.” Quarterly Journal of Economics, 106, no. 4: 1191–217. Goldberg, Linda S. and Charles D. Kolstad (1995), “Foreign direct investment, exchange rate variability and demand uncertainty.” International Economic Review, 36, 855-873. Hooper, P. and S. W. Kohlhagen (1978), “The Effects of Exchange Rate Uncertainty on the Price and Volume of International Trade.” Journal of International Economics, Vol. 8, pp.483-511. Hymer, Stephen (1960), “The International Operation of National Firms: A Study of Direct Foreign Investment.” Ph.D. Dissertation, MIT. Cambridge, MA: MIT Press. Kimino, S., D. S. Saal, and N. Driffield (2007), “Macro Determinants of FDI Inflows to Japan: An Analysis of Source Country Characteristics.” The World Economy, 30, 46-469. Lucas, R. E. B. (1993), “On the Determinants of Foreign Direct Investment: Evidence from East and Southeast Asia.” World Development, 21, 391-406. Rueber, G.L., Crookell, H., Emerson, M. and Gallais-Hamonno, G. (1973), Private Foreign Investment in Development. Clarendon Press, Oxford. Tsay, Ruey S. (2005), Analysis of Financial Time Series, 2nd ed. , John Wiley & Sons, Inc., New Work. Vernon, Raymond (1966), “International Investment and International Trade in the Product Cycle.” Quarterly Journal of Economics, 80, 190-207. Wheeler, David and Ashoka Mody (1992), “International Investment Location Decisions: The Case of U.S. Firms.” Journal of International Economics, 33, 57-76. |
| 描述 | 碩士 國立政治大學 國際經營與貿易學系 96351015 |
| 資料來源 | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0096351015 |
| 資料類型 | thesis |
| dc.contributor.advisor | 陳坤銘/饒秀華 | zh_TW |
| dc.contributor.author (作者) | 羅鈴容 | zh_TW |
| dc.contributor.author (作者) | Lo, Ling-Jung | en_US |
| dc.creator (作者) | 羅鈴容 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Lo, Ling-Jung | en_US |
| dc.date (日期) | 2009 | en_US |
| dc.date.accessioned | 9-五月-2016 14:53:03 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 9-五月-2016 14:53:03 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 9-五月-2016 14:53:03 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (其他 識別碼) | G0096351015 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/95056 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國際經營與貿易學系 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 96351015 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 台灣自1952年開始引進外人直接投資，成為台灣整體經濟活動中重要的一環，而觀察僑外來台投資的趨勢，發現在1980年帶短時間內有巨幅的增長，因此本研究欲探究在此時期影響來台投資的主要原因為何。且由於台灣自1979年起開始為機動匯率時期，因此本研究將針對實質匯率對直接投資的影響作一深入的探討。 本文以 Chen et al. (2006) 的模型為基礎，檢驗選取之九產業1982-2008年間的長期追蹤資料，結合產業來台直接投資動機間的差異，深入瞭解實質匯率是否對其投資決策行為有不同的影響，並以最大概似估計法 (Maximum Likelihood Estimator, MLE) 估計的 Tobit 迴歸分析模型做為分析工具。 實證結果顯示，當來台投資產業為市場導向時，台幣實質匯率的升值與預期其升值，都將使廠商增加來台投資；但預期台幣實質匯率的升值也會使得成本導向的廠商增加來台投資量。台灣相對來台投資國的工資率提高，將阻卻來台投資的決策行為。在台產業的市場大小，也會影響廠商的投資意願，當產業在台灣的市場較大時，會提高僑外資投資的意願。而匯率波動所造成的不確定性，可能由於以來台直接投資替代出口商品到台灣，使來台直接投資量上升。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 第一節 研究動機與目的 1 第二節 研究內容與方法 3 第三節 研究架構 4 第二章 僑外資來台投資概況 第一節 僑外資來台投資趨勢 5 第二節 來台投資來源國分佈 8 第三節 來台投資產業分佈 10 第四節 本章小節 12 第三章 文獻回顧 第一節 對外直接投資理論文獻 13 第二節 對外直接投資實證文獻 17 第四章 理論架構與實證模型 第一節 理論架構 20 第二節 實證模型 24 第三節 實證方法 26 第五章 實證分析 第一節 實證資料來源與處理 30 第二節 實證結果 38 第六章 結論 第一節 總結 42 第二節 研究限制與未來研究方向 43 參考文獻： 44 圖 次 圖2.1：僑外來台直接投資金額 7 圖2.2：來台投資主要洲際比重圖 8 圖2.3：來台投資主要產業比重圖 10 圖5.1：投資加權實質匯率指數走勢圖 32 圖5.2：實質匯率指數變動趨勢圖 33 圖5.3：實質匯率指數變動波動趨勢圖 33 圖5.4：台灣與來台投資母國的相對工資比 34 圖5.5：各產業的實質生產毛額 37 表 次 表2.1：僑外投資重要國家核准金額比率 9 表2.2：僑外投資重要業別核准金額比率 11 表4.1：對外投資決定因素的預期變動方向 23 表5.1：僑外直接投資產業件數基本統計量 31 表5.2：研發密度之前十大產業 35 表5.3：高「外銷比例」之前五大產業 36 表5.4：因「台灣是具有潛力的國內市場」而投資之前五大產業 36 表5.5：來台直接投資因素的Tobit估計量 39 | zh_TW |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0096351015 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 來台直接投資、投資動機、實質匯率 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 僑外來台直接投資之決定因素─匯率面探討 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 林少龍（1998），「由供給面分析外人來台直接投資的決定因素」，《亞太管理評論》，第3卷第1期，頁59-72。 邱魏頌正，黃秋閔（2004），「外人直接投資、貿易與經濟成長－東亞與拉丁美洲實證之研究」，《環境與管理研究》第五卷第一期。 洪世章 (2005)，「台灣新竹科學工業園區之演化」，行政院國家科學委員會專題研究計畫。 張輔仁（2007），「外人來台直接投資之決定因素─就租稅面探討」，政治大學財政研究所。 陳忠榮、楊志海（1999），「台灣對外直接投資的決定因素－擴張型與防禦型的比較」，《經濟論文叢刊》，27：2，215-240。 陳美玲、王凱立、吳家豪（2004），「台灣對外直接投資、出口及匯率動態關聯之研究：多變量時間序列模型之應用」，《農業經濟半年刊》，第76期，109-143。 廖淑美 (2002)，「經濟開放程度、失業率與外人對台直接投資：總體經濟環境差異性之分析」，中原大學國際貿易所碩士論文。指導教授：吳博欽。 劉孟俊 (2006)，「2006 年僑外投資事業營運狀況調查及對我國經濟發展貢獻分析報告（調查年度：2005 年）」。 劉孟俊 (2007)，「2007 年僑外投資事業營運狀況調查及對我國經濟發展貢獻分析報告（調查年度：2006 年）」。 劉孟俊 (2008)， 「2008 年僑外投資事業營運狀況調查及對我國經濟發展貢獻分析報告（調查年度：2007 年）」。 薛琦（1987），「我國產業的技術移轉與技術發展」，《中美技術季刊》，第32卷第4期， 89-90。 簡淑綺（2006），「兩岸外人直接投資之發展與未來趨勢」，《兩岸經濟統計月報》，159期。 Amuedo-Dorantes, C. and S. Pozo (2001), “Foreign Exchange Rates and Foreign Direct Investment in the United States.” International Trade Journal, 15 (3), 323-343. Benassy- Quere, A. L. Fontagne, and A. Lahreche-Revil (2001), “Exchange Rate Strategies in the Competitionfor Attracting Foreign Direct Investment.” Journal of the Japanese and International Economics, 15, 178- 198. Bollerslev, T. (1986), “Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity.” Journal of Econometrics, 31, 307--327. Buckley, P. J. and M. C. Casson (1976), The Future of Multinational Enterprise. New York: Holmes & Meier Publishers. Campa, Jose Manuel (1993), “Entry by Foreign Firm in the United States under Exchange Rate Uncertainty.” Review of Economics and Statistics 75, 614-622. Chakraborty, C., and P. Basu (2002), “Foreign Direct Investment and Growth in India: A Cointegration Approach.” Applied Economics, 34(9), 1061-1073. Chen, Kun-Ming, Hsiu Hua Rau, and Chia Ching Lin (2006), “The Impact of Exchange Rate Movements on Foreign Direct Investment: Market-oriented versus Cost-oriented.” The Developing Economies, XLIV-3, 269-287. Chen, Tain-Jy, Ying-Hwa Ku & Meng-chun Liu (1995), “Direct Investment in Low-Wage and High-Wage Countries: The case of Taiwan,” Corporate Links and Foreign Direct Investment in Asia and Pacific, 262-74. Choi, C. (2001), “Exchange Rates, Exchange Rates Volatility and Investment in Korea: An Empirical Investigation.” Bank of Korea Economic Papers, 4:1, 177-193 Cushman, D. O. (1988), “Exchange-Rate Uncertainty and Foreign Direct Investment in the United States.” Weltwirtschaftliches Archiv, 124:2, 322-336. Cushman, David O (1985), “Real Exchange Rate Risk, Expectations, and the Level of Direct Investment.” Review of Economics and Statistics, 67, 297-308. Dixit, A. (1989), “Entry and Exit Decision Under Uncertainty. ” Journal of Political Economy, Vol.97, 620-638. Dixit, Avinash K., and Robert S. Pindyck (1994), Investment under Uncertainty. Princeton, N.J: Princeton University Press. Dunning, John (1980), “Toward an Eclectic Theory of International Production: A Restatement and Some Possible Extensions.” Journal of International Business Studies, 19, 1-31. Engle, R. (1982), “Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of U.K. Inflation.” Econometrica, 50, 987-1008. Froot, Kenneth A., and Jeremy C. Stein (1991), “Exchanges Rates and Foreign Direct Investment: An Imperfect Capital Markets Approach.” Quarterly Journal of Economics, 106, no. 4: 1191–217. Goldberg, Linda S. and Charles D. Kolstad (1995), “Foreign direct investment, exchange rate variability and demand uncertainty.” International Economic Review, 36, 855-873. Hooper, P. and S. W. Kohlhagen (1978), “The Effects of Exchange Rate Uncertainty on the Price and Volume of International Trade.” Journal of International Economics, Vol. 8, pp.483-511. Hymer, Stephen (1960), “The International Operation of National Firms: A Study of Direct Foreign Investment.” Ph.D. Dissertation, MIT. Cambridge, MA: MIT Press. Kimino, S., D. S. Saal, and N. Driffield (2007), “Macro Determinants of FDI Inflows to Japan: An Analysis of Source Country Characteristics.” The World Economy, 30, 46-469. Lucas, R. E. B. (1993), “On the Determinants of Foreign Direct Investment: Evidence from East and Southeast Asia.” World Development, 21, 391-406. Rueber, G.L., Crookell, H., Emerson, M. and Gallais-Hamonno, G. (1973), Private Foreign Investment in Development. Clarendon Press, Oxford. Tsay, Ruey S. (2005), Analysis of Financial Time Series, 2nd ed. , John Wiley & Sons, Inc., New Work. Vernon, Raymond (1966), “International Investment and International Trade in the Product Cycle.” Quarterly Journal of Economics, 80, 190-207. Wheeler, David and Ashoka Mody (1992), “International Investment Location Decisions: The Case of U.S. Firms.” Journal of International Economics, 33, 57-76. | zh_TW |