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題名 利用籌碼面分析與隨機森林建構最適投資組合
Using Counter Data Analysis and Random Forest To Construct The Optimal Asset Allocation Process
作者 白傑任
貢獻者 黃泓智
白傑任
關鍵詞 基本面分析
籌碼面分析
三大法人
隨機森林
機器學習
日期 2017
上傳時間 13-九月-2017 14:19:06 (UTC+8)
摘要 近期年金改革鬧得沸沸揚揚，散戶若能自行投資，達到良好的投資績效，不妨能為退休提早做準備，而目前處於競争激烈且低利率的環境下，想在股票市場獲得穩定的超額報酬，就必須善用資訊，將其轉化成提升報酬的訊息，這也是目前金融科技其中的一個面向。本論文以基本面分析搭配比例交集法為出發，再以籌碼面因子搭配隨機森林之模型預測個股漲跌，建構資產配置的流程。
第一步驟為利用基本面因子的比例交集法做第一次篩選，篩選資產的時間以季為單位，第二步驟為利用三大法人中外資與投信買超等等籌碼面因子進入隨機森林模型，用來預測個股之漲跌，重新篩選資產的時間以5天或10天為單位，並藉著混淆矩陣之機率控制篩選出來的股票數，並配適相等之權重。在一定的混淆矩陣機率控制下，第二步驟皆能使年化收益率比起第一步驟再度上升，最佳回測結果之年化收益率為26.62%。
參考文獻 中文文獻：

1. 王月玲，(2003)。外資對台灣股市的影響，國立政治大學金融研究所
2. 李光輝，歐興祥，張炳耀，(2000)。外資與我國股市互動關係之探討。中央銀行，季刊第－二十二卷，67-79頁
3. 李顯儀，(2012)。基金經理人之間的從眾行為研究。管理研究學報，12(1)，1-25頁
4. 洪榮華，雷雅淇，(2002)。公司規模、股價、益本比、淨值市價比與股票報酬關係之實證研究。管理評論，21(3)，25-48頁
5. 徐中琦，林皇瑞，(2008)。法人機構從眾行爲之研究-台灣股市外資與自營商之比較。商管科技季刊9(2)，251-276頁
6. 許培基，陳軒基，黃淑貞，(2005)。基金經理人為何出現群集行為。管理評論24(4)，57-81頁
7. 黃祺敦，(2012)。運用當日籌碼面變數預測隔日股價方向，國立中正大學碩班論文
8. 薛龍進，(2008)。台灣股市股價指數報酬率與三大法人買賣超互動關係之實證研究，國立中山大學經濟學研究所
9. 謝宗良，(1992)。股權分散、公司規模、股票週轉率對股價波動性影響之研究－台灣上市公司之實證研究。國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文
10. 蕭鈞銓，(2016)。以基本面分析建構最適資產配置流程。國立政治大學碩士論文

英文文獻：

11. Abarbanell, J. S., & Bushee, B. J. (1998). Abnormal returns to a fundamental analysis strategy. Accounting Review, 19-45.
12. Ballings, M., Van den Poel, D., Hespeels, N., & Gryp, R. (2015). Evaluating multiple classifiers for stock price direction prediction. Expert Systems with Applications, 42(20), 7046-7056.
13. Breiman, L., Friedman, J., Stone, C. J., & Olshen, R. A. (1984). Classification and regression trees. CRC press.
14. Breiman, L. (2001). Random forests. Machine learning, 45(1), 5-32.
15. Chhibber, P. K., & Majumdar, S. K. (1999). Foreign ownership and profitability: Property rights, control, and the performance of firms in Indian industry. The Journal of Law and Economics, 42(1), 209-238.
16. Creamer, G. G., & Freund, Y. (2004). Predicting performance and quantifying corporate governance risk for latin american adrs and banks.
17. Graham, B., & Dodd, D. L. (1934). Security analysis: Principles and technique. McGraw-Hill.
18. Ho, T. K. (1995, August). Random decision forests. In Document Analysis and Recognition, 1995., Proceedings of the Third International Conference on (Vol. 1, pp. 278-282). IEEE.
19. Kwan, F. B., & Reyes, M. G. (1997). Price effects of stock market liberalization in Taiwan. The Quarterly Review of Economics and Finance, 37(2), 511-522.
20. Lakonishok, J., Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1994). Contrarian investment, extrapolation, and risk. The journal of finance, 49(5), 1541-1578.
21. Larivière, B., & Van den Poel, D. (2005). Predicting customer retention and profitability by using random forests and regression forests techniques. Expert Systems with Applications, 29(2), 472-484.
22. Lev, B., & Thiagarajan, S. R. (1993). Fundamental information analysis. Journal of Accounting research, 190-215.
23. Thenmozhi, M., & Kumar, M. (2009). Dynamic interaction among mutual fund flows, stock market return and volatility. NSE Research Papers.
24. Wang, L. R., & Shen, C. H. (1999). Do foreign investments affect foreign exchange and stock markets-the case of Taiwan. Applied Economics, 31(11), 1303-1314.
描述 碩士
國立政治大學
風險管理與保險學系
104358004
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0104358004
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 黃泓智zh_TW
dc.contributor.author (作者) 白傑任zh_TW
dc.creator (作者) 白傑任zh_TW
dc.date (日期) 2017en_US
dc.date.accessioned 13-九月-2017 14:19:06 (UTC+8)-
dc.date.available 13-九月-2017 14:19:06 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 13-九月-2017 14:19:06 (UTC+8)-
dc.identifier (其他 識別碼) G0104358004en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/112626-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 風險管理與保險學系zh_TW
dc.description (描述) 104358004zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 近期年金改革鬧得沸沸揚揚，散戶若能自行投資，達到良好的投資績效，不妨能為退休提早做準備，而目前處於競争激烈且低利率的環境下，想在股票市場獲得穩定的超額報酬，就必須善用資訊，將其轉化成提升報酬的訊息，這也是目前金融科技其中的一個面向。本論文以基本面分析搭配比例交集法為出發，再以籌碼面因子搭配隨機森林之模型預測個股漲跌，建構資產配置的流程。
第一步驟為利用基本面因子的比例交集法做第一次篩選，篩選資產的時間以季為單位，第二步驟為利用三大法人中外資與投信買超等等籌碼面因子進入隨機森林模型，用來預測個股之漲跌，重新篩選資產的時間以5天或10天為單位，並藉著混淆矩陣之機率控制篩選出來的股票數，並配適相等之權重。在一定的混淆矩陣機率控制下，第二步驟皆能使年化收益率比起第一步驟再度上升，最佳回測結果之年化收益率為26.62%。		zh_TW
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論 1
第一節 研究動機與研究背景 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究流程 2
第二章 文獻探討 4
第一節 基本面分析文獻探討 4
第二節 籌碼面分析文獻探討 5
第三節 隨機森林文獻探討 6
第三章 研究方法 8
第一節 前言 8
第二節 基本面因子比例交集法及因子介紹 9
第三節 籌碼面因子介紹及股價漲跌分類 12
第四節 隨機森林模型介紹 15
第四章 實證結果分析 18
第一節 實證分析樣本來源 18
第二節 投資組合績效分析 18
第五章 結論與未來方向建議 26
第一節 結論 26
第二節 未來方向建議 27
參考文獻 28		zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0104358004en_US
dc.subject (關鍵詞) 基本面分析zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 籌碼面分析zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 三大法人zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 隨機森林zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 機器學習zh_TW
dc.title (題名) 利用籌碼面分析與隨機森林建構最適投資組合zh_TW
dc.title (題名) Using Counter Data Analysis and Random Forest To Construct The Optimal Asset Allocation Processen_US
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 中文文獻：

1. 王月玲，(2003)。外資對台灣股市的影響，國立政治大學金融研究所
2. 李光輝，歐興祥，張炳耀，(2000)。外資與我國股市互動關係之探討。中央銀行，季刊第－二十二卷，67-79頁
3. 李顯儀，(2012)。基金經理人之間的從眾行為研究。管理研究學報，12(1)，1-25頁
4. 洪榮華，雷雅淇，(2002)。公司規模、股價、益本比、淨值市價比與股票報酬關係之實證研究。管理評論，21(3)，25-48頁
5. 徐中琦，林皇瑞，(2008)。法人機構從眾行爲之研究-台灣股市外資與自營商之比較。商管科技季刊9(2)，251-276頁
6. 許培基，陳軒基，黃淑貞，(2005)。基金經理人為何出現群集行為。管理評論24(4)，57-81頁
7. 黃祺敦，(2012)。運用當日籌碼面變數預測隔日股價方向，國立中正大學碩班論文
8. 薛龍進，(2008)。台灣股市股價指數報酬率與三大法人買賣超互動關係之實證研究，國立中山大學經濟學研究所
9. 謝宗良，(1992)。股權分散、公司規模、股票週轉率對股價波動性影響之研究－台灣上市公司之實證研究。國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文
10. 蕭鈞銓，(2016)。以基本面分析建構最適資產配置流程。國立政治大學碩士論文

英文文獻：

11. Abarbanell, J. S., & Bushee, B. J. (1998). Abnormal returns to a fundamental analysis strategy. Accounting Review, 19-45.
12. Ballings, M., Van den Poel, D., Hespeels, N., & Gryp, R. (2015). Evaluating multiple classifiers for stock price direction prediction. Expert Systems with Applications, 42(20), 7046-7056.
13. Breiman, L., Friedman, J., Stone, C. J., & Olshen, R. A. (1984). Classification and regression trees. CRC press.
14. Breiman, L. (2001). Random forests. Machine learning, 45(1), 5-32.
15. Chhibber, P. K., & Majumdar, S. K. (1999). Foreign ownership and profitability: Property rights, control, and the performance of firms in Indian industry. The Journal of Law and Economics, 42(1), 209-238.
16. Creamer, G. G., & Freund, Y. (2004). Predicting performance and quantifying corporate governance risk for latin american adrs and banks.
17. Graham, B., & Dodd, D. L. (1934). Security analysis: Principles and technique. McGraw-Hill.
18. Ho, T. K. (1995, August). Random decision forests. In Document Analysis and Recognition, 1995., Proceedings of the Third International Conference on (Vol. 1, pp. 278-282). IEEE.
19. Kwan, F. B., & Reyes, M. G. (1997). Price effects of stock market liberalization in Taiwan. The Quarterly Review of Economics and Finance, 37(2), 511-522.
20. Lakonishok, J., Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1994). Contrarian investment, extrapolation, and risk. The journal of finance, 49(5), 1541-1578.
21. Larivière, B., & Van den Poel, D. (2005). Predicting customer retention and profitability by using random forests and regression forests techniques. Expert Systems with Applications, 29(2), 472-484.
22. Lev, B., & Thiagarajan, S. R. (1993). Fundamental information analysis. Journal of Accounting research, 190-215.
23. Thenmozhi, M., & Kumar, M. (2009). Dynamic interaction among mutual fund flows, stock market return and volatility. NSE Research Papers.
24. Wang, L. R., & Shen, C. H. (1999). Do foreign investments affect foreign exchange and stock markets-the case of Taiwan. Applied Economics, 31(11), 1303-1314.		zh_TW