外資在我國證券市場之法律問題研究

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題名	外資在我國證券市場之法律問題研究
作者	呂靜慧
貢獻者	劉連煜呂靜慧
關鍵詞	外資證券市場
日期	2008
上傳時間	14-九月-2009 11:05:40 (UTC+8)
摘要	所謂的外資通常包括華僑，外國人或外國機構投資人，其對我國境內的投資，依性質可分為直接投資與間接投資兩種。外資以現金投資我國境內的上市/上櫃公司股票、公司債、可轉換公司債等標的，屬於間接投資，並得依「華僑及外國人投資證券管理辦法」申請辦理。民國九十七年十二月底，外資累計總匯入淨額為美金一千二百四十七億元而其持有股票市值佔總市值的百分之二十九。外資對臺灣股、匯市影響之重大由此可見一般。引進外資投入國內證券市場，可參與上市/櫃公司現金增資，提供企業營運資金，可擴大市場規模，促進證券市場國際化，且外資的動向對國內投資人通常有指標性的作用，有些國際熱錢以外資在本國炒作後離開市場，可能使得國內股市及匯市巨幅波動，大大影響本國股價與匯率。亞洲多數新興市場國家，都對外國投資機構或外國人投資於其內國股票市場訂有法律，加以監管。印度證管會以新措施計畫限制外資，減緩資金流入。此舉造成印度股市盤中暴跌，一度暫停交易一小時。而亞洲股市如日本、南韓、泰國等股市也受到印度股市波及而下跌。在全球化的浪潮下資本移動的自由化已是不可阻擋的趨勢，特別是我國加入WTO後資本移動的限制受到挑戰，近年來金監會對外資進入臺灣市場之投資總額、全部或個別外資對個別公司之持股上限等，已完全取消其持股之限制。雖然我國已解除多項外資的限制，同時簡化外資申請程序，然相較於亞洲其它市場如香港、新加坡、日本等，允許外國人直接自由於境內股市交易，我國證券投資環境仍較為保守。基於市場穩定的考量並同時能吸引外資，我國自民國七十二年以來，即有計劃逐步引進外資投資國內證券市場，同時訂有對外資之管理法規。實務上自從QFII制度於民國九十二年逐漸取消後，外資投資依據華僑及外國人投資證券管理辦法第十條及臺灣證券交易所股份有限公司營業細則第七十七條之四，華僑及外國人投資我國證券市場首先須向臺灣證券交易所辦理登記，境外華僑及外國人應委託國內代理人（通常即為國內保管銀行）或代表人申請辦理登記，並指定我國國內銀行為保管銀行，委託辦理後續交易確認及交割等相關事宜。因此外資於我國證券市場交易之主要當事人為：一、符合「華僑及外國人投資證券管理辦法」第三條資格之境內外華僑及外國自然人或外國機構投資人 (FINI / FIDI)。二、國內代理人，即保管銀行 (Custodian Bank)，辦理登記、後續交易確認、交割等，同時保管款項。三、受託於證券集中交易市場，買賣有價證券之證券商外資，保管銀行，與證券商三邊法律關係。(如下圖) 外資與保管銀行依委任契約而產生代理的法律關係，惟其代理的保管銀行實際上只能依照指示行事，而非其行為之負責人。實際上外資多半係直接由其國外對本國證券商下單，而保管銀行除以其國內代理人的身份為其處理相關之開戶，證券買賣及股東權利之行使外，同時對僑外投資人/機構，存在消費寄託之關係。然對於保管銀行担任外資國內代理人之權利義務，並無明確規定。此外證券商基於委任關係是否可以取代保管銀行之功能，是可以進一步探討。目前任何僑外投資人僅須於初次投資前，向臺灣證券交易所辦妥登記，取得投資身分編號，即可據以向證券商辦理開戶進行投資。對於外國機構投資人亦無資格條件之限制。再者我國現行管理法規對外資之投資資金設有不得來自特定地區之限制。例如為防範陸資進入我國股市，影響國內金融市場穩定，破壞本國經濟及金融體制，同時依照經發會三階段開放陸資來臺投資之政策，目前仍不允許「陸資」投資國內證券。原則上要求證券商出具僑外資客戶資金檢查表。在實務上因租稅考量，某些境外公司如開曼群島，維京群島等，形式上為外資，但實質上可能為陸資或臺資者進入我國證券市場，有謂的「假外資」。主管機關並未對聲明書內容不實設有處相關處罰，則僅出具聲明書一事不過是徒具形式而已。再者，依現行「華僑及外國人投資證券管理辦法」第十六條第三項之規定，「境外外國機構投資人持有公開發行公司之股份者，其表決權之行使除法令另有規定外，應指派國內代理人或代表人出席為之。」實務上一家保管銀行可能代表上百家外國機構投資人，誠難認可其行使表決權之實質效益。本文擬綜合研究外資在臺灣證券市場交易實務，配合現行的法律，試圖釐清相關之法律關係及其法律效果，俾能於妥適之監管下，消除僑外投資人/機構之市場進入障礙，吸引更多外資參與我國的證券市場。 "頁次第一章緒論 ..........................................................................................1 第一節研究動機與目的 ...............................................................1 第一項研究動機 ........................................................................1 第二項研究目的 ........................................................................4 第二節研究範圍與方法與論文架構 ...........................................5 第一項研究方法 ........................................................................5 第二項論文章節架構 ................................................................6 第二章外資於我國從事證券投資之沿革與規範 ..............................8 第一節我國證券市場引進外資沿革 ...........................................8 第一項第一階段：證券管理下的管制 ....................................9 第二項第二階段：開放資本自由化 .......................................10 第三項第三階段：落實資本自由化 .......................................12 第四項現行階段：廢除QFII制度的新制度 .........................17 第一款比較新舊制的差異 ..................................................18 第二款介紹現行法令規範 ..................................................21 第二節各國對於外資投資其本國證券市場相關規範之比較 ...............................................................................24 第一項外資進入之資格限制與投資限制 ...............................25 第二項對於外資之管理與監督 ...............................................32 第三節是否開放陸資進入臺灣證券市場的分析與探討 ...........40 第一項贊成開放陸資來臺的理由 ............................................41 第一款資金無國界不易查核 ...............................................41 第二款促進我國市場活絡帶動國內經濟成長 ...................42 第二項反對開放陸資來臺的理由 ............................................43 第一款基於經濟和政治上的安全考量 ...............................43 第二款維持我國經濟自主性 ...............................................43 第三項現階段陸資開放與監管及未來發展方向 ....................44 第一款取消無陸資聲明書 ...................................................44 第二款開放QDII來臺投資證券市場 ................................45 第三款未來的政策發展方向 ...............................................45 第四節小結 ...................................................................................46 第三章外資在我國證券市場實務運作中之私法面向的分析 ..........49 第一節當事人之間的私法關係 ...................................................49 第一項保管銀行與僑外投資人之間的代理關係與寄託關係 ........................................................................................49 第一款關於代理與寄託之基本法律概念 ...........................50 第二款保管銀行與僑外投資人之代理、寄託關係與實務運作 ...............................................................56 第二項證券經紀商與僑外投資人的私法關係 ........................63 第一款證券經紀商與僑外投資人間的行紀、居間與代理關係 ..............................................................65 第二款證券經紀商的營業規範 ...........................................69 第三項我國現行實務中僑外投資人、保管銀行與證券經紀商之間的私法關係 .........................................73 第二節綜合交易帳戶與外資身份編號等相關的規範管制 .......75 第一項現行綜合交易帳戶與外國機構投資人之交易作業程序 ........................................................................75 第一款開立綜合交易帳戶 ..................................................76 第二款交易上的控制手段 ..................................................76 第三款成交分配申報作業 ..................................................77 第二項綜合交易帳戶中之私法關係 ........................................79 第三項綜合交易帳戶之監控 ....................................................80 第四項我國現行綜合交易帳戶與外資編號之檢討 ................82 第三節交易確認與交割的法律行為及其在實務上的操作流程 ...................................................................84 第一項成交確認 ........................................................................84 第二項帳簿劃撥的交割 ............................................................85 第一款交割過戶的法律依據 ...............................................85 第二款交割作業流程與實務運作 .......................................87 第四節小結 ...................................................................................90 第四章外資投資國內證券市場之特殊法律問題 ..............................92 第一節證券商錯帳處理、更正帳號及違約申報的法律責任 ...92 第一項錯帳處理、更正帳號及違約申報之意義與型態 ........92 第一款概說 ...........................................................................92 第二款意義與型態 ...............................................................93 第二項相關的刑事處罰與行政處分 ........................................95 第一款關於違約申報在刑事處罰上的案例 .......................95 第二款關於委託人遲延交割、更正帳號及違約申報之行政處分 ...............................................97 第三項證券商錯帳之損失填補的民事責任問題 ....................99 第一款對於證券投資客戶造成損失的可責性基礎 ...........99 第二款以日本「金融商品引法」的相關規定為例 ...........100 第三款我國法院實務上關於損失填補的法律見解 ..........102 第二節假外資終端受益人的法律問題、案例分析與我國現行規範之檢討 ......................................................103 第一項境外公司與假外資 .......................................................104 第一款境外公司之起源、設立與經營目的 ......................104 第二款境外公司與假外資在我國法律規範上的區別 ......106 第三款終端受益人 ..............................................................108 第二項中信金控併購兆豐金控違反證交法案例 ...................109 第一款相關案例事實 ..........................................................109 第二款金管會的處理情形 ..................................................113 第三款法院判決的法律認定 ..............................................114 第四款對於金管會裁決與地方法院判決認定之評析 ......116 第三項現行管理規範與終端受益人 .......................................119 第一款現行管理規範之分析 ..............................................119 第二款現行規範對終端受益人之監控 ..............................121 第四項現行規範之缺失及防止不法外資干擾我國資本市場 .......................................................122 第一款現行規範的缺失 ......................................................122 第二款防止不法外資干擾我國資本市場 ..........................123 第三節機構投資人表決權行使之法律問題 ..............................123 第一項股東會表決權 ...............................................................123 第一款委託書 ......................................................................124 第二款各國代理行使表決權的相關規定 ..........................126 第二項機構投資人及其表決權之行使 ...................................127 第一款機構投資人之定義與分類 ......................................128 第二款我國機構投資人 ..................................................129 第三款機構投資人表決權之行使 ..................................129 第三項美國機構投資人表決權之行使 ...............................132 第一款華爾街法則 ..........................................................133 第二款機構投資人之有效監督 ..........................................133 第四節表決權不統一行使的法律問題 ......................................134 第一項股東會表決權之行使 ...................................................134 第一款一股一表決權 ..........................................................135 第二款表決權的限制 ..........................................................136 第三款表決權拘束契約與表決權信託 ..............................137 第二項表決權分割行使 ...........................................................140 第一款我國現行法的相關規定 ..........................................140 第二款日本表決權不統一行使的相關規定 ......................141 第三款香港中介機構投票制度 ..........................................142 第三項我國未來增定條文的相關法律規定 ...........................143 第五節小結 ..................................................................................144 第五章現行規範之檢討與建議 .........................................................147 第一節主管機關監管 ..................................................................147 第一項證券市場國際化 ...........................................................147 第一款國際化的理由 ..........................................................147 第二款國際化的方向 ..........................................................148 第二項主管機關監理 ...............................................................152 第一款監理原則的法制化 ..................................................152 第二款跨市場監理之現況與檢討 ......................................153 第三款跨國界監理之實施與其意義 ..................................154 第二節投資人保護制度 ..............................................................155 第一項我國現行投資人保護 ...................................................155 第二項投資人保護應有差異性規範 .......................................157 第一款機構專業投資人 ......................................................158 第二款一般投資人 ..............................................................158 第三款差異性保護 ..............................................................159 第三節小結 ..................................................................................160 第六章結論 .........................................................................................162 "
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描述	碩士國立政治大學法學院碩士在職專班 94961052 97
資料來源	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094961052
資料類型	thesis

dc.contributor.advisor	劉連煜	zh_TW
dc.contributor.author (作者)	呂靜慧	zh_TW
dc.creator (作者)	呂靜慧	zh_TW
dc.date (日期)	2008	en_US
dc.date.accessioned	14-九月-2009 11:05:40 (UTC+8)	-
dc.date.available	14-九月-2009 11:05:40 (UTC+8)	-
dc.date.issued (上傳時間)	14-九月-2009 11:05:40 (UTC+8)	-
dc.identifier (其他識別碼)	G0094961052	en_US
dc.identifier.uri (URI)	https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/31584	-
dc.description (描述)	碩士	zh_TW
dc.description (描述)	國立政治大學	zh_TW
dc.description (描述)	法學院碩士在職專班	zh_TW
dc.description (描述)	94961052	zh_TW
dc.description (描述)	97	zh_TW
dc.description.abstract (摘要)	所謂的外資通常包括華僑，外國人或外國機構投資人，其對我國境內的投資，依性質可分為直接投資與間接投資兩種。外資以現金投資我國境內的上市/上櫃公司股票、公司債、可轉換公司債等標的，屬於間接投資，並得依「華僑及外國人投資證券管理辦法」申請辦理。民國九十七年十二月底，外資累計總匯入淨額為美金一千二百四十七億元而其持有股票市值佔總市值的百分之二十九。外資對臺灣股、匯市影響之重大由此可見一般。引進外資投入國內證券市場，可參與上市/櫃公司現金增資，提供企業營運資金，可擴大市場規模，促進證券市場國際化，且外資的動向對國內投資人通常有指標性的作用，有些國際熱錢以外資在本國炒作後離開市場，可能使得國內股市及匯市巨幅波動，大大影響本國股價與匯率。亞洲多數新興市場國家，都對外國投資機構或外國人投資於其內國股票市場訂有法律，加以監管。印度證管會以新措施計畫限制外資，減緩資金流入。此舉造成印度股市盤中暴跌，一度暫停交易一小時。而亞洲股市如日本、南韓、泰國等股市也受到印度股市波及而下跌。在全球化的浪潮下資本移動的自由化已是不可阻擋的趨勢，特別是我國加入WTO後資本移動的限制受到挑戰，近年來金監會對外資進入臺灣市場之投資總額、全部或個別外資對個別公司之持股上限等，已完全取消其持股之限制。雖然我國已解除多項外資的限制，同時簡化外資申請程序，然相較於亞洲其它市場如香港、新加坡、日本等，允許外國人直接自由於境內股市交易，我國證券投資環境仍較為保守。基於市場穩定的考量並同時能吸引外資，我國自民國七十二年以來，即有計劃逐步引進外資投資國內證券市場，同時訂有對外資之管理法規。實務上自從QFII制度於民國九十二年逐漸取消後，外資投資依據華僑及外國人投資證券管理辦法第十條及臺灣證券交易所股份有限公司營業細則第七十七條之四，華僑及外國人投資我國證券市場首先須向臺灣證券交易所辦理登記，境外華僑及外國人應委託國內代理人（通常即為國內保管銀行）或代表人申請辦理登記，並指定我國國內銀行為保管銀行，委託辦理後續交易確認及交割等相關事宜。因此外資於我國證券市場交易之主要當事人為：一、符合「華僑及外國人投資證券管理辦法」第三條資格之境內外華僑及外國自然人或外國機構投資人 (FINI / FIDI)。二、國內代理人，即保管銀行 (Custodian Bank)，辦理登記、後續交易確認、交割等，同時保管款項。三、受託於證券集中交易市場，買賣有價證券之證券商外資，保管銀行，與證券商三邊法律關係。(如下圖) 外資與保管銀行依委任契約而產生代理的法律關係，惟其代理的保管銀行實際上只能依照指示行事，而非其行為之負責人。實際上外資多半係直接由其國外對本國證券商下單，而保管銀行除以其國內代理人的身份為其處理相關之開戶，證券買賣及股東權利之行使外，同時對僑外投資人/機構，存在消費寄託之關係。然對於保管銀行担任外資國內代理人之權利義務，並無明確規定。此外證券商基於委任關係是否可以取代保管銀行之功能，是可以進一步探討。目前任何僑外投資人僅須於初次投資前，向臺灣證券交易所辦妥登記，取得投資身分編號，即可據以向證券商辦理開戶進行投資。對於外國機構投資人亦無資格條件之限制。再者我國現行管理法規對外資之投資資金設有不得來自特定地區之限制。例如為防範陸資進入我國股市，影響國內金融市場穩定，破壞本國經濟及金融體制，同時依照經發會三階段開放陸資來臺投資之政策，目前仍不允許「陸資」投資國內證券。原則上要求證券商出具僑外資客戶資金檢查表。在實務上因租稅考量，某些境外公司如開曼群島，維京群島等，形式上為外資，但實質上可能為陸資或臺資者進入我國證券市場，有謂的「假外資」。主管機關並未對聲明書內容不實設有處相關處罰，則僅出具聲明書一事不過是徒具形式而已。再者，依現行「華僑及外國人投資證券管理辦法」第十六條第三項之規定，「境外外國機構投資人持有公開發行公司之股份者，其表決權之行使除法令另有規定外，應指派國內代理人或代表人出席為之。」實務上一家保管銀行可能代表上百家外國機構投資人，誠難認可其行使表決權之實質效益。本文擬綜合研究外資在臺灣證券市場交易實務，配合現行的法律，試圖釐清相關之法律關係及其法律效果，俾能於妥適之監管下，消除僑外投資人/機構之市場進入障礙，吸引更多外資參與我國的證券市場。	zh_TW
dc.description.abstract (摘要)	"頁次第一章緒論 ..........................................................................................1 第一節研究動機與目的 ...............................................................1 第一項研究動機 ........................................................................1 第二項研究目的 ........................................................................4 第二節研究範圍與方法與論文架構 ...........................................5 第一項研究方法 ........................................................................5 第二項論文章節架構 ................................................................6 第二章外資於我國從事證券投資之沿革與規範 ..............................8 第一節我國證券市場引進外資沿革 ...........................................8 第一項第一階段：證券管理下的管制 ....................................9 第二項第二階段：開放資本自由化 .......................................10 第三項第三階段：落實資本自由化 .......................................12 第四項現行階段：廢除QFII制度的新制度 .........................17 第一款比較新舊制的差異 ..................................................18 第二款介紹現行法令規範 ..................................................21 第二節各國對於外資投資其本國證券市場相關規範之比較 ...............................................................................24 第一項外資進入之資格限制與投資限制 ...............................25 第二項對於外資之管理與監督 ...............................................32 第三節是否開放陸資進入臺灣證券市場的分析與探討 ...........40 第一項贊成開放陸資來臺的理由 ............................................41 第一款資金無國界不易查核 ...............................................41 第二款促進我國市場活絡帶動國內經濟成長 ...................42 第二項反對開放陸資來臺的理由 ............................................43 第一款基於經濟和政治上的安全考量 ...............................43 第二款維持我國經濟自主性 ...............................................43 第三項現階段陸資開放與監管及未來發展方向 ....................44 第一款取消無陸資聲明書 ...................................................44 第二款開放QDII來臺投資證券市場 ................................45 第三款未來的政策發展方向 ...............................................45 第四節小結 ...................................................................................46 第三章外資在我國證券市場實務運作中之私法面向的分析 ..........49 第一節當事人之間的私法關係 ...................................................49 第一項保管銀行與僑外投資人之間的代理關係與寄託關係 ........................................................................................49 第一款關於代理與寄託之基本法律概念 ...........................50 第二款保管銀行與僑外投資人之代理、寄託關係與實務運作 ...............................................................56 第二項證券經紀商與僑外投資人的私法關係 ........................63 第一款證券經紀商與僑外投資人間的行紀、居間與代理關係 ..............................................................65 第二款證券經紀商的營業規範 ...........................................69 第三項我國現行實務中僑外投資人、保管銀行與證券經紀商之間的私法關係 .........................................73 第二節綜合交易帳戶與外資身份編號等相關的規範管制 .......75 第一項現行綜合交易帳戶與外國機構投資人之交易作業程序 ........................................................................75 第一款開立綜合交易帳戶 ..................................................76 第二款交易上的控制手段 ..................................................76 第三款成交分配申報作業 ..................................................77 第二項綜合交易帳戶中之私法關係 ........................................79 第三項綜合交易帳戶之監控 ....................................................80 第四項我國現行綜合交易帳戶與外資編號之檢討 ................82 第三節交易確認與交割的法律行為及其在實務上的操作流程 ...................................................................84 第一項成交確認 ........................................................................84 第二項帳簿劃撥的交割 ............................................................85 第一款交割過戶的法律依據 ...............................................85 第二款交割作業流程與實務運作 .......................................87 第四節小結 ...................................................................................90 第四章外資投資國內證券市場之特殊法律問題 ..............................92 第一節證券商錯帳處理、更正帳號及違約申報的法律責任 ...92 第一項錯帳處理、更正帳號及違約申報之意義與型態 ........92 第一款概說 ...........................................................................92 第二款意義與型態 ...............................................................93 第二項相關的刑事處罰與行政處分 ........................................95 第一款關於違約申報在刑事處罰上的案例 .......................95 第二款關於委託人遲延交割、更正帳號及違約申報之行政處分 ...............................................97 第三項證券商錯帳之損失填補的民事責任問題 ....................99 第一款對於證券投資客戶造成損失的可責性基礎 ...........99 第二款以日本「金融商品引法」的相關規定為例 ...........100 第三款我國法院實務上關於損失填補的法律見解 ..........102 第二節假外資終端受益人的法律問題、案例分析與我國現行規範之檢討 ......................................................103 第一項境外公司與假外資 .......................................................104 第一款境外公司之起源、設立與經營目的 ......................104 第二款境外公司與假外資在我國法律規範上的區別 ......106 第三款終端受益人 ..............................................................108 第二項中信金控併購兆豐金控違反證交法案例 ...................109 第一款相關案例事實 ..........................................................109 第二款金管會的處理情形 ..................................................113 第三款法院判決的法律認定 ..............................................114 第四款對於金管會裁決與地方法院判決認定之評析 ......116 第三項現行管理規範與終端受益人 .......................................119 第一款現行管理規範之分析 ..............................................119 第二款現行規範對終端受益人之監控 ..............................121 第四項現行規範之缺失及防止不法外資干擾我國資本市場 .......................................................122 第一款現行規範的缺失 ......................................................122 第二款防止不法外資干擾我國資本市場 ..........................123 第三節機構投資人表決權行使之法律問題 ..............................123 第一項股東會表決權 ...............................................................123 第一款委託書 ......................................................................124 第二款各國代理行使表決權的相關規定 ..........................126 第二項機構投資人及其表決權之行使 ...................................127 第一款機構投資人之定義與分類 ......................................128 第二款我國機構投資人 ..................................................129 第三款機構投資人表決權之行使 ..................................129 第三項美國機構投資人表決權之行使 ...............................132 第一款華爾街法則 ..........................................................133 第二款機構投資人之有效監督 ..........................................133 第四節表決權不統一行使的法律問題 ......................................134 第一項股東會表決權之行使 ...................................................134 第一款一股一表決權 ..........................................................135 第二款表決權的限制 ..........................................................136 第三款表決權拘束契約與表決權信託 ..............................137 第二項表決權分割行使 ...........................................................140 第一款我國現行法的相關規定 ..........................................140 第二款日本表決權不統一行使的相關規定 ......................141 第三款香港中介機構投票制度 ..........................................142 第三項我國未來增定條文的相關法律規定 ...........................143 第五節小結 ..................................................................................144 第五章現行規範之檢討與建議 .........................................................147 第一節主管機關監管 ..................................................................147 第一項證券市場國際化 ...........................................................147 第一款國際化的理由 ..........................................................147 第二款國際化的方向 ..........................................................148 第二項主管機關監理 ...............................................................152 第一款監理原則的法制化 ..................................................152 第二款跨市場監理之現況與檢討 ......................................153 第三款跨國界監理之實施與其意義 ..................................154 第二節投資人保護制度 ..............................................................155 第一項我國現行投資人保護 ...................................................155 第二項投資人保護應有差異性規範 .......................................157 第一款機構專業投資人 ......................................................158 第二款一般投資人 ..............................................................158 第三款差異性保護 ..............................................................159 第三節小結 ..................................................................................160 第六章結論 .........................................................................................162 "	-
dc.description.tableofcontents	頁次第一章緒論 ..........................................................................................1 第一節研究動機與目的 ...............................................................1 第一項研究動機 ........................................................................1 第二項研究目的 ........................................................................4 第二節研究範圍與方法與論文架構 ...........................................5 第一項研究方法 ........................................................................5 第二項論文章節架構 ................................................................6 第二章外資於我國從事證券投資之沿革與規範 ..............................8 第一節我國證券市場引進外資沿革 ...........................................8 第一項第一階段：證券管理下的管制 ....................................9 第二項第二階段：開放資本自由化 .......................................10 第三項第三階段：落實資本自由化 .......................................12 第四項現行階段：廢除QFII制度的新制度 .........................17 第一款比較新舊制的差異 ..................................................18 第二款介紹現行法令規範 ..................................................21 第二節各國對於外資投資其本國證券市場相關規範之比較 ...............................................................................24 第一項外資進入之資格限制與投資限制 ...............................25 第二項對於外資之管理與監督 ...............................................32 第三節是否開放陸資進入臺灣證券市場的分析與探討 ...........40 第一項贊成開放陸資來臺的理由 ............................................41 第一款資金無國界不易查核 ...............................................41 第二款促進我國市場活絡帶動國內經濟成長 ...................42 第二項反對開放陸資來臺的理由 ............................................43 第一款基於經濟和政治上的安全考量 ...............................43 第二款維持我國經濟自主性 ...............................................43 第三項現階段陸資開放與監管及未來發展方向 ....................44 第一款取消無陸資聲明書 ...................................................44 第二款開放QDII來臺投資證券市場 ................................45 第三款未來的政策發展方向 ...............................................45 第四節小結 ...................................................................................46 第三章外資在我國證券市場實務運作中之私法面向的分析 ..........49 第一節當事人之間的私法關係 ...................................................49 第一項保管銀行與僑外投資人之間的代理關係與寄託關係 ........................................................................................49 第一款關於代理與寄託之基本法律概念 ...........................50 第二款保管銀行與僑外投資人之代理、寄託關係與實務運作 ...............................................................56 第二項證券經紀商與僑外投資人的私法關係 ........................63 第一款證券經紀商與僑外投資人間的行紀、居間與代理關係 ..............................................................65 第二款證券經紀商的營業規範 ...........................................69 第三項我國現行實務中僑外投資人、保管銀行與證券經紀商之間的私法關係 .........................................73 第二節綜合交易帳戶與外資身份編號等相關的規範管制 .......75 第一項現行綜合交易帳戶與外國機構投資人之交易作業程序 ........................................................................75 第一款開立綜合交易帳戶 ..................................................76 第二款交易上的控制手段 ..................................................76 第三款成交分配申報作業 ..................................................77 第二項綜合交易帳戶中之私法關係 ........................................79 第三項綜合交易帳戶之監控 ....................................................80 第四項我國現行綜合交易帳戶與外資編號之檢討 ................82 第三節交易確認與交割的法律行為及其在實務上的操作流程 ...................................................................84 第一項成交確認 ........................................................................84 第二項帳簿劃撥的交割 ............................................................85 第一款交割過戶的法律依據 ...............................................85 第二款交割作業流程與實務運作 .......................................87 第四節小結 ...................................................................................90 第四章外資投資國內證券市場之特殊法律問題 ..............................92 第一節證券商錯帳處理、更正帳號及違約申報的法律責任 ...92 第一項錯帳處理、更正帳號及違約申報之意義與型態 ........92 第一款概說 ...........................................................................92 第二款意義與型態 ...............................................................93 第二項相關的刑事處罰與行政處分 ........................................95 第一款關於違約申報在刑事處罰上的案例 .......................95 第二款關於委託人遲延交割、更正帳號及違約申報之行政處分 ...............................................97 第三項證券商錯帳之損失填補的民事責任問題 ....................99 第一款對於證券投資客戶造成損失的可責性基礎 ...........99 第二款以日本「金融商品引法」的相關規定為例 ...........100 第三款我國法院實務上關於損失填補的法律見解 ..........102 第二節假外資終端受益人的法律問題、案例分析與我國現行規範之檢討 ......................................................103 第一項境外公司與假外資 .......................................................104 第一款境外公司之起源、設立與經營目的 ......................104 第二款境外公司與假外資在我國法律規範上的區別 ......106 第三款終端受益人 ..............................................................108 第二項中信金控併購兆豐金控違反證交法案例 ...................109 第一款相關案例事實 ..........................................................109 第二款金管會的處理情形 ..................................................113 第三款法院判決的法律認定 ..............................................114 第四款對於金管會裁決與地方法院判決認定之評析 ......116 第三項現行管理規範與終端受益人 .......................................119 第一款現行管理規範之分析 ..............................................119 第二款現行規範對終端受益人之監控 ..............................121 第四項現行規範之缺失及防止不法外資干擾我國資本市場 .......................................................122 第一款現行規範的缺失 ......................................................122 第二款防止不法外資干擾我國資本市場 ..........................123 第三節機構投資人表決權行使之法律問題 ..............................123 第一項股東會表決權 ...............................................................123 第一款委託書 ......................................................................124 第二款各國代理行使表決權的相關規定 ..........................126 第二項機構投資人及其表決權之行使 ...................................127 第一款機構投資人之定義與分類 ......................................128 第二款我國機構投資人 ..................................................129 第三款機構投資人表決權之行使 ..................................129 第三項美國機構投資人表決權之行使 ...............................132 第一款華爾街法則 ..........................................................133 第二款機構投資人之有效監督 ..........................................133 第四節表決權不統一行使的法律問題 ......................................134 第一項股東會表決權之行使 ...................................................134 第一款一股一表決權 ..........................................................135 第二款表決權的限制 ..........................................................136 第三款表決權拘束契約與表決權信託 ..............................137 第二項表決權分割行使 ...........................................................140 第一款我國現行法的相關規定 ..........................................140 第二款日本表決權不統一行使的相關規定 ......................141 第三款香港中介機構投票制度 ..........................................142 第三項我國未來增定條文的相關法律規定 ...........................143 第五節小結 ..................................................................................144 第五章現行規範之檢討與建議 .........................................................147 第一節主管機關監管 ..................................................................147 第一項證券市場國際化 ...........................................................147 第一款國際化的理由 ..........................................................147 第二款國際化的方向 ..........................................................148 第二項主管機關監理 ...............................................................152 第一款監理原則的法制化 ..................................................152 第二款跨市場監理之現況與檢討 ......................................153 第三款跨國界監理之實施與其意義 ..................................154 第二節投資人保護制度 ..............................................................155 第一項我國現行投資人保護 ...................................................155 第二項投資人保護應有差異性規範 .......................................157 第一款機構專業投資人 ......................................................158 第二款一般投資人 ..............................................................158 第三款差異性保護 ..............................................................159 第三節小結 ..................................................................................160 第六章結論 .........................................................................................162	zh_TW
dc.language.iso	en_US	-
dc.source.uri (資料來源)	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094961052	en_US
dc.subject (關鍵詞)	外資	zh_TW
dc.subject (關鍵詞)	證券市場	zh_TW
dc.title (題名)	外資在我國證券市場之法律問題研究	zh_TW
dc.type (資料類型)	thesis	en
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