| dc.contributor.advisor | 陳松男 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 何啟嘉 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 何啟嘉 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 2007 | en_US |
| dc.date.accessioned | 17-Sep-2009 19:05:29 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 17-Sep-2009 19:05:29 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 17-Sep-2009 19:05:29 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0095352001 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/34011 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 金融研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 95352001 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 96 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 橫諸國際情勢，憑藉著貿易自由化，擴大了企業於全球的佈局。於多變的企業競爭環境下，更進一步帶動了整體金融市場的自由化與國際化。在貸款與資本市場等傳統之金融工具已無法滿足多元化的融資與投資需求下，衍生性金融商品的發展更一日千里。包含不同幣別、不同交易環境與不同報酬型態的新金融產品，不斷推陳出新，應用範圍更涵蓋資產與負債管理。專業分工的財務交易已然成型，藉著將傳統金融市場工具之移轉、拆解、重組、槓桿操作等，賦予金融商品收益增強之功能，也達成企業或銀行的風險規避需求。 金融業最重要的資產在於專業人才之養成。然財務工程專業素養之建構，卻有其一定之困難度。實因財務工程為跨領域之學門，不僅需具備發現市場可能契機之敏銳觀察度與洞察力外，同時也須具備高度縝密的數理邏輯分析能力。當前台灣，甚而擴及大中華，具這樣背景的人才並非多數，在這樣時空背景下，於第一線的業務端，除產品經理對財務工程此技術較為熟稔外，短期內實難達成所有業務皆備齊產品設計概念之目標。立於每位金融從業都該是財務顧問角色之長遠定位下，財務工程此技術，並非僅該限於產品研發部之專利，反而更應該熟稔於此。 雖未有完美的模型，但模型的立意，並不在於預測之精準度上，而應著重於模型背後是否能對各資訊判讀有所助益。本文之動機，即在於透過對模型的概述與介紹，輔以個案之分析邏輯，搭配對經濟情勢之整體判斷，從而能讓更多金融從業一窺財務工程之奧妙，具齊自己的專業素養，進而成為其客戶深賴的財務顧問。本篇論文要旨即在於，藉助兩連動債券個案之評析，從中探究產品研發設計之各時機與敏銳度，發掘投資人潛在之需求，進而為金融機構帶來豐厚之收益。 金融商品設計，須將各環節納入考慮，包含收益率、債券期間結構、波動度等。若未欠周詳之研擬，即匆忙將其評價，則不但或有反向預期之情境，致使發行商遭逢損失外，若情勢對投資人不利，在結構型商品次級市場較欠缺流動性之下，不僅使投資人權益受損，更將使發行商本身之信譽大減。本篇論文所選之兩個案，在贖回條款此權責劃分上，即扮演著吃重之角色。以利率連動債券為例，未加此贖回條款，商品之內含價值竟達111.44美元，而將此贖回條款納入考量後，商品內含價值則據降至100.61美元，雖超過本金，然發行商依然可藉研判未來之趨勢，藉設計期初對自己不利，然後其對自己有利之產品。然未來趨勢難以捉摸，因此發行商亦應以發行成本低於發行面額之結構型商品為宜，以獲其固定之手續費收入。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第壹章 緒論 1第一節 研究動機 1第二節 研究目的 2第三節 研究架構 4第貳章 文獻探討 5第一節 結構型商品介紹 5第二節 利率模型之演進 11第參章 研究方法 16第一節 新奇選擇權型態—路徑相依選擇權 16第二節 利率連動商品之研究方法 18第肆章 個案研究 30第一節 一年期 金易求金(附買回)每日計息外幣存款 30第二節 三年期 利率連動債券 46第伍章 結論與建議 62第一節 研究結論 62第二節 研究建議 62參考文獻 63表目錄表貳之一：結構型商品分類(一)(二) 10表参之一：新奇選擇權兩大類別概述 16表参之二~三：波動度結構型態 21表参之四~六：波動度結構型態 22表肆之一：金價評價日2005/04/21前歷史資料日報酬率平均值與標準差 32表肆之二：一年期「二合一」金易求金(附買回)每日計息外幣存款產品條款 32表肆之三：產品可能年收益率表 33 表肆之四：金價評價日2008/05/30前歷史資料日報酬率平均值與標準差 34表肆之五：調整後之一年期金易求金(附買回)每日計息黃金價格連動產品條款 34表肆之六：產品可能年收益率表 35表肆之七：2005/04/21產品可能年收益率表 41表肆之八：2008/05/30產品可能年收益率表 41表肆之九：各贖回時點之累計息 42表肆之十：贖回時點預期贖回價 43表肆之十一：各贖回點下業設算折現至第零期之金額 43表肆之十二：各贖回時點之個數與機率 43表肆之十三： 區間變動下對價格之影響 44表肆之十四：殖利率曲線上下變動10bp對此利率型商品之影響 44表肆之十五：波動度之敏感度分析 45表肆之十六：三年期美元附買回每日計息6MLIBOR連動結構型商品 48表肆之十七：2005/03/24 3M、6M、9M、12M LIBOR 報價 50表肆之十八：2005/03/24 3M LIBOR交換利率報價 50表肆之十九：2005/03/24 6M LIBOR交換利率報價 50表肆之廿：3M LIBOR估計殖利率曲線資料 51表肆之廿一：6M LIBOR估計殖利率曲線資料 51表肆之廿二：2005/03/24 3M LIBOR利率上限選擇權Cap之報價 54表肆之廿三：2005/03/24 6M LIBOR利率上限選擇權Cap之報價 54表肆之廿四：2005/03/24 3M LIBOR校準後所獲波動度結構 55表肆之廿五：2005/03/24 6M LIBOR校準後所獲波動度結構 55表肆之廿六：2005/03/24 6M LIBOR收益遠期利率分組 55表肆之廿七：2005/03/24 6M LIBOR收益遠期利率分組 56表肆之廿八~廿九：2005/03/24 3M LIBOR折現遠期利率分組 56表肆之卅：發行日2005/03/24過去半年計130天日報酬率相關係數矩陣 56表肆之卅一：Cholesky Decomposition後之下三角矩陣 57表肆之卅二：遠期利率模擬之過程 57表肆之卅三~四：模擬每季六個月美元LIBOR利率落入區間之天數、應收息 58表肆之卅五：模擬每季六個月美元LIBOR利率落入區間之天數、應收息 59表肆之卅六 殖利率曲線上下變動10bp對此利率型商品之影響 60表肆之卅七 波動度期間結構上下變動100bp對此利率型商品之影響 61圖目錄圖肆之一：黃金價格波動圖(2003/04/21~2005/04/21) 45圖肆之二：黃金價格於評價日期間急遽上升，超越所設區間 46圖肆之三：此每日區間商品設計概念之應用 46圖肆之四：三個月美元 LIBOR利率評價日前一年利率走勢 47圖肆之五：六個月美元 LIBOR利率評價日前一年利率走勢 47圖肆之六：發行當日2005/03/24美元LIBOR利率零息殖利率曲線 52圖肆之七：評價日期間三個月美元LIBOR利率走勢 59圖肆之八：評價日期間六個月美元LIBOR利率走勢 59 | zh_TW |
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| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0095352001 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 財富管理 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 黃金連動債券 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 利率連動債券 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 蒙地卡羅模擬 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 最小平方蒙地卡羅模擬 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 結構型金融商品之評價與應用---以黃金連動債券與利率連動債券為例 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
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