學術產出-學位論文

題名 上市櫃公司公司治理與經營績效之比較研究
作者 陳同君
貢獻者 陳隆麒<br>吳政穎
陳同君
關鍵詞 公司治理
股權結構
董事會特性
經營績效
日期 2005
上傳時間 18-九月-2009 13:30:38 (UTC+8)
摘要 本研究採2000年至2004年已上市櫃公司為研究樣本,檢驗公司治理變數與經營績效之關聯性。與先前研究不同之處在於,本研究深入探討公司治理變數對經營績效的影響,尤其在2002年2月22日「有價證券上市審查準則」實施後,此法令規範的實施對於已上市櫃公司的公司治理變數與經營績效之影響。本研究透過敘述性統計分析、卡方檢定、Pearson相關係數分析、獨立樣本T檢定、成對樣本T檢定與迴歸統計分析模式,檢驗四大假說,實證結果獲致以下主要結論:
ㄧ、股權集中度對公司經營績效有負向的影響
二、董監事持股比例與公司經營績效有關
在『有價證券上市審查準則』實施後,董監事持股比例與公司經營績效確實有關,但影響方向則無一致結果。
三、大股東持股比例對公司經營績效有正向影響
四、獨立董事對公司經營績效有正向的影響
『有價證券上市審查準則』實施後,兩樣本皆增設獨立董事之席次,且獨立董事的比例與公司績效呈現正向關係,顯示出法令規範的制定的確有助於強化公司治理機制。
五、法人機構持股比例對公司經營績效有正向影響
六、高科技產業之公司治理程度較傳統產業為高
七、『有價證券上市審查準則』的實施,對已上市櫃公司之績效影響
不明顯
關鍵詞:公司治理、股權結構、董事會特性、經營績效
參考文獻 一、 中文部分
丁秀儀,2004,「上市公司公司治理、經營績效與機構投資人投資行為
關聯性之研究」,國立政治大學企業管理研究所未出版博士論文。
王翔民,2004,「公司治理與公司績效之交互作用對股利政策之衝擊」,
國立成功大學會計學研究所未出版碩士論文。
王玉珍,2002,「股權結構、董事會組成、資本結構與企業績效關係之
研究」,國立中央大學企業管理研究所未出版碩士論文。
杜淑玲,2002,科技公司之代理問題與公司監理之探討-以台灣個案公
司為例,國立台灣大學財務金融研究所未出版碩士論文。
吳建頤,1998,「董事會規模對公司價值的影響」,國立中正大學財務
金融研究 未出版之碩士論文。
林美花,2001,董事會與公司監理之美國經驗,會計研究月刊,第187
卷,130-136頁。
邱毅、張訓華,1991,「股權結構﹑董事會組成與企業財務績效」,台
北市銀月刊,第二十二卷,第五期。
周行一、陳錦村與陳坤宏,1996,家族持股、聯屬持股與公司價值之研
究,中國財務學刊,第4 卷第1 期,115-139 頁。
柯承恩,2000,我國公司治理體系之問題與改進建議,會計研究月刊,
第173期,75-81 頁。
俞海琴與周本鄂,1994,台灣地區上市公司董監事、關係人持股比率與
公司扥賓Q 關係之研究,管理評論,第13 卷第1 期,79-98 頁。
洪雲萍,2003,獨立董事聘任制度探討-以賽局論分析,國立台灣大學
財務金融學研究所未出版碩士論文。
高妮瑋,2000,機構投資人持股偏好與績效之研究,國立中正大學會計
學研究所未出版碩士論文。
孫秀蘭,1996,「董事會制度與經營績效之研究」,國立台灣大學財務
金融研究所未出版之碩士論文。
陳從聖,2003,「公司治理、高階管理者更迭與企業價值關係之研究」,
國立中正大學企業管理研究所未出版碩士論文。
許秀靜,2000,「我國財務危機上市公司股權結構之探討」,國立中央
大學企業管理研究所未出版碩士論文。
張詩玫,1999,「董事會特性與公司經營績效關連性之探討」,國立台
灣大學財務金融研究所未出版之碩士論文。
張訓華,1991,「股權結構、董事會組成與企業當年度財務績效-以77
年度會計報酬率為準」,國立東吳大學管理學研究所未出版之碩士
論文。
張明峰,1991,「股權結構對公司績效影響之研究」,國立政治大學企
業管理研究所未出版之碩士論文。
黃鈺光,1993,「我國上市公司董事會特性與經營績效之研究」,國立
台灣大學會計學研究所未出版碩士論文。
楊俊中,1998,「股權結構與經營績效相關性之研究」,國立台灣大學
會計學研究所未出版碩士論文。
葉銀華、李存修和柯承恩,2002,公司治理與評等系統,商智文化。
葉銀華,2002,透過實踐股東行動主義健全公司治理機制,會計研究月
刊,205期,14-16 頁。
廖秀梅,2004,「董事會結構特性與公司績效關係之研究-探討台灣家
族控制企業因素的影響」,國立臺北大學會計學研究所未出版博
士論文。
熊秀英,2001,「我國高科技產業與傳統產業董事會結構之探討」,國
立台灣大學會計學研究所未出版碩士論文。

二、 英文部分
1.Agrawal, Anup and Charles R. Knoeber, 1996, "Firm Performance and Mechanisms to Control Agency Problems between Managers and Shareholders," Journal of Financial and Quantitative Analysis, 377-397.
2.Ang, J., R. Cole, and J. Lin, 1999, “Agency Costs and Ownership Structure,” Journal of Finance, 55, 81-106.
3.Borokhovich, K. A., R. Parrino, and T. Trapani, 1996, “Outside Directors and CEO Selection,” Journal of Financial and Quantitative Analysis, 31, 337-355.
4.Brickley, J.A., R.C. Lease and C.W. Smith, Jr., 1988, “Ownership Structure and Finance Economics,” Journal of Finance Economics, 267-291.
5.Cadbury, A., 1999, “What are the Trends in Corporate Governance? How will They Impact Your Company?” Long Range Planning, 32, 12-19.
6.Carleton. W. T., J. A. Nelson, and M. S. Weisbach, 1998, “The Influence of Institutions on Corporate Governance through Private Negotiations: Evidence from Tiaa-Cref,” Journal of Finance, 53, 1335-1362.
7.Daily C. M., Dalton D. R., 1994, “Bankruptcy and Corporate Governance: The Impact of Board Composition and Structure”, Academy of Management Journal, pp1603-1617.
8.Daily C. M., Dalton D. R., 1994, “Corporate Governance and the Bankrupt Firm: An Empirical Assessment”, Strategic Management Journal, Vol. 15, pp643-654.
9.Daily C. M., Dalton D. R., 1994, “the Relationship Between Governance Structure and Corporate Performance in Entrepreneurial Firms”, Journal of Business Venturing, Vol. 7, pp375-386.
10.David J. Denis and Atulya Sarin, 1999, “Ownership and Board Structures in Publicly Traded Corporations,” Journal of Financial Economics, 187-223.
11.Felton, R. F., 1997, “Putting a Value on Governance,” Directors and Boards, 21, 44-47.Eisenberg, T., S. Sundgren, and M. Wells, 1998, “Larger Board Size and Decreasing Firm Value in Small Firms,” Journal of Financial Economics, 48, 35-54.
12.Eisenhardt K.M., 1989, ”Agency Theory: An assessment and review”, Academy of Management Review, Vol. 14, PP57-74.
13.Friend, I. L. and H.P. Lang, 1988, “An Empirical Test of the Impact of Managerial Self-Interest on Corporate Capital Structure,” Journal of Finance, 271-281.
14.Gillan, S. L., and L. T. Starks, 2000, “Corporate Governance Proposals and Shareholder Activism: the Role of Institutional Investors,” Journal of Financial Economics, 57, 275-305.
15.Hart O., 1995, “Corporate Governance: Some Theory and Implications”, Economics Journal, pp678-689.
16.Iskander M. R., Chamlou N., 1999, “Corporate Governance: A Framework for Implementation Overview”, World Bank Group.
17.James P. Walsh and James K. Seward, 1990, “On the Efficiency of Internal and External Corporate Control Mechanisms,” Academy of Management Review 15, 421-458.
18.Jensen M., Ruback R. S., 1983, “ The Market for Corporate Control: Empirical Evidence”, Journal of Financial Economics, pp5-50.
19.Jensen, Michael C. and William H. Meckling, 1976, “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure, ” Journal of Financial Economics 3, 305-360.
20.Jensen, and R. Ruback, 1983, “The Market for Corporate Control,” Journal of Financial and Economics, 5-50.
21.Jensen, M. C. and J. B. Warner, 1988, “The Distribution of Power Among Corporate Managers, Shareholders, and Directs,” Journal of Financial and Economics 20,.3-24.
22.Johnson, S., P. Boone, A. Breach, and E. Friedman, 2000, “Corporate Governance in the Asian Financial Crisis,” Journal of Financial Economics, 58, 141-186.
23.Kim, W.S. and E.H. Sorensen, 1986, “Evidence on the Impact of the Agency Costs of Debt on Corporate Debt Policy,” Journal of Quantitative Analysis, 131-144.
24.La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, A. Shleifer, and R. W. Vishny, 2002, “Investor Protection and Corporate Valuation,” Journal of Finance, 57, 1147-1170.
25.La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, and A. Shleifer, 1999, “Corporate Ownership around the World,” Journal of Finance, 54, 471-517.
26.Lloyd, W. P, J. H. Hand, and N.K. Modani, 1987, “The Effect Degree of Ownership Control on Firm Diversification, Market Value, and Merger Activity,” Journal of Business Research, 303-312.
27.Mehran, H., 1995, “Executive Compensation Structure, Ownership, and Firm Performance,” Journal of Financial Economics, 38, 163-184.
28.Mitton, T., 2002, “A Cross-Firm Analysis of the Impact of Corporate Governance on the East Asian Financial Crisis,” Journal of Financial Economics, 64, 215-241.
29.Pedersen T., Thomsen S., 1999, “Business System and Corporate Governance”, International Studies of Management and Organization, Vol.29, Summerpp42-59.
30.Shleifer A., Vishny R.W., 1997, “A Survey of Corporate Governance”, Journal of Finance, June pp737-783
31.Stuart Rosenstein and Jeffrey G. Wyatt, 1990, “Outside Directors, Board Independence, and Shareholder Wealth,” Journal of Financial Economics 26, 175-191.
描述 碩士
國立政治大學
企業管理研究所
93355037
94
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093355037
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 陳隆麒<br>吳政穎zh_TW
dc.contributor.author (作者) 陳同君zh_TW
dc.creator (作者) 陳同君zh_TW
dc.date (日期) 2005en_US
dc.date.accessioned 18-九月-2009 13:30:38 (UTC+8)-
dc.date.available 18-九月-2009 13:30:38 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 18-九月-2009 13:30:38 (UTC+8)-
dc.identifier (其他 識別碼) G0093355037en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/34992-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
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dc.description.abstract (摘要) 本研究採2000年至2004年已上市櫃公司為研究樣本,檢驗公司治理變數與經營績效之關聯性。與先前研究不同之處在於,本研究深入探討公司治理變數對經營績效的影響,尤其在2002年2月22日「有價證券上市審查準則」實施後,此法令規範的實施對於已上市櫃公司的公司治理變數與經營績效之影響。本研究透過敘述性統計分析、卡方檢定、Pearson相關係數分析、獨立樣本T檢定、成對樣本T檢定與迴歸統計分析模式,檢驗四大假說,實證結果獲致以下主要結論:
ㄧ、股權集中度對公司經營績效有負向的影響
二、董監事持股比例與公司經營績效有關
在『有價證券上市審查準則』實施後,董監事持股比例與公司經營績效確實有關,但影響方向則無一致結果。
三、大股東持股比例對公司經營績效有正向影響
四、獨立董事對公司經營績效有正向的影響
『有價證券上市審查準則』實施後,兩樣本皆增設獨立董事之席次,且獨立董事的比例與公司績效呈現正向關係,顯示出法令規範的制定的確有助於強化公司治理機制。
五、法人機構持股比例對公司經營績效有正向影響
六、高科技產業之公司治理程度較傳統產業為高
七、『有價證券上市審查準則』的實施,對已上市櫃公司之績效影響
不明顯
關鍵詞:公司治理、股權結構、董事會特性、經營績效
zh_TW
dc.description.tableofcontents 第壹章 緒 論
第一節 研究動機
第二節 研究目的
第三節 研究範圍與限制
第四節 論文架構
第貳章 文獻探討
第一節 公司治理
第二節 公司治理架構
第三節 股權結構、董事會組成結構與公司績效關聯性
第四節 高科技產業
第參章 研究設計
第一節 實證架構與研究假說
第二節 資料來源與樣本選取
第三節 研究變數操作性定義
第四節 實證分析方法
第肆章 實證結果分析
第一節 樣本資料敘述統計分析與差異性檢定
第二節 研究變數的相關係數分析
第三節 迴歸分析
第四節 法令規範對公司治理與經營績效的影響
第五節 實證結果與涵義
第伍章 結論與建議
第一節 結論
第二節 建議
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dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093355037en_US
dc.subject (關鍵詞) 公司治理zh_TW
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dc.subject (關鍵詞) 經營績效zh_TW
dc.title (題名) 上市櫃公司公司治理與經營績效之比較研究zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 一、 中文部分zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 丁秀儀,2004,「上市公司公司治理、經營績效與機構投資人投資行為zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 關聯性之研究」,國立政治大學企業管理研究所未出版博士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 王翔民,2004,「公司治理與公司績效之交互作用對股利政策之衝擊」,zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 國立成功大學會計學研究所未出版碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 王玉珍,2002,「股權結構、董事會組成、資本結構與企業績效關係之zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 研究」,國立中央大學企業管理研究所未出版碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 杜淑玲,2002,科技公司之代理問題與公司監理之探討-以台灣個案公zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 司為例,國立台灣大學財務金融研究所未出版碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 吳建頤,1998,「董事會規模對公司價值的影響」,國立中正大學財務zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 金融研究 未出版之碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 林美花,2001,董事會與公司監理之美國經驗,會計研究月刊,第187zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 卷,130-136頁。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 邱毅、張訓華,1991,「股權結構﹑董事會組成與企業財務績效」,台zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 北市銀月刊,第二十二卷,第五期。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 周行一、陳錦村與陳坤宏,1996,家族持股、聯屬持股與公司價值之研zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 究,中國財務學刊,第4 卷第1 期,115-139 頁。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 柯承恩,2000,我國公司治理體系之問題與改進建議,會計研究月刊,zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 第173期,75-81 頁。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 俞海琴與周本鄂,1994,台灣地區上市公司董監事、關係人持股比率與zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 公司扥賓Q 關係之研究,管理評論,第13 卷第1 期,79-98 頁。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 洪雲萍,2003,獨立董事聘任制度探討-以賽局論分析,國立台灣大學zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 財務金融學研究所未出版碩士論文。zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) 學研究所未出版碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 孫秀蘭,1996,「董事會制度與經營績效之研究」,國立台灣大學財務zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 金融研究所未出版之碩士論文。zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) 大學企業管理研究所未出版碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 張詩玫,1999,「董事會特性與公司經營績效關連性之探討」,國立台zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 灣大學財務金融研究所未出版之碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 張訓華,1991,「股權結構、董事會組成與企業當年度財務績效-以77zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 年度會計報酬率為準」,國立東吳大學管理學研究所未出版之碩士zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 張明峰,1991,「股權結構對公司績效影響之研究」,國立政治大學企zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 業管理研究所未出版之碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃鈺光,1993,「我國上市公司董事會特性與經營績效之研究」,國立zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 台灣大學會計學研究所未出版碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 楊俊中,1998,「股權結構與經營績效相關性之研究」,國立台灣大學zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 會計學研究所未出版碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 葉銀華、李存修和柯承恩,2002,公司治理與評等系統,商智文化。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 葉銀華,2002,透過實踐股東行動主義健全公司治理機制,會計研究月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 刊,205期,14-16 頁。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 廖秀梅,2004,「董事會結構特性與公司績效關係之研究-探討台灣家zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 族控制企業因素的影響」,國立臺北大學會計學研究所未出版博zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 熊秀英,2001,「我國高科技產業與傳統產業董事會結構之探討」,國zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 立台灣大學會計學研究所未出版碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 二、 英文部分zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1.Agrawal, Anup and Charles R. Knoeber, 1996, "Firm Performance and Mechanisms to Control Agency Problems between Managers and Shareholders," Journal of Financial and Quantitative Analysis, 377-397.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2.Ang, J., R. Cole, and J. Lin, 1999, “Agency Costs and Ownership Structure,” Journal of Finance, 55, 81-106.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3.Borokhovich, K. A., R. Parrino, and T. Trapani, 1996, “Outside Directors and CEO Selection,” Journal of Financial and Quantitative Analysis, 31, 337-355.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4.Brickley, J.A., R.C. Lease and C.W. Smith, Jr., 1988, “Ownership Structure and Finance Economics,” Journal of Finance Economics, 267-291.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5.Cadbury, A., 1999, “What are the Trends in Corporate Governance? How will They Impact Your Company?” Long Range Planning, 32, 12-19.zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) 8.Daily C. M., Dalton D. R., 1994, “Corporate Governance and the Bankrupt Firm: An Empirical Assessment”, Strategic Management Journal, Vol. 15, pp643-654.zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) 18.Jensen M., Ruback R. S., 1983, “ The Market for Corporate Control: Empirical Evidence”, Journal of Financial Economics, pp5-50.zh_TW
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