| dc.contributor.advisor | 李志宏 | zh_TW |
| dc.contributor.author (作者) | 張雅媛 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 張雅媛 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 2006 | en_US |
| dc.date.accessioned | 18-九月-2009 20:12:11 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 18-九月-2009 20:12:11 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 18-九月-2009 20:12:11 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (其他 識別碼) | G0093357026 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/36933 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 財務管理研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 93357026 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 95 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | Fama and French（2001）針對美國1978年後公司發放現金股利比例逐年下降的現象作研究，發現發放現金股利的公司具獲利能力好、公司規模大且成長機會高的特性，且他們亦發現美國公司發放現金股利的意願是下降的，因而引發本文對研究台灣是否也存在這種現象的興趣，另外，台灣自1980年代起高科技業成為產業發展重點，在這二十幾年間經歷了傳統產業的式微、高科技業利潤萎縮的情形，因此本文也欲將股利發放現象與產業發展作一結合，針對各產業的特徵演變及現金股利發放趨勢做分析。本研究以台灣非金融業之上市櫃公司為樣本，研究期間為1981~2005年，透過敘述統計與邏輯迴歸分析，本研究的發現與結論如下：（一）台灣上市櫃公司的現金股利發放比例從1981年後呈下降趨勢，在1997年跌至谷底，之後呈急速的上升情形，到2004年達到高峰。（二）就整體樣本而言，支付現金股利的公司具獲利能力佳和公司規模大的特性，而在2000年之後，出現投資機會和支付現金股利成顯著的正向關係，推論原因為樣本中同時發放股票股利和現金股利的公司所造成，而這類公司的特徵為獲利好、規模大且成長機會高。（三）就產業分類而言，在1990年代初期，傳統產業的獲利表現最佳，1990年代後期至2002年則為高科技業為首，之後則由服務業勝出；高科技業的投資機會較多；早期傳統產業的公司規模最大，在2002年後，三類產業的規模幾乎無異了。邏輯迴歸分析的結果為，獲利能力和公司規模對各產業的現金股利決策均具有正向且顯著的影響，而高科技產業在2000年代初期後，投資機會和現金股利發放決策是具有顯著的正向關係的，推論是科技業較重視公司治理，藉發放現金股利來降低代理成本。（四）控制了四個特徵值變數後，在1980年代中期前的現金股利發放意願是相對較高，之後發放意願呈下降的情形，直到2000年代初期之後發放意願又轉而升高，推論原因可能是公司對兩稅合一政策或股利平衡政策的實施有反應遞延的情形。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 摘要 ................................................Ⅰ目錄 .............................................Ⅲ表目 .....................................................Ⅵ第一章 緒論 ..............................................1 第一節 研究動機 .......................................1 第二節 研究目的 .......................................3 第三節 研究架構與流程 ..................................4第二章 文獻回顧 ..........................................6第三章 研究方法 .........................................11 第一節 變數定義與解釋 .................................11 第二節 研究方法 ......................................11 第三節 樣本選取 ......................................13第四章 實證分析 ..........................................15 第一節 台灣發放現金股利情況之敘述統計分析 ...............15 第二節 各產業的股利發放趨勢 ...........................35 第三節 邏輯模型（Logit Model）分析 ....................45 第四節 台灣公司發放現金股利的意願 ......................58第五章 結論 ......................................................63 第一節 研究結論 ......................................63 第二節 研究限制與建議 .................................65參考文獻 .................................................66附錄 ....................................................69 | zh_TW |
| dc.format.extent | 46018 bytes | - |
| dc.format.extent | 82551 bytes | - |
| dc.format.extent | 72675 bytes | - |
| dc.format.extent | 111304 bytes | - |
| dc.format.extent | 111511 bytes | - |
| dc.format.extent | 136530 bytes | - |
| dc.format.extent | 536196 bytes | - |
| dc.format.extent | 93090 bytes | - |
| dc.format.extent | 95557 bytes | - |
| dc.format.extent | 90186 bytes | - |
| dc.format.extent | 66304 bytes | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093357026 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 股利政策 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 台灣發放現金股利趨勢與產業結構變遷之關聯 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 【中文參考文獻】 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1.王士和，2004，台灣上市公司股利政策特性與其影響因素之探討，國立中正大學企業管理研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2.方以唐，2006，股票股利消失?台灣上市公司股利政策之探討，國立東華大學國際經濟研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3.汪瑞芝、陳明進，2004，兩稅合一制前後上市公司股利發放之實證研究，管理學報（TSSCI期刊），第21卷，第2期，p.257-277。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4.林聖傑，2003，從產業差差異與顧客效應探討兩稅合一對公司股利政策之影響，國立中央大學企業管理研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 5.吳欣諭，2005，台灣電子業上市公司之股利政策宇企業生命週期之關聯，國立成功大學會計研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 6.姜佳瑗，2004，探討影響IPO公司開始發放現金股利之因素，元智大學財務金融研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 7.柯忠佑，2005，兩稅合一制實施對公司股利政策與股東投資態度影響之探討，東吳大學會計學研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 8.洪榮華、曾子耘、林聖傑，2006，從股東稅負壓力探討兩稅合一對鼓勵政策之影響，輔仁管理評論，第13卷，第1期，p133-162。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 9.唐明良，1993 ，台灣股票上市公司股利政策管理動機之實證研究，國立成功大學會計學研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 10.許正宇，2006，台灣討好理論的實證研究，國立政治大學財務管理學系碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 11.徐世勳，林國榮，蘇漢邦，2006，台灣產業結構變動之動態一般均衡預測，台灣經濟預測與政策，中央研究院經濟研究所。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 12.陳欣伶，2003，台灣股利發放形式之價格效果與影響因素，國立中正大學企業管理研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 13.陳同君，2005，上市櫃公司公司治理與經營績效之比較研究，國立政治大學企業管理研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 14.游翠雲，2000，台灣高科技與傳統上市公司股利資訊效果之研究，國立中央大學企業管理研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 15.葉文郁，1995，上市公司股利發放模式及現金股利顧客效果之研究，國立政治大學企業管理學系碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 16.黃瑞靜、徐守德、廖四郎，2001，兩稅合一對公司價值、股利政策與資本結構之影響－動態資本結構模型之應用與台灣產業的實證研究，管理評論，第20卷，第二期，p.43-74。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 17.蔣慶煌，2002，公司特性與股利政策－考量兩稅合一制度之影響，國立中正大學財務金融研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 18.顏月吟，2005，機構投資人持股意願之探討，國立彰化師範大學商業教育學系碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 19..顏敏婷，2005，股利發放與企業價值之研究，中國文化大學國際企業管理研究所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 【英文參考文獻】 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1.Allen F., Antonio E. Bernardo, and Ivo Welch, 2000, A theory of dividends based on tax clienteles. The Journal of Finance 55, p.2499-2536. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2.Alltizer, R. L., Hamill, J. R., 1999, The effect of tax rates and dividend payout on common stock returns, American Bussiness Review. P.24-33. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3.Asquith, P., Mullins, D.W. Jr., 1983, The impact of initiating dividend payments on shareholders’ wealth, Journal of Business 56, p.77-96. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4.Baker,M., J.Wurgler, 2004a, A catering theory of dividends. Journal of Finance59, p.1125-1165. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 5.Baker,M., J.Wurgler, 2004b, Appearing and disappearing dividends: The link to catering incentives. Journal of Financial Economics 73, p.271-288. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 6.Black, F., Scholes, M., 1974, The effect of dividend yield and dividend policy on common stockprice and returns. Journal of Financial Economics1, p.1-22. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 7.DeAngelo, H., DeAngelo, L., and Skinner, D., 2000, Special dividends and the evolution of dividend signaling, Journal of Financial Economics 57, p.309-354 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 8.DeAngelo, H., DeAngelo, L., Skinner, D., 2004, Are dividends disappearing? Dividend concentration and the consolidation of earnings. Journal of Financial Economics 72, p.425-456. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 9.DeAngelo, H., DeAngelo, L., and Stulz, Rene’ M., 2006, Dividend policy and the earned/contributed capital mix: a test of the life-cycle theory, Journal of Financial Economics 81, p.227-254. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 10.Fama, E. F., French, K. R.,2001, Disappearing dividends: changinf firm characteristics or lower propensity to pay? Journal of Financial Economics 60, p.3-43. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 11.Grullon, G., Michaely, R.,2002, Dividend, share repurchase, and substitution hypothesis, Journal of Finance 57, p.1649-1684. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 12.Jensen, M., 1986, Agency cost of free cash flow, corporate finance, and takeovers, American Economic Review 76, p.323-329. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 13.Kazanjian, R. K., Drazin R., 1989, An empirical test of a stage of growth progression model, Management Science 35, p.1489-1503. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 14.Linter, J., 1956, Distribution of incomes of corporations among dividends, retained earnings, and taxes. American Economic Review 46, p.97-113. | zh_TW |
