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題名 為什麼匯率組合預測有效？
Why is exchange rate combination forecasting useful?作者 陳彥錚 貢獻者 郭炳伸
陳彥錚關鍵詞 匯率預測
組合預測
隨機漫步
貨幣學派
遠匯溢酬
混合模型日期 2013 摘要 現有匯率實證文獻發現,組合各匯率模型預測表現有其優越性。本文欲深入探討為何組合預測會有效? 而其有效資訊為何並如何運用該信息?本文利用 Liu and Kuo (2013)的計量架構回答上述問題。我們理論分析發現最佳權重構造由偏誤類與變異類參數組成。在實證上,我們蒐集英鎊、日幣、瑞士法郎與美元相關匯率和經濟數據,運用隨機漫步、遠匯溢酬、貨幣學派與結合所有模型之混合模型,進行分析後發現:(1)各匯率預測模型在不同時點具有不同的有效信息,組合各模型預測可透過權重降 低模型預測風險。(2)遠匯溢酬偏誤在金融市場波動時,影響匯率預測大。透過組合 預測權重調節,可有效降低市場波動時產生的估計偏誤,使預測更佳。 描述 碩士
國立政治大學
國際經營與貿易研究所
101351020
102資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0101351020 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 郭炳伸 zh_TW dc.contributor.author (作者) 陳彥錚 zh_TW dc.creator (作者) 陳彥錚 zh_TW dc.date (日期) 2013 en_US dc.identifier (其他 識別碼) G0101351020 en_US dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 國際經營與貿易研究所 zh_TW dc.description (描述) 101351020 zh_TW dc.description (描述) 102 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 現有匯率實證文獻發現,組合各匯率模型預測表現有其優越性。本文欲深入探討為何組合預測會有效? 而其有效資訊為何並如何運用該信息?本文利用 Liu and Kuo (2013)的計量架構回答上述問題。我們理論分析發現最佳權重構造由偏誤類與變異類參數組成。在實證上,我們蒐集英鎊、日幣、瑞士法郎與美元相關匯率和經濟數據,運用隨機漫步、遠匯溢酬、貨幣學派與結合所有模型之混合模型,進行分析後發現:(1)各匯率預測模型在不同時點具有不同的有效信息,組合各模型預測可透過權重降 低模型預測風險。(2)遠匯溢酬偏誤在金融市場波動時,影響匯率預測大。透過組合 預測權重調節,可有效降低市場波動時產生的估計偏誤,使預測更佳。 zh_TW dc.description.tableofcontents 1 前言 3 2 匯率決定模型 8 2.1 匯率現值模型 (Present Value Model for Exchange Rates) . . . . . . 8 2.2 隨機漫步模型 (Random Walk) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 2.3 遠期外匯溢酬模型 (Forward Premium Model) . . . . . . . . . . . . 9 2.4 貨幣學派模型 (Monetary Fundamental Model) . . . . . . . . . . . . 11 3 組合匯率預測之最適權重 13 3.1 組合預測模型設定 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 3.2 組合最適權重之決定 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 3.3 最適權重靜態分析 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 4 組合匯率預測實證表現與比較 26 4.1 資料來源 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 4.2 組合匯率計量模型 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 4.3 預測模型間表現比較 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 4.4 預測模型之權重、 偏誤與變異數分析 . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 4.4.1 美元/英鎊 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 14.4.2 美元/瑞士法郎 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 4.4.3 美元/日幣 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 5 結論 38 附錄 54 A 最適組合權重漸進性質 54 B 最適權重解析解: 簡單模型 57 C 實證表格 58 參考文獻 59 zh_TW dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0101351020 en_US dc.subject (關鍵詞) 匯率預測 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 組合預測 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 隨機漫步 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 貨幣學派 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 遠匯溢酬 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 混合模型 zh_TW dc.title (題名) 為什麼匯率組合預測有效？ zh_TW dc.title (題名) Why is exchange rate combination forecasting useful? en_US dc.type (資料類型) thesis en
