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題名 首度上市、上櫃公司股票股利宣告對股價影響之研究—以資訊電子業為例
作者 李玉宏
貢獻者 陳隆麒<br>黃慶堂
李玉宏
關鍵詞 股票股利
無償配股
盈餘配股
資本公積
資訊電子業
除權行情
填權現象
股東大會宣告效果
日期 2000
上傳時間 31-三月-2016 13:25:31 (UTC+8)
摘要 本研究嘗試以CAPM所衍生出來之Market Model為主要模型，進行我國股市除權事件之分析、檢定與異常報酬分析，期能對投資人之投資決策能有所助益。本研究共蒐集了民國80年1月至民國88年6月共8年的時間，台灣證券交易所首次上市與中華民國證券櫃臺買賣中心首次上櫃的資訊電子公司，無償配發股票股利的樣本，共23個樣本點。研究在股東大會後五日與除權交易前10日到除權交易後10日之間，以市場模式估計每個樣本之合理報酬後，觀察平均股價異常報酬之變化，其實證結果顯示：
參考文獻 一、 中文部份
王志鑫（民81），『股票股利填權現象之實證——以台灣地區上市股票為實證對象』，東吳大學商學院管理學研究所，未出版碩士論文。
王玉鳳（民85），『台灣地區股票股利除權行情之研究』，中山大學財務管理研究所，未出版碩士論文。
台灣證券交易所出版（民85），最近五年度上市公司股票股利宣告及除權對股價影響之實證研究。
李存修（民80），『股票股利及現金增資之除權與股價行為：理論與實證』，台大管理論叢，第二卷第一期，PP. 1-40。
———（民83），『股票股利除權交易日之稅後超額報酬與比價心裡假說之實證』，台大管理論叢，第五卷第一期，PP. 41-60。
李忠憲（民85），『台灣股票市場除權行情之研究———以股票股利為例』，台灣大學國際企業管理研究所，未出版碩士論文。
邱志鴻（民83），『新上市公司股利發放對股價影響之研究』，政治大學商學院企業管理研究所，未出版碩士論文。
邱振祥（民86），『台灣股市於除權日前後系統性風險與報酬之實證研究』，淡江大學財務金融學系研究所，未出版碩士論文。
林俊男（民83），『由除權股價行為的預測能力檢驗台灣股票市場的效率性』，交通大學科技管理研究所，未出版碩士論文。
林惠玲、陳正倉（民87），統計學—方法與應用（上、下），雙葉書廊。
周文賢，多變量統計分析：SAS/STAT使用方法待出版書稿。
陳隆麒（民82），現代財務管理—理論與應用（修訂版），華泰書局。
陳昭銘（民83），『除息（權）日前後股票市場之交易行為』，政治大學企業管理學研究所，未出版碩士論文。
黃士青（民86），『除息日與除權日之股價行為與套利機會之研究』，台灣大學會計學研究所，未出版碩士論文。
黃肅員（民86），『台灣股票市場假除權現象之研究』，淡江大學財務金融學系研究所，未出版碩士論文。
許溪南，洪仁杰（民85），『線性迴歸模式基本假設之檢定與迴歸模式之估計：以市場模型為例』，台大管理論叢，第七卷第二期，PP. 91-126。
曾煥祥（民83），『上市公司現金增資與股價關連性之實證研究』，台灣大學會計學研究所，未出版碩士論文。
張淑貞（民87），『台灣股市除權行情之再檢視』，逢甲大學經濟學研究所，未出版碩士論文。
廖健銘（民87），『台灣股票市場現金增資除權資訊內涵之研究』，政治大學商學院會計系碩士班，未出版碩士論文。
蔡慧英（民81），『上市公司無償配股之財務動機與股價行為研究』，成功大學，未出版碩士論文。
劉博文（民83），『台灣股票市場除權行情之研究』，中興大學企業管理研究所，未出版碩士論文。
蕭宏盛（民85），『台灣股市金融股除權交易日前後對股票報酬率之影響———介入模型之應用』，中興大學企業管理研究所，未出版碩士論文。
謝麗珠（民83），『台灣股市除權前後β及報酬之實證研究』，淡江大學金融學系研究所，未出版碩士論文。
謝劍平（民88），財務管理—新觀念與本土化，智勝書局。
謝劍平（民87），現代投資學分析與管理，智勝書局。
二、 英文部份
Austin, Barker c. , 『Effective Stock Splits.』, Harvard Business Review, Jan. 1956, PP. 101-106.
———————, 『Evaluation of Stock-Dividend .』, Harvard Business Review, 36, 1958, PP. 99-114.
Bhattacharya , S. , 『Imperfect Information, Dividend Policy and the Bird In the Hand Fallacy .』, Bell Journal of Economics, Jan 1979, PP. 259-270.
Black Fisher and Myron Scholes, 『THe Effects of Dividend Yield and Dividend Policy On Common Stock Prices and Returns.』, Journal of Financial Economics, May 1974, PP. 1-22.
Brenner, Menachem. , 『THe Sensitivity of the Efficient Market Hypothesis to Alternative Specifications of the Market Model.』, Journal of Finance, 34, 1977, PP. 915-930.
Fama, E.F. and Babiak , H. , 『Dividend Policy and Empirical Analysis.』, Journal of American Statistician Association, Dec 1968. PP. 1132-1161.
E.F.Fama , Fisher , M.C.Jenson and R.Roll, 『The Adjustment of Stock Prices to New Information.』, International Economic Review, Oct. 1969, PP. 1-21.
Gordon , M.J. , 『Dividend Earning and Stock Prices.』, Review of Economics and Stastistics , May 1959, PP. 95-105.
————— ,Investment , Finacing and Valuation of Corporation, Richard Irwin Inc. Homewood, 1962.
Hausman , W. , R. West and J.Largay, 『Stock Splits, Price Changes, and Trading Profits : Asynthesis.』, Journal of Business, Jan. 1971 , PP. 69-77.
Jensen , Michael C. , 『Some Anoomalous Evidence Regarding Market Efficiency.』, Journal of Financial Economics , Vol. 6, PP. 95-101.
Johnson , B. Keith, 『Stock Splits and Price Change.』, Journal of Finance, Dec. 1966 , PP. 675-686.
Kalay A. and Loewenstein, Uni,『Predictable Events and Excess Returns: The Case Dividend Announcements.』, Journal of Financial Economics, Sep. 1985 , PP. 423-449.
Lane, William R. and Wansley James W. ,『Market Response to Announcements of Regular Quarterly Dividends.』, Akron Business & Economic Review, winter 1984, PP. 42-47.
Miller M.H. and Modigniani F. ,『Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares.』, Journal of Business, Oct. 1961 ,PP.411-433.
Millar James A. , 『Split or Dividend, Do the World, Really Matter ?』, The Accounting Review, Jan. 1977, PP.52-55.
Paul Asquith and David W. Mullins Jr. , 『The Impact of Initiating Dividend Payments on Shareholders’ Wealth.』, Journal of Business, Vol.56, no.1, Jan. 4983, PP. 77-97.
Stiglitz, 『Information and Economics Analysis .』, Cambridge University Press, New York, 1975, PP. 27-52.
Thomase E.Copeland and J.Fred Weston, Financial Theory and Coperate Policy , Adisson-Wesley Publishing Company, 1988, PP. 330-332.
Woolridge J.Randall, 『Dividend Change and Security Prices.』, Journal of Finance, Vol.38, Dec. 1983, PP. 607-1615.
描述 碩士
國立政治大學
企業管理學系
87355017
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2002001977
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 陳隆麒<br>黃慶堂zh_TW
dc.contributor.author (作者) 李玉宏zh_TW
dc.creator (作者) 李玉宏zh_TW
dc.date (日期) 2000en_US
dc.date.accessioned 31-三月-2016 13:25:31 (UTC+8)-
dc.date.available 31-三月-2016 13:25:31 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 31-三月-2016 13:25:31 (UTC+8)-
dc.identifier (其他 識別碼) A2002001977en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/83128-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 企業管理學系zh_TW
dc.description (描述) 87355017zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 本研究嘗試以CAPM所衍生出來之Market Model為主要模型，進行我國股市除權事件之分析、檢定與異常報酬分析，期能對投資人之投資決策能有所助益。本研究共蒐集了民國80年1月至民國88年6月共8年的時間，台灣證券交易所首次上市與中華民國證券櫃臺買賣中心首次上櫃的資訊電子公司，無償配發股票股利的樣本，共23個樣本點。研究在股東大會後五日與除權交易前10日到除權交易後10日之間，以市場模式估計每個樣本之合理報酬後，觀察平均股價異常報酬之變化，其實證結果顯示：zh_TW
dc.description.tableofcontents 封面頁
證明書
致謝詞
論文摘要
目錄
圖表目錄
第壹章 緒論
第一節 研究動機與目的
第二節 研究範圍與限制
第三節 研究架構
第貳章 文獻探討
第一節 理論部份
第二節 國內實證文獻
第三節 國外實證文獻
第參章 研究設計
第一節 研究假說
第二節 資料蒐集與樣本
第三節 研究變數的操作性定義
第四節 研究方法
第肆章 實證結果分析
第一節 市場模式之適切性
第二節 市場模式下之異常報酬率分析
第伍章 結論與建議
第一節 結論
第二節 建議
參考文獻
一、 中文部份
二、 英文部份
附錄一		zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2002001977en_US
dc.subject (關鍵詞) 股票股利zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 無償配股zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 盈餘配股zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 資本公積zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 資訊電子業zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 除權行情zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 填權現象zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 股東大會宣告效果zh_TW
dc.title (題名) 首度上市、上櫃公司股票股利宣告對股價影響之研究—以資訊電子業為例zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 一、 中文部份
王志鑫（民81），『股票股利填權現象之實證——以台灣地區上市股票為實證對象』，東吳大學商學院管理學研究所，未出版碩士論文。
王玉鳳（民85），『台灣地區股票股利除權行情之研究』，中山大學財務管理研究所，未出版碩士論文。
台灣證券交易所出版（民85），最近五年度上市公司股票股利宣告及除權對股價影響之實證研究。
李存修（民80），『股票股利及現金增資之除權與股價行為：理論與實證』，台大管理論叢，第二卷第一期，PP. 1-40。
———（民83），『股票股利除權交易日之稅後超額報酬與比價心裡假說之實證』，台大管理論叢，第五卷第一期，PP. 41-60。
李忠憲（民85），『台灣股票市場除權行情之研究———以股票股利為例』，台灣大學國際企業管理研究所，未出版碩士論文。
邱志鴻（民83），『新上市公司股利發放對股價影響之研究』，政治大學商學院企業管理研究所，未出版碩士論文。
邱振祥（民86），『台灣股市於除權日前後系統性風險與報酬之實證研究』，淡江大學財務金融學系研究所，未出版碩士論文。
林俊男（民83），『由除權股價行為的預測能力檢驗台灣股票市場的效率性』，交通大學科技管理研究所，未出版碩士論文。
林惠玲、陳正倉（民87），統計學—方法與應用（上、下），雙葉書廊。
周文賢，多變量統計分析：SAS/STAT使用方法待出版書稿。
陳隆麒（民82），現代財務管理—理論與應用（修訂版），華泰書局。
陳昭銘（民83），『除息（權）日前後股票市場之交易行為』，政治大學企業管理學研究所，未出版碩士論文。
黃士青（民86），『除息日與除權日之股價行為與套利機會之研究』，台灣大學會計學研究所，未出版碩士論文。
黃肅員（民86），『台灣股票市場假除權現象之研究』，淡江大學財務金融學系研究所，未出版碩士論文。
許溪南，洪仁杰（民85），『線性迴歸模式基本假設之檢定與迴歸模式之估計：以市場模型為例』，台大管理論叢，第七卷第二期，PP. 91-126。
曾煥祥（民83），『上市公司現金增資與股價關連性之實證研究』，台灣大學會計學研究所，未出版碩士論文。
張淑貞（民87），『台灣股市除權行情之再檢視』，逢甲大學經濟學研究所，未出版碩士論文。
廖健銘（民87），『台灣股票市場現金增資除權資訊內涵之研究』，政治大學商學院會計系碩士班，未出版碩士論文。
蔡慧英（民81），『上市公司無償配股之財務動機與股價行為研究』，成功大學，未出版碩士論文。
劉博文（民83），『台灣股票市場除權行情之研究』，中興大學企業管理研究所，未出版碩士論文。
蕭宏盛（民85），『台灣股市金融股除權交易日前後對股票報酬率之影響———介入模型之應用』，中興大學企業管理研究所，未出版碩士論文。
謝麗珠（民83），『台灣股市除權前後β及報酬之實證研究』，淡江大學金融學系研究所，未出版碩士論文。
謝劍平（民88），財務管理—新觀念與本土化，智勝書局。
謝劍平（民87），現代投資學分析與管理，智勝書局。
二、 英文部份
Austin, Barker c. , 『Effective Stock Splits.』, Harvard Business Review, Jan. 1956, PP. 101-106.
———————, 『Evaluation of Stock-Dividend .』, Harvard Business Review, 36, 1958, PP. 99-114.
Bhattacharya , S. , 『Imperfect Information, Dividend Policy and the Bird In the Hand Fallacy .』, Bell Journal of Economics, Jan 1979, PP. 259-270.
Black Fisher and Myron Scholes, 『THe Effects of Dividend Yield and Dividend Policy On Common Stock Prices and Returns.』, Journal of Financial Economics, May 1974, PP. 1-22.
Brenner, Menachem. , 『THe Sensitivity of the Efficient Market Hypothesis to Alternative Specifications of the Market Model.』, Journal of Finance, 34, 1977, PP. 915-930.
Fama, E.F. and Babiak , H. , 『Dividend Policy and Empirical Analysis.』, Journal of American Statistician Association, Dec 1968. PP. 1132-1161.
E.F.Fama , Fisher , M.C.Jenson and R.Roll, 『The Adjustment of Stock Prices to New Information.』, International Economic Review, Oct. 1969, PP. 1-21.
Gordon , M.J. , 『Dividend Earning and Stock Prices.』, Review of Economics and Stastistics , May 1959, PP. 95-105.
————— ,Investment , Finacing and Valuation of Corporation, Richard Irwin Inc. Homewood, 1962.
Hausman , W. , R. West and J.Largay, 『Stock Splits, Price Changes, and Trading Profits : Asynthesis.』, Journal of Business, Jan. 1971 , PP. 69-77.
Jensen , Michael C. , 『Some Anoomalous Evidence Regarding Market Efficiency.』, Journal of Financial Economics , Vol. 6, PP. 95-101.
Johnson , B. Keith, 『Stock Splits and Price Change.』, Journal of Finance, Dec. 1966 , PP. 675-686.
Kalay A. and Loewenstein, Uni,『Predictable Events and Excess Returns: The Case Dividend Announcements.』, Journal of Financial Economics, Sep. 1985 , PP. 423-449.
Lane, William R. and Wansley James W. ,『Market Response to Announcements of Regular Quarterly Dividends.』, Akron Business & Economic Review, winter 1984, PP. 42-47.
Miller M.H. and Modigniani F. ,『Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares.』, Journal of Business, Oct. 1961 ,PP.411-433.
Millar James A. , 『Split or Dividend, Do the World, Really Matter ?』, The Accounting Review, Jan. 1977, PP.52-55.
Paul Asquith and David W. Mullins Jr. , 『The Impact of Initiating Dividend Payments on Shareholders’ Wealth.』, Journal of Business, Vol.56, no.1, Jan. 4983, PP. 77-97.
Stiglitz, 『Information and Economics Analysis .』, Cambridge University Press, New York, 1975, PP. 27-52.
Thomase E.Copeland and J.Fred Weston, Financial Theory and Coperate Policy , Adisson-Wesley Publishing Company, 1988, PP. 330-332.
Woolridge J.Randall, 『Dividend Change and Security Prices.』, Journal of Finance, Vol.38, Dec. 1983, PP. 607-1615.		zh_TW