| dc.contributor.advisor | 吳啟銘 | zh_TW |
| dc.contributor.advisor | Wu, Chi-Ming | en_US |
| dc.contributor.author (作者) | 劉慧欣 | zh_TW |
| dc.contributor.author (作者) | Liu, Hui-Hsin | en_US |
| dc.creator (作者) | 劉慧欣 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Liu, Hui-Hsin | en_US |
| dc.date (日期) | 1997 | en_US |
| dc.date.accessioned | 27-四月-2016 11:21:50 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 27-四月-2016 11:21:50 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 27-四月-2016 11:21:50 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (其他 識別碼) | B2002001892 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/86439 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 財務管理研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 85357009 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本研究探討外國機構投資人交易行為及其對股票市場的衝擊，參考 Chan and Lokonishok(1995)的交易期間(trading package)觀念，分析外國機構投資人的持股內容及易行為，以了解其選股決策，並驗證其交易行為是否存在正向回應現象；及研究外國機構投資人的交易行為所產生的市場衝擊，以了解外資進出對國內股票市場穩定性的影響，並進一步研究交易完成後的股價回復現象及短期績效表現。 本研究的樣本期間為包括民國 84 年至民國 86 年底，樣本資料包含每日股價資料、每日外國機構投資人的持股明細、以及所有上市個股的財務資料。經實驗後發現，可能是基於風險控管和模擬臺灣股價指數的考量，外國機構投資人傾向買賣大型績優個股；在相同交易行為上，通常有持續十日的現象，且每一次交易的張數並不大。此外，明顯存在著正向回應情形、顯著的市場衝擊和短暫的股價回復現象，如同國外相同的研究結果，本研究亦發現外國機構投資人在買和賣不同的交易行為上，存在著不對稱的影響。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | The study is to Investigate the trading behavior of foreign institutional investors and its market impact on stock prices. The purposes of the study are as follows: | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 目錄 第一章 緒論 1 第一節 研究背景與動機 1 第二節 研究目的與重要性 1 第三節 研究範圍與限制 4 第四節 研究架構 6 第二章 歷史回顧與文獻探討 9 第一節 外資在台灣 9 第二節 相關文獻探討 10 壹 有關機構投資人持股特性 10 貳 關於正向回應及群眾(Herding)現象的文獻 11 參 關於市場衝擊效果 13 肆 關於股價回復和短期績效方面 14 第三章 研究方法 16 第一節 研究假設 16 第二節 資料來源 16 第三節 外國機構投資人的持股內容特性分析 17 第四節 外國機構投資人交易期間的特徵分析 18 第五節 外資機構投資人交易行為及對市場價格衝擊 21 壹 正向回應行為的研究(positive feedback) 21 第四章 實證分析 24 第一節 外資機構投資人的持股內容特性分析 24 第二節 交易期間的特徵分析 29 第三節 外資機構投資人交易行為及市場衝擊 42 壹 正向回應行為(positive feedback)研究 42 貳 市場衝擊(Market Impact)實證結果 46 參 價格壓力(Price Pressure)及價格回復現象 50 肆 小結 53 第五章 結論與建議 54 第一節 研究結論 54 第二節 後續研究建議 56 參考文獻 58 表次 表2-1 政府放寬僑外資投資國內股市進程 10 表4-1 外資機構投資人持股比率分組之投資組合的公司特徵中位數 27 表4-2 所有交易期間資料依市場值分組後的不同交易天期之分布情形 31 表4-3 85/01/01~85/06/31 交易期間市值分組後的交易天期分布情形 32 表4-4 85/07/01~85/12/31 交易期間市值分組後交易天期分布情形 33 表4-5 86/01/01~86/06/31 交易期間市值分組後交易天期分布情形 34 表4-6 86/07/01~86/12/31 交易期天市值分組後交易天期分布情形 35 表4-7 85/01/01~85/06/31 之交易期間的特徵 37 表4-8 85/07/01~85/12/31 之交易期間的特徵 38 表4-9 86/01/01~86/06/31 之交易期間的特徵 39 表4-10 86/07/01/~86/12/31 之交易期間的特徵 40 表4-11 交易開始前市值調整報酬率(%) 44 表4-12 交易期間內市值調整後的報酬率(%) 48 表4-13 交易完成後的市值調整報酬率(%) 52 表4-14 外資機構投資人交易決策行為總結 53 | zh_TW |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002001892 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 外國機構投資人 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 交易期間 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 市場衝擊 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 正向回應 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 股價回復 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 超額報酬 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Foreign institutional investors | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Trading packages | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Market impact | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Positive feedback | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Price reversion | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Excess return | en_US |
| dc.title (題名) | 外國機構投資人交易策略及交易行為對我國股市衝擊之研究 | zh_TW |
| dc.title (題名) | Trading behavior of foreign institutional investors and its market impact on stock prices | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
