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題名 普通股配售方式之選定及其與中長期績效的關係
What decides allocation method and the relationship between mid - term performance and allocation method
作者 楊吉裕
Yang, Jui-Yhu
貢獻者 謝劍平
楊吉裕
Yang, Jui-Yhu
關鍵詞 詢價圈購
競價拍賣
配售方式
新上市折價
Probit模型
日期 1997
上傳時間 27-四月-2016 11:21:57 (UTC+8)
摘要 本研究係針對台灣股票市場中新上市與現金增資普通股配售方式的選定及其和中長期績效之關聯做探討，研究議題如下：
描述 碩士
國立政治大學
財務管理研究所
85357001
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002001895
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 謝劍平zh_TW
dc.contributor.author (作者) 楊吉裕zh_TW
dc.contributor.author (作者) Yang, Jui-Yhuen_US
dc.creator (作者) 楊吉裕zh_TW
dc.creator (作者) Yang, Jui-Yhuen_US
dc.date (日期) 1997en_US
dc.date.accessioned 27-四月-2016 11:21:57 (UTC+8)-
dc.date.available 27-四月-2016 11:21:57 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 27-四月-2016 11:21:57 (UTC+8)-
dc.identifier (其他 識別碼) B2002001895en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/86442-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 財務管理研究所zh_TW
dc.description (描述) 85357001zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 本研究係針對台灣股票市場中新上市與現金增資普通股配售方式的選定及其和中長期績效之關聯做探討，研究議題如下：zh_TW
dc.description.tableofcontents 目錄
第一章 緒論
1.1 引言 1
1.2 研究動機與目的 3
1.3 研究架構 7

第二章 文獻探討
2.1 新上市股價格行為 9
2.1.1 發行折價的成因 9
2.1.2 長期股價表現 13
2.1.3 台灣市場新上市股價格行為 14
2.2 訊息揭露理論 18
2.3 競價拍賣行為相關研究 19
2.4 管理者與股東間的代理問題 22

第三章 研究方法及實證假說的建立
3.1 研究架構 23
3.2 研究樣本描述
3.2.1 研究期間 24
3.2.2 樣本選取標準 24
3.2.3 資料來源 25
3.3 實證模型的建立
3.3.1 研究假說推論 27
3.4 研究方法
3.4.1 Probit Model 37
3.4.2 中長期績效 40
3.4.3 自變數選定 42
3.5 研究限制 45
3.6 研究樣本特徵 47

第四章 實證結果
4.1 配售方式選定之實證結果
4.1.1 現金增資新股 49
4.1.2 現金增資新股依資訊不對稱程度分組 51
4.2 新上市發行案
4.2.1 初次上市股 52
4.2.2 新上市股依資訊不對稱程度分組 55
4.2.3 極大化股東財富決策的檢定 56
4.3 中長期價格行為
4.3.1 新上市股中長期績效 59
4.3.2 不同配售方式新上市股中長期績效 61

第五章 結論與建議
5.1 研究結論
5.1.1 配售方式選定之實證結果 65
5.1.2 極大化股東財富決策的檢定 66
5.1.3 中長期價格行為 67
5.2 建議 68
5.3 對後續研究之建議 69

參考文獻

附錄

圖表目錄
圖1.1 有價證券發行供需圖 2
圖1.2 研究進行架構及思考邏輯 7
圖3.1 實證研究架構圖 26
圖3.2 資訊不對稱與風險溢酬的關係 31
圖3.3 真實風險與風險溢酬的關係 32
表1.1 上市上櫃公司現金增資案採行配售方式統計表 4
表1.2 上市上櫃公司普通股新發行案採行配售方式統計表 4
表2.1 台灣市場新上市普通股短期股價格行為的相關研究彙總表 15
表2.2 台灣市場新上市普通股長期股價格行為的相關研究彙總表 17
表2.3 私有價值模型下的承銷商競標策略 20
表3.1 Probit 模式自變數影響方向預測表 45
表3.2 新上市個案特徵描述表 47
表3.3 現金增資個案特徵描述表 47
表4.1 現金增資新股 Probit 模式自變數簡單迴歸式彙總表 49
表4.2 現金增資新股 Probit 模式參數估計值彙總表 51
表4.3 資訊不對稱程度相對較高公司採行不同配售方式之特徵比較 52
表4.4 初次上市股 Probit 模式自變數簡單迴歸式彙總表 53
表4.5 初次上市股 Probit 模式參數估計值彙總表 54
表4.6 初次上市股以折價幅度為因變數之參數估計值彙總表 54
表4.7 資訊不對稱程度相對較高公司採行不同配售方式之特徵比較 55
表4.8 採競價拍賣配售方式之初次上市股移除自變數比較表 56
表4.9 採競價拍賣配售方式之修正模式參數估計值彙總表 57
表4.10 採公開申購配售方式之初次上市股移除自變數比較表 57
表4.11 採公開申購配售方式之修正模式參數估計值彙總表 58
表4.12 採行他種配售方式後理論折價幅度的估計表 59
表4.13 採行公開申購公司依折價變化分組持股比例比較表 59
表4.14 新上市股的中長期股價績效表 60
表4.15 新上市電子類股的中長期股價績效表 60
表4.16 新上市股各分組的樣本數統計表 60
表4.17 不同配售方式新上市股的中長期股價績效表 61
表4.18 除電子類股外不同配售方式新上市股的中長期股價績效表 61
表4.19 新上市電子類股採不同配售方式中長期股價績效表 62
表4.20 現金增資新股 Probit 模式自變數相關係數表 63
表4.21 初次上市股 Probit 模式自變數相關係數表 63		zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002001895en_US
dc.subject (關鍵詞) 詢價圈購zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 競價拍賣zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 配售方式zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 新上市折價zh_TW
dc.subject (關鍵詞) Probit模型zh_TW
dc.title (題名) 普通股配售方式之選定及其與中長期績效的關係zh_TW
dc.title (題名) What decides allocation method and the relationship between mid - term performance and allocation methoden_US
dc.type (資料類型) thesisen_US