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題名 盈餘品質分析法:臺灣股票市場之驗證
Earning`s Quality Analysis:Empirical Study on Taiwan Stock Market作者 劉博文
Liu, Bo-Wen貢獻者 吳啟銘
Wu, Qi-Ming
劉博文
Liu, Bo-Wen關鍵詞 盈餘
股票
盈餘反映係數
規模效果
投資策略
盈餘品質日期 1996 上傳時間 28-四月-2016 11:52:18 (UTC+8) 摘要 本文乃根據國外盈餘品質分析常用之指標，試著從國內上市公司公開的財務年報中，擷取和盈餘品質攸關之訊息，配合盈餘非預期變動的高低，研究是否具有解釋股票報酬之能力，以提供盈餘品質與股價關係的直接佐證；接著分析盈餘品質與盈餘反映係數(Earning Response Coefficient)之關聯，研究是否盈餘品質較好之公司會具有較高的盈餘反映係數；再者根據不同的總體經濟環境，檢視各種盈餘品質指標之相對重要性，以調整盈餘品質指標之權重，俾能更真確地反映公司整體的盈餘品質；最後乃進一步將結果轉換成投資策略，形成投資組合，衡量投資組合績效，並分析該策略所承擔之風險，以探討是否可獲得超額報酬。 參考文獻 王錦清，“台灣地區股票上市公司之財務比率與股價關係之研究"文化大學企管研究所，民國79年余尚武，“台灣證券市場股票上市公司盈餘告所合資訊內容之研究"台灣大學商學研究所，民國75年李華玉，“台灣股票價格資訊內容之研究"台灣大學會計研究所，民國81年李秀霞，“審計品質與盈餘反應係較之研究"，政治大學會計研究所，民國84年李淑華，“公司規模對異常報酬及益餘反應係數之影響"台灣大學會計學研究所，民國82年林惠美，”預期盈餘變動與益餘宣告後股價持續反應關係之研究"台灣大學財務金融研究所，民國83年林瑞瑤，“以財務比率建立股票投資績效預測模式、中山大學財務管理研究戶時，民國83年吳永富，“財務報表資訊與股票超額報酬關係之研究"，政治大學會計研究所，民國83年曾祥琳，“每季益餘公告封股票成交量影響之研究"成功大學工業管理研究所可民國78年曾建勝，“上市公司股票價格的資訊內涵:季亞餘的實證”，台灣大學會計學研究所，民國82年陳志愷，“盈餘反應係數探索性之研究:台灣股祟市場之實證分析"政治大學會計研究所，民國81年陳明霞，”盈餘成長預估價格及餘比率與投資組合績效”，中央大學財務管理研究所，民國80年劉賢修，“應計項目操縱對盈餘反應係數之實證研究”,中央大學會計學研究所，民國83年楊宗儒，“運用財務比平建立股票投資蜻效評估模式之運用"，淡江大學金融研究所，民國75年楊淑如，“股票基本分析指標投利性之研究一公司因素"台灣大學財務金融研究所，民國81年Bricker R.,Previts G.,Robinson T. and Young S.,"Financial Analyst Assessment of Company Earnings Quality," Journal of Accounting Auditing & Finance, Summer 1995:541-553Collins D.W. and Kothari S.P., "An Analysis of Intertemporal and Cross-Sectional Determinants of Earnings Response Coefficients," Journal of Accounting and Economics, Feb 1989: 143-181Felton, 1., Hearth, D., and Pu, L.,"The Illform.`ltion Content of Security Analyses: Evidence from Standard & Poor`s Common Stock Quality Ranking Changes," Journal of Business Finance & Accounting, Oct 1995:975-989Greig AC., ``Fundamental Analysis and Subsequent Stock Retums," Journal of Accounting and Economics, Apr 1992:413-442Imhoff: E. "Accounting Quality: Economic Content," Working paper, University of Michigan, 1989Kerstein J. and Kim S., "The Incremental Information Content of Capital Expenditures," The Accounting Review, July 1995:513-526Lev B. and Thiagarajan S.R., ``fundamental Infonnation Analysis," Journal of Accountillg Research, Autumn 1993:190-215Levitske, J., Jr.,``ESOP Valuation: The `Quality` of All Earnings is not the Same", Journal of Pemion Planning & Compliance,Fall 1994:76-85Ou, JA. and Penman, S.H, "Financial Statement Analysis and the Prediction of Stock Retums," Journal of Accounting & Economics, Nov 1989:295-329Penman S. H., ``Financial Statement Infonnation and the Pricing of Earnings Changes," Accounting Rev;ew, July 1992:563-577 描述 碩士
國立政治大學
財務管理研究所
83357015資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002002999 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 吳啟銘 zh_TW dc.contributor.advisor Wu, Qi-Ming en_US dc.contributor.author (作者) 劉博文 zh_TW dc.contributor.author (作者) Liu, Bo-Wen en_US dc.creator (作者) 劉博文 zh_TW dc.creator (作者) Liu, Bo-Wen en_US dc.date (日期) 1996 en_US dc.date.accessioned 28-四月-2016 11:52:18 (UTC+8) - dc.date.available 28-四月-2016 11:52:18 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 28-四月-2016 11:52:18 (UTC+8) - dc.identifier (其他 識別碼) B2002002999 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/87342 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 財務管理研究所 zh_TW dc.description (描述) 83357015 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 本文乃根據國外盈餘品質分析常用之指標，試著從國內上市公司公開的財務年報中，擷取和盈餘品質攸關之訊息，配合盈餘非預期變動的高低，研究是否具有解釋股票報酬之能力，以提供盈餘品質與股價關係的直接佐證；接著分析盈餘品質與盈餘反映係數(Earning Response Coefficient)之關聯，研究是否盈餘品質較好之公司會具有較高的盈餘反映係數；再者根據不同的總體經濟環境，檢視各種盈餘品質指標之相對重要性，以調整盈餘品質指標之權重，俾能更真確地反映公司整體的盈餘品質；最後乃進一步將結果轉換成投資策略，形成投資組合，衡量投資組合績效，並分析該策略所承擔之風險，以探討是否可獲得超額報酬。 zh_TW dc.description.tableofcontents 第一章、導論 1第一節、研究動機與目的 1第二節、研究限制 3第三節、全文架構 4第二章、文獻探討 6第一節、盈餘品質 6第二節、盈餘品質與盈餘反映係數 8第三節、盈餘品質、財報分析與股票報酬率 12第三章、研究方法 17第一節、資料描述與來源 17第二節、盈餘品質指標對股票報酬之解釋能力 17第三節、盈餘品質與盈餘反映係數 24第四節、盈餘品質指標與總體經濟環境 25第五節、盈餘品質投資策略與風險 26第四章、實證結果 30第一節、股票報酬與盈餘品質指標之關聯 30第二節、盈餘品質與盈餘反映係數之關聯 34第三節、總體經濟與盈餘品質之關聯 39第四節、盈餘品質投資策略報酬與風險 41第五章、結論與建議 45第一節、結論 45第二節、建議 46參考文獻 47 zh_TW dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002002999 en_US dc.subject (關鍵詞) 盈餘 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 股票 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 盈餘反映係數 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 規模效果 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 投資策略 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 盈餘品質 zh_TW dc.title (題名) 盈餘品質分析法:臺灣股票市場之驗證 zh_TW dc.title (題名) Earning`s Quality Analysis:Empirical Study on Taiwan Stock Market en_US dc.type (資料類型) thesis en_US dc.relation.reference (參考文獻) 王錦清，“台灣地區股票上市公司之財務比率與股價關係之研究"文化大學企管研究所，民國79年余尚武，“台灣證券市場股票上市公司盈餘告所合資訊內容之研究"台灣大學商學研究所，民國75年李華玉，“台灣股票價格資訊內容之研究"台灣大學會計研究所，民國81年李秀霞，“審計品質與盈餘反應係較之研究"，政治大學會計研究所，民國84年李淑華，“公司規模對異常報酬及益餘反應係數之影響"台灣大學會計學研究所，民國82年林惠美，”預期盈餘變動與益餘宣告後股價持續反應關係之研究"台灣大學財務金融研究所，民國83年林瑞瑤，“以財務比率建立股票投資績效預測模式、中山大學財務管理研究戶時，民國83年吳永富，“財務報表資訊與股票超額報酬關係之研究"，政治大學會計研究所，民國83年曾祥琳，“每季益餘公告封股票成交量影響之研究"成功大學工業管理研究所可民國78年曾建勝，“上市公司股票價格的資訊內涵:季亞餘的實證”，台灣大學會計學研究所，民國82年陳志愷，“盈餘反應係數探索性之研究:台灣股祟市場之實證分析"政治大學會計研究所，民國81年陳明霞，”盈餘成長預估價格及餘比率與投資組合績效”，中央大學財務管理研究所，民國80年劉賢修，“應計項目操縱對盈餘反應係數之實證研究”,中央大學會計學研究所，民國83年楊宗儒，“運用財務比平建立股票投資蜻效評估模式之運用"，淡江大學金融研究所，民國75年楊淑如，“股票基本分析指標投利性之研究一公司因素"台灣大學財務金融研究所，民國81年Bricker R.,Previts G.,Robinson T. and Young S.,"Financial Analyst Assessment of Company Earnings Quality," Journal of Accounting Auditing & Finance, Summer 1995:541-553Collins D.W. and Kothari S.P., "An Analysis of Intertemporal and Cross-Sectional Determinants of Earnings Response Coefficients," Journal of Accounting and Economics, Feb 1989: 143-181Felton, 1., Hearth, D., and Pu, L.,"The Illform.`ltion Content of Security Analyses: Evidence from Standard & Poor`s Common Stock Quality Ranking Changes," Journal of Business Finance & Accounting, Oct 1995:975-989Greig AC., ``Fundamental Analysis and Subsequent Stock Retums," Journal of Accounting and Economics, Apr 1992:413-442Imhoff: E. "Accounting Quality: Economic Content," Working paper, University of Michigan, 1989Kerstein J. and Kim S., "The Incremental Information Content of Capital Expenditures," The Accounting Review, July 1995:513-526Lev B. and Thiagarajan S.R., ``fundamental Infonnation Analysis," Journal of Accountillg Research, Autumn 1993:190-215Levitske, J., Jr.,``ESOP Valuation: The `Quality` of All Earnings is not the Same", Journal of Pemion Planning & Compliance,Fall 1994:76-85Ou, JA. and Penman, S.H, "Financial Statement Analysis and the Prediction of Stock Retums," Journal of Accounting & Economics, Nov 1989:295-329Penman S. H., ``Financial Statement Infonnation and the Pricing of Earnings Changes," Accounting Rev;ew, July 1992:563-577 zh_TW
