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題名 附認股權證債券定價之研究
The Pricing of Bond With Warrants
作者 王駿東
Wang, Chun Tung
貢獻者 陳隆麒<br>楊子江
Chen, Long Chie<br>Yang, Tsi King River
王駿東
Wang, Chun Tung
關鍵詞 認股權證
附認股權證債券
債券
選擇權
買進選擇權
股票
Warrant
Bond With Warrants
Bond
Option
Call
Stock
日期 1994
1993
上傳時間 29-Apr-2016 15:09:22 (UTC+8)
摘要 近年來，台灣在經濟結構的巨幅轉型下，已喪失了原有比較優認股權證具
參考文獻 1.山一證券株式會社，「歐洲美元計價Warrant投資的魅力」，1990 年5月。
2.大和證券株式會社，「日本附認股權證公司債簡介」，1993年5月。
3.李存修，「認股權證之性質、評價模式與發行計劃」，證券管理第七卷，第十一期，民國78年11月。
4.吳美蘭，「附認股權公司債之研究」，國立台灣大學商學研究所未出版碩士論文，民國79年6月。
5.杜惠娟，「認識認股權證」，證券市場發展季刊，民國80年1月。
6.林淑玲，「附認股權證公司債評價模式之比較」，國立中山大學企業管理研究所碩士論文，民國80年6月。
7.陳隆麒，「現代財務管理－理論與應用」，華泰書局，民國81年2月初版。
8.陳樹，「轉換公司債之理論與實務」，實用稅務出版社，民國75年月。
9.野村證券株式會社、國際金融部，「歐洲附認股權證公司債」，1990年1月。
10.曾文洽，「認股權證在國內資本市場發展之探討」，證交資料月刊第361期，民國81年5 月。
11.張安華，「新金融商品－認股權證」，產業金融，民國80年，第69期。
12.臺灣證券交易所編印，「認股權證之發行交易實務與可行性研究」，民國79年7月。
13.劉維琪、林淑玲，「附認股權公司債評價模式之個案研討」，管理評論，民國81年11月。
14.嚴維群，「認股權證與存託憑證」，會計月刊第七十四期，民國80年11月。

1. Beckers, S., “The Constant Elasticity of Variance Model and Its Implications for Option Pricing”, Journal of Finance, June 1980, pp.671-673。
2. Eckers, S., “Transaction Data Tests on the Efficiency of the Chicago Board of Options Exchange”, Journal of Financial Economics, August 1983, pp.161-185。
3. Black F. and Scholes, M., “The Pricing of Options and Corporate Liabilities.” Journal of Political Economy, Vol.81,1973,pp.637-654。
4. Constantinides, G., “Warrant Exercise and Bond Conver-sion in Competitive Markets”, Journal of Financial Eco-nomics 13,1984,pp.371-398。
5. Cox, J.C., and Ross, S.A., “The Valuation of Options for Alternative Stochastic Processes”, Journal of Financial Economics 3, 1976, pp. 145-166。
6. Cox, J.C., and Rubinstein, M., “Option Pricing: A Simplified Approach”, Journal of Financial Economics, September 1979,pp.269-273.
7. Friedman, Avner, “Stochastic Differental Equations and Applications”, Probability and Mathematical Statistics Series, Vol.1, 1975,pp.36。
8. Galai, D., “Tests of Market Efficiency of the Chicago Board of Option Exchange”, Journal of Business, April 1977,pp.167-197.
9. Galai, D., and Masulis, R., “The Option Pricing Model and the Risk Factor of Stock”, Journal of Financial Eco-nomics, January-march 1976,pp.53-82.
10. Galai, ., and Schneller, M., “Pricing Warrants and the Value of the Firm”, Journal of Finance 33, December 1978, pp.1339-1342.
11. Geske, R., “The Valuation of Corporate Liabilities as Compound Options”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, November 1977,pp.541-552.
12. Geske, R., “A Note on an Analytical Valuation Formula for unprotected American Call Options on Stocks with Known Dividends”, Journal of Financial Economics, December 1979a, pp.375-380.
13. Green. R.C., “Investment Incentives, Debt, and Warrants”, Journal of Financial Economics 13,1984,pp.115-136.
14. Latane, H., Rendleman, Jr., R. J., “Standard Deviations of StockPrice Ratios Implied in Option Prices”, Journal of Finance, May 1976, pp.369-382.
15. Lauterbach, Beni and Scheller, Paul, “Pricing Warrants: An Empirical Study of the Black-Scholes Model and Its Alternatives”, Journal of Finance, September 1990, pp.1181-1208。
16. MacBeth, J., and Merville, L., “An Empirical Examination of and Cox Call Option Valuation Models”, Journal of Finance, May 1980, pp.285-300。
17. MacBeth, J., and Merville,L., “Tests of the Black-Scholes and Cox Call Option Valuation Models”, Journal of Fi-Nance,May 1980,pp.185-300.
18. Merton, R.C., “The relationship between put and call option prices: Comment”, Journal of Finance 28,1973,pp.183-184。
19. Noreen E., and Wolfson, M., “Equilibrium Warrant Pricing Models and Accounting for Executive Stock Options”, Journal of Accounting Research 19, Autumn 1981, pp.384-398.
20. Parkinson, M., “Option Pricing:The American Put”, Journal of Business, January 1977,pp.21-36.
21. Roll, R., “An Analytical Valuation Formula for Unpro-tected American Call Options on Stocks with Known Dividends”, Journal of Financial Economics, November 1977, pp.251-258.
22. Rubinstein, M., “Displaced Diffusion Option Pricing”, Journal of Finance, March 1983, pp.213-265.
23. Rubinstein, M., “Nonparametric Tests of Alternative Option Pricing Models”, Journal of Finance, june 1985, pp.455-480.
24. Spatt, C.S. and Sterbenz, F.P., “Warrant Exercise, Dividends, and Reinvestment Policy”, Journal of Finance 43, June 1988, pp.493-506.
描述 碩士
國立政治大學
企業管理學系
798523
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002003620
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 陳隆麒<br>楊子江zh_TW
dc.contributor.advisor Chen, Long Chie<br>Yang, Tsi King Riveren_US
dc.contributor.author (Authors) 王駿東zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Wang, Chun Tungen_US
dc.creator (作者) 王駿東zh_TW
dc.creator (作者) Wang, Chun Tungen_US
dc.date (日期) 1994en_US
dc.date (日期) 1993en_US
dc.date.accessioned 29-Apr-2016 15:09:22 (UTC+8)-
dc.date.available 29-Apr-2016 15:09:22 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 29-Apr-2016 15:09:22 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) B2002003620en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/88217-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 企業管理學系zh_TW
dc.description (描述) 798523zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 近年來，台灣在經濟結構的巨幅轉型下，已喪失了原有比較優認股權證具zh_TW
dc.description.tableofcontents 第壹章 緒論……………………………………………………………………………………………………….1
第一節 研究動機與目的…………………………………………………………………………….1
第二節 研究範圍………………………………………………………………….…………………….5
第三節 研究架構……………………………………………………………….……………………….7
第四節 研究限制……………………………………………………….……………………………….9

第貳章 文獻探討………………………………………………………………………….…….…………….10
第一節 理論部份……………………………………………………………………………………….11
第二節 國內實證文獻……………………………………………………………………………….42
第三節 國外實證文獻……………………………………………………………………………….45

第參章 研究設計………………………………………………………………………………………..…….50
第一節 股權證的評價模式……………………………………………………………………….50
第二節 資料蒐集與樣本………………………………………………………….……………….55
第三節 研究變數的操作型定義……………………………………………………………….60
第四節 研究方法……………………………………………………………………………………….64

第肆章 實證結果分析……………………………………………………………………………………….66
第一節 裕隆汽車製造股份有限公司…………………………………….………………….66
第二節 台灣永光化學工業股份有限公司……………….……………………………….86
第三節 台達電子工業股份有限公司……………………………………..……………….105

第伍章 結論與建議……………………………………………………………………………………….124
第一節 結論……………………………………………………………………………….…………….124
第二節 建議……………………………………………………………………………………………..127

參考書目……………………….…………………………………………………………………………………….131		zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002003620en_US
dc.subject (關鍵詞) 認股權證zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 附認股權證債券zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 債券zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 選擇權zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 買進選擇權zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 股票zh_TW
dc.subject (關鍵詞) Warranten_US
dc.subject (關鍵詞) Bond With Warrantsen_US
dc.subject (關鍵詞) Bonden_US
dc.subject (關鍵詞) Optionen_US
dc.subject (關鍵詞) Callen_US
dc.subject (關鍵詞) Stocken_US
dc.title (題名) 附認股權證債券定價之研究zh_TW
dc.title (題名) The Pricing of Bond With Warrantsen_US
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 1.山一證券株式會社，「歐洲美元計價Warrant投資的魅力」，1990 年5月。
2.大和證券株式會社，「日本附認股權證公司債簡介」，1993年5月。
3.李存修，「認股權證之性質、評價模式與發行計劃」，證券管理第七卷，第十一期，民國78年11月。
4.吳美蘭，「附認股權公司債之研究」，國立台灣大學商學研究所未出版碩士論文，民國79年6月。
5.杜惠娟，「認識認股權證」，證券市場發展季刊，民國80年1月。
6.林淑玲，「附認股權證公司債評價模式之比較」，國立中山大學企業管理研究所碩士論文，民國80年6月。
7.陳隆麒，「現代財務管理－理論與應用」，華泰書局，民國81年2月初版。
8.陳樹，「轉換公司債之理論與實務」，實用稅務出版社，民國75年月。
9.野村證券株式會社、國際金融部，「歐洲附認股權證公司債」，1990年1月。
10.曾文洽，「認股權證在國內資本市場發展之探討」，證交資料月刊第361期，民國81年5 月。
11.張安華，「新金融商品－認股權證」，產業金融，民國80年，第69期。
12.臺灣證券交易所編印，「認股權證之發行交易實務與可行性研究」，民國79年7月。
13.劉維琪、林淑玲，「附認股權公司債評價模式之個案研討」，管理評論，民國81年11月。
14.嚴維群，「認股權證與存託憑證」，會計月刊第七十四期，民國80年11月。

1. Beckers, S., “The Constant Elasticity of Variance Model and Its Implications for Option Pricing”, Journal of Finance, June 1980, pp.671-673。
2. Eckers, S., “Transaction Data Tests on the Efficiency of the Chicago Board of Options Exchange”, Journal of Financial Economics, August 1983, pp.161-185。
3. Black F. and Scholes, M., “The Pricing of Options and Corporate Liabilities.” Journal of Political Economy, Vol.81,1973,pp.637-654。
4. Constantinides, G., “Warrant Exercise and Bond Conver-sion in Competitive Markets”, Journal of Financial Eco-nomics 13,1984,pp.371-398。
5. Cox, J.C., and Ross, S.A., “The Valuation of Options for Alternative Stochastic Processes”, Journal of Financial Economics 3, 1976, pp. 145-166。
6. Cox, J.C., and Rubinstein, M., “Option Pricing: A Simplified Approach”, Journal of Financial Economics, September 1979,pp.269-273.
7. Friedman, Avner, “Stochastic Differental Equations and Applications”, Probability and Mathematical Statistics Series, Vol.1, 1975,pp.36。
8. Galai, D., “Tests of Market Efficiency of the Chicago Board of Option Exchange”, Journal of Business, April 1977,pp.167-197.
9. Galai, D., and Masulis, R., “The Option Pricing Model and the Risk Factor of Stock”, Journal of Financial Eco-nomics, January-march 1976,pp.53-82.
10. Galai, ., and Schneller, M., “Pricing Warrants and the Value of the Firm”, Journal of Finance 33, December 1978, pp.1339-1342.
11. Geske, R., “The Valuation of Corporate Liabilities as Compound Options”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, November 1977,pp.541-552.
12. Geske, R., “A Note on an Analytical Valuation Formula for unprotected American Call Options on Stocks with Known Dividends”, Journal of Financial Economics, December 1979a, pp.375-380.
13. Green. R.C., “Investment Incentives, Debt, and Warrants”, Journal of Financial Economics 13,1984,pp.115-136.
14. Latane, H., Rendleman, Jr., R. J., “Standard Deviations of StockPrice Ratios Implied in Option Prices”, Journal of Finance, May 1976, pp.369-382.
15. Lauterbach, Beni and Scheller, Paul, “Pricing Warrants: An Empirical Study of the Black-Scholes Model and Its Alternatives”, Journal of Finance, September 1990, pp.1181-1208。
16. MacBeth, J., and Merville, L., “An Empirical Examination of and Cox Call Option Valuation Models”, Journal of Finance, May 1980, pp.285-300。
17. MacBeth, J., and Merville,L., “Tests of the Black-Scholes and Cox Call Option Valuation Models”, Journal of Fi-Nance,May 1980,pp.185-300.
18. Merton, R.C., “The relationship between put and call option prices: Comment”, Journal of Finance 28,1973,pp.183-184。
19. Noreen E., and Wolfson, M., “Equilibrium Warrant Pricing Models and Accounting for Executive Stock Options”, Journal of Accounting Research 19, Autumn 1981, pp.384-398.
20. Parkinson, M., “Option Pricing:The American Put”, Journal of Business, January 1977,pp.21-36.
21. Roll, R., “An Analytical Valuation Formula for Unpro-tected American Call Options on Stocks with Known Dividends”, Journal of Financial Economics, November 1977, pp.251-258.
22. Rubinstein, M., “Displaced Diffusion Option Pricing”, Journal of Finance, March 1983, pp.213-265.
23. Rubinstein, M., “Nonparametric Tests of Alternative Option Pricing Models”, Journal of Finance, june 1985, pp.455-480.
24. Spatt, C.S. and Sterbenz, F.P., “Warrant Exercise, Dividends, and Reinvestment Policy”, Journal of Finance 43, June 1988, pp.493-506.		zh_TW