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題名 保險業利用國外股價指數期貨避險策略可行性之研究
The feasibility of insurance company use foreign stock index future for hedging作者 郭美美
Kuo, Mei Mei貢獻者 謝劍平
Shieh,Chang Pying
郭美美
Kuo,Mei Mei關鍵詞 避險
股價指數期貨
保險業
交叉避險
hedge
stock index future
insurance company日期 1994
1993上傳時間 29-Apr-2016 15:51:30 (UTC+8) 摘要 壽險利用國外股價指數期貨來規避國內股票投資組合的特定市場風險，其 參考文獻 1. 宋瑞蛟、顏錫銘，「台灣與亞太各國股票市場收益率之序列相關與關聯性實證研究」，臺灣銀行季刊，第四十四卷第四期，業171-179。2. 王牲，「股票期數期貨在股票投資組合對沖操作上之研究」，證券市場發展季刊，第十五期，民國81年7月，頁88-113。3. 臧大年，「期貨避險比率之估計」，證券市場發展季刊，第十八期，民國 82 年4月，頁1-24。4. 郭維裕，「指數期貨與選擇權避險策略之效率評估-以美國主要市場指數為例」，臺灣大學商學研究所碩士論文，民國79年6月。5. 岑蕙娟，「匯率風險管理-期貨契約最適交叉避險之研究」，臺灣大學商學研究所碩士論文，民國78年6月。6. 張裕達，「期貨契約最適避險策略之研究-股價期貨為例」，臺灣大學財務金融研究所碩士論文，民國 82 年 6 月。7. 財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會編印， 「金融期貨」 ，民國 82 年 8 月。頁44-49。8. 財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會編印「中華民國證券市場」，民國 82 年。頁37-38。9. 史綱等合著，「期貨交易理論與實務」，財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會編印，民國82年2月。10. 林明勳，「利率風險管理-期貨契約交叉避險之研究」，政治大學國際貿易研究所碩士論文，民國82年6月。11. 黃達業，「外匯期貨最適避險性之再檢視」，國科會(NSL-81)研究計畫，發表於第二屆淡江大學財務金融學術研討會。12. 林筠、理椿華，「最適避險比率估計方法之研究」，證券市場發展季刊，第19期，民國81年7月，頁110-131。13. 謝建平、周昆，「亞太盆地六國股市相互整合性之測試」，國立中山大學管理學院財務管理系所証券金融市場理論與實務研討會論文集，民國81年12月12日。1. Anderson, Ronald W., & Danthine, Jean-Pierre., “Cross Hedging, “Journa of Political Economy,(1981), Vol.89,No.6,. 1182-1196.2. Benet, Bruace A., “Hedge Period Length and Ex-Ante Futures Hedging Effectiveness:The Case of Foreign-Exchange Risk Cross Hedges,”Journal of Futures Markets, Vol.12,No.2,Apr,(1992),163-175.3. Brown, Stewart L., “A Reformulation of The Portfolio Model of Hedging,” American Agricultural Economics Association,(August 1985).4. Chau-Chen Yang, “Intraday Relationship between Taiwan and Major Asia Equity Markets”, Working paper No.9303, College of Management National Taiwan University.5. Ederington, Louis H.,”The Hedging Performance of The New Futures Markets, “Journal of Finance,(1979),34:157-170.6. Figlewski, Stephen. & Kon.Stanley J., “Portfolio Management withStock Index Rutures,”Financial Analysts Journal, January-Feburary (1982),. 52-60.7. Figlewski,Stephen., “Hedging Performance and Basis Risk in Stock Index Futures,”The Journal of Finance,(1985).8. Franckle,Charles T.,”The Hedging Performance of The New Futures Markets:Comment”, The Journal of Finance, (1980), 35:1273-1279.9. Howard, Charles T. & D’Antonio,Louis J.” A Risk-Return Measure of Hedging Effectiveness, “Journal of Financial and Quantitative Analysis 19,(1984),101-112.10. Heifner,R.G.,”Optiomal Hedging Levels and Hedging Effectiveness in Cattle Feeding,”Agricultrural Economics Research, Vol.24,(1972),25-35.11. Hill,J.,and T.Schneeweis, “A Note on the Hedging Effectiveness of Foreign Currency Futures,” Journal of Futures Markets 1 (Winter 1981),659-663.12. Jonson,L.,”The Theory of Hedging and Speculation in Commodity Futures,” Review of Economic Studies 27 (june 1960),139-151.13. Junkus, Joan C., “Hedge Ratios in Up and Down Equity Markets”, Advance in Futures and Options Research, Vol.2,(1987). 279-289.14. Junkus, Joan C. & Lee,Cheng F., “Use of Three Stock Index Futures in Hedging Decisions, “The Journal of Futures Market, , Vol.5,No.2,(Summer 1985). 201-222.15. Lee.Cheng F., Bubnys,Edward L.&Lin,Yun, “Stock Index Futures Hedge Ratio:Tes on Horizon Effects and Functional Form,” Advance in Futures and Options Research, Vol.2, (1987). 291-311.16. Lindahl,Mary. “Measuring Hedging Effectiveness with R-Square:A Note,” Journal of Futures Markets, Vol.9,No.5,(1989),. 469-475.17. Liu,Y .ANGELA., Pan,Ming- Shiun., Chan,Kam c.&Shieh,Joseph C.P.,”International transmission of Stock Market Movement: Evidence from U.S and Five Asian-Pacific Markets, “Journal of Multinational Financial Management,(1993).18. Markowitz,H., “Portfolio Selection, “Journal of Finance, Vol.8,(1952),77-9119. Nelson, Ray D. & Collins, Robert A., “A Measure of Hedging’s Performance,”Journl of Rutures Markets 5,(1985), 45-55.20. Pitt, M., “Cross-Hedging, Hedge Effectiveness, and The Trade-off Between Risk and Return, “Advances in Futures and Options Research, Vol.1, Part b,(1986),29-47.21. Rutledge,D.J.S.,”Hedging under Price and Quantity Uncertainty: The Case of a Cocoa Procoa Producer,” Journal of Political Economy 88 (August 1975), 410-419.22. Rolfo, J.,”optimal Hedging under Prince and Quantity Uncertainty: The Case of Cocoa Producer, “Journal of political Economy 88,(August 1975),410-419.23. Working, H., “Futures Trading and Hedging, “American Economic Review.(June 1953). 描述 碩士
國立政治大學
風險管理與保險研究所
81358020資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002003711 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 謝劍平 zh_TW dc.contributor.advisor Shieh,Chang Pying en_US dc.contributor.author (Authors) 郭美美 zh_TW dc.contributor.author (Authors) Kuo,Mei Mei en_US dc.creator (作者) 郭美美 zh_TW dc.creator (作者) Kuo, Mei Mei en_US dc.date (日期) 1994 en_US dc.date (日期) 1993 en_US dc.date.accessioned 29-Apr-2016 15:51:30 (UTC+8) - dc.date.available 29-Apr-2016 15:51:30 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 29-Apr-2016 15:51:30 (UTC+8) - dc.identifier (Other Identifiers) B2002003711 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/88416 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 風險管理與保險研究所 zh_TW dc.description (描述) 81358020 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 壽險利用國外股價指數期貨來規避國內股票投資組合的特定市場風險，其 zh_TW dc.description.tableofcontents 第一章 緒論第一節 研究背景與動機………………………………………………………………………………1第二節 研究目的……………………………………………………………………………………….…3第三節 研究範圍………………………………………………………………………………………….3第四節 研究方法………………………………………………………………………………………….4第五節 研究架構………………………………………………………….………………………………6本章註釋……………………………………………………………………….………………………………..7第二章 文獻探討第一節 壽險公司股票投資組合的特性……………………………….…………..…………8第二節 我國與美國、日本、香港股市的相關性………….….………………………13第三節 股票指數期貨避險理論與運用…………………………….………………………18第四節 股票指數期貨避險實證之文獻探討…………………….………………………33第五節 本章結論……………………………………………………………….………………………40本章註釋………………………………………………………………………………………………………41第三章 實證研究設計第一節 研究資料及範圍……………………………………………….…………………………42第二節 研究假設…………………………………………………………………..…………………45第三節 實證模型…………………………………………………………………………..…………46本章註釋……………………………………………………………………………………………………..53第四章 實證研究結果與分析第一節 在OLS法下之最適避險比率與避險績效……………………………………54第二節 避險前後風險報酬之變動…………………………………..………………………58第三節 OLS假設檢定分析……………………………………….………………………………61第四節 總結………………………………………………………………………………………………63本章註釋…………………………………………………………………………………………………..…66第五章 結論與建議第一節 結論……………………………………………..………………………………………………82第二節 研究限制及後續研究建議……………………………..……………………………84參考文獻…………………………………………………………………………………………………………….86 zh_TW dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002003711 en_US dc.subject (關鍵詞) 避險 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 股價指數期貨 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 保險業 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 交叉避險 zh_TW dc.subject (關鍵詞) hedge en_US dc.subject (關鍵詞) stock index future en_US dc.subject (關鍵詞) insurance company en_US dc.title (題名) 保險業利用國外股價指數期貨避險策略可行性之研究 zh_TW dc.title (題名) The feasibility of insurance company use foreign stock index future for hedging en_US dc.type (資料類型) thesis en_US dc.relation.reference (參考文獻) 1. 宋瑞蛟、顏錫銘，「台灣與亞太各國股票市場收益率之序列相關與關聯性實證研究」，臺灣銀行季刊，第四十四卷第四期，業171-179。2. 王牲，「股票期數期貨在股票投資組合對沖操作上之研究」，證券市場發展季刊，第十五期，民國81年7月，頁88-113。3. 臧大年，「期貨避險比率之估計」，證券市場發展季刊，第十八期，民國 82 年4月，頁1-24。4. 郭維裕，「指數期貨與選擇權避險策略之效率評估-以美國主要市場指數為例」，臺灣大學商學研究所碩士論文，民國79年6月。5. 岑蕙娟，「匯率風險管理-期貨契約最適交叉避險之研究」，臺灣大學商學研究所碩士論文，民國78年6月。6. 張裕達，「期貨契約最適避險策略之研究-股價期貨為例」，臺灣大學財務金融研究所碩士論文，民國 82 年 6 月。7. 財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會編印， 「金融期貨」 ，民國 82 年 8 月。頁44-49。8. 財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會編印「中華民國證券市場」，民國 82 年。頁37-38。9. 史綱等合著，「期貨交易理論與實務」，財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會編印，民國82年2月。10. 林明勳，「利率風險管理-期貨契約交叉避險之研究」，政治大學國際貿易研究所碩士論文，民國82年6月。11. 黃達業，「外匯期貨最適避險性之再檢視」，國科會(NSL-81)研究計畫，發表於第二屆淡江大學財務金融學術研討會。12. 林筠、理椿華，「最適避險比率估計方法之研究」，證券市場發展季刊，第19期，民國81年7月，頁110-131。13. 謝建平、周昆，「亞太盆地六國股市相互整合性之測試」，國立中山大學管理學院財務管理系所証券金融市場理論與實務研討會論文集，民國81年12月12日。1. Anderson, Ronald W., & Danthine, Jean-Pierre., “Cross Hedging, “Journa of Political Economy,(1981), Vol.89,No.6,. 1182-1196.2. Benet, Bruace A., “Hedge Period Length and Ex-Ante Futures Hedging Effectiveness:The Case of Foreign-Exchange Risk Cross Hedges,”Journal of Futures Markets, Vol.12,No.2,Apr,(1992),163-175.3. Brown, Stewart L., “A Reformulation of The Portfolio Model of Hedging,” American Agricultural Economics Association,(August 1985).4. Chau-Chen Yang, “Intraday Relationship between Taiwan and Major Asia Equity Markets”, Working paper No.9303, College of Management National Taiwan University.5. Ederington, Louis H.,”The Hedging Performance of The New Futures Markets, “Journal of Finance,(1979),34:157-170.6. Figlewski, Stephen. & Kon.Stanley J., “Portfolio Management withStock Index Rutures,”Financial Analysts Journal, January-Feburary (1982),. 52-60.7. Figlewski,Stephen., “Hedging Performance and Basis Risk in Stock Index Futures,”The Journal of Finance,(1985).8. Franckle,Charles T.,”The Hedging Performance of The New Futures Markets:Comment”, The Journal of Finance, (1980), 35:1273-1279.9. Howard, Charles T. & D’Antonio,Louis J.” A Risk-Return Measure of Hedging Effectiveness, “Journal of Financial and Quantitative Analysis 19,(1984),101-112.10. Heifner,R.G.,”Optiomal Hedging Levels and Hedging Effectiveness in Cattle Feeding,”Agricultrural Economics Research, Vol.24,(1972),25-35.11. Hill,J.,and T.Schneeweis, “A Note on the Hedging Effectiveness of Foreign Currency Futures,” Journal of Futures Markets 1 (Winter 1981),659-663.12. Jonson,L.,”The Theory of Hedging and Speculation in Commodity Futures,” Review of Economic Studies 27 (june 1960),139-151.13. Junkus, Joan C., “Hedge Ratios in Up and Down Equity Markets”, Advance in Futures and Options Research, Vol.2,(1987). 279-289.14. Junkus, Joan C. & Lee,Cheng F., “Use of Three Stock Index Futures in Hedging Decisions, “The Journal of Futures Market, , Vol.5,No.2,(Summer 1985). 201-222.15. Lee.Cheng F., Bubnys,Edward L.&Lin,Yun, “Stock Index Futures Hedge Ratio:Tes on Horizon Effects and Functional Form,” Advance in Futures and Options Research, Vol.2, (1987). 291-311.16. Lindahl,Mary. “Measuring Hedging Effectiveness with R-Square:A Note,” Journal of Futures Markets, Vol.9,No.5,(1989),. 469-475.17. Liu,Y .ANGELA., Pan,Ming- Shiun., Chan,Kam c.&Shieh,Joseph C.P.,”International transmission of Stock Market Movement: Evidence from U.S and Five Asian-Pacific Markets, “Journal of Multinational Financial Management,(1993).18. Markowitz,H., “Portfolio Selection, “Journal of Finance, Vol.8,(1952),77-9119. Nelson, Ray D. & Collins, Robert A., “A Measure of Hedging’s Performance,”Journl of Rutures Markets 5,(1985), 45-55.20. Pitt, M., “Cross-Hedging, Hedge Effectiveness, and The Trade-off Between Risk and Return, “Advances in Futures and Options Research, Vol.1, Part b,(1986),29-47.21. Rutledge,D.J.S.,”Hedging under Price and Quantity Uncertainty: The Case of a Cocoa Procoa Producer,” Journal of Political Economy 88 (August 1975), 410-419.22. Rolfo, J.,”optimal Hedging under Prince and Quantity Uncertainty: The Case of Cocoa Producer, “Journal of political Economy 88,(August 1975),410-419.23. Working, H., “Futures Trading and Hedging, “American Economic Review.(June 1953). zh_TW
