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題名 臺灣新上市股票短期報酬之探討
作者 柯百鈴
貢獻者 郭崑謨
柯百鈴
日期 1989
上傳時間 4-May-2016 14:20:03 (UTC+8)
參考文獻 參考文獻
一、中文部分
1.何文賢，台灣證券發行市場股票承銷之研究，台灣大學商學研究所未出版碩士論文，74年6月。
2.林煜宗，現代投資學:制度、理論與實證，自印，74年8月。
3.李廣進，台灣地區新上市股票短期投資報酬率之研究，台灣大學商學研究所未出版碩士論文，69年6月
4.吳美慧，今年還有那些公司將上市?財訊雜誌，78年1月，第328-332頁。
5.吳其鑫，股票上市價格怎麼訂?經濟月刊，77年7月，第16-19頁。
6.洪日爛，台灣股票市場新上市股票投資報酬率與市場效率性之研究，政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國68年6月。
7.胡星陽，公司重整與股東財富－台灣上市公司研究台大經濟研究所未出版碩士論文，民國七十五年。
8.胡致仁，新上市股票外部資訊與短期股價行為關係之探討－以台灣證券市場為例，淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文，77年6月。
9.曾國雄，鄧振源著"多變量分析(一)…理論應用篇"，75年5月，松崗電腦圖書資料公司，第74-76頁
10.黃俊英，多變量分析，中國經濟企業研究所出版，75年元月二版。
11.陳秀亮，新上市股票價格行為探討，中央大學產業經濟研究所未出版碩士論文，民國76年6月。
12.顏月珠著，商用統計學，三民書局印行，69年10月
13.郭恆慶，證券承銷業務知多少?工商人雜誌，77年9月，第3--31頁。
14.劉瑞恆，合理股票承銷價格，工商時報，77年8月19日，第十六版。
15.楊泓文，新上市股票報酬之研究，交大管科所未出版碩士論文，民國七十六年六月。
16.陳文燦，利率變動對股票價格影響之研究，政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，76年6月。
17.羅禎昌，現金增資公告對股票價格影響之研究，政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，76年6月。
18.梁永煌，新股上市承銷價訂定問題，財訊雜誌，77年12月，第316-319頁。
19.證券統計要覽，財政部證券管理策員會編印。
20.中華民國證券管理年報，財政部證券管理委員會編印。
21.證券管理，財政部證券管理委員會編印。
22.證交資料，台灣證券交易所發行。
23.工商日報，經濟日報。

二、英文部份
1.Baron "A Model of Demand for Investment Banking Advising and Distribution Services for New Issue,"Journal of Finance, 1982 ,pp 995-976
2.Bal1. R. and P. Brown, "An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers", Journal of Accounting Research, Autumn, 1968, pp.159-179
3.Beaty R. P and J. R. Ritter, "Investment Banking, Reputation and the Underpricing of Initial Pub1ic Offerings ",Journa1 of Financia1 Economics, (1986) pp.212-232.
4.Bear. R. M. and A. J. Curley (1975), `Unseasoned Equity Financing`. Journal of Financial and Quantitative Analysis (June 1975), pp.311-25.
5.Block, S. & Stanley, M. "Finaicial Characteristics and Price Movement Pattens of Companies Approaching the Unseasoned Securities Market ,in the Late 1970s", Financial Management,Winter (1980), pp.30-36.
6.Brown, J. Michael. "Post-offering Experience of Companies Going Public . " Journal of Business 43 (January 1970): 10-18.
7.Bockland, R., P. J. Herbertand K.A. Yeomans(1981), `Price Discount on New Equity Issues in the UK and Their Relationship to Inverstor Subscription in the Period 1965-75`, Journal of Business Finance and Accounting (Spring 1981). pp.79-95.
8.Chalk, Andrew J. Peavy, John W., "Initial Public Offerings: Daily Returns, Offerings
Types and the Price Effect", Financial Analysts Journal, Sep/Oct 1987, pp.65-69.
9.Copeland, Thorns E. & Weston, J. Fred "Financial Theory And Coprorate Policy" 2nd Edition, 台北雙葉書局翻版。
10.Davis, E. W. and K.A. Yeomans (1976), "Market Discount on New issues of Equity: The Influence of Firm Size, Method of Issue, and Market Volatility`, Journal of Business Finance and Accounting.
11.Dawson, Steven M. "Secondary Stock Market Performance of Initial Public Ovvers. Hong Kong. Singapore and Malaysia," Journal of Business finance & Accounting, Spring 1987,pp.65-76.
12.Fama E. F. and L. Fisher. M. C. Jensen and R. Roll, "The Adjustment of Stock Prices to New Information, International Economic Review 10, No.1 (Feb. 1969), pp.1-21.
13. Ibbotson, Roger G. "Price Performance of Common Stock New Issue", Journal of Financial Economics,2 1975, pp.235-272
14. Ibbotson, Roger G. and Jaffe, Jeffrey F. "Hot Issue Markets", Journal of Finance, 4
,1975,pp 1027-1042
15.Jecquillat, B. C., J. G. McDonald and J. Rolfo(1978), `French Auctions of Common Stock:New Issues, 1966-1974`, Journal of Banking and Finance (1978), pp.305-22.
16.Johnson, James M.; Miller, Robert E. "Investment Banker Prestige and the Underpricing of Initial Public Offerings", Financial Management,Summer 1988, pp.19-29.
17.Jog, Vijay M. & Riding, Allan L. "Underpricing in Canadian IPOs, Financial Analysts Journal pp.48-55.
18.Logue, Dennis E. "On the Pridcing of Unseasoned Equity Issues", Journal of Financial & Quantitative Analysis, 7(1973), pp.91-104.
19.---------------- `Premia on Unseasoned Equity Issues Journal of of Economics and Business (Spring-Summer 1973), pp.133-41.
20.Mc Donald, J. G. Fisher, A. K. "New Issue Stock Price Behavior", Journa1 of Finance, 27 (1972),pp.97-102
21.--------------and B. C. Jacquillat (1974),`Pricing pf Omotoa; Eqiotu Ossies: The French
Sealed-Bid Auction`, Journal of Business (1974),pp.37-47.
22.Miller. E. (1977), `Risk, Uncertainty, and Divergence of Opinion`, Journal of Finance
(September 1977), pp.1151-68.
23. Newgerger, B. M. and C. T. Hammond (1974), `A Study of Underwriters` Experience with Unseasoned NEw Issues`, Journal of Financial and Quantitative Analysis (March 1974), pp.165-77.
24.Reilly,F. K. "Futher Evidence on Short-Run Results for New Issue Investor ", Journal of Financial and Quantitative Analysis ,January 1973.pp 77-80
25.Reilly,F. K. `"New Issues Revisited`", Financial Management. Winter 1977.pp. 28-42
26.Reilly,F.K. and K. Hatfield ,`"Investor Experience with New Stock Issues".Financial Analyst Journal .September-October 1969, pp.73-80.
27.Ritter,J. R. "The "Hot Issue "Market of 1980",Journa of Business, April 1984, pp.215-240.
28.Rock, Kevin "Why New Issues Are Underpriced",Journal of Financial Economics, 15 (1986) pp.187-212.
29.Shaw,D. C. "The Performance of Primary Common Stock Offering:A Canadian Commparison", Journal of Finance, Sept. 1979, pp. 1101-1113.
30.Stigler, George J. "Public Repulation of The Securities Markets", Journal of Business, 37(1964), pp.117-142.
31.-------, "Comment" Journal of Business 37(October 1964): 414-422.
32 Stoll,H. R. and A. J .Cruley ,"Small Business and the New Issues Market for Equities", Journal of Financial and Quantitative Analysis 5 (Sept .1970 )p.313 TABLE1 .
33.Tinic. Seha M. "Anatomy of Initial Public Offerings of Common Stock", The Journal of
Finance, Vol. XLIII No.4, September 1988,pp.789-822.
描述 碩士
國立政治大學
企業管理學系
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002005572
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 郭崑謨zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 柯百鈴zh_TW
dc.creator (作者) 柯百鈴zh_TW
dc.date (日期) 1989en_US
dc.date.accessioned 4-May-2016 14:20:03 (UTC+8)-
dc.date.available 4-May-2016 14:20:03 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 4-May-2016 14:20:03 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) B2002005572en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/90390-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 企業管理學系zh_TW
dc.description.tableofcontents 目錄
第一章 導論………1
第一節 研究動機及目的………1
第二節 研究程序………2
第三節 變數定義………4
第四節 研究範圍及資料來源………9
第五節 研究限制……10
第二章 新上市股票界定與相關文獻………15
第一節 新上市股票界定………15
第二節 相關文獻………15
第三章 研究方法………39
第一節 超額報酬之定義………39
第二節 研究假設………40
第三節 統計檢定方法………41
第四節 多變量分析方法………41
第四章 實證結果與分析………47
第一節 超額報酬………47
第二節 影響超額報酬之因素………51
第五章 研究結論與建議………65
第一節 結論………65
第二節 建議………65
參考文獻………68
附錄一
附錄二
附錄三

表次
表2-1 Stigler研究結果-相對績效………16
表2-2 Stoll與Curly研究結果-相對報酬率………17
表2-3 Dawson研究結果-超額報酬………21
表2-4新上市股票價格變化趨勢………28
表4-1每日平均超額報酬(ARt)、每日累積平均超額報酬(CER_T)與統計檢定結果………48
表4-2複迴歸分析結果(一) ………51
表4-3複迴歸分析結果(二) ………52
表4-4複迴歸分析結果(三) ………53
表4-5 ANOVA結果(一) ………54
表4-6 ANOVA結果(二) ………55
表4-7 ANOVA結果(三) ………56
表4-8 ANOVN結果(四) ………57
表4-9 ANOVA結果(五之一) ………58
表4-10 ANOVA結果(五之二) ………59
表4-11 ANOVN結果(六) ………60

圖次
圖1-1研究程序………3
圖2-1楊泓文研究結果………35
圖2-2陳秀亮研究結果(一) ………36
圖2-3陳秀亮研究結果(二) ………36
圖4-1每日平均超額報酬(ARt) ………49
圖4-2每日累積平均超額報酬(CER_T) ………49		zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002005572en_US
dc.title (題名) 臺灣新上市股票短期報酬之探討zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 參考文獻
一、中文部分
1.何文賢，台灣證券發行市場股票承銷之研究，台灣大學商學研究所未出版碩士論文，74年6月。
2.林煜宗，現代投資學:制度、理論與實證，自印，74年8月。
3.李廣進，台灣地區新上市股票短期投資報酬率之研究，台灣大學商學研究所未出版碩士論文，69年6月
4.吳美慧，今年還有那些公司將上市?財訊雜誌，78年1月，第328-332頁。
5.吳其鑫，股票上市價格怎麼訂?經濟月刊，77年7月，第16-19頁。
6.洪日爛，台灣股票市場新上市股票投資報酬率與市場效率性之研究，政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國68年6月。
7.胡星陽，公司重整與股東財富－台灣上市公司研究台大經濟研究所未出版碩士論文，民國七十五年。
8.胡致仁，新上市股票外部資訊與短期股價行為關係之探討－以台灣證券市場為例，淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文，77年6月。
9.曾國雄，鄧振源著"多變量分析(一)…理論應用篇"，75年5月，松崗電腦圖書資料公司，第74-76頁
10.黃俊英，多變量分析，中國經濟企業研究所出版，75年元月二版。
11.陳秀亮，新上市股票價格行為探討，中央大學產業經濟研究所未出版碩士論文，民國76年6月。
12.顏月珠著，商用統計學，三民書局印行，69年10月
13.郭恆慶，證券承銷業務知多少?工商人雜誌，77年9月，第3--31頁。
14.劉瑞恆，合理股票承銷價格，工商時報，77年8月19日，第十六版。
15.楊泓文，新上市股票報酬之研究，交大管科所未出版碩士論文，民國七十六年六月。
16.陳文燦，利率變動對股票價格影響之研究，政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，76年6月。
17.羅禎昌，現金增資公告對股票價格影響之研究，政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，76年6月。
18.梁永煌，新股上市承銷價訂定問題，財訊雜誌，77年12月，第316-319頁。
19.證券統計要覽，財政部證券管理策員會編印。
20.中華民國證券管理年報，財政部證券管理委員會編印。
21.證券管理，財政部證券管理委員會編印。
22.證交資料，台灣證券交易所發行。
23.工商日報，經濟日報。

二、英文部份
1.Baron "A Model of Demand for Investment Banking Advising and Distribution Services for New Issue,"Journal of Finance, 1982 ,pp 995-976
2.Bal1. R. and P. Brown, "An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers", Journal of Accounting Research, Autumn, 1968, pp.159-179
3.Beaty R. P and J. R. Ritter, "Investment Banking, Reputation and the Underpricing of Initial Pub1ic Offerings ",Journa1 of Financia1 Economics, (1986) pp.212-232.
4.Bear. R. M. and A. J. Curley (1975), `Unseasoned Equity Financing`. Journal of Financial and Quantitative Analysis (June 1975), pp.311-25.
5.Block, S. & Stanley, M. "Finaicial Characteristics and Price Movement Pattens of Companies Approaching the Unseasoned Securities Market ,in the Late 1970s", Financial Management,Winter (1980), pp.30-36.
6.Brown, J. Michael. "Post-offering Experience of Companies Going Public . " Journal of Business 43 (January 1970): 10-18.
7.Bockland, R., P. J. Herbertand K.A. Yeomans(1981), `Price Discount on New Equity Issues in the UK and Their Relationship to Inverstor Subscription in the Period 1965-75`, Journal of Business Finance and Accounting (Spring 1981). pp.79-95.
8.Chalk, Andrew J. Peavy, John W., "Initial Public Offerings: Daily Returns, Offerings
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9.Copeland, Thorns E. & Weston, J. Fred "Financial Theory And Coprorate Policy" 2nd Edition, 台北雙葉書局翻版。
10.Davis, E. W. and K.A. Yeomans (1976), "Market Discount on New issues of Equity: The Influence of Firm Size, Method of Issue, and Market Volatility`, Journal of Business Finance and Accounting.
11.Dawson, Steven M. "Secondary Stock Market Performance of Initial Public Ovvers. Hong Kong. Singapore and Malaysia," Journal of Business finance & Accounting, Spring 1987,pp.65-76.
12.Fama E. F. and L. Fisher. M. C. Jensen and R. Roll, "The Adjustment of Stock Prices to New Information, International Economic Review 10, No.1 (Feb. 1969), pp.1-21.
13. Ibbotson, Roger G. "Price Performance of Common Stock New Issue", Journal of Financial Economics,2 1975, pp.235-272
14. Ibbotson, Roger G. and Jaffe, Jeffrey F. "Hot Issue Markets", Journal of Finance, 4
,1975,pp 1027-1042
15.Jecquillat, B. C., J. G. McDonald and J. Rolfo(1978), `French Auctions of Common Stock:New Issues, 1966-1974`, Journal of Banking and Finance (1978), pp.305-22.
16.Johnson, James M.; Miller, Robert E. "Investment Banker Prestige and the Underpricing of Initial Public Offerings", Financial Management,Summer 1988, pp.19-29.
17.Jog, Vijay M. & Riding, Allan L. "Underpricing in Canadian IPOs, Financial Analysts Journal pp.48-55.
18.Logue, Dennis E. "On the Pridcing of Unseasoned Equity Issues", Journal of Financial & Quantitative Analysis, 7(1973), pp.91-104.
19.---------------- `Premia on Unseasoned Equity Issues Journal of of Economics and Business (Spring-Summer 1973), pp.133-41.
20.Mc Donald, J. G. Fisher, A. K. "New Issue Stock Price Behavior", Journa1 of Finance, 27 (1972),pp.97-102
21.--------------and B. C. Jacquillat (1974),`Pricing pf Omotoa; Eqiotu Ossies: The French
Sealed-Bid Auction`, Journal of Business (1974),pp.37-47.
22.Miller. E. (1977), `Risk, Uncertainty, and Divergence of Opinion`, Journal of Finance
(September 1977), pp.1151-68.
23. Newgerger, B. M. and C. T. Hammond (1974), `A Study of Underwriters` Experience with Unseasoned NEw Issues`, Journal of Financial and Quantitative Analysis (March 1974), pp.165-77.
24.Reilly,F. K. "Futher Evidence on Short-Run Results for New Issue Investor ", Journal of Financial and Quantitative Analysis ,January 1973.pp 77-80
25.Reilly,F. K. `"New Issues Revisited`", Financial Management. Winter 1977.pp. 28-42
26.Reilly,F.K. and K. Hatfield ,`"Investor Experience with New Stock Issues".Financial Analyst Journal .September-October 1969, pp.73-80.
27.Ritter,J. R. "The "Hot Issue "Market of 1980",Journa of Business, April 1984, pp.215-240.
28.Rock, Kevin "Why New Issues Are Underpriced",Journal of Financial Economics, 15 (1986) pp.187-212.
29.Shaw,D. C. "The Performance of Primary Common Stock Offering:A Canadian Commparison", Journal of Finance, Sept. 1979, pp. 1101-1113.
30.Stigler, George J. "Public Repulation of The Securities Markets", Journal of Business, 37(1964), pp.117-142.
31.-------, "Comment" Journal of Business 37(October 1964): 414-422.
32 Stoll,H. R. and A. J .Cruley ,"Small Business and the New Issues Market for Equities", Journal of Financial and Quantitative Analysis 5 (Sept .1970 )p.313 TABLE1 .
33.Tinic. Seha M. "Anatomy of Initial Public Offerings of Common Stock", The Journal of
Finance, Vol. XLIII No.4, September 1988,pp.789-822.		zh_TW