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題名 兩岸公司治理與負債資金成本關聯性之研究
作者 李育陞
貢獻者 許崇源
李育陞
關鍵詞 公司治理
負債資金成本
日期 2008
上傳時間 9-May-2016 11:29:11 (UTC+8)
摘要 摘要
中國大陸與台灣雖然是屬於同文同種，但由於其處在共產體制下，有特殊的政經環境，目前已有研究探討台灣的公司治理與負債資金成本之關係，而本研究探討中國大陸公司治理與負債資金成本之關係，分析哪些公司治理的機制會影響到負債資金成本之高低，並將實證結果與台灣的情形作比較。
本研究樣本之選取期間為1999 年至2006 年間，共8 個年度，包含1610 個觀察值。使用多元迴歸分析，對各項變數進行分析，以了解公司治理之特性與負債資金成本的關聯性。
實證結果發現，機構法人持股比與負債資金成本呈顯著負相關，董事會規模則是與負債資金成本呈顯著正相關，與本研究預期方向相符。
關鍵詞：公司治理、負債資金成本
Abstract
Although Mainland China and Taiwan are homogeneous, Mainland China is under communist system and has particular political and economic environment. Some researches have conducted to evaluate the relationship between the quality of corporate governance and the cost of debt in Taiwan, and the thesis is to study the relationship between corporate governance and the cost of debt in Mainland China and to analyze whether corporate governance affects the cost of debt. The thesis also compares the result in Mainland China with what in Taiwan.
Sample firms are selected from companies having interest expenses during 1999 to 2006, with a total of 1601 observations. The multiple regression is employed to carry out the analysis and to study the relationship between corporate governance and the cost of debt.
The results indicate that the institutional investor’s shareholding and the size of board are significantly correlated with the cost of debt at anticipated direction,
which support the hypothesis.
Key words：corporate governance, the cost of debt.
參考文獻 參考文獻
工商時報，2007.5.30，人 品牌 國家 決定你全球經濟格局（D3版）。
王鵬與秦宛順，2006，控股股東類型與公司績效，統計研究。
伊志宏，2005，獨立董事制度有效性實證研究, 經濟理論與經濟管理。
沈宜慶，2002，企業資訊透明度與債券發行資金成本關係之實證研究，私立淡江大學會計學系碩士論文。
李啟賢，2002，我國公司治理政策發展與現況（上）－以政府角度觀察，實用月刊，第325期：36-43。
李维安，2005，公司治理学，中國大陸高等教育出版社。
周業安，1999，金融抑制對中國企業融資能力影響的實證研究，經濟研究。
林佳穎，2002，財務危機公司特性與公司治理之探討，國立台灣大學會計學系碩士論文。
林柏全，2003，董監事會特性與強制性財務預測準確性之關聯性研究，國立政治大學會計學系碩士論文。
吳淑餛、劉忠明與範建強，2000，非執行董事與公司績效的實證研究，中國工業經濟。
吳瑟致，2005，中國大陸經濟崛起與台灣因應策略之研究，二○○五年第十三屆新生代論文發表會論文，國立東華大學公共行政研究所。
林宛瑩、許崇源與戚務君，2007，公司治理與信用評量，台大管理論叢。
周啟濤，2006，股權結構、公司治理與經營績效的實證研究—以類上市公司爲例，中國大陸暨南大學企業管理學系碩士論文。
林欣慧，2007，公司治理與負債資金成本之關係，私立中原大學會計學系碩士論文。
孫永祥與章融，2000，董事會規模、公司治理與績效，企業經濟。
韋亭旭，2002，實務新知，證管雜誌，第20卷，第10期。
席酉民與趙增耀，2004，公司治理，中國大陸高等教育出版社。
陳宏姿，2001，董監事結構與企業財務績效關聯之研究，國立政治大學會計學系碩士論文。
陳迪，2003，董事會、監察人特性與公司績效關聯之再探討，國立政治大學會計學系碩士論文。
莊尚志，2003，資訊揭露程度與資金成本關係之實證研究，私立東吳大學會計學系碩士論文。
陳麗娟，2004，董事會組成、股權結構、關係人交易與企業績效關係之研究— 以紡織業及電子業為實證，國立成功大學高階管理碩士在職專班碩士論文。
陳業寧、邱顯比與洪雲萍，2005，獨立董事與公司治理:政府應該要求所有上市上櫃公司聘任獨立董事嗎?，證券市場發展季刊，第16卷，第4期：1-35。
陳瑞斌、朱全斌與翁慈青，2007，揭露水準對於信用評等與負債資金成本之影響，財務金融學刊。
曹鄭玉，2007，新型國有企業公司治理結構與公司績效的關係研究，中國大陸暨南大學企業管理學系碩士論文。
張忠謀，2007，公司治理九問，商業周刊，第1011期。
葉銀華、李存修與柯承恩，2002，公司治理與評等系統，台北：商智文化事業股份有限公司。
黃國欽，2006，公部門資訊安全治理，國立高雄第一科技大學資訊管理系碩士論文。
鄭紅亮與王鳳彬，2000，中國公司治理結構改革研究一個理論綜述，管理世界。
廖聖慧，2004，公司治理與負債資金成本之關係，國立政治大學會計學系碩士論文。
廖文華，2005，金融機構公司治理之內部控制機制，私立中原大學財經法律學系碩士論文。
趙西亮與袁光華，2006，中國公司治理與公司績效的實證研究，商業研究。
劉國亮與王加勝，2000，中國上市公司股權結構、激勵制度及績效的實證研究，經濟理論與經濟管理，第5期。
駱品亮，2004，獨立董事制度與公司業績的相關性分析，上海管理科學。
劉威廷，2006，獨立董事及監察人之設置與債務資金成本關聯性之研究，國立政治大學會計學系碩士論文。
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Patton, A. and J. C. Baker. 1987. Why won’t directors rock the boat. Harvard Business Review 65:10-18.
Petersen, M.A., and R.G. Rajan. 1994. The benefits of lending relationships: evidence from small business data. Journal of Finance 49: 3-37.
Pound, J. 1988. Proxy contests and the efficiency of shareholder oversight. Journal of Financial Economics 20: 237-265.
Sengupta Partha. 1998. Corporate Disclosure Quality and the Cost of Debt. The Accounting Review, Vol.73, No. 4: 459-474.
Shleifer, A., and R. Vishny. 1986 Large shareholders and corporate control Journal of Political Economy 94: 461-488.
Yu, F. 2005 Accounting transparency and the term structure of credit spreads. Journal of Financial Economics 75: 53-84.
Zaima, J., and J. McCarthy. 1998. The impact of bond rating changes on common stocks and bonds. The Financial Review 23: 483-499.
Zahra, S. A. & Pearce, J. A. 1989. Boards of directors and corporate financial performance: A review and integrated model. Journal of Management 15: 291-334.
描述 碩士
國立政治大學
會計學系
95353060
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0095353060
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 許崇源zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 李育陞zh_TW
dc.creator (作者) 李育陞zh_TW
dc.date (日期) 2008en_US
dc.date.accessioned 9-May-2016 11:29:11 (UTC+8)-
dc.date.available 9-May-2016 11:29:11 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 9-May-2016 11:29:11 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0095353060en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/94697-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 會計學系zh_TW
dc.description (描述) 95353060zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 摘要
中國大陸與台灣雖然是屬於同文同種，但由於其處在共產體制下，有特殊的政經環境，目前已有研究探討台灣的公司治理與負債資金成本之關係，而本研究探討中國大陸公司治理與負債資金成本之關係，分析哪些公司治理的機制會影響到負債資金成本之高低，並將實證結果與台灣的情形作比較。
本研究樣本之選取期間為1999 年至2006 年間，共8 個年度，包含1610 個觀察值。使用多元迴歸分析，對各項變數進行分析，以了解公司治理之特性與負債資金成本的關聯性。
實證結果發現，機構法人持股比與負債資金成本呈顯著負相關，董事會規模則是與負債資金成本呈顯著正相關，與本研究預期方向相符。
關鍵詞：公司治理、負債資金成本		zh_TW
dc.description.abstract (摘要) Abstract
Although Mainland China and Taiwan are homogeneous, Mainland China is under communist system and has particular political and economic environment. Some researches have conducted to evaluate the relationship between the quality of corporate governance and the cost of debt in Taiwan, and the thesis is to study the relationship between corporate governance and the cost of debt in Mainland China and to analyze whether corporate governance affects the cost of debt. The thesis also compares the result in Mainland China with what in Taiwan.
Sample firms are selected from companies having interest expenses during 1999 to 2006, with a total of 1601 observations. The multiple regression is employed to carry out the analysis and to study the relationship between corporate governance and the cost of debt.
The results indicate that the institutional investor’s shareholding and the size of board are significantly correlated with the cost of debt at anticipated direction,
which support the hypothesis.
Key words：corporate governance, the cost of debt.		en_US
dc.description.tableofcontents 目錄
中文摘要 I
英文摘要 II
謝辭 III
目錄 IV
圖目錄...........................................................................................................................V
表目錄...........................................................................................................................V
壹、緒論 1
一、研究動機 1
二、研究問題 6
三、研究架構 7
貳、文獻探討 10
一、公司治理的定義 10
二、公司治理的歷史發展 12
三、公司治理的理由與目標 12
四、公司治理的負責人與公司經營成敗之利害關係人 14
五、公司治理的相關文獻 17
六、負債資金成本的相關文獻 28
參、研究方法 36
一、研究假說 36
二、變數名稱與定義及衡量 39
三、研究模型...................................................40
四、變數衡量 41
五、資料來源與處理.............................................42
肆、實證結果分析 43
一、敘述統計分析 43
二、相關係數分析 44
三、迴歸分析 45
伍、兩岸實證結果比較..............................................................................................48
陸、結論與建議……………………………………………………………………..52
一、結論.......................................................52
二、建議.......................................................53
參考文獻……………………………………………………………………………..54		zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0095353060en_US
dc.subject (關鍵詞) 公司治理zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 負債資金成本zh_TW
dc.title (題名) 兩岸公司治理與負債資金成本關聯性之研究zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 參考文獻
工商時報，2007.5.30，人 品牌 國家 決定你全球經濟格局（D3版）。
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Haniffa, R. M. & Cooke, T. E. 2002. Culture, corporate governance and disclosure in Malaysian corporations. Abacus 38: 317-349.
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