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題名 員工分紅費用化及企業所可能採取的因應措施對股東及員工權益影響之研究
The effect of employee stock bonus being expensed and company`s reaction to shareholders` equity and employees` income
作者 陳振中
Chen, Chen Chung
貢獻者 吳啟銘
Wu, Chi Ming
陳振中
Chen, Chen Chung
關鍵詞 員工分紅
員工分紅費用化
股東權益
員工權益
employee stock bonus
employee stock bonus being expensed
shareholders` equity
employees` income
日期 2008
上傳時間 9-May-2016 11:29:58 (UTC+8)
摘要 自2001年以來，美國爆發安隆、世界通訊等一連串的弊案後，國際性投資機構法人不斷對財務會計報表是否能真實、允當的表達一家公司經營的面貌產生未有的質疑，其中包括國內實施多年的員工分紅配股制度，在此期間，國內主管機關、產業界及學術界針對此制度所衍伸的問題有相當多的討論與交換意見。
      本研究觀察2004~2006年國內員工分紅配股現況；探討員工分紅配股屬盈餘分配情況下，在目前會計處理所衍伸的公司治理及會計原則適用問題；並參考馬秀如教授於會計研究月刊所舉的例子，加以延伸，加入更多參數及假設條件，探討員工分紅配股依面額或依市價計算、股價高或股價低、盈餘是否全數轉增資、除權後是否填權情況下，對股東權益產生何種不同程度的影響；再針對目前產業界，針對員工分紅費用化後，員工產生的實質所得減少，所回應的因應配套措施，探討其各項配套措施對員工權益、股東權益甚至產業界長久以往的影響。
      經本研究觀察及探討，有以下發現，提供主管機關、投資人、企業及員工做為參考：
     
     一、2006年員工分紅配股稀釋股東權益仍極嚴重，且2004年至2006年員工分紅配股稀釋股東權益情況並無往改善方向進行。
     
     二、現行員工紅利屬盈餘分配的會計處理，無法真實反應公司盈餘、有違公司治理精神且無法與國際會計準則接軌。
     
     三、在相關的簡化假設條件下，員工分紅配股對股東權益造成下列之影響：
     1. 高股價、員工分紅配股依面額計算、盈餘全數轉增資情況下，填權與否不影響期末股權稀釋比率。
     2. 低股價、員工分紅配股依面額計算、盈餘全數轉增資情況下，填權與否仍不影響期末股權稀釋比率。
     3.員工分紅配股依面額計算、盈餘不全數轉增資情況下，不論股價高低、填權與否，均可使期末股權稀釋比率大幅降低。
     4. 高股價、員工分紅配股依市價計算、盈餘全數轉增資、填權情況下，期末股權稀釋比率大幅降低。
     5. 低股價、員工分紅配股依市價計算、盈餘全數轉增資、填權情況下，期末股權稀釋比率較高股價高。
     
     四、現行員工紅利屬盈餘分配的會計處理下，大多數的公司選擇員工分紅配股的員工激勵制度。
     
     五、員工分紅費用化後，使股東權益稀釋程度鎖住一固定比率、盈餘真實性提高、公司間可在同一基礎上相互比較、財務透明度提高並與國際接軌。
     
     六、員工分紅費用化後，企業因應的員工激勵制度配套措施將呈現多樣化。
     
     七、員工分紅費用化，對員工實質所得有相當大的影響；對股東為鎖住一固定比率的稀釋程度；對公司而言，可用的員工激勵措施資源減少；對產業，將形成好公司更好，壞公司更壞的循環。
Following the outbreak of a series of scandals, such as Enron and WorldCom, in the U.S. as from 2001, international institutional investors have been suspicious about whether financial statements can truly and adequately represent a company’s operating status, including the employee stock bonus system that had been carried out domestically for many years. As a matter or fact, while applying the system, local competent authorities, industries and academic circles have had a lot of concerns about the resulting problems, which triggers plenty of discussions and opinion exchanges.
      By observing the domestic employee stock bonus distribution for 2004 through 2006, this study aimed to investigate the issues of corporate governance and accounting principle applicability derived from current accounting process under the circumstance where employee stock bonuses fall in retained earnings. Also, by referring to examples given by Professor Sheree S. Ma in Accounting Research Monthly, the study added more parameters and hypothetic assumptions to explore the degree of the influence of employee stock bonus calculation (according to the face value or market price), the stock price (high or low), earnings recapitalization and price recovery status subsequent to the ex-right date on shareholders’ equity, followed by investigating the influence of the countermeasures taken in the industry to cope with the reduction of employee’s real income caused by treating employee stock bonuses as expenses on shareholders’ equity, employees’ real income, and even the industry for a long run.
      The following findings of the study hope to serve as a reference for competent authorities, investors, enterprises and employees:
     1. Given that the dilution status of shareholders’ equity from 2004 to 2006 had not improved, the distribution of employee stock bonuses in 2006 was still severely diluting shareholders’ equity.
     2. The current accounting process of combing employee stock bonuses in retained earnings cannot truly reflect a company’s earnings, which is not only against the spirit of corporate governance, but has also deviated from international accounting standards.
     3. Under simplified hypothetical assumptions, the employee stock bonus distribution has generated the following influences on shareholders’ equity:
     (1). Under circumstance where the stock price is high, employee stock bonuses are calculated according to the face value, and earnings are all recapitalized as increased capital, the status of price recovery subsequent to the ex-right date will not dilute the final equity ratio.
     (2.) Under circumstance where the stock price is low, employee stock bonuses are calculated according to the face value, and earnings are all recapitalized as increased capital, the status of price recovery subsequent to the ex-right date will not dilute the final equity ratio.
     (3). Under circumstance where employee stock bonuses are calculated according to the face value, and earnings are not all recapitalized as increased capital, final equity dilution ratio will be substantially reduced no matter how high or low of the stock price, or if the stock price can be recovered subsequent to the ex-right date.
     (4). Under circumstance where the stock price is high, employee bonuses are calculated according to the face value, earnings are partially recapitalized as increased capital, and the stock price is recovered subsequent to the ex-right date, final equity dilution ratio will be substantially reduced.
     (5). Under circumstance where the stock price is low, employee bonuses are calculated according to the face value, earnings are all recapitalized as increased capital, and the stock price is recovered subsequent to the ex-right date, final equity dilution ratio will be higher than that with high stock price.
     4. Before 2008, the existing employee stock bonuses are processed as retained earnings distribution in accounting, a majority of companies choose employee stock ownership as an incentive to motivate their employees.
     5. After employee stock bonuses are being treated as expenses, the dilution degree of shareholders’ equity is locked at a fixed ratio. As a result, the veracity of company earnings is higher, so different companies may compare with each other on a same basis, financial transparency can be strengthened, and in the end, these companies operating performance can link up with the world.
     6. With employee stock bonuses being treated as expenses, the countermeasures taken by enterprises to motivate their employees show versatility.
     7. By treating employee stock bonuses as expenses, employee’s real income will be considerably affected, the dilution degree of shareholders’ equity will be locked at a fixed rate, company’s available resources for motivating its employees will be reduced, and the whole industry will fall prey to the cycle that good companies get better while bad companies get worse.
第一章 緒論 1
     第一節 研究動機及背景 1
     第二節 研究方法及目的 3
     第三節 章節架構 5
     第二章 我國員工分紅配股制度、文獻探討及現況 6
     第一節 我國員工分紅配股制度文獻探討 6
     第二節 員工分紅配股現況 21
     第三章 員工分紅所衍伸的問題 45
     第一節 員工分紅與公司治理間相關問題 45
     第二節 會計原則之適用問題 55
     第四章 員工分紅對股東權益的影響 69
     第一節 股東權益之界定 69
     第二節 員工分紅對股東權益之影響 70
     第五章 員工分紅費用化及企業所可能的因應措施，對股東及員工權益的影響 113
     第一節 員工分紅費用化對財務報表的影響 113
     第二節 員工分紅費用化企業對員工分紅意願影響 115
     第三節 員工分紅費用化企業配套措施探討 117
     第四節 對股東權益的影響 125
     第五節 對員工權益的影響 130
     第六節 對產業的影響 136
     第六章 結論與建議 141
     第一節 結論 141
     第二節 建議 146
     第三節 限制條件及對後續研究之建議 148
參考文獻 一、文章：
     1. 廖玉惠，『因應員工分紅費用化-如何創造雙贏的員工績效獎酬制度』，會計研究月刊271期，2008年4月。
     2. 莊蕎安，『員工分紅費用化即將實施，企業應及早規劃』，會計研究月刊263期，2007年10月。
     3. 廖玉惠，『因應員工分紅費用化，審慎選擇獎酬工具』，會計研究月刊258期，2007年5月。
     4. 廖玉惠，『員工分紅費用化，企業須做好因應措施』，會計研究月刊252期，2006年11月。
     5. 鄭惠之，『樂見員工分紅費用化』，會計研究月刊249期，2006年8月。
     6. 鄭惠之，『員工分紅費用化時代來臨』，會計研究月刊249期，2006年8月。
     7. 許崇源，『我國員工分紅與員工認股權課稅規定之探討』，會計研究月刊233期，2005年4月。
     8. 鍾惠珍，『票選十大議題剖析-員工分紅與員工認股權』，會計研究月刊218期，2004年1月。
     9. 馬秀如，『員工分紅配股既是股東的成本，也是公司的費用！』，會計研究月刊214期，2003年9月。
     10. 陳永清，『員工分紅配股是股東的成本，而不是公司的費用！』，會計研究月刊213期，2003年8月。
     11. 鍾惠珍，『員工分紅會計處理漸形共識？』，會計研究月刊213期，2003年8月。
     12. 許崇源等，『我們認為員工分紅應列為費用！』，會計研究月刊213期，，2003年8月。
     13. 馬秀如、黃虹霞，『員工分紅入股-制度及會計處理』，會計研究月刊207期，2003年2月。
     14. 陳妙玲，『員工分紅配股評價對每股盈餘之影響』，會計研究月刊207期，2003年2月。
     15. 鄭丁旺，『員工分紅成為會計原則的痛？』，會計研究月刊206期，2003年1月。
     
     二、論文：
     1. 汪美伶，『分紅入股制度對公司績效之影響~以臺灣高科技產業為例』，2002 年臺灣大學商學系碩士論文。
     2. 洪玉婷，『高階經理人「員工認股權」之設計與評價』，2001 年臺灣大學財務金融研究所碩士論文。
     3. 郭子慧，『員工分紅配股與權益評』，2003 年中山大學企業管理學系碩士論文。
     4. 姚鷺，『員工配股對股東權益的影響』，2003 年台灣大學財務金融研究所碩士論文。
     5. 陳建忠，『員工分紅對企業價值的影響』，2001 年政治大學經營管理碩學程碩士論文。
     6. 劉欣萍，『員工分紅配股租稅政策對資訊電子業股價之影響』，2002 年臺灣大學會計研究所碩士論文。
     7. 邱垂源，『員工分紅之會計處理及租稅相關問題探討』，2004年中原大學會計研究所論文。
     8. 郭恭克，『員工分紅配股之研究及其他員工激勵制度比較』，2005年政治大學經營管理碩士論文。
     9. 黃玉英，『員工分紅入股費用化與盈餘分配化之探討』，2004年國立中央大學企業管理學系碩士論文
     10. 劉欣萍，『員工分紅配股租稅政策對資訊電子業股價之影響』，2002年國立臺灣大學會計學研究所碩士論文
     11. 黃心怡，『員工分紅配股與認股選擇權之會計及租稅問題研究』，2000年國立政治大學會計學系/89/碩士/089NCCU0385006
     12. 鄭竹梅，『員工股權激勵方案之研究--以個案公司探討』，2003年國立政治大學經營管理碩士論文
     
     三、書本：
     1. 吳啟銘，『企業評價』，智勝文化，2001 年。
     2. 巫鑫，『財稅新世紀-員工獎酬制度大變革』，勤業眾信財稅顧問有限公司，2008 年。
     3. 伍忠賢，『公司治理的第一本書』，商週出版，2003年。
     4. 吳樂群等，『公司治理~董事及監察人如何執行職務』，證券既期貨發展基金會，2003 年。
描述 碩士
國立政治大學
科技管理研究所
91359035
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0913590351
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 吳啟銘zh_TW
dc.contributor.advisor Wu, Chi Mingen_US
dc.contributor.author (Authors) 陳振中zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Chen, Chen Chungen_US
dc.creator (作者) 陳振中zh_TW
dc.creator (作者) Chen, Chen Chungen_US
dc.date (日期) 2008en_US
dc.date.accessioned 9-May-2016 11:29:58 (UTC+8)-
dc.date.available 9-May-2016 11:29:58 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 9-May-2016 11:29:58 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0913590351en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/94707-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 科技管理研究所zh_TW
dc.description (描述) 91359035zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 自2001年以來，美國爆發安隆、世界通訊等一連串的弊案後，國際性投資機構法人不斷對財務會計報表是否能真實、允當的表達一家公司經營的面貌產生未有的質疑，其中包括國內實施多年的員工分紅配股制度，在此期間，國內主管機關、產業界及學術界針對此制度所衍伸的問題有相當多的討論與交換意見。
      本研究觀察2004~2006年國內員工分紅配股現況；探討員工分紅配股屬盈餘分配情況下，在目前會計處理所衍伸的公司治理及會計原則適用問題；並參考馬秀如教授於會計研究月刊所舉的例子，加以延伸，加入更多參數及假設條件，探討員工分紅配股依面額或依市價計算、股價高或股價低、盈餘是否全數轉增資、除權後是否填權情況下，對股東權益產生何種不同程度的影響；再針對目前產業界，針對員工分紅費用化後，員工產生的實質所得減少，所回應的因應配套措施，探討其各項配套措施對員工權益、股東權益甚至產業界長久以往的影響。
      經本研究觀察及探討，有以下發現，提供主管機關、投資人、企業及員工做為參考：
     
     一、2006年員工分紅配股稀釋股東權益仍極嚴重，且2004年至2006年員工分紅配股稀釋股東權益情況並無往改善方向進行。
     
     二、現行員工紅利屬盈餘分配的會計處理，無法真實反應公司盈餘、有違公司治理精神且無法與國際會計準則接軌。
     
     三、在相關的簡化假設條件下，員工分紅配股對股東權益造成下列之影響：
     1. 高股價、員工分紅配股依面額計算、盈餘全數轉增資情況下，填權與否不影響期末股權稀釋比率。
     2. 低股價、員工分紅配股依面額計算、盈餘全數轉增資情況下，填權與否仍不影響期末股權稀釋比率。
     3.員工分紅配股依面額計算、盈餘不全數轉增資情況下，不論股價高低、填權與否，均可使期末股權稀釋比率大幅降低。
     4. 高股價、員工分紅配股依市價計算、盈餘全數轉增資、填權情況下，期末股權稀釋比率大幅降低。
     5. 低股價、員工分紅配股依市價計算、盈餘全數轉增資、填權情況下，期末股權稀釋比率較高股價高。
     
     四、現行員工紅利屬盈餘分配的會計處理下，大多數的公司選擇員工分紅配股的員工激勵制度。
     
     五、員工分紅費用化後，使股東權益稀釋程度鎖住一固定比率、盈餘真實性提高、公司間可在同一基礎上相互比較、財務透明度提高並與國際接軌。
     
     六、員工分紅費用化後，企業因應的員工激勵制度配套措施將呈現多樣化。
     
     七、員工分紅費用化，對員工實質所得有相當大的影響；對股東為鎖住一固定比率的稀釋程度；對公司而言，可用的員工激勵措施資源減少；對產業，將形成好公司更好，壞公司更壞的循環。		zh_TW
dc.description.abstract (摘要) Following the outbreak of a series of scandals, such as Enron and WorldCom, in the U.S. as from 2001, international institutional investors have been suspicious about whether financial statements can truly and adequately represent a company’s operating status, including the employee stock bonus system that had been carried out domestically for many years. As a matter or fact, while applying the system, local competent authorities, industries and academic circles have had a lot of concerns about the resulting problems, which triggers plenty of discussions and opinion exchanges.
      By observing the domestic employee stock bonus distribution for 2004 through 2006, this study aimed to investigate the issues of corporate governance and accounting principle applicability derived from current accounting process under the circumstance where employee stock bonuses fall in retained earnings. Also, by referring to examples given by Professor Sheree S. Ma in Accounting Research Monthly, the study added more parameters and hypothetic assumptions to explore the degree of the influence of employee stock bonus calculation (according to the face value or market price), the stock price (high or low), earnings recapitalization and price recovery status subsequent to the ex-right date on shareholders’ equity, followed by investigating the influence of the countermeasures taken in the industry to cope with the reduction of employee’s real income caused by treating employee stock bonuses as expenses on shareholders’ equity, employees’ real income, and even the industry for a long run.
      The following findings of the study hope to serve as a reference for competent authorities, investors, enterprises and employees:
     1. Given that the dilution status of shareholders’ equity from 2004 to 2006 had not improved, the distribution of employee stock bonuses in 2006 was still severely diluting shareholders’ equity.
     2. The current accounting process of combing employee stock bonuses in retained earnings cannot truly reflect a company’s earnings, which is not only against the spirit of corporate governance, but has also deviated from international accounting standards.
     3. Under simplified hypothetical assumptions, the employee stock bonus distribution has generated the following influences on shareholders’ equity:
     (1). Under circumstance where the stock price is high, employee stock bonuses are calculated according to the face value, and earnings are all recapitalized as increased capital, the status of price recovery subsequent to the ex-right date will not dilute the final equity ratio.
     (2.) Under circumstance where the stock price is low, employee stock bonuses are calculated according to the face value, and earnings are all recapitalized as increased capital, the status of price recovery subsequent to the ex-right date will not dilute the final equity ratio.
     (3). Under circumstance where employee stock bonuses are calculated according to the face value, and earnings are not all recapitalized as increased capital, final equity dilution ratio will be substantially reduced no matter how high or low of the stock price, or if the stock price can be recovered subsequent to the ex-right date.
     (4). Under circumstance where the stock price is high, employee bonuses are calculated according to the face value, earnings are partially recapitalized as increased capital, and the stock price is recovered subsequent to the ex-right date, final equity dilution ratio will be substantially reduced.
     (5). Under circumstance where the stock price is low, employee bonuses are calculated according to the face value, earnings are all recapitalized as increased capital, and the stock price is recovered subsequent to the ex-right date, final equity dilution ratio will be higher than that with high stock price.
     4. Before 2008, the existing employee stock bonuses are processed as retained earnings distribution in accounting, a majority of companies choose employee stock ownership as an incentive to motivate their employees.
     5. After employee stock bonuses are being treated as expenses, the dilution degree of shareholders’ equity is locked at a fixed ratio. As a result, the veracity of company earnings is higher, so different companies may compare with each other on a same basis, financial transparency can be strengthened, and in the end, these companies operating performance can link up with the world.
     6. With employee stock bonuses being treated as expenses, the countermeasures taken by enterprises to motivate their employees show versatility.
     7. By treating employee stock bonuses as expenses, employee’s real income will be considerably affected, the dilution degree of shareholders’ equity will be locked at a fixed rate, company’s available resources for motivating its employees will be reduced, and the whole industry will fall prey to the cycle that good companies get better while bad companies get worse.		en_US
dc.description.abstract (摘要) 第一章 緒論 1
     第一節 研究動機及背景 1
     第二節 研究方法及目的 3
     第三節 章節架構 5
     第二章 我國員工分紅配股制度、文獻探討及現況 6
     第一節 我國員工分紅配股制度文獻探討 6
     第二節 員工分紅配股現況 21
     第三章 員工分紅所衍伸的問題 45
     第一節 員工分紅與公司治理間相關問題 45
     第二節 會計原則之適用問題 55
     第四章 員工分紅對股東權益的影響 69
     第一節 股東權益之界定 69
     第二節 員工分紅對股東權益之影響 70
     第五章 員工分紅費用化及企業所可能的因應措施，對股東及員工權益的影響 113
     第一節 員工分紅費用化對財務報表的影響 113
     第二節 員工分紅費用化企業對員工分紅意願影響 115
     第三節 員工分紅費用化企業配套措施探討 117
     第四節 對股東權益的影響 125
     第五節 對員工權益的影響 130
     第六節 對產業的影響 136
     第六章 結論與建議 141
     第一節 結論 141
     第二節 建議 146
     第三節 限制條件及對後續研究之建議 148		-
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論 1
      第一節 研究動機及背景 1
      第二節 研究方法及目的 3
      第三節 章節架構 5
     第二章 我國員工分紅配股制度、文獻探討及現況 6
      第一節 我國員工分紅配股制度文獻探討 6
      第二節 員工分紅配股現況 21
     第三章 員工分紅所衍伸的問題 45
      第一節 員工分紅與公司治理間相關問題 45
      第二節 會計原則之適用問題 55
     第四章 員工分紅對股東權益的影響 69
      第一節 股東權益之界定 69
      第二節 員工分紅對股東權益之影響 70
     第五章 員工分紅費用化及企業所可能的因應措施，對股東及員工權益的影響 113
      第一節 員工分紅費用化對財務報表的影響 113
      第二節 員工分紅費用化企業對員工分紅意願影響 115
      第三節 員工分紅費用化企業配套措施探討 117
      第四節 對股東權益的影響 125
      第五節 對員工權益的影響 130
      第六節 對產業的影響 136
     第六章 結論與建議 141
      第一節 結論 141
      第二節 建議 146
      第三節 限制條件及對後續研究之建議 148		zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0913590351en_US
dc.subject (關鍵詞) 員工分紅zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 員工分紅費用化zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 股東權益zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 員工權益zh_TW
dc.subject (關鍵詞) employee stock bonusen_US
dc.subject (關鍵詞) employee stock bonus being expenseden_US
dc.subject (關鍵詞) shareholders` equityen_US
dc.subject (關鍵詞) employees` incomeen_US
dc.title (題名) 員工分紅費用化及企業所可能採取的因應措施對股東及員工權益影響之研究zh_TW
dc.title (題名) The effect of employee stock bonus being expensed and company`s reaction to shareholders` equity and employees` incomeen_US
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 一、文章：
     1. 廖玉惠，『因應員工分紅費用化-如何創造雙贏的員工績效獎酬制度』，會計研究月刊271期，2008年4月。
     2. 莊蕎安，『員工分紅費用化即將實施，企業應及早規劃』，會計研究月刊263期，2007年10月。
     3. 廖玉惠，『因應員工分紅費用化，審慎選擇獎酬工具』，會計研究月刊258期，2007年5月。
     4. 廖玉惠，『員工分紅費用化，企業須做好因應措施』，會計研究月刊252期，2006年11月。
     5. 鄭惠之，『樂見員工分紅費用化』，會計研究月刊249期，2006年8月。
     6. 鄭惠之，『員工分紅費用化時代來臨』，會計研究月刊249期，2006年8月。
     7. 許崇源，『我國員工分紅與員工認股權課稅規定之探討』，會計研究月刊233期，2005年4月。
     8. 鍾惠珍，『票選十大議題剖析-員工分紅與員工認股權』，會計研究月刊218期，2004年1月。
     9. 馬秀如，『員工分紅配股既是股東的成本，也是公司的費用！』，會計研究月刊214期，2003年9月。
     10. 陳永清，『員工分紅配股是股東的成本，而不是公司的費用！』，會計研究月刊213期，2003年8月。
     11. 鍾惠珍，『員工分紅會計處理漸形共識？』，會計研究月刊213期，2003年8月。
     12. 許崇源等，『我們認為員工分紅應列為費用！』，會計研究月刊213期，，2003年8月。
     13. 馬秀如、黃虹霞，『員工分紅入股-制度及會計處理』，會計研究月刊207期，2003年2月。
     14. 陳妙玲，『員工分紅配股評價對每股盈餘之影響』，會計研究月刊207期，2003年2月。
     15. 鄭丁旺，『員工分紅成為會計原則的痛？』，會計研究月刊206期，2003年1月。
     
     二、論文：
     1. 汪美伶，『分紅入股制度對公司績效之影響~以臺灣高科技產業為例』，2002 年臺灣大學商學系碩士論文。
     2. 洪玉婷，『高階經理人「員工認股權」之設計與評價』，2001 年臺灣大學財務金融研究所碩士論文。
     3. 郭子慧，『員工分紅配股與權益評』，2003 年中山大學企業管理學系碩士論文。
     4. 姚鷺，『員工配股對股東權益的影響』，2003 年台灣大學財務金融研究所碩士論文。
     5. 陳建忠，『員工分紅對企業價值的影響』，2001 年政治大學經營管理碩學程碩士論文。
     6. 劉欣萍，『員工分紅配股租稅政策對資訊電子業股價之影響』，2002 年臺灣大學會計研究所碩士論文。
     7. 邱垂源，『員工分紅之會計處理及租稅相關問題探討』，2004年中原大學會計研究所論文。
     8. 郭恭克，『員工分紅配股之研究及其他員工激勵制度比較』，2005年政治大學經營管理碩士論文。
     9. 黃玉英，『員工分紅入股費用化與盈餘分配化之探討』，2004年國立中央大學企業管理學系碩士論文
     10. 劉欣萍，『員工分紅配股租稅政策對資訊電子業股價之影響』，2002年國立臺灣大學會計學研究所碩士論文
     11. 黃心怡，『員工分紅配股與認股選擇權之會計及租稅問題研究』，2000年國立政治大學會計學系/89/碩士/089NCCU0385006
     12. 鄭竹梅，『員工股權激勵方案之研究--以個案公司探討』，2003年國立政治大學經營管理碩士論文
     
     三、書本：
     1. 吳啟銘，『企業評價』，智勝文化，2001 年。
     2. 巫鑫，『財稅新世紀-員工獎酬制度大變革』，勤業眾信財稅顧問有限公司，2008 年。
     3. 伍忠賢，『公司治理的第一本書』，商週出版，2003年。
     4. 吳樂群等，『公司治理~董事及監察人如何執行職務』，證券既期貨發展基金會，2003 年。		zh_TW