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題名 金融業跨業合併探討 作者 周士淳 貢獻者 吳啟銘
周士淳關鍵詞 金融跨業
金融控股公司
風險分散效果日期 2002 上傳時間 9-五月-2016 16:13:47 (UTC+8) 摘要 近年來在競爭日益激烈以及法令逐漸開放之下，金融業透過購併進行跨業經營已成為一個趨勢，也使得金融產業的結構大大的改變。金融業跨業經營的模式包括以美國及我國為例的金融控股公司模式，德國的綜合銀行模式、英國轉投資的方式，然而各種的經營模式下各有其優缺點，且各有其形成的背景及理由。\n 本研究以美國的商業銀行Chase Manhattan和投資銀行JP Morgan的跨業合併案，進行個案分析，以瞭解其背後合併的動機、組織調整方式、合併經營後的績效以及合併過程中所遭遇到人事、文化整合的問題。\n 此外，本研究利用國內銀行、證券、產險、壽險業過去十年的會計資料，分析各金融業的獲利情形、風險程度。並以模擬合併的方式探討國內金融業跨業合併是否存在風險分散的效果。\n 研究結果發現，以國內的金融業而言，只有在證券業和產險、壽險業結合時有較顯著的風險分散效果。另一方面，透過個案分析，瞭解到透過金控公司方式跨業經營，可以達到部分的cross-selling的效果，然而風險的控管也更加重要，且各子公司之間在進行跨公司的緊密配合。而文化、人事的整合部分也是影響合併成功與否的重要因子，因此對於任何想要進行跨業合併的金融機構，更要謹慎的處理這方面的問題。 參考文獻 中文部份\n1.陳進安（2000）,「美國銀行購併案例探討（上）」,中國商銀月刊,民國89年6月, 1-12頁\n2.陳進安（2000）,「美國銀行購併案例探討（中）」,中國商銀月刊,民國89年7月, 12-25頁\n3.陳進安（2000）,「美國銀行購併案例探討（下）」,中國商銀月刊,民國89年8月, 15-24頁\n4.陳進安（1999）,「歐洲銀行購併風潮」,中國商銀月刊,民國88年6月,23-41頁\n5.王國輝（2002）,「剖析金融控股公司的三大管理支柱」,會計研究月刊,民國91年2月,68-72頁\n6.王國輝（2002）,「金融控股公司的管理定位及集團整合角色」,會計研究月刊,民國91年1月,18-20頁\n7.王盟城（1997）,「析論金融產業之購併活動」,產業金融季刊,民國86年3月,39-48頁\n8.楊永妙（2001）,「金控真能改革金融?」,遠見雜誌, 民國90年12月,150-156頁\n9.陳欽奇、趙莊敏（2001）,「金融機構合併法對金融業的影響及其因應之道」,台灣土地金融季刊, 民國90年3月,151-167頁\n10.「金融控股公司之策略與實務研討會（上）（下）」資料, 2002\n11.蔡政憲、王為倩（2001）,「銀行跨業兼營保險之模擬分析」,風險管理學報, 民國90年5月, 71-97頁\n12.伍忠賢（2000）,「企業購併-理論與實務」, 新陸書局出版\n13.沈中華（2001）, 「銀行的異業合併-互補與文化差異」,貨幣市場,民國90年6月, 15-28頁\n14.李桐豪（2001）, 「由美國金融服務業現代化法看我國的金融控股公司法」, 台灣金融財務季刊, 民國90年6月, 1-18頁\n15.施敏雄（2001）, 「日本金融控股公司法之立法背景與運用」, 台灣金融財務季刊, 民國90年6月, 19-31頁\n16.王文宇（2001）, 「建構我國金融控股公司法制相關問題之研究」,台灣金融財務季刊, 民國90年6月,33-53頁\n17.游智賢、陳家彬、賴怡洵、邱臙珍, 「銀行從事非傳統業務之效率與價值分析」\n16.黃壽佐（1992）,「證券商併購實案研討」, 證券市場發展季刊, 民國81年7月\n英文部份\n1. ”The besieged banker”, BusinessWeek April 2002, 45-49\n2. ”Both sides’ second choice”, Euromoney October 2000, 62-68\n3. ”J.P. Morgan and Chase name investment banking officer”, Euroweek 676, October 2000\n4. ”Mixed start for JPMorganChase”, Euromoney 379 November 2000\n5.Braunschweig, Carolina, 2000. ”Details of proposed Chase/J.P. Morgan merger get sticker”, Buyout September 2000\n6.Bhargava , R., Frase, D., 1998.”On the wealth and risk effect of commercial bank expansion into securities underwriting: An analysis of Section 20 subsidiaries”, Journal of Banking & Finance 22, 447-465\n7.Brewer Ⅲ, Elijah, 1989.“Relationship Between Bank Holding Company Risk and Risk and Nonbank Activity”, Journal of Economics and Business 41, 337-354\n8.Boyd, John H., 1993, “Bank holding company mergers with nonblank financial firms: Effects on the risk of failure”, Journal of Banking and Finance 17, 43-63\n9.Calomiris, Charles W., 1999.“Cauging the efficiency of bank consolidation during a merger wave”, Journal of Banking and Financial, 23, 615-621\n10.Carow, Kenneth A., 2001.”Citicorp-Travelers Group merger: Challenging barriers between banking and insurance”, Journal of Banking & Finance 25, 1553-1571\n11.Currie, Antony, 2001. ”How Chase fuelled a feude at JP Morgan”, Euromoney 391 November 2001, 98-104\n12.Kwan, S.H., Laderman, E., 1999 “On the portfolio effect of financial convergence-A review of the literature”, Economic Review-Federal Reserve Bank of San Francisco, Iss. 2\n13.Kwast, Myron L., 1989. “The impact of underwriting and dealing on bank returns and risks”, Journal of Banking and Finance 13, 101-124\n14.Mishkin, Frederic S., 1999.”Financial consolidation:Dangers and opportunities”, Journal of Banking & Finance 23, 675-691\n15.O`Leary, Christopher, 2001. ”Enron’s fall stake streets: Both lender and M&A advisor: Citi and Morgan”, The Investment Dealers`` Digest December 2001, 9-11\n16.Robinson, Karina , 2001. ”Uneasy bedfellows face the morning after”, The Banker July 2001, 93-96\n17.Rogers, Kevin E., 1998.”Nontraditional activities and the efficiency of US commercial banks”, Journal of Banking & Finance 22, 467-482\n18.Rhoades, Stephen A., 1998.”The efficiency effects of bank mergers: An overview of case studies of nine mergers”, Journal of Banking & Finance 22, 273-291\n19.Saunders, Anthony, 1999.”Consolidation and universal banking”, Journal of Banking & Finance 23, 693-695\n20.Wall, Larry D., 1987. “Has Bank Holding Companies’Diversification Affected Their Risk of Failure”, Journal of Economics and Business 39, 313-326 描述 碩士
國立政治大學
企業管理學系
89355016資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2010000255 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 吳啟銘 zh_TW dc.contributor.author (作者) 周士淳 zh_TW dc.creator (作者) 周士淳 zh_TW dc.date (日期) 2002 en_US dc.date.accessioned 9-五月-2016 16:13:47 (UTC+8) - dc.date.available 9-五月-2016 16:13:47 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 9-五月-2016 16:13:47 (UTC+8) - dc.identifier (其他 識別碼) A2010000255 en_US dc.identifier.uri (URI) https://ah.lib.nccu.edu.tw/item?item_id=107584 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 企業管理學系 zh_TW dc.description (描述) 89355016 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 近年來在競爭日益激烈以及法令逐漸開放之下，金融業透過購併進行跨業經營已成為一個趨勢，也使得金融產業的結構大大的改變。金融業跨業經營的模式包括以美國及我國為例的金融控股公司模式，德國的綜合銀行模式、英國轉投資的方式，然而各種的經營模式下各有其優缺點，且各有其形成的背景及理由。\n 本研究以美國的商業銀行Chase Manhattan和投資銀行JP Morgan的跨業合併案，進行個案分析，以瞭解其背後合併的動機、組織調整方式、合併經營後的績效以及合併過程中所遭遇到人事、文化整合的問題。\n 此外，本研究利用國內銀行、證券、產險、壽險業過去十年的會計資料，分析各金融業的獲利情形、風險程度。並以模擬合併的方式探討國內金融業跨業合併是否存在風險分散的效果。\n 研究結果發現，以國內的金融業而言，只有在證券業和產險、壽險業結合時有較顯著的風險分散效果。另一方面，透過個案分析，瞭解到透過金控公司方式跨業經營，可以達到部分的cross-selling的效果，然而風險的控管也更加重要，且各子公司之間在進行跨公司的緊密配合。而文化、人事的整合部分也是影響合併成功與否的重要因子，因此對於任何想要進行跨業合併的金融機構，更要謹慎的處理這方面的問題。 zh_TW dc.description.tableofcontents 謝詞\n論文摘要\n目錄\n表目次\n圖目次\n第一章 緒論-----1\n 第一節 研究背景與動機-----1\n 第二節 研究目的-----3\n 第三節 研究架構與流程-----4\n第二章 文獻探討-----5\n 第一節 購併理論-----5\n 第二節 金融跨業合併所產生的風險分散效果-----17\n第三章 研究方法-----21\n 第一部份－金融業跨業結合個案分析-----21\n 第一節 研究主題-----21\n 第二節 個案研究法-----21\n 第二部分－國內金融業跨業結合風險分散效果-----24\n 第一節 研究假說-----24\n 第二節 研究取樣樣本對象及期間、取樣標準與資料來源-----24\n 第三節 國內金融業風險值（破產機率：Probability of Failure）之衡量-----25\n 第四節 模擬銀行、證券、保險業合併下之風險、報酬變化情形-----27\n第四章 金融業跨業合併探討-----28\n 第一節 全球金融跨業購併趨勢-----28\n 第二節 美國金融業跨業合併、經營的背景及架構-----30\n 第三節 德國綜合銀行模式及英國轉投資模式-----37\n 第四節 台灣金融控股公司介紹-----43\n 第五節 金融業跨業合併及跨業經營相關議題探討-----45\n第五章 個案分析─Chase Manhattan與J.P. Morgan合併案-----52\n 第一節 個案背景介紹-----52\n 第二節 購併動機及策略思考-----56\n 第三節 組織設計及經營模式-----58\n 第四節 合併後經營績效-----62\n 第五節 整合過程的問題-----67\n 第六節 未來發展策略－重新擁抱消費金融-----71\n第六章 國內金融業跨業結合風險分散效果-----74\n 第一節 各產業的報酬、風險衡量-----74\n 第二節 金融業模擬合併風險分散效果分析-----76\n 第三節 小結-----79\n第七章 結論和建議-----81\n 第一節 結論-----81\n 第二節 建議-----82\n參考文獻\n 一、中文部份-----84\n 二、英文部份-----86\n<附錄>\n 一、破產風險值Z-Score樣本公司\n 二、JPMorganChase財務資料\n\n表目次\n表2-1 企業購併動機-----6\n表2-2 購併計劃中的重點擇-----13\n表4-1 美國1987年開放成立Section20證券子公司時，主要的銀行所成立的公司-----33\n表4-2 1996年後，美國商銀購併中型投資銀行例子-----34\n表4-3 台灣金控公司簡介-----44\n表5-1 JPMorganChase的EVA計算-----65\n表5-2 JPMorganChase五大事業部2001年營運績效-----66\n表5-3 2002年第一季各項投資銀行業務市佔排行-----70\n表6-1 國內各金融業民國80年至89年十年間之ROE及Z-Score-----74\n表6-2 國內各金融業報酬之相關係數-----75\n\n圖目次\n圖2-1 企業購併流程-----12\n圖5-1 JPMorgan Chase合併後主要組織圖-----58\n圖5-2 JPMorgan Chase內部組織劃分方式-----59\n圖5-3 J.P. MorganChase品牌策略-----60\n圖5-4 JPMorganChase vs. Citigroup 股票報酬率-----63\n圖5-5 JPMorganChase vs. NYSE成分股股票報酬率-----63\n圖6-1 銀行業與證券業模擬結合-----76\n圖6-2 銀行業與產險業模擬結合-----77\n圖6-3 銀行業與壽險業模擬結合-----77\n圖6-4 證券業與壽險業模擬結合-----78\n圖6-5 產險業與證券業模擬結合-----78\n圖6-6 產險業與壽險業模擬結合-----79 zh_TW dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2010000255 en_US dc.subject (關鍵詞) 金融跨業 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 金融控股公司 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 風險分散效果 zh_TW dc.title (題名) 金融業跨業合併探討 zh_TW dc.type (資料類型) thesis en_US dc.relation.reference (參考文獻) 中文部份\n1.陳進安（2000）,「美國銀行購併案例探討（上）」,中國商銀月刊,民國89年6月, 1-12頁\n2.陳進安（2000）,「美國銀行購併案例探討（中）」,中國商銀月刊,民國89年7月, 12-25頁\n3.陳進安（2000）,「美國銀行購併案例探討（下）」,中國商銀月刊,民國89年8月, 15-24頁\n4.陳進安（1999）,「歐洲銀行購併風潮」,中國商銀月刊,民國88年6月,23-41頁\n5.王國輝（2002）,「剖析金融控股公司的三大管理支柱」,會計研究月刊,民國91年2月,68-72頁\n6.王國輝（2002）,「金融控股公司的管理定位及集團整合角色」,會計研究月刊,民國91年1月,18-20頁\n7.王盟城（1997）,「析論金融產業之購併活動」,產業金融季刊,民國86年3月,39-48頁\n8.楊永妙（2001）,「金控真能改革金融?」,遠見雜誌, 民國90年12月,150-156頁\n9.陳欽奇、趙莊敏（2001）,「金融機構合併法對金融業的影響及其因應之道」,台灣土地金融季刊, 民國90年3月,151-167頁\n10.「金融控股公司之策略與實務研討會（上）（下）」資料, 2002\n11.蔡政憲、王為倩（2001）,「銀行跨業兼營保險之模擬分析」,風險管理學報, 民國90年5月, 71-97頁\n12.伍忠賢（2000）,「企業購併-理論與實務」, 新陸書局出版\n13.沈中華（2001）, 「銀行的異業合併-互補與文化差異」,貨幣市場,民國90年6月, 15-28頁\n14.李桐豪（2001）, 「由美國金融服務業現代化法看我國的金融控股公司法」, 台灣金融財務季刊, 民國90年6月, 1-18頁\n15.施敏雄（2001）, 「日本金融控股公司法之立法背景與運用」, 台灣金融財務季刊, 民國90年6月, 19-31頁\n16.王文宇（2001）, 「建構我國金融控股公司法制相關問題之研究」,台灣金融財務季刊, 民國90年6月,33-53頁\n17.游智賢、陳家彬、賴怡洵、邱臙珍, 「銀行從事非傳統業務之效率與價值分析」\n16.黃壽佐（1992）,「證券商併購實案研討」, 證券市場發展季刊, 民國81年7月\n英文部份\n1. ”The besieged banker”, BusinessWeek April 2002, 45-49\n2. ”Both sides’ second choice”, Euromoney October 2000, 62-68\n3. ”J.P. Morgan and Chase name investment banking officer”, Euroweek 676, October 2000\n4. ”Mixed start for JPMorganChase”, Euromoney 379 November 2000\n5.Braunschweig, Carolina, 2000. ”Details of proposed Chase/J.P. Morgan merger get sticker”, Buyout September 2000\n6.Bhargava , R., Frase, D., 1998.”On the wealth and risk effect of commercial bank expansion into securities underwriting: An analysis of Section 20 subsidiaries”, Journal of Banking & Finance 22, 447-465\n7.Brewer Ⅲ, Elijah, 1989.“Relationship Between Bank Holding Company Risk and Risk and Nonbank Activity”, Journal of Economics and Business 41, 337-354\n8.Boyd, John H., 1993, “Bank holding company mergers with nonblank financial firms: Effects on the risk of failure”, Journal of Banking and Finance 17, 43-63\n9.Calomiris, Charles W., 1999.“Cauging the efficiency of bank consolidation during a merger wave”, Journal of Banking and Financial, 23, 615-621\n10.Carow, Kenneth A., 2001.”Citicorp-Travelers Group merger: Challenging barriers between banking and insurance”, Journal of Banking & Finance 25, 1553-1571\n11.Currie, Antony, 2001. ”How Chase fuelled a feude at JP Morgan”, Euromoney 391 November 2001, 98-104\n12.Kwan, S.H., Laderman, E., 1999 “On the portfolio effect of financial convergence-A review of the literature”, Economic Review-Federal Reserve Bank of San Francisco, Iss. 2\n13.Kwast, Myron L., 1989. “The impact of underwriting and dealing on bank returns and risks”, Journal of Banking and Finance 13, 101-124\n14.Mishkin, Frederic S., 1999.”Financial consolidation:Dangers and opportunities”, Journal of Banking & Finance 23, 675-691\n15.O`Leary, Christopher, 2001. ”Enron’s fall stake streets: Both lender and M&A advisor: Citi and Morgan”, The Investment Dealers`` Digest December 2001, 9-11\n16.Robinson, Karina , 2001. ”Uneasy bedfellows face the morning after”, The Banker July 2001, 93-96\n17.Rogers, Kevin E., 1998.”Nontraditional activities and the efficiency of US commercial banks”, Journal of Banking & Finance 22, 467-482\n18.Rhoades, Stephen A., 1998.”The efficiency effects of bank mergers: An overview of case studies of nine mergers”, Journal of Banking & Finance 22, 273-291\n19.Saunders, Anthony, 1999.”Consolidation and universal banking”, Journal of Banking & Finance 23, 693-695\n20.Wall, Larry D., 1987. “Has Bank Holding Companies’Diversification Affected Their Risk of Failure”, Journal of Economics and Business 39, 313-326 zh_TW
