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題名 開放國內證券商發展OTC金融衍生性商品業務之可行性研究 作者 陳契憲 貢獻者 康榮寶
陳契憲日期 2002 上傳時間 10-May-2016 15:54:53 (UTC+8) 摘要 衍生性金融商品在金融市場上扮演非常重要的角色，由於金融市場管制條例解除與金融創新，1980年代美國的衍生性金融市場快速成長，而值此台灣正加入WTO之際，面對外商的大軍壓境，對國內業者造成不小的威脅；且於金融公司控股法實施後，金融業之跨業整合已是大勢所趨，若能規劃將OTC的衍生性金融商品開放給證券商承作，便可達成各項業務的均衡，而台灣的金融市場發展也將更臻健全。本文即就開放我國證券商經營利率衍生性金融商品，提出各項風險控管之建議。 在風險控管機制方面，建議以廣為業界採用之PV01為衡量並控管業者經營利率衍生性商品之市場風險，主管機關可根據業者的信用評等、資本淨值以及專業能力等，給予一定PV01的額度；其他之信用風險、流動性風險、營運風險與法律風險等相關各項風險控管機制的建立，多涉及各公司內部的運作與內部控制流程。故僅提供各項風險控管之要點。 在資本適足比率方面，參考BIS之資本適足比率規範，其交易對象風險乃先將原始成本與市價對齊與估計其部位未來之價格風險，再就兩者合計數依交易對象風險係數計提其風險約當金額；市場風險約當金額之計提，可分為線性與非線性商品，前者係將所承作之部位依不同之契約剩餘年限予以區分，並允許位於相同時間帶內之長、短部位可以予以沖抵，後者建議可採用Delta-Plus法，至少需計提三種風險資本，即Delta風險、Gamma風險，與Vega風險。 在會計處理與報表揭示方面，經參考國際財務會計準則、美國財務會計準則與我國對衍生性金融商品之規範等，分別就開放我國證券商經營利率衍生性金融商品之會計政策、報表揭露之方式與內容等提出建議；此外，並依據國內相關之法令規章，提出內部控制與稽核辦法在作業程序、控制重點與稽核重點等方面之建議。 參考文獻 一、中文部分 1.中央銀行經濟研究處編印，中央銀行季刊，第二十三卷第四期，民國九十年十二月。 2.王甡，「證券商對市場風險之內部控管初探」，證交資料，第四四一期，民國八十八年一月。 3.吳俊賢，「市場風險與銀行資本適足性之研究－風險值模型之應用」，東吳大學企業管理研究所碩士論文，民國八十九年。 4.吳曼寧，「我國綜合證券商風險管理之研究」，台灣大學會計學研究所碩士論文，民國九十年。 5.財政部證券暨期貨管理委員會，「公開發行公司從事衍生性商品交易財務報告應行揭露事項注意要點」，（八五）台財證（六）第00263號函，民國八十五年一月二十九日。 6.財政部證券暨期貨管理委員會，「公開發行公司從事衍生性商品交易處理要點」，（八五）台財第（一）第01165，民國八十五年四月二十日。 7.財務會計準則委員會，財務會計準則公報第第二十七號「金融商品之揭露」，財團法人中華民國會計研究發展基金會，民國八十六年六月二十日。 8.陳芬薇，「運用不同風險值模型衡量銀行市場風險資本適足性－以台灣某大銀行為例」，東吳大學經濟學研究所碩士論文，民國九十年。 9.陳星琿，「綜合證券商建構風險管理系統之探討」，政治大學企業管理研究所碩士論文，民國八十九年。 10.張閩傑，「金融工具之財報規範與相關風險管理」，輔仁大學金融研究所碩士論文，民國九十年。 11.黃淑君譯，「新資本適足性架構」，存款保險資訊季刊，第十三卷第三期，民國八十九年三月。 12.劉必慧，「國內銀行業衍生性金融商品交易資訊揭露及避險與公司評價關連性之實證研究」，台灣大學會計學研究所碩士論文，民國九十年。 二、英文部分 1.Bank for International Settlements, June 2002, BIS Quarterly Review. 2.Basle Committee on Banking Supervision, 1995, An Internal Model-Based Approach to Market Risk Capital Requirements, Basle, Switzerland. 3.Basle Committee on Banking Supervision, 1996a, Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risks, Basle, Switzerland. 4.Basle Committee on Banking Supervision, 1996b, Overview of the Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risks, Basle, Switzerland. 5.Basle Committee on Banking Supervision, 1996c, Supervisory Framework for the Use of “Backtesting” in Conjunction with the Internal Models Approach to Market Risk Capital Requirements, Basle, Switzerland. 6.Basle Committee on Banking Supervision, 1997, Explanatory Note：Modification of the Basle Capital Accord of July 1988, as amended in 1996. 7.Basle Committee on Banking Supervision, 1998, Operational Risk Management, Basle, Switzerland. 8.International Organization of Securities Commissions, 1998a, Risk Management and Control Guidance for Securities Firms and Their Supervisors, A Report by the Technical Committee, Montreal, Canada. 9.International Organization of Securities Commissions, 1998b, Methodologies for Determining Minimum Capital Standards for Internationally Active Securities Firms Which Permit Use of Models under Prescribed Conditions, A Report by the Technical Committee, Montreal, Canada. 10.Statement of Financial Accounting Standards（SFAS）No.105, Disclosure of Information About Financial Instrument with Off-Balance-Sheet Risk and Financial Instrument with Concentrations of Credit, March 1990. 11.Statement of Financial Accounting Standards（SFAS）No.107, Disclosure About Fair Value of Financial Instruments, December 1990. 12.Statement of Financial Accounting Standards（SFAS）No.119, Disclosure About Derivative Financial Instruments and Fair Value of Financial Instruments, October 1994. 13.Statement of Financial Accounting Standards（SFAS）No.107, Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities, June 1998. 描述 碩士
國立政治大學
國際經營與貿易學系
86351002資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2010000451 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 康榮寶 zh_TW dc.contributor.author (Authors) 陳契憲 zh_TW dc.creator (作者) 陳契憲 zh_TW dc.date (日期) 2002 en_US dc.date.accessioned 10-May-2016 15:54:53 (UTC+8) - dc.date.available 10-May-2016 15:54:53 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 10-May-2016 15:54:53 (UTC+8) - dc.identifier (Other Identifiers) A2010000451 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/95906 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 國際經營與貿易學系 zh_TW dc.description (描述) 86351002 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 衍生性金融商品在金融市場上扮演非常重要的角色，由於金融市場管制條例解除與金融創新，1980年代美國的衍生性金融市場快速成長，而值此台灣正加入WTO之際，面對外商的大軍壓境，對國內業者造成不小的威脅；且於金融公司控股法實施後，金融業之跨業整合已是大勢所趨，若能規劃將OTC的衍生性金融商品開放給證券商承作，便可達成各項業務的均衡，而台灣的金融市場發展也將更臻健全。本文即就開放我國證券商經營利率衍生性金融商品，提出各項風險控管之建議。 在風險控管機制方面，建議以廣為業界採用之PV01為衡量並控管業者經營利率衍生性商品之市場風險，主管機關可根據業者的信用評等、資本淨值以及專業能力等，給予一定PV01的額度；其他之信用風險、流動性風險、營運風險與法律風險等相關各項風險控管機制的建立，多涉及各公司內部的運作與內部控制流程。故僅提供各項風險控管之要點。 在資本適足比率方面，參考BIS之資本適足比率規範，其交易對象風險乃先將原始成本與市價對齊與估計其部位未來之價格風險，再就兩者合計數依交易對象風險係數計提其風險約當金額；市場風險約當金額之計提，可分為線性與非線性商品，前者係將所承作之部位依不同之契約剩餘年限予以區分，並允許位於相同時間帶內之長、短部位可以予以沖抵，後者建議可採用Delta-Plus法，至少需計提三種風險資本，即Delta風險、Gamma風險，與Vega風險。 在會計處理與報表揭示方面，經參考國際財務會計準則、美國財務會計準則與我國對衍生性金融商品之規範等，分別就開放我國證券商經營利率衍生性金融商品之會計政策、報表揭露之方式與內容等提出建議；此外，並依據國內相關之法令規章，提出內部控制與稽核辦法在作業程序、控制重點與稽核重點等方面之建議。 zh_TW dc.description.tableofcontents 摘要-----i 目錄-----ii 表目錄-----iv 圖目錄-----v 第一章 緒論-----1 第一節 研究背景與動機-----1 第二節 研究目的-----2 第三節 研究限制-----3 第四節 研究架構與流程-----3 第二章 文獻探討-----5 第一節 衍生性金融商品市場之現況-----5 第二節 綜合證券商之經營風險-----12 第三節 綜合證券商之風險管理-----15 第三章 衍生性金融商品之會計準則-----22 第一節 國際財務會計準則-----22 第二節 美國財務會計準則-----25 第三節 我國對衍生性金融商品之規範-----29 第四章 資本適足比率規範-----36 第一節 國際清算銀行之資本適足比率規範-----36 第二節 新資本適足性架構-----52 第三節 我國證券商資本適足比率制度-----55 第五章 結論與建議-----63 第一節 風險管理之建議-----63 第二節 資本適足比率之建議-----67 第三節 會計處理與報表揭示之建議-----71 第四節 內部控制與稽核辦法之建議-----74 第五節 對後續研究之建議-----79 參考文獻-----80 表目錄 表2-1：全球OTC各類衍生性商品名目本金餘額與總市值-----6 表4-1：BIS合格資本配置之限制-----37 表4-2：BIS表內資產種類與風險權數-----40 表4-3：BIS表外資產種類與轉換係數-----40 表4-4：類似衍生性商品剩餘期間之未來潛在暴險額計算權數-----41 表4-5：利率風險之個別風險權數-----43 表4-6：利率風險之一般市場風險權數-----44 表4-7：利率與股權連結衍生性交易之市場風險-----45 表4-8：新、舊基準之信用風險權數比較-----54 表4-9：我國證券商資本適足比率之市場風險係數(1)-----57 表4-10：我國證券商資本適足比率之市場風險係數(2)-----59 表4-11：我國證券商資本適足比率之交易對象風險約當金額-----61 表4-12：我國證券商資本適足比率之分類管理方式-----62 表5-1：利率衍生性商品契約之長、短部位定義-----69 圖目錄 圖1-1：研究架構圖-----4 圖2-1：近年全球OTC各類衍生性商品名目本金餘額-----5 圖2-2：2001年底全球OTC各類衍生性商品所佔比重-----7 圖2-3：近年全球OTC利率衍生性商品名目本金餘額-----8 圖2-4：2001年6月底台灣地區各類利率衍生性商品名目本金餘額-----9 圖2-5：近年來國內利率衍生性商品名目本金餘額-----10 圖2-6：美國企業使用利率衍生性商品的動機之比例-----11 圖2-7：美國企業規避利率風險時所採用的工具-----11 圖4-1：風險值概念圖-----49 zh_TW dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#A2010000451 en_US dc.title (題名) 開放國內證券商發展OTC金融衍生性商品業務之可行性研究 zh_TW dc.type (資料類型) thesis en_US dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文部分 1.中央銀行經濟研究處編印，中央銀行季刊，第二十三卷第四期，民國九十年十二月。 2.王甡，「證券商對市場風險之內部控管初探」，證交資料，第四四一期，民國八十八年一月。 3.吳俊賢，「市場風險與銀行資本適足性之研究－風險值模型之應用」，東吳大學企業管理研究所碩士論文，民國八十九年。 4.吳曼寧，「我國綜合證券商風險管理之研究」，台灣大學會計學研究所碩士論文，民國九十年。 5.財政部證券暨期貨管理委員會，「公開發行公司從事衍生性商品交易財務報告應行揭露事項注意要點」，（八五）台財證（六）第00263號函，民國八十五年一月二十九日。 6.財政部證券暨期貨管理委員會，「公開發行公司從事衍生性商品交易處理要點」，（八五）台財第（一）第01165，民國八十五年四月二十日。 7.財務會計準則委員會，財務會計準則公報第第二十七號「金融商品之揭露」，財團法人中華民國會計研究發展基金會，民國八十六年六月二十日。 8.陳芬薇，「運用不同風險值模型衡量銀行市場風險資本適足性－以台灣某大銀行為例」，東吳大學經濟學研究所碩士論文，民國九十年。 9.陳星琿，「綜合證券商建構風險管理系統之探討」，政治大學企業管理研究所碩士論文，民國八十九年。 10.張閩傑，「金融工具之財報規範與相關風險管理」，輔仁大學金融研究所碩士論文，民國九十年。 11.黃淑君譯，「新資本適足性架構」，存款保險資訊季刊，第十三卷第三期，民國八十九年三月。 12.劉必慧，「國內銀行業衍生性金融商品交易資訊揭露及避險與公司評價關連性之實證研究」，台灣大學會計學研究所碩士論文，民國九十年。 二、英文部分 1.Bank for International Settlements, June 2002, BIS Quarterly Review. 2.Basle Committee on Banking Supervision, 1995, An Internal Model-Based Approach to Market Risk Capital Requirements, Basle, Switzerland. 3.Basle Committee on Banking Supervision, 1996a, Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risks, Basle, Switzerland. 4.Basle Committee on Banking Supervision, 1996b, Overview of the Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risks, Basle, Switzerland. 5.Basle Committee on Banking Supervision, 1996c, Supervisory Framework for the Use of “Backtesting” in Conjunction with the Internal Models Approach to Market Risk Capital Requirements, Basle, Switzerland. 6.Basle Committee on Banking Supervision, 1997, Explanatory Note：Modification of the Basle Capital Accord of July 1988, as amended in 1996. 7.Basle Committee on Banking Supervision, 1998, Operational Risk Management, Basle, Switzerland. 8.International Organization of Securities Commissions, 1998a, Risk Management and Control Guidance for Securities Firms and Their Supervisors, A Report by the Technical Committee, Montreal, Canada. 9.International Organization of Securities Commissions, 1998b, Methodologies for Determining Minimum Capital Standards for Internationally Active Securities Firms Which Permit Use of Models under Prescribed Conditions, A Report by the Technical Committee, Montreal, Canada. 10.Statement of Financial Accounting Standards（SFAS）No.105, Disclosure of Information About Financial Instrument with Off-Balance-Sheet Risk and Financial Instrument with Concentrations of Credit, March 1990. 11.Statement of Financial Accounting Standards（SFAS）No.107, Disclosure About Fair Value of Financial Instruments, December 1990. 12.Statement of Financial Accounting Standards（SFAS）No.119, Disclosure About Derivative Financial Instruments and Fair Value of Financial Instruments, October 1994. 13.Statement of Financial Accounting Standards（SFAS）No.107, Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities, June 1998. zh_TW
