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題名 以金融科技發展資產組合管理策略 作者 鄭琮寰 貢獻者 郭維裕
鄭琮寰關鍵詞 計量模型
財富管理
大數據
Fintech
理財機器人
Fintech日期 2016 上傳時間 1-Sep-2016 23:59:52 (UTC+8) 摘要 在2002年後，隨著金控業態整併，財富管理業務也開創了新紀元，投資境外證券的共同基金成為財富管理業務發展主要的大宗。根據中央銀行統計，我國國際投資部位明細表中，關於海外證券投資部位，從2002年USD582億大幅增加到2015年USD5386億，大幅增加了超過九倍。其中，投資海外高收益債券型基佔國人基金投資比重將近五成，金額達NT1.14兆！甚或傳出特定該類基金，台灣受益人就占了總規模的八成！足見穩定收益產品是財管市場最主要的需求。 隨著金融科技風潮開展，機器人理財顧問(ROBO ADVISOR)進入財富管理市場在全球正逐步加溫。歸類國外理財機器人目前的發展，可彙總出三個核心服務：1)提出合適的投資組合 2)以大數據科技為基，進行風險控管 3)針對客戶風險屬性分析，提出適切理財方案；本研究以投資組合數據累積，進行計量風險控制，量化風險資產波動，尋找全球金融常態波動中擇時交易的機會。提供財富管理業投資後管理的範例。 另針對金融科技優化生態圈服務做法，客製化服務為重要元素。如：客戶生涯規劃、節稅等財務規劃，結合金融商品配置，恐也是財富管理業務更需配套提升的一環。理財商品動態管理結合客戶需求，讓生態圈更加鞏固進而擴大，應也是財富管理業逐步轉型的業態。 本研究針對財富管理中，客戶循環需求的彙總，以及透過計量模型投資管理的方式，達到財富管理業務在金融科技服務的新趨下結合運作，試圖勾勒財富管理業務可能的營運模式。
第一章 緒 論 1 第一節 研究背景與動機 1 第二節 研究目的 5 第三節 研究架構 6 第二章 文獻回顧 7 第一節 波動性與效率市場 7 第二節 國際證券投資組合實證文獻探討 9 第三節 投資組合理論 12 第三章 金融科技發展財富管理業務模式研究 15 第一節 財富管理現況與分析 15 第二節 財富管理市場循環需求彙總 19 第三節 退休理財投資組合設計 23 第四章 以退休理財模組管理資產實證研究 32 第一節 以計量模型進行投資組合權重管理效果分析 32 第二節 具正相關資產交易研究 41 第五章 結論與建議 57 第一節 研究結論 57 第二節 研究限制與建議 61 參考文獻 63參考文獻 1. 中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會網站， http://www.sitca.org.tw/。 2. 台灣大學財務金融系（所）基金評比網站，http://www.fin.ntu.edu.tw/。 3. 劉貴強，遺傳演算法於組合型基金設品之研究，輔仁大學資訊管理研究所碩士 論文。 4. 余文耀，以資訊勘測建構基金中的基金，國立台灣大學財務金融研究所碩士 論文。 5. 黃培源與楊偉凱，投資共同基金的第一本書，台北：商業週刊出版股份有限 公司，1998。 6. 黃玉芳，台灣組合型基金發行初期風險與績效評估，中原大學企業管理研究 所碩士論文。 7. 呂美瑩，台灣發展組合型基金之可行性研究，國立臺灣大學財務金融學研究 所碩士論文。 8. 呂建鴻，考量下層風險的最佳投資組合，國立政治大學應用數學研究所碩士論 文(民 91) 。 9. 蔡惠名，擴充固定比例(CPPI)與時間不變性投資組合保險策略(TIPP)於投資組合之應用，中央大學資訊管理研究所碩士論文。 10. 陳玫纓，台灣退休基金資產配置與投資組合保險策略之研究，國立台灣大學財務金融研究所未出版碩士論文，1997 年6 月。 11. 林文宏，1998，全球股票型基金績效與持續性研究，國立東華大學國際企業管理研究所碩士論文。 12. 高子敬，1992，國際投資組合的避險與投資策略(以太平洋盆地國家為例)，國立台灣大學財務金融學系碩士論文。 13. 許綺珍，1992，國際股票與債券投資組合及其避險策略，國立台灣大學財務 金融學系碩士論文。 14. 張明人，1991，國際證券投資績效及組合利益之評估 ，國立成功大學工業管理研究所碩士論文。 15. 黃英修，1996，國際證券市場投資組合分析，國立成功大學工業管理研究所碩士論文。 16. 游素秋，1988，國際證券投資組合利益分析，國立成功大學工業管理研究所碩士論文。 17. 張齊家，1988，台灣地最適外幣投資組合之研究，私立淡江大學金融研究所碩士論文。 18. 彭翠環，1992，國際投資組合之避險策略，國立台灣大學財務金融學系碩士論文。 19. 曾廣治， 1996，國際投資組合策略及匯率避險與績效，國立中正大學財務 金融學系碩士論文。 20. 邵光耀，投資組合保險策略之績效－台灣股市之實證研究，國立台灣大學商 學研究所未出版碩士論文，1991 年6 月。 21. 許溪南、黃銘輝， Strap 與Strip 混合策略在台灣股市之應用，中山管理評論，1999, 101-127 22. Fothergill and Coke, “Fund of Hedge Funds: An Introduction to Multi-Manager。Funds,” The Journal of Alternative Investments, Fall 2001, pp.7-16. 23. Golec, J. H., “The Effects of Mutual Fund Managers’ Characteristics on Their Portfolio Performance, Risk and Fees,” Financial Services Review, 1996 5,pp.133-148.。 24. Clarence C.Y.Kwan, “Improving the Efficient Frontier” The Journal of Portfolio Management,2003 pp.69-79。 25. Felix Schirripa and Nan D. Tecotzky, “An Optimal Frontier” The Journal of Portfolio Management,2000 pp.29-39。 26. Harry M. Markowitz, Felix Schirripa and Nan D. Tecotzky, “A More Efficient Frontier”The Journal of Portfolio Management,1999 pp.99-107。 18.Anonymous,”What Life Cycle Have to Offer” Pension Benefits; Aug 2004。 27. Daniel Fariey,”The Place for Lifestyle Funds in a 401(K) Plan” Point of View;2004。 28. Mila Getmansky Sherman,”The Life Cycle of Hedge Funds: Fund Floes, Flows, Size and Performance” CISDM 2004 Annual Meeting。 29. Brennan, J. Michael and Eduardo S. Schwartz, 1988, Time-Invariant Portfolio Insurance Strategies, Journal of Finance, 283-299. 30. Black, Fischer and Robert Jones, 1987, Simplifying Portfolio Insurance, Journal of Portfolio Management, 48-51. 描述 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
102932414資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0102932414 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 郭維裕 zh_TW dc.contributor.author (Authors) 鄭琮寰 zh_TW dc.creator (作者) 鄭琮寰 zh_TW dc.date (日期) 2016 en_US dc.date.accessioned 1-Sep-2016 23:59:52 (UTC+8) - dc.date.available 1-Sep-2016 23:59:52 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 1-Sep-2016 23:59:52 (UTC+8) - dc.identifier (Other Identifiers) G0102932414 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/101106 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 經營管理碩士學程(EMBA) zh_TW dc.description (描述) 102932414 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 在2002年後，隨著金控業態整併，財富管理業務也開創了新紀元，投資境外證券的共同基金成為財富管理業務發展主要的大宗。根據中央銀行統計，我國國際投資部位明細表中，關於海外證券投資部位，從2002年USD582億大幅增加到2015年USD5386億，大幅增加了超過九倍。其中，投資海外高收益債券型基佔國人基金投資比重將近五成，金額達NT1.14兆！甚或傳出特定該類基金，台灣受益人就占了總規模的八成！足見穩定收益產品是財管市場最主要的需求。 隨著金融科技風潮開展，機器人理財顧問(ROBO ADVISOR)進入財富管理市場在全球正逐步加溫。歸類國外理財機器人目前的發展，可彙總出三個核心服務：1)提出合適的投資組合 2)以大數據科技為基，進行風險控管 3)針對客戶風險屬性分析，提出適切理財方案；本研究以投資組合數據累積，進行計量風險控制，量化風險資產波動，尋找全球金融常態波動中擇時交易的機會。提供財富管理業投資後管理的範例。 另針對金融科技優化生態圈服務做法，客製化服務為重要元素。如：客戶生涯規劃、節稅等財務規劃，結合金融商品配置，恐也是財富管理業務更需配套提升的一環。理財商品動態管理結合客戶需求，讓生態圈更加鞏固進而擴大，應也是財富管理業逐步轉型的業態。 本研究針對財富管理中，客戶循環需求的彙總，以及透過計量模型投資管理的方式，達到財富管理業務在金融科技服務的新趨下結合運作，試圖勾勒財富管理業務可能的營運模式。 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 第一章 緒 論 1 第一節 研究背景與動機 1 第二節 研究目的 5 第三節 研究架構 6 第二章 文獻回顧 7 第一節 波動性與效率市場 7 第二節 國際證券投資組合實證文獻探討 9 第三節 投資組合理論 12 第三章 金融科技發展財富管理業務模式研究 15 第一節 財富管理現況與分析 15 第二節 財富管理市場循環需求彙總 19 第三節 退休理財投資組合設計 23 第四章 以退休理財模組管理資產實證研究 32 第一節 以計量模型進行投資組合權重管理效果分析 32 第二節 具正相關資產交易研究 41 第五章 結論與建議 57 第一節 研究結論 57 第二節 研究限制與建議 61 參考文獻 63 - dc.description.tableofcontents 第一章 緒 論 1 第一節 研究背景與動機 1 第二節 研究目的 5 第三節 研究架構 6 第二章 文獻回顧 7 第一節 波動性與效率市場 7 第二節 國際證券投資組合實證文獻探討 9 第三節 投資組合理論 12 第三章 金融科技發展財富管理業務模式研究 15 第一節 財富管理現況與分析 15 第二節 財富管理市場循環需求彙總 19 第三節 退休理財投資組合設計 23 第四章 以退休理財模組管理資產實證研究 32 第一節 以計量模型進行投資組合權重管理效果分析 32 第二節 具正相關資產交易研究 41 第五章 結論與建議 57 第一節 研究結論 57 第二節 研究限制與建議 61 參考文獻 63 zh_TW dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0102932414 en_US dc.subject (關鍵詞) 計量模型 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 財富管理 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 大數據 zh_TW dc.subject (關鍵詞) Fintech zh_TW dc.subject (關鍵詞) 理財機器人 zh_TW dc.subject (關鍵詞) Fintech en_US dc.title (題名) 以金融科技發展資產組合管理策略 zh_TW dc.type (資料類型) thesis en_US dc.relation.reference (參考文獻) 1. 中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會網站， http://www.sitca.org.tw/。 2. 台灣大學財務金融系（所）基金評比網站，http://www.fin.ntu.edu.tw/。 3. 劉貴強，遺傳演算法於組合型基金設品之研究，輔仁大學資訊管理研究所碩士 論文。 4. 余文耀，以資訊勘測建構基金中的基金，國立台灣大學財務金融研究所碩士 論文。 5. 黃培源與楊偉凱，投資共同基金的第一本書，台北：商業週刊出版股份有限 公司，1998。 6. 黃玉芳，台灣組合型基金發行初期風險與績效評估，中原大學企業管理研究 所碩士論文。 7. 呂美瑩，台灣發展組合型基金之可行性研究，國立臺灣大學財務金融學研究 所碩士論文。 8. 呂建鴻，考量下層風險的最佳投資組合，國立政治大學應用數學研究所碩士論 文(民 91) 。 9. 蔡惠名，擴充固定比例(CPPI)與時間不變性投資組合保險策略(TIPP)於投資組合之應用，中央大學資訊管理研究所碩士論文。 10. 陳玫纓，台灣退休基金資產配置與投資組合保險策略之研究，國立台灣大學財務金融研究所未出版碩士論文，1997 年6 月。 11. 林文宏，1998，全球股票型基金績效與持續性研究，國立東華大學國際企業管理研究所碩士論文。 12. 高子敬，1992，國際投資組合的避險與投資策略(以太平洋盆地國家為例)，國立台灣大學財務金融學系碩士論文。 13. 許綺珍，1992，國際股票與債券投資組合及其避險策略，國立台灣大學財務 金融學系碩士論文。 14. 張明人，1991，國際證券投資績效及組合利益之評估 ，國立成功大學工業管理研究所碩士論文。 15. 黃英修，1996，國際證券市場投資組合分析，國立成功大學工業管理研究所碩士論文。 16. 游素秋，1988，國際證券投資組合利益分析，國立成功大學工業管理研究所碩士論文。 17. 張齊家，1988，台灣地最適外幣投資組合之研究，私立淡江大學金融研究所碩士論文。 18. 彭翠環，1992，國際投資組合之避險策略，國立台灣大學財務金融學系碩士論文。 19. 曾廣治， 1996，國際投資組合策略及匯率避險與績效，國立中正大學財務 金融學系碩士論文。 20. 邵光耀，投資組合保險策略之績效－台灣股市之實證研究，國立台灣大學商 學研究所未出版碩士論文，1991 年6 月。 21. 許溪南、黃銘輝， Strap 與Strip 混合策略在台灣股市之應用，中山管理評論，1999, 101-127 22. Fothergill and Coke, “Fund of Hedge Funds: An Introduction to Multi-Manager。Funds,” The Journal of Alternative Investments, Fall 2001, pp.7-16. 23. Golec, J. H., “The Effects of Mutual Fund Managers’ Characteristics on Their Portfolio Performance, Risk and Fees,” Financial Services Review, 1996 5,pp.133-148.。 24. Clarence C.Y.Kwan, “Improving the Efficient Frontier” The Journal of Portfolio Management,2003 pp.69-79。 25. Felix Schirripa and Nan D. Tecotzky, “An Optimal Frontier” The Journal of Portfolio Management,2000 pp.29-39。 26. Harry M. Markowitz, Felix Schirripa and Nan D. Tecotzky, “A More Efficient Frontier”The Journal of Portfolio Management,1999 pp.99-107。 18.Anonymous,”What Life Cycle Have to Offer” Pension Benefits; Aug 2004。 27. Daniel Fariey,”The Place for Lifestyle Funds in a 401(K) Plan” Point of View;2004。 28. Mila Getmansky Sherman,”The Life Cycle of Hedge Funds: Fund Floes, Flows, Size and Performance” CISDM 2004 Annual Meeting。 29. Brennan, J. Michael and Eduardo S. Schwartz, 1988, Time-Invariant Portfolio Insurance Strategies, Journal of Finance, 283-299. 30. Black, Fischer and Robert Jones, 1987, Simplifying Portfolio Insurance, Journal of Portfolio Management, 48-51. zh_TW
