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題名 MBS與CDS在2008年金融海嘯前後的發展
The Development Of MBS And CDS Before And After 2008 Financial Crisis作者 陳佾煒
Chen, Yi-Wei貢獻者 張興華
Chang, Hsing-Hua
陳佾煒
Chen, Yi-Wei關鍵詞 金融海嘯
風險值
美國國際集團
歐債危機
主權風險
CDS
MBS
AIG
VAR日期 2018 上傳時間 27-Aug-2018 14:36:22 (UTC+8) 摘要 2008 年全球金融危機（Financial crisis of 2007-2008），又稱作2008 年全球金融危機、次貸危機，是一場在2007 年8 月9 日逐步浮現的金融危機。自次級房屋信貸危機爆發後，投資者開始對抵押證券的價值失去信心，引發流動性危機。本文主要探討在2008 年金融海嘯過程中扮演關鍵性因素的衍生性金融商品，分別是MBS 與CDS，並藉此探討上述兩者在金融海嘯之前和之後的發展與應用。文中除從基礎建構外，亦會引入與兩者相關的案例探討，其中針對風險管理的議題對MBS 進行探討，並使用了風險值試算的方式對MBS 進行研究，亦會提及主權風險與CDS 之間的關聯。另外，在此研究中也分別利用了Bloomberg 以及Datastream 資料庫輔助研究。 參考文獻 林琳(2006)，「我國住房抵押貸款支持證券的訂價研究」，廈門大學碩士論文。謝人俊摘譯(2004)，「歐盟銀行信用風險移轉商品之管理」，ECB-Credit RiskTransfer by EU Banks: Activities, Risks and Risk Management，385-392。陳雲龍(2004), “相關性交易分析-淺談信用衍生性產品應用（中）”, 國泰金融月刊電子報，2-6。何殷如(2012)，「全面解讀信用違約交換(CDS)」，立法院預算中心-實務新知，37-42。高超陽、盧世勳、方慧娟(2003)，「主要國家金融資產證券化之發展、影響及政策涵義」，中央銀行國際金融參考資料，49，175-177。彭浩(2017)，「借助主權CDS 增強海外投資風險管理能力」，中國證券報中證網。黃淑華(2004)，「我國金融資產證券化之發展及其監理」，中央銀行金融監理與風險管理選輯，65-100。江常維(2000)，「抵押貸款相關證券之風險評估─風險值(Value at Risk)應用」，國立台灣大學碩士論文。蘇哲培(2002)，「不動產抵押權證券之風險值評估-比例轉機模型之應用」，朝陽科技大學碩士論文。李建城(2017)，「探討不同信用評等下之併購違約風險：以CDS 市場為例」，國立中興大學碩士論文。曾筱玲(2017)，「探討CDS 指數選擇權的避險功能--以2017 年法國大選例」國立台灣大學碩士論文。蔡瀚霆(2017)，「英國脫歐公投對金融業CDS 利差的影響」，國立高雄第一科技大學碩士論文。Wen, Yuan and J. Kinsella (2016), “Credit Default Swap -Pricing Theory, Real DataAnalysis and Classroom Applications Using Bloomberg Terminal”, Journal of Financeand Economic Education, 16, 10-15.Fontana, Alessandro and M. Scheicher (2016), “An analysis of euro area sovereignCDS and their relation with government bonds”, Journal of Banking and Finance, 62,127-131.Berndt, Antje, R. A. Jarrow, and C. Kang (2007), “Restructuring risk in credit defaultswaps: An empirical Analysis”, Stochastic Processes and their Applications, 117,1725-1731.Lehtonen, M. (2012), “An empirical analysis of sovereign CDS - Bond relation beforeand during financial crisis”, Master’s Thesis, Aalto University.Ashcraft, A. and T. Schuermann (2008), “Understanding the Securitization ofSubprime Mortgage Credit”, Economists, 318, 15-30.Arentsen, E., D. Mauer, B. Rosenlund, H. Zhang, and F. Zhao (2014), “SubprimeMortgage Defaults and Credit Default Swaps”, The Journal of Finance, 27, 20-28.Stulz, R. (2010), “Credit Default Swaps and the Credit Crisis”, Journal of EconomicPerspectives, 24, 15-21.Castellacci, G. (2008), “Bootstrapping Credit Curves from CDS Spread Curves”, SSRNElectronic Journal, 20-28. 描述 碩士
國立政治大學
金融學系
105352001資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0105352001 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 張興華 zh_TW dc.contributor.advisor Chang, Hsing-Hua en_US dc.contributor.author (Authors) 陳佾煒 zh_TW dc.contributor.author (Authors) Chen, Yi-Wei en_US dc.creator (作者) 陳佾煒 zh_TW dc.creator (作者) Chen, Yi-Wei en_US dc.date (日期) 2018 en_US dc.date.accessioned 27-Aug-2018 14:36:22 (UTC+8) - dc.date.available 27-Aug-2018 14:36:22 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 27-Aug-2018 14:36:22 (UTC+8) - dc.identifier (Other Identifiers) G0105352001 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/119551 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 金融學系 zh_TW dc.description (描述) 105352001 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 2008 年全球金融危機（Financial crisis of 2007-2008），又稱作2008 年全球金融危機、次貸危機，是一場在2007 年8 月9 日逐步浮現的金融危機。自次級房屋信貸危機爆發後，投資者開始對抵押證券的價值失去信心，引發流動性危機。本文主要探討在2008 年金融海嘯過程中扮演關鍵性因素的衍生性金融商品，分別是MBS 與CDS，並藉此探討上述兩者在金融海嘯之前和之後的發展與應用。文中除從基礎建構外，亦會引入與兩者相關的案例探討，其中針對風險管理的議題對MBS 進行探討，並使用了風險值試算的方式對MBS 進行研究，亦會提及主權風險與CDS 之間的關聯。另外，在此研究中也分別利用了Bloomberg 以及Datastream 資料庫輔助研究。 zh_TW dc.description.tableofcontents 第一章 緒論 1第二章 文獻回顧 3第一節 MBS 之研究 3第二節 CDS 之研究 5第三節 MBS 與CDS 之關係 6第三章 房屋貸款抵押證券(MBS)之架構與發展 10第一節 MBS 之架構與收益特性 10第二節 MBS 發行案例 11第三節 MBS 之風險衡量 20第四章 信用違約交換(CDS)之架構與發展 26第一節 CDS 之架構與收益特性 26第二節 CDS 案例分析 28第三節 CDS 與主權風險 33第四節 CDS 與主權風險分析 34第五章 結論 40第一節 MBS 與CDS 在2008 年金融海嘯所扮演的角色 40第二節 MBS 與CDS 在2008 年金融海嘯後扮演的角色 41第三節 未來研究發展方向 42參考文獻 43 zh_TW dc.format.extent 1708288 bytes - dc.format.mimetype application/pdf - dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0105352001 en_US dc.subject (關鍵詞) 金融海嘯 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 風險值 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 美國國際集團 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 歐債危機 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 主權風險 zh_TW dc.subject (關鍵詞) CDS en_US dc.subject (關鍵詞) MBS en_US dc.subject (關鍵詞) AIG en_US dc.subject (關鍵詞) VAR en_US dc.title (題名) MBS與CDS在2008年金融海嘯前後的發展 zh_TW dc.title (題名) The Development Of MBS And CDS Before And After 2008 Financial Crisis en_US dc.type (資料類型) thesis en_US dc.relation.reference (參考文獻) 林琳(2006)，「我國住房抵押貸款支持證券的訂價研究」，廈門大學碩士論文。謝人俊摘譯(2004)，「歐盟銀行信用風險移轉商品之管理」，ECB-Credit RiskTransfer by EU Banks: Activities, Risks and Risk Management，385-392。陳雲龍(2004), “相關性交易分析-淺談信用衍生性產品應用（中）”, 國泰金融月刊電子報，2-6。何殷如(2012)，「全面解讀信用違約交換(CDS)」，立法院預算中心-實務新知，37-42。高超陽、盧世勳、方慧娟(2003)，「主要國家金融資產證券化之發展、影響及政策涵義」，中央銀行國際金融參考資料，49，175-177。彭浩(2017)，「借助主權CDS 增強海外投資風險管理能力」，中國證券報中證網。黃淑華(2004)，「我國金融資產證券化之發展及其監理」，中央銀行金融監理與風險管理選輯，65-100。江常維(2000)，「抵押貸款相關證券之風險評估─風險值(Value at Risk)應用」，國立台灣大學碩士論文。蘇哲培(2002)，「不動產抵押權證券之風險值評估-比例轉機模型之應用」，朝陽科技大學碩士論文。李建城(2017)，「探討不同信用評等下之併購違約風險：以CDS 市場為例」，國立中興大學碩士論文。曾筱玲(2017)，「探討CDS 指數選擇權的避險功能--以2017 年法國大選例」國立台灣大學碩士論文。蔡瀚霆(2017)，「英國脫歐公投對金融業CDS 利差的影響」，國立高雄第一科技大學碩士論文。Wen, Yuan and J. Kinsella (2016), “Credit Default Swap -Pricing Theory, Real DataAnalysis and Classroom Applications Using Bloomberg Terminal”, Journal of Financeand Economic Education, 16, 10-15.Fontana, Alessandro and M. Scheicher (2016), “An analysis of euro area sovereignCDS and their relation with government bonds”, Journal of Banking and Finance, 62,127-131.Berndt, Antje, R. A. Jarrow, and C. Kang (2007), “Restructuring risk in credit defaultswaps: An empirical Analysis”, Stochastic Processes and their Applications, 117,1725-1731.Lehtonen, M. (2012), “An empirical analysis of sovereign CDS - Bond relation beforeand during financial crisis”, Master’s Thesis, Aalto University.Ashcraft, A. and T. Schuermann (2008), “Understanding the Securitization ofSubprime Mortgage Credit”, Economists, 318, 15-30.Arentsen, E., D. Mauer, B. Rosenlund, H. Zhang, and F. Zhao (2014), “SubprimeMortgage Defaults and Credit Default Swaps”, The Journal of Finance, 27, 20-28.Stulz, R. (2010), “Credit Default Swaps and the Credit Crisis”, Journal of EconomicPerspectives, 24, 15-21.Castellacci, G. (2008), “Bootstrapping Credit Curves from CDS Spread Curves”, SSRNElectronic Journal, 20-28. zh_TW dc.identifier.doi (DOI) 10.6814/THE.NCCU.MB.027.2018.F06 -
