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| Title | MBS與CDS在2008年金融海嘯前後的發展 The Development Of MBS And CDS Before And After 2008 Financial Crisis |
| Creator | 陳佾煒 Chen, Yi-Wei |
| Contributor | 張興華 Chang, Hsing-Hua 陳佾煒 Chen, Yi-Wei |
| Key Words | 金融海嘯 風險值 美國國際集團 歐債危機 主權風險 CDS MBS AIG VAR |
| Date | 2018 |
| Date Issued | 27-Aug-2018 14:36:22 (UTC+8) |
| Summary | 2008 年全球金融危機（Financial crisis of 2007-2008），又稱作2008 年全球金融危機、次貸危機，是一場在2007 年8 月9 日逐步浮現的金融危機。自次級房屋信貸危機爆發後，投資者開始對抵押證券的價值失去信心，引發流動性危機。本文主要探討在2008 年金融海嘯過程中扮演關鍵性因素的衍生性金融商品，分別是MBS 與CDS，並藉此探討上述兩者在金融海嘯之前和之後的發展與應用。文中除從基礎建構外，亦會引入與兩者相關的案例探討，其中針對風險管理的議題對MBS 進行探討，並使用了風險值試算的方式對MBS 進行研究，亦會提及主權風險與CDS 之間的關聯。另外，在此研究中也分別利用了Bloomberg 以及Datastream 資料庫輔助研究。 |
| 參考文獻 | 林琳(2006)，「我國住房抵押貸款支持證券的訂價研究」，廈門大學碩士論文。 謝人俊摘譯(2004)，「歐盟銀行信用風險移轉商品之管理」，ECB-Credit Risk Transfer by EU Banks: Activities, Risks and Risk Management，385-392。 陳雲龍(2004), “相關性交易分析-淺談信用衍生性產品應用（中）”, 國泰金融 月刊電子報，2-6。 何殷如(2012)，「全面解讀信用違約交換(CDS)」，立法院預算中心-實務新知， 37-42。 高超陽、盧世勳、方慧娟(2003)，「主要國家金融資產證券化之發展、影響及政 策涵義」，中央銀行國際金融參考資料，49，175-177。 彭浩(2017)，「借助主權CDS 增強海外投資風險管理能力」，中國證券報中證 網。 黃淑華(2004)，「我國金融資產證券化之發展及其監理」，中央銀行金融監理與風 險管理選輯，65-100。 江常維(2000)，「抵押貸款相關證券之風險評估─風險值(Value at Risk)應用」，國 立台灣大學碩士論文。 蘇哲培(2002)，「不動產抵押權證券之風險值評估-比例轉機模型之應用」，朝陽 科技大學碩士論文。 李建城(2017)，「探討不同信用評等下之併購違約風險：以CDS 市場為例」，國 立中興大學碩士論文。 曾筱玲(2017)，「探討CDS 指數選擇權的避險功能--以2017 年法國大選例」國立台灣大學碩士論文。 蔡瀚霆(2017)，「英國脫歐公投對金融業CDS 利差的影響」，國立高雄第一科技大學碩士論文。 Wen, Yuan and J. Kinsella (2016), “Credit Default Swap -Pricing Theory, Real Data Analysis and Classroom Applications Using Bloomberg Terminal”, Journal of Finance and Economic Education, 16, 10-15. Fontana, Alessandro and M. Scheicher (2016), “An analysis of euro area sovereign CDS and their relation with government bonds”, Journal of Banking and Finance, 62, 127-131. Berndt, Antje, R. A. Jarrow, and C. Kang (2007), “Restructuring risk in credit default swaps: An empirical Analysis”, Stochastic Processes and their Applications, 117, 1725-1731. Lehtonen, M. (2012), “An empirical analysis of sovereign CDS - Bond relation before and during financial crisis”, Master’s Thesis, Aalto University. Ashcraft, A. and T. Schuermann (2008), “Understanding the Securitization of Subprime Mortgage Credit”, Economists, 318, 15-30. Arentsen, E., D. Mauer, B. Rosenlund, H. Zhang, and F. Zhao (2014), “Subprime Mortgage Defaults and Credit Default Swaps”, The Journal of Finance, 27, 20-28. Stulz, R. (2010), “Credit Default Swaps and the Credit Crisis”, Journal of Economic Perspectives, 24, 15-21. Castellacci, G. (2008), “Bootstrapping Credit Curves from CDS Spread Curves”, SSRN Electronic Journal, 20-28. |
| Description | 碩士 國立政治大學 金融學系 105352001 |
| 資料來源 | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0105352001 |
| Type | thesis |
| dc.contributor.advisor | 張興華 | zh_TW |
| dc.contributor.advisor | Chang, Hsing-Hua | en_US |
| dc.contributor.author (Authors) | 陳佾煒 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Chen, Yi-Wei | en_US |
| dc.creator (作者) | 陳佾煒 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Chen, Yi-Wei | en_US |
| dc.date (日期) | 2018 | en_US |
| dc.date.accessioned | 27-Aug-2018 14:36:22 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 27-Aug-2018 14:36:22 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 27-Aug-2018 14:36:22 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0105352001 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/119551 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 金融學系 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 105352001 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 2008 年全球金融危機（Financial crisis of 2007-2008），又稱作2008 年全球金融危機、次貸危機，是一場在2007 年8 月9 日逐步浮現的金融危機。自次級房屋信貸危機爆發後，投資者開始對抵押證券的價值失去信心，引發流動性危機。本文主要探討在2008 年金融海嘯過程中扮演關鍵性因素的衍生性金融商品，分別是MBS 與CDS，並藉此探討上述兩者在金融海嘯之前和之後的發展與應用。文中除從基礎建構外，亦會引入與兩者相關的案例探討，其中針對風險管理的議題對MBS 進行探討，並使用了風險值試算的方式對MBS 進行研究，亦會提及主權風險與CDS 之間的關聯。另外，在此研究中也分別利用了Bloomberg 以及Datastream 資料庫輔助研究。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 1 第二章 文獻回顧 3 第一節 MBS 之研究 3 第二節 CDS 之研究 5 第三節 MBS 與CDS 之關係 6 第三章 房屋貸款抵押證券(MBS)之架構與發展 10 第一節 MBS 之架構與收益特性 10 第二節 MBS 發行案例 11 第三節 MBS 之風險衡量 20 第四章 信用違約交換(CDS)之架構與發展 26 第一節 CDS 之架構與收益特性 26 第二節 CDS 案例分析 28 第三節 CDS 與主權風險 33 第四節 CDS 與主權風險分析 34 第五章 結論 40 第一節 MBS 與CDS 在2008 年金融海嘯所扮演的角色 40 第二節 MBS 與CDS 在2008 年金融海嘯後扮演的角色 41 第三節 未來研究發展方向 42 參考文獻 43 | zh_TW |
| dc.format.extent | 1708288 bytes | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0105352001 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 金融海嘯 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 風險值 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 美國國際集團 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 歐債危機 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 主權風險 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | CDS | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | MBS | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | AIG | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | VAR | en_US |
| dc.title (題名) | MBS與CDS在2008年金融海嘯前後的發展 | zh_TW |
| dc.title (題名) | The Development Of MBS And CDS Before And After 2008 Financial Crisis | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 林琳(2006)，「我國住房抵押貸款支持證券的訂價研究」，廈門大學碩士論文。 謝人俊摘譯(2004)，「歐盟銀行信用風險移轉商品之管理」，ECB-Credit Risk Transfer by EU Banks: Activities, Risks and Risk Management，385-392。 陳雲龍(2004), “相關性交易分析-淺談信用衍生性產品應用（中）”, 國泰金融 月刊電子報，2-6。 何殷如(2012)，「全面解讀信用違約交換(CDS)」，立法院預算中心-實務新知， 37-42。 高超陽、盧世勳、方慧娟(2003)，「主要國家金融資產證券化之發展、影響及政 策涵義」，中央銀行國際金融參考資料，49，175-177。 彭浩(2017)，「借助主權CDS 增強海外投資風險管理能力」，中國證券報中證 網。 黃淑華(2004)，「我國金融資產證券化之發展及其監理」，中央銀行金融監理與風 險管理選輯，65-100。 江常維(2000)，「抵押貸款相關證券之風險評估─風險值(Value at Risk)應用」，國 立台灣大學碩士論文。 蘇哲培(2002)，「不動產抵押權證券之風險值評估-比例轉機模型之應用」，朝陽 科技大學碩士論文。 李建城(2017)，「探討不同信用評等下之併購違約風險：以CDS 市場為例」，國 立中興大學碩士論文。 曾筱玲(2017)，「探討CDS 指數選擇權的避險功能--以2017 年法國大選例」國立台灣大學碩士論文。 蔡瀚霆(2017)，「英國脫歐公投對金融業CDS 利差的影響」，國立高雄第一科技大學碩士論文。 Wen, Yuan and J. Kinsella (2016), “Credit Default Swap -Pricing Theory, Real Data Analysis and Classroom Applications Using Bloomberg Terminal”, Journal of Finance and Economic Education, 16, 10-15. Fontana, Alessandro and M. Scheicher (2016), “An analysis of euro area sovereign CDS and their relation with government bonds”, Journal of Banking and Finance, 62, 127-131. Berndt, Antje, R. A. Jarrow, and C. Kang (2007), “Restructuring risk in credit default swaps: An empirical Analysis”, Stochastic Processes and their Applications, 117, 1725-1731. Lehtonen, M. (2012), “An empirical analysis of sovereign CDS - Bond relation before and during financial crisis”, Master’s Thesis, Aalto University. Ashcraft, A. and T. Schuermann (2008), “Understanding the Securitization of Subprime Mortgage Credit”, Economists, 318, 15-30. Arentsen, E., D. Mauer, B. Rosenlund, H. Zhang, and F. Zhao (2014), “Subprime Mortgage Defaults and Credit Default Swaps”, The Journal of Finance, 27, 20-28. Stulz, R. (2010), “Credit Default Swaps and the Credit Crisis”, Journal of Economic Perspectives, 24, 15-21. Castellacci, G. (2008), “Bootstrapping Credit Curves from CDS Spread Curves”, SSRN Electronic Journal, 20-28. | zh_TW |
| dc.identifier.doi (DOI) | 10.6814/THE.NCCU.MB.027.2018.F06 | - |