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題名 監管法規與分析師盈餘預測之關聯性：來自中國的證據
The Relationship between Analyst Regulation and Analysts’ Earnings Forecasts: Evidence from China
作者 陳紫靈
Chen, Zi-Ling
貢獻者 金成隆
Chin, Chen-Lung
陳紫靈
Chen, Zi-Ling
關鍵詞 分析師監管法規
分析師盈餘預測誤差
分析師盈餘預測離散度
Analyst Regulation
Earnings Forecast Errors
Earnings Forecast Dispersion
日期 2020
上傳時間 3-Aug-2020 17:29:43 (UTC+8)
摘要 2011年中國證監會正式實施《發佈證券研究報告暫行規定》，此法規的目的是規範證券分析師發佈研究報告的執業行為，保護投資者的合法權益，以促進證券市場的信息公平。本研究以國泰安(CSMAR)數據庫中2007-2016年中國上市公司為樣本，探討《發佈證券研究報告暫行規定》這一監管法規的實施對分析師盈餘預測的影響，包括盈餘預測誤差和盈餘預測離散度。實證結果表明，分析師盈餘預測誤差和離散度在法規實施後顯著增加；在法規實施之前，機構投資者持股比例和分析師盈餘預測誤差、盈餘預測離散度之間具正向關係但不顯著，然而法規實施後，機構投資者持股比例越高的上市公司，分析師對其的盈餘預測誤差、盈餘預測離散度越小。綜合以上結論可知，雖然《發佈證券研究報告暫行規定》的實施使得分析師的盈餘預測質量變差，然而卻在一定程度上緩解了分析師面臨來自於機構投資者的壓力。
Interim Provisions on the Release of Securities Research Reports, issued by China Securities Regulatory Commission, became effective on January 1, 2011. This regulation aims to regulate the acts of securities companies in releasing securities research reports, protect the legitimate rights of investors and promote information fairness in the securities market. This thesis aims to examine the impact of this regulation on analysts` earnings forecast behaviors. Using a sample of listed companies between 2007 and 2016 in China, the empirical results indicate that analysts` forecast errors and dispersion are significantly increased after the implementation of the regulation. There is no significant relationship between the proportion of institutional investors’ shareholdings and analysts’ earnings forecast errors and dispersion before the regulation. However, after the regulation, the proportion of institutional investors is significantly negatively correlated with analyst`s earnings forecast errors and dispersion.
參考文獻 王宇熹與謝魯江，2016，美國證券分析師監管法律實施效果述評與借鑒，證券市場導報，2月號：72-78。
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潘越、戴亦一與劉思超，2011，我國承銷商利用分析師報告托市了嗎？經濟研究，第3期：131-144。
譚躍、鐘子英與管總平，2013，公平信息披露規則能緩解證券分析師的利益衝突嗎？南開管理評論，第16卷，第4期：43-54。
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描述 碩士
國立政治大學
會計學系
107353052
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0107353052
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 金成隆zh_TW
dc.contributor.advisor Chin, Chen-Lungen_US
dc.contributor.author (Authors) 陳紫靈zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Chen, Zi-Lingen_US
dc.creator (作者) 陳紫靈zh_TW
dc.creator (作者) Chen, Zi-Lingen_US
dc.date (日期) 2020en_US
dc.date.accessioned 3-Aug-2020 17:29:43 (UTC+8)-
dc.date.available 3-Aug-2020 17:29:43 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 3-Aug-2020 17:29:43 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0107353052en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/130946-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 會計學系zh_TW
dc.description (描述) 107353052zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 2011年中國證監會正式實施《發佈證券研究報告暫行規定》，此法規的目的是規範證券分析師發佈研究報告的執業行為，保護投資者的合法權益，以促進證券市場的信息公平。本研究以國泰安(CSMAR)數據庫中2007-2016年中國上市公司為樣本，探討《發佈證券研究報告暫行規定》這一監管法規的實施對分析師盈餘預測的影響，包括盈餘預測誤差和盈餘預測離散度。實證結果表明，分析師盈餘預測誤差和離散度在法規實施後顯著增加；在法規實施之前，機構投資者持股比例和分析師盈餘預測誤差、盈餘預測離散度之間具正向關係但不顯著，然而法規實施後，機構投資者持股比例越高的上市公司，分析師對其的盈餘預測誤差、盈餘預測離散度越小。綜合以上結論可知，雖然《發佈證券研究報告暫行規定》的實施使得分析師的盈餘預測質量變差，然而卻在一定程度上緩解了分析師面臨來自於機構投資者的壓力。zh_TW
dc.description.abstract (摘要) Interim Provisions on the Release of Securities Research Reports, issued by China Securities Regulatory Commission, became effective on January 1, 2011. This regulation aims to regulate the acts of securities companies in releasing securities research reports, protect the legitimate rights of investors and promote information fairness in the securities market. This thesis aims to examine the impact of this regulation on analysts` earnings forecast behaviors. Using a sample of listed companies between 2007 and 2016 in China, the empirical results indicate that analysts` forecast errors and dispersion are significantly increased after the implementation of the regulation. There is no significant relationship between the proportion of institutional investors’ shareholdings and analysts’ earnings forecast errors and dispersion before the regulation. However, after the regulation, the proportion of institutional investors is significantly negatively correlated with analyst`s earnings forecast errors and dispersion.en_US
dc.description.tableofcontents 第壹章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究架構 2
第貳章 證券分析師行業概況 3
第一節 證券分析師的概念與類型 3
第二節 證券分析師的主要工作 3
第三節 中國證券分析師行業的發展階段 4
第叁章 文獻探討 6
第一節 關於證券分析師盈餘預測的研究 6
第二節 關於證券分析師監管理論的綜述 7
第三節 監管法規對分析師預測行為的影響 13
第肆章 研究設計 17
第一節 研究假說 17
第二節 實證模型與變量衡量 19
第三節 資料來源與樣本選擇 23
第伍章 實證結果 24
第一節 描述性統計與單變量分析 24
第二節 相關係數分析 25
第三節 回歸分析 26
第四節 穩健性檢驗 28
第陸章 研究結論、限制與建議 30
第一節 研究結論與限制 30
第二節 研究建議 31
參考文獻 32		zh_TW
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0107353052en_US
dc.subject (關鍵詞) 分析師監管法規zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 分析師盈餘預測誤差zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 分析師盈餘預測離散度zh_TW
dc.subject (關鍵詞) Analyst Regulationen_US
dc.subject (關鍵詞) Earnings Forecast Errorsen_US
dc.subject (關鍵詞) Earnings Forecast Dispersionen_US
dc.title (題名) 監管法規與分析師盈餘預測之關聯性：來自中國的證據zh_TW
dc.title (題名) The Relationship between Analyst Regulation and Analysts’ Earnings Forecasts: Evidence from Chinaen_US
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 王宇熹與謝魯江，2016，美國證券分析師監管法律實施效果述評與借鑒，證券市場導報，2月號：72-78。
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