| dc.contributor.advisor | 陳明進 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 明庭光 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Ming, Ting-Kuang | en_US |
| dc.creator (作者) | 明庭光 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Ming, Ting-Kuang | en_US |
| dc.date (日期) | 2021 | en_US |
| dc.date.accessioned | 1-Feb-2021 14:04:50 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 1-Feb-2021 14:04:50 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 1-Feb-2021 14:04:50 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0108932114 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/133867 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 經營管理碩士學程(EMBA) | zh_TW |
| dc.description (描述) | 108932114 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 自2008年美國次貸風暴、雷曼兄弟所引發的金融海嘯以來，導致國內貨幣市場利率劇降後，利率長期呈現逐步走低，持續低檔擺盪至今，在長期低利率的環境中，靠著保證發行商業本票及利差交易操作業務為主的票券金融公司，面臨到的極大壓力與困境，如何安然度過，值得研究。本文蒐集與票券金融公司相關之金融環境與金融政策及各項金融交易工具的利率走勢、成交量變化與全體票券金融公司的操作現況分析進行，尤其針對個案公司經營過程、操作商品的方式及公司政策的走向，探討目前票券金融公司面對長期低利率的金融環境下，所面臨的困境與因應方式。本研究發現，票券金融公司近年來受惠於寬鬆的貨幣政策，及利率長期走低的因素下，憑藉著對利率的敏感度及專業判斷力，利用靈活的資金調度能力，在資產配置方面，均建立起大部位票、債券金融商品。因此，各家票券金融公司在獲利方面，都能繳出不錯的成績單。個案公司在打消多年來逾期呆帳及降低逾放比的努力，健全授信資產品質，在經營團隊採取嚴謹的經營態度下，更加穩定成長。就目前票券業的經營環境而言，由於利率長期趨勢走低，票券金融公司在資產配置上，更應著重於分散風險。此外，積極向主管機關爭取新種商品業務或新的經營項目的開放，亦為未來票券金融公司應持續發展的重心。最後，本文對於票券金融業及個案公司提出以下建議。一、票券金融業爭取業務開放之現況方面：(一)調降初級市場票券集保交割服務費；(二)向主管機關爭取放寬商業本票保證倍數；(三)爭取辦理外幣票券商業本票之保證業務。二、個案公司的建議：(一)強化淨值增加自保餘額；(二)妥適因應國內政府公債已來到歷史低點的債券操作；(三)增加外幣債券操作，分散市場風險及改善債券養券利差；(四)台股平均殖利率約4%以上，可納入投資組合；(五)強化員工培訓。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | Since the financial tsunami of the US subprime mortgage crisis triggered by the bankruptcy of Lehman Brothers breaking out in 2008, leading to a sharp decline of the interest rates in domestic money market, the long-term interest rate has shown a trend of falling gradually and swinging in low levels. It is worth studying that how bill finance companies whose business are mainly about issuing commercial papers and operating carry trade deal with the pressure and difficulties under such circumstances.This paper collects information about the financial environment, financial policies, the trends of interest rates and variation of trade volumes as well as the reaction and policies all the bill finance companies, and thereby discusses the dilemma bill finance companies are facing and how to respond under the circumstances of low long-term interest rates.The findings of this study indicate that bill finance companies have built a large position on financial products such as bills and bonds, based on their elastic fund scheduling and judgment of interest rate tendency due to persistent easing monetary policy and low interest rate. Therefore, bill finance companies have earned a goof profit in recent years. T Finance Corporation even successfully wrote off all the bad debts and lowered non-performing loans ratio. As a conclusion, the sound credit assets and rigorous corporate governance are the key to sustainability and stability for bill finance companies.As far as the current operating environment of the bill finance industry is concerned, due to the long-term trend of lower interest rates, bill finance companies should focus more on diversifying risks in asset allocation. Therefore, actively seeking the opening of new commodity businesses or new business projects from the competent authorities is still the focus of the future bill finance companies that should continue to develop.In conclusion, this study provides suggestions for the bill finance industry and T Finance Corporation as follows.1.Suggestions to the bill finance industry’s efforts to open up business: (1) Lowering the service fee in the primary market (2) Striving for higher commercial paper guarantee ratio (3) Developing foreign currency commercial paper guarantee business.2.Suggestions to T Finance Corporation: (1) Strengthening net worth and increasing guarantee balance (2) Dealing with domestic bonds operation carefully when the rates have reached historic low level (3) Increasing foreign bond operations, diversifying market risks and improving bond spreads (4) Bringing Taiwanese stocks into the portfolio if the average yield is above 4% (5) Strengthening employee training. | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 1第一節 研究動機及目的 1第二節 研究方法 3第三節 研究架構 4第二章 文獻探討 7第一節 經營策略與未來發展方面 7第二節 票券金融公司營運績效方面 9第三節 授信保證之相關信用風險方面 10第三章 票券金融經營業務概況 11第一節 貨幣市場利率走勢分析 11第二節 現行票券公司現況介紹 15第三節 稅前盈餘及經營業務概況 17第四章 個案公司經營策略分析 36第一節 公司背景介紹 36第二節 經營理念及主要業務操作概況 40第三節 保證責任準備提存與逾放比 54第五章 結論與建議 57第一節 結論 57第二節 建議 59參考文獻 68 | zh_TW |
| dc.format.extent | 2007199 bytes | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0108932114 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 貨幣市場 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 票券金融公司 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 貨幣政策 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Money Market | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Bill Finance Companies | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Monetary Policy | en_US |
| dc.title (題名) | 長期低利率環境下票券金融公司之經營與問題探討-以某票券金融公司為例 | zh_TW |
| dc.title (題名) | The study on the operation and problems of bill finance companies under the low long-term interest rate environment-Taking T Finance Corporation as an example | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 王羿翔(2007)，票券金融公司經營發展之探討，國立高雄第一科技大學，金融營運所碩士論文。王浩權(2011)，票券金融業之顧客價值與顧客關係管理績效研究-以兆豐票券公司為例，嶺東科技大學，高階主管企管碩士在職專班碩士論文。王韻筑(1997)，台灣票券金融業之產業結構與經營策略分析，國立台灣大學，商學研究所碩士論文。江宇立(2010)，金控體系與非金控體系票券金融公司經營績效之研究，朝陽科技大學，企業管理系碩士班碩士論文。江芳村(1996)，我國票券金融公司行銷策略之研究，國立政治大學，企業管理學系碩士論文。余成強(1996)，新票券金融公司成立對中小企業融資的影響，國立中山大學，財務管理學系碩士論文。吳永秋(2005)，票券金融公司商業本票保證業務-策略運用與資源配置，國立政治大學，經營管理碩士學程碩士論文。周逸俊(2018)，票券金融公司經營之研究，東吳大學，財務工程與精算數學系碩士論文。張慧玲(2020)，低利環境看國內票券金融公司投資研究-以外幣計價債券為例，中信金融管理學院，金融管理研究所碩士論文。許明滄(2006)，票券金融公司之經營管理與未來發展策略，國立台灣大學，管理學院財務金融組碩士論文。陳柏宏(2004)，我國票券金融公司保證承銷違約機率之實證研究，國立中山大學，財務管理學系研究所碩士論文。陳惠仁(2012)，總體經濟因素對票券金融公司營運績效之影響，國立台北大學，國際財務金融碩士在職專班碩士論文。陳魁元(2001)，我國票券金融公司經營效率與最適規模之研究，國立高雄第一科技大學，財務管理系碩士論文。麥世明(2009)，專業票券金融公司因應金控及銀行兼營票券業務之經營發展，逢甲大學，經營管理碩士在職專班碩士論文。葉香君(2006)，金控旗下票券金融公司的經營策略及未來發展，元智大學，管理研究所碩士論文。劉鴻昭(2020)，國內票券金融業經營策略之探討：以M票券金融公司為例，東海大學，高階經營管理碩士在職專班碩士論文。蕭長榮(2005)，我國票券金融公司符合BASELⅡ量化要求之比較研究-以華票為例，國立政治大學，經營管理碩士學程碩士論文。 | zh_TW |
| dc.identifier.doi (DOI) | 10.6814/NCCU202100077 | en_US |
