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題名 瑞幸咖啡財務造假個案研究——基於公司治理視角
A Case Study on Financial Fraud of Luckin Coffee -- Based on the Perspective of Corporate Governance作者 阮鑌
Ruan, Bin貢獻者 周行一
Chow, Hsing-Yi
阮鑌
Ruan, Bin關鍵詞 瑞幸咖啡
財務造假
公司治理日期 2021 上傳時間 3-Jul-2021 00:55:15 (UTC+8) 摘要 近年來，國外財務欺詐事件頻發，上市公司高層利用財務規則漏洞來掩蓋逐漸惡化的財務狀況，偽造營收來操縱股價。財務欺詐作為各國資本市場發展中的難題，不僅有損上市公司形象，也阻礙了各國資本市場的發展，侵佔投資者的利益。為了防範欺詐事件的發生，公司治理作為其中重要的因素被各界廣泛的討論與研究，中國大陸公司以股權集中制為主，在該所有權結構下，雖然可以更好的監督管理層，提高決策速度，不過少數控股股東也會利用其控制權，抑制審計委員會和獨立董事的監督功能，憑藉資訊優勢隱瞞真實業績，創造私人利益，侵犯中小股東利益。自2010年以來，被做空機構做空的中概股高達50例，大多數為財務造假和資訊披露問題。瑞幸作為中概股的一員，本文通過研究瑞幸咖啡財務造假的行為，發現瑞幸存在誇大營業收入、虛增費用、管理層利用關聯交易偽造優惠券銷售記錄，質押股權進行套現等行為。由於其控股股東權利過大，內部監管被抑制，外部監管中，美國監管機構無法獲得中概股審計底稿，中國監管機構僅協助提供資料，中介機構缺少盡職調查，本研究擬通過探討如何加強對瑞幸此類中概股內、外部的監管，以降低中概股的投資風險。 參考文獻 • Beekers, W.,P.Pope and S. Young. The link Between Earnings Conservatism and Board Composition:Evidence from UK[J]J.Corporate Governance, 2004,12(1):47-59• Berle, Adolf A., Jr. and Gardner C. Means, The modern corporation and private property 1932, Macmillan, New York, NY.• Claessens, Stijin, Simeon Djankov, and Larry Lang, , The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporations. 2000, Journal of Financial Economics, 58, 1: 81112• Claessens S., Djankov S., J.Fan and L.Lang. Disentangling the Incentive and Entrenchment Effects of Large Shareholdings[J]. Journal of Finance,2002(57):2741-2772.• D.V.Rama, Raghunandan K.W.J.Read. Audit Committee Composition,"Gray Directors", and Interaction with Internal Auditing [J].Accounting Horizons, 2001,15(2):105-118.• Eng L,Mak Y. Corporate govermance and voluntary disclosure[J].Journal of Accounting andPublic Policy, 2003,22(4): 325-345.• Fan, P. H. and T. J. Wong, Corporate Ownership Structure and the Information of Accounting Earnings in East Asia, Journal of Accounting and Economics, Vol.33, 2002, pp.401-425.• Jensen & Meckling Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 1976, Volume 3, Issue 4, pp. 305-360.• Johson S, La Porta R, Lopez-de-Silanes F,Shleifer A.Tunneling[J].American Economic Review,2000,90(2):22-27.• Johnson,S.,P. Boone，A. Breach, E. Friedman. Corporate Governance in the Asian Financial Crisis. Journal of Financial Economics, 2000,(58): 141-186.• K.V. Peasnell .Asset Revaluation and Current Cost: UK Corporate Disclosure Decisions in1983[J].British Accounting Review, 2000,32(2):161-187.• La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F ., and Shleifer,A.. Corporate Ownership around the World. Journal of Finance, 1999 , (54):471-518.• Shleifer, A. and R. W. Vishny. A Survey of Corporate Governance. Journal of Finance,1997,(52):737-783.• 胡偉，《股權集中控制下的財務欺詐 ——基於萬福生科的案例研究》，Commercial Accounting, 2013.（12）。• 葉銀華，柯承恩，李德冠．《公司監理機制對於關係人交易的影響》輔仁大學金融研究所工作論文，2002.• 阿里研究院，《新零售研究報告》，2017，未出版。• 36氪研究院&奈雪的茶《2019新式茶飲消費白皮書》, 2019。http://www.199it.com/archives/977555.html，未出版。• 前瞻產業研究院，《中國咖啡行業市場需求與投資規劃分析報告》，2019 描述 碩士
國立政治大學
財務管理學系
108357034資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0108357034 資料類型 thesis dc.contributor.advisor 周行一 zh_TW dc.contributor.advisor Chow, Hsing-Yi en_US dc.contributor.author (Authors) 阮鑌 zh_TW dc.contributor.author (Authors) Ruan, Bin en_US dc.creator (作者) 阮鑌 zh_TW dc.creator (作者) Ruan, Bin en_US dc.date (日期) 2021 en_US dc.date.accessioned 3-Jul-2021 00:55:15 (UTC+8) - dc.date.available 3-Jul-2021 00:55:15 (UTC+8) - dc.date.issued (上傳時間) 3-Jul-2021 00:55:15 (UTC+8) - dc.identifier (Other Identifiers) G0108357034 en_US dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/136063 - dc.description (描述) 碩士 zh_TW dc.description (描述) 國立政治大學 zh_TW dc.description (描述) 財務管理學系 zh_TW dc.description (描述) 108357034 zh_TW dc.description.abstract (摘要) 近年來，國外財務欺詐事件頻發，上市公司高層利用財務規則漏洞來掩蓋逐漸惡化的財務狀況，偽造營收來操縱股價。財務欺詐作為各國資本市場發展中的難題，不僅有損上市公司形象，也阻礙了各國資本市場的發展，侵佔投資者的利益。為了防範欺詐事件的發生，公司治理作為其中重要的因素被各界廣泛的討論與研究，中國大陸公司以股權集中制為主，在該所有權結構下，雖然可以更好的監督管理層，提高決策速度，不過少數控股股東也會利用其控制權，抑制審計委員會和獨立董事的監督功能，憑藉資訊優勢隱瞞真實業績，創造私人利益，侵犯中小股東利益。自2010年以來，被做空機構做空的中概股高達50例，大多數為財務造假和資訊披露問題。瑞幸作為中概股的一員，本文通過研究瑞幸咖啡財務造假的行為，發現瑞幸存在誇大營業收入、虛增費用、管理層利用關聯交易偽造優惠券銷售記錄，質押股權進行套現等行為。由於其控股股東權利過大，內部監管被抑制，外部監管中，美國監管機構無法獲得中概股審計底稿，中國監管機構僅協助提供資料，中介機構缺少盡職調查，本研究擬通過探討如何加強對瑞幸此類中概股內、外部的監管，以降低中概股的投資風險。 zh_TW dc.description.tableofcontents 目錄第一章 緒論 1第二章 文獻回顧 3第一節 代理問題 3第二節 股權集中度 4第三節 股權集中下的關聯交易 5第三章 個案簡述 7第四章 公司簡介 14第一節 公司發展歷史 14第二節 公司董事會及管理團隊 18第三節 瑞幸的經營策略 25第四節 瑞幸的財務狀況 34第五章 市場分析 41第一節 中國大陸咖啡產業發展歷程 41第二節 咖啡產業鏈結構 43第三節 市場規模 44第四節 競爭對手 50第六章 欺詐 54第一節 做空事件起因 54第二節 瑞幸存在的問題 56第七章 結論 69附錄 78註解及參考文獻 80 zh_TW dc.format.extent 3482833 bytes - dc.format.mimetype application/pdf - dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0108357034 en_US dc.subject (關鍵詞) 瑞幸咖啡 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 財務造假 zh_TW dc.subject (關鍵詞) 公司治理 zh_TW dc.title (題名) 瑞幸咖啡財務造假個案研究——基於公司治理視角 zh_TW dc.title (題名) A Case Study on Financial Fraud of Luckin Coffee -- Based on the Perspective of Corporate Governance en_US dc.type (資料類型) thesis en_US dc.relation.reference (參考文獻) • Beekers, W.,P.Pope and S. Young. The link Between Earnings Conservatism and Board Composition:Evidence from UK[J]J.Corporate Governance, 2004,12(1):47-59• Berle, Adolf A., Jr. and Gardner C. Means, The modern corporation and private property 1932, Macmillan, New York, NY.• Claessens, Stijin, Simeon Djankov, and Larry Lang, , The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporations. 2000, Journal of Financial Economics, 58, 1: 81112• Claessens S., Djankov S., J.Fan and L.Lang. Disentangling the Incentive and Entrenchment Effects of Large Shareholdings[J]. Journal of Finance,2002(57):2741-2772.• D.V.Rama, Raghunandan K.W.J.Read. Audit Committee Composition,"Gray Directors", and Interaction with Internal Auditing [J].Accounting Horizons, 2001,15(2):105-118.• Eng L,Mak Y. Corporate govermance and voluntary disclosure[J].Journal of Accounting andPublic Policy, 2003,22(4): 325-345.• Fan, P. H. and T. J. Wong, Corporate Ownership Structure and the Information of Accounting Earnings in East Asia, Journal of Accounting and Economics, Vol.33, 2002, pp.401-425.• Jensen & Meckling Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 1976, Volume 3, Issue 4, pp. 305-360.• Johson S, La Porta R, Lopez-de-Silanes F,Shleifer A.Tunneling[J].American Economic Review,2000,90(2):22-27.• Johnson,S.,P. Boone，A. Breach, E. Friedman. Corporate Governance in the Asian Financial Crisis. Journal of Financial Economics, 2000,(58): 141-186.• K.V. Peasnell .Asset Revaluation and Current Cost: UK Corporate Disclosure Decisions in1983[J].British Accounting Review, 2000,32(2):161-187.• La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F ., and Shleifer,A.. Corporate Ownership around the World. Journal of Finance, 1999 , (54):471-518.• Shleifer, A. and R. W. Vishny. A Survey of Corporate Governance. Journal of Finance,1997,(52):737-783.• 胡偉，《股權集中控制下的財務欺詐 ——基於萬福生科的案例研究》，Commercial Accounting, 2013.（12）。• 葉銀華，柯承恩，李德冠．《公司監理機制對於關係人交易的影響》輔仁大學金融研究所工作論文，2002.• 阿里研究院，《新零售研究報告》，2017，未出版。• 36氪研究院&奈雪的茶《2019新式茶飲消費白皮書》, 2019。http://www.199it.com/archives/977555.html，未出版。• 前瞻產業研究院，《中國咖啡行業市場需求與投資規劃分析報告》，2019 zh_TW dc.identifier.doi (DOI) 10.6814/NCCU202100618 en_US
