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題名 企業執行ESG的程度與其財務績效的關聯性
The relation between ESG implementation and company performance
作者 張乃夫
貢獻者 蔡政憲
Tsai, Cheng-Hsien
張乃夫
關鍵詞 財務績效
ESG
ROE
ROA
EPS
日期 2024
上傳時間 5-Aug-2024 14:03:51 (UTC+8)
摘要 本研究旨在探討美國標普500指數成分股環境、社會、治理（ESG）評分與企業財務績效之間的關係。通過描述性統計分析發現，財務績效指標如股東權益報酬率（ROE）、資產報酬率（ROA）和每股收益（EPS）在樣本期間內表現出較高的平均值和中位數，但波動較小。而ESG評分的三個子項（環境、社會和治理）在樣本公司中顯示出較大的差異。 Pearson相關係數矩陣分析表明，財務績效指標與ESG評分之間存在一定程度的正相關性，但相關性普遍較弱。且經過VIF測試，自變數之間不存在嚴重的共線性問題。此外，Hausman內生性檢驗顯示部分變數存在內生性問題，因此後續分析採用了二階段最小二乘法（2SLS）回歸進行處理。 Augmented Dickey-Fuller（ADF）單根檢驗顯示所有時間序列資料均為平穩狀態，不存在單根問題。在Granger因果檢驗中，發現過去的ESG評分對當前的ROE、ROA和EPS具有顯著的因果影響，反之不然。 通過時間分群和財務績效分群的回歸分析進一步驗證了ESG評分對財務績效的影響，根據實證結果顯示，社會評分在大部分情況下對財務績效指標具有顯著影響，而環境和治理評分的影響則較為複雜。
參考文獻 1. 溫福星，2013，社會科學研究中使用迴歸分析的五個重要觀念，管理學報，30(2)，169-190 2. 鄭桂蕙、林宛瑩、汪瑞芝，2023，SASB準則下環境社會治理績效與企業績效之關聯性，會計審計論叢，13(2)，1-40. 3. Atan R, Alam M, Said J, et al. The impacts of environmental, social, and governance factors on firm performance: panel study of Malaysian companies[J]. Management of Environmental Quality, 2018, 29(2): 182-194. 4. Endrikat J, Guenther E, Hoppe H. Making sense of conflicting empirical findings: A meta-analytic review of the relationship between corporate environmental and financial performance［J］. European Management Journal, 2014(32)：735-751. 5. Fabián Leonardo Quinche-Martín & Andrés Cabrera-Narváez. Exploring the Potential Links between Social and Environmental Accounting and Political Ecology［J］ . Social and Environmental Accountability Journal, 2020(1): 53-74. 6. Friede G, Busch T, Bassen A. ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies［J］. Journal of Sustainable Finance & Investment, 2015(5)：210-233. 7. Garzón-Jiménez R, Zorio-Grima A. Effects of Carbon Emissions, Environmental Disclosures and CSR Assurance on Cost of Equity in Emerging Markets［J］ . Sustainability, 2021(2)：696. 8. Hardiyansah, M. , Agustini, A. T.,Purnamawati, I. The effect of carbon emission disclosure on firm value: Environmental performance and industrial type［J］ . Asian Financ. Econ. Bus., 2021(8)：123-133. 9. Naffa H, Fain M. A factor approach to the performance of ESG leaders and laggards Finance Research Letters, 2022 (1):2-5. 10. Sassen, R. , Hinze, AK. , Hardeck, I. Impact of ESG factors on firm risk in Europe［J］. Journal of Business Economics, 2016(8)：867-904. 11. Shaikh, I. 2022. Environmental, social, and governance (ESG) practice and firm performance:An international evidence. Journal of Business Economics and Management 23 (1): 218-237.
描述 碩士
國立政治大學
風險管理與保險學系
111358032
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0111358032
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 蔡政憲zh_TW
dc.contributor.advisor Tsai, Cheng-Hsienen_US
dc.contributor.author (Authors) 張乃夫zh_TW
dc.creator (作者) 張乃夫zh_TW
dc.date (日期) 2024en_US
dc.date.accessioned 5-Aug-2024 14:03:51 (UTC+8)-
dc.date.available 5-Aug-2024 14:03:51 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 5-Aug-2024 14:03:51 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0111358032en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/152794-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 風險管理與保險學系zh_TW
dc.description (描述) 111358032zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 本研究旨在探討美國標普500指數成分股環境、社會、治理（ESG）評分與企業財務績效之間的關係。通過描述性統計分析發現，財務績效指標如股東權益報酬率（ROE）、資產報酬率（ROA）和每股收益（EPS）在樣本期間內表現出較高的平均值和中位數，但波動較小。而ESG評分的三個子項（環境、社會和治理）在樣本公司中顯示出較大的差異。 Pearson相關係數矩陣分析表明，財務績效指標與ESG評分之間存在一定程度的正相關性，但相關性普遍較弱。且經過VIF測試，自變數之間不存在嚴重的共線性問題。此外，Hausman內生性檢驗顯示部分變數存在內生性問題，因此後續分析採用了二階段最小二乘法（2SLS）回歸進行處理。 Augmented Dickey-Fuller（ADF）單根檢驗顯示所有時間序列資料均為平穩狀態，不存在單根問題。在Granger因果檢驗中，發現過去的ESG評分對當前的ROE、ROA和EPS具有顯著的因果影響，反之不然。 通過時間分群和財務績效分群的回歸分析進一步驗證了ESG評分對財務績效的影響，根據實證結果顯示，社會評分在大部分情況下對財務績效指標具有顯著影響，而環境和治理評分的影響則較為複雜。zh_TW
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論、研究動機與架構 6 第一節、緒論 6 第二節、研究動機 7 第三節、研究架構 8 第二章 文獻探討與假說發展 9 第三章 研究設計 11 第四章 實證結果與分析 12 第一節、敘述性統計及相關性分析 12 第二節、基於模型需要的相關檢驗與分析 21 第三節、迴歸模型實證結果 24 第五章 研究結論與建議 50 參考文獻 53zh_TW
dc.format.extent 2747883 bytes-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0111358032en_US
dc.subject (關鍵詞) 財務績效zh_TW
dc.subject (關鍵詞) ESGzh_TW
dc.subject (關鍵詞) ROEzh_TW
dc.subject (關鍵詞) ROAzh_TW
dc.subject (關鍵詞) EPSzh_TW
dc.title (題名) 企業執行ESG的程度與其財務績效的關聯性zh_TW
dc.title (題名) The relation between ESG implementation and company performanceen_US
dc.type (資料類型) thesisen_US
dc.relation.reference (參考文獻) 1. 溫福星，2013，社會科學研究中使用迴歸分析的五個重要觀念，管理學報，30(2)，169-190 2. 鄭桂蕙、林宛瑩、汪瑞芝，2023，SASB準則下環境社會治理績效與企業績效之關聯性，會計審計論叢，13(2)，1-40. 3. Atan R, Alam M, Said J, et al. The impacts of environmental, social, and governance factors on firm performance: panel study of Malaysian companies[J]. Management of Environmental Quality, 2018, 29(2): 182-194. 4. Endrikat J, Guenther E, Hoppe H. Making sense of conflicting empirical findings: A meta-analytic review of the relationship between corporate environmental and financial performance［J］. European Management Journal, 2014(32)：735-751. 5. Fabián Leonardo Quinche-Martín & Andrés Cabrera-Narváez. Exploring the Potential Links between Social and Environmental Accounting and Political Ecology［J］ . Social and Environmental Accountability Journal, 2020(1): 53-74. 6. Friede G, Busch T, Bassen A. ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies［J］. Journal of Sustainable Finance & Investment, 2015(5)：210-233. 7. Garzón-Jiménez R, Zorio-Grima A. Effects of Carbon Emissions, Environmental Disclosures and CSR Assurance on Cost of Equity in Emerging Markets［J］ . Sustainability, 2021(2)：696. 8. Hardiyansah, M. , Agustini, A. T.,Purnamawati, I. The effect of carbon emission disclosure on firm value: Environmental performance and industrial type［J］ . Asian Financ. Econ. Bus., 2021(8)：123-133. 9. Naffa H, Fain M. A factor approach to the performance of ESG leaders and laggards Finance Research Letters, 2022 (1):2-5. 10. Sassen, R. , Hinze, AK. , Hardeck, I. Impact of ESG factors on firm risk in Europe［J］. Journal of Business Economics, 2016(8)：867-904. 11. Shaikh, I. 2022. Environmental, social, and governance (ESG) practice and firm performance:An international evidence. Journal of Business Economics and Management 23 (1): 218-237.zh_TW