| dc.contributor.advisor | 劉連煜 | zh_TW |
| dc.contributor.advisor | Liu, Len-Yu | en_US |
| dc.contributor.author (Authors) | 黃俊霖 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Huang, Chun-Lin | en_US |
| dc.creator (作者) | 黃俊霖 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Huang, Chun-Lin | en_US |
| dc.date (日期) | 2024 | en_US |
| dc.date.accessioned | 4-Sep-2024 14:42:04 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 4-Sep-2024 14:42:04 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 4-Sep-2024 14:42:04 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0106961040 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/153310 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 法學院碩士在職專班 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 106961040 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 證券犯罪因其查緝涉及金融專業知識及市場機制，其犯罪與正常投資行為區別不易。復以該等犯罪常隱藏於法人內部，且在非實體存在之證券交易市場中進行，益使該類型犯罪難遭查緝。近年來自然人利用法人身分作為掩護或使用法人資源實施證券犯罪之比例漸增，凸顯現行證券交易法僅著重防止傳統公司經營者之不正行為，而忽略同在證券市場從事頻繁鉅量買賣之投信法人犯罪。衍生諸如基金經理人藉由操縱基金之便進行先行交易、透過法人資金操弄股價及散佈不實資料等嚴重危害市場秩序之脫法行為。
本論文透過對現行法規及既有案例進行研究剖析，探究投信法人該等爭議行為之可罰性，並藉由比較法觀點，參考美、日等國之處理方式。認為基金經理人等投信人員其先行交易及操縱股價等行為均具可罰性。此外法人犯罪因其主觀難以確定致難以訴追，亦可考量透過課予法人內部監督責任方式取代過去具爭議之主觀犯意，相信可作為我國日後相關修法之研議提供參考。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | Since the investigation of securities crimes involves financial expertise and market mechanisms, it is difficult to distinguish the crimes from normal investment behavior. In addition, these crimes are often hidden within legal entities and are carried out in non-physical securities trading markets, which makes it difficult to detect. In recent years, the proportion of natural persons using legal entities identities as cover or using legal person resources to commit securities crimes has gradually increased, which highlights that the current securities trading law only focuses on preventing the improper behavior of traditional corporate operators, while ignoring personnels of the securities investment trust enterprises who are also engaged in frequent and large-volume transactions in the securities market. crime. This has resulted in illegal behaviors that seriously endanger market order, such as fund managers conducting front-running transactions by investing in funds, manipulating stock prices through corporate funds, and spreading false information.
By studying and analyzing current laws and regulations and existing cases, this study explores whether such controversial behaviors of personnels of the securities investment trust enterprises and itself should be punished, and makes reference to the handling methods of the United States, Japan and other countries. It is believed that behaviors such as front-running and stock price manipulation by fund managers are punishable. In addition, since the subjective intention of legal entities is difficult to identify, it is difficult to prosecute. Therefore, it is also possible to consider replacing the controversial subjective intention of the past by assigning internal supervision responsibilities to legal entities. | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機與目的 2
第三節 研究範圍與限制 4
第一項 外資法人 5
第二項 投信法人 6
第三項 自營商 6
第四節 研究方法 7
第一項 文獻分析法 7
第二項 比較研究法 7
第三項 判例分析法 7
第四項 法釋義學研究法 7
第二章 證券商及證券投資信託事業及其人員之定義與範圍 9
第一節 證券商之定義與範圍 9
第一項 證券商之定義 9
第二項 證券商之態樣 10
第二節 證券投資信託事業及其人員之定義與組成 12
第一項 證券投資信託事業之定義 12
第二項 證券投資信託事業及其人員之定義與組成 14
第三章 證券投資信託事業人員先行交易行為涉及內線交易問題研究 23
第一節 內線交易之處罰法理 23
第一項 規範之濫觴：美國1934年證券交易法§10（b）及SEC Rule 10b-5 23
第二項 內線交易之重要學說及實務演變 24
第二節 我國證券交易法內線交易之沿革與構成要件 29
第一項 我國內線交易罪之立法沿革 29
第二項 證券交易法有關內線交易罪之構成要件 30
第三節 證券投信事業人員先行交易行為是否涉及內線交易之問題 35
第一項 先行交易行為（Front Running）之定義 35
第二項 證券投信事業人員先行買賣股票是否構成內線交易？ 36
第三項 內線交易之消息究是否須以「會公開之消息」為限？ 47
第四項 比較法觀點 49
第四節 小結－建議修改相關法規以為因應 59
第一項 針對投信人員增訂先行交易之處罰規定 61
第二項 明訂「證券投信法人之投資決定」為涉及證券市場供求之重大消息 61
第四章 證券商及投信事業人員操縱股價問題研究 63
第一節 操縱股價行為之處罰法理 63
第二節 我國現行法規定操縱股價之態樣及其構成要件 64
第一項 我國現行證券交易法操縱股價之條文 64
第二項 操縱股價之犯罪態樣與性質 65
第三節 證券投信事業人員勾結外部炒手炒股是否涉及操縱股價問題 66
第一項 證券投信業事業人員是否可能構成操縱股價？ 66
第二項 現行實務見解 67
第三項 實務上利用法人身份操縱股價操縱行為主觀認定難題 74
第四節 投信法人散佈不實資料影響股價問題 76
第一項 投信法人投資報告與股票價格之關連性 76
第二項 法人投資報告影響股價案例 77
第三項 學界看法 78
第四項 利用法人身分散佈不實謠言影響股價之主觀認定困境 79
第五節 小結－課予投信法人監督責任之必要性 79
第一項 投信法人欠缺主觀意圖無法成立操縱股價罪 79
第二項 以內部監督責任取代主觀意圖之必要性 79
第五章 法人在我國證交法之定位及責任能力 81
第一節 法人之意義及在我國法上之定位 81
第一項 肯定說 82
第二項 否定說 82
第三項 折衷說 83
第二節 各國對於法人犯罪能力之認定沿革與立法例 83
第一項 美國 83
第二項 英國 89
第三項 德國 89
第四項 法國 91
第五項 日本 91
第三節 我國刑法上之法人刑事責任 94
第一項 傳統刑法 94
第二項 特別刑法 94
第四節 我國證交法上法人之責任能力及限制 97
第一項 立法沿革 98
第二項 現行條文及其限制 102
第三項 比較法案例－日本日興證券操縱股價案 102
第五節 小結－建議修法方向 105
第一項 參考日本金融商品取引法第207條明確法人兩罰制之處罰規定 105
第二項 引進法人內部監督責任機制 106
第六章 結論與建議 109
第一節 證券犯罪之未來趨勢 109
第二節 現有法規範已不足涵括新興犯罪態樣 109
第三節 建議啟動修法程序以為因應 110
第一項 主管機關修正有關重大消息之範圍及公開方式 110
第二項 對於先行交易行為透過證券投資信託及顧問法規範處罰 111
第三項 對於法人犯本法之罪採兩罰制處罰並課予其內部監督責任 112
第四節 結論－引進法人獨立責任要件之必要性 112
參考文獻 114 | zh_TW |
| dc.format.extent | 11231096 bytes | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0106961040 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 投信法人 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 基金經理人 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 先行交易 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 內線交易 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 操縱股價 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 法人刑事責任 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 法人內部監督責任 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Front running | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Stock price manipulation | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Insider trading | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Personnels of the securities investment trust enterprises | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Legal entities | en_US |
| dc.title (題名) | 證券投資信託事業人員之先行交易及操縱股價問題研究－兼論法人之罪責與處罰方式 | zh_TW |
| dc.title (題名) | A study of the issues on front running and stock price manipulation made by personnels of the securities investment trust enterprises -also discussing the culpability and punishment methods of legal entities | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 一、中文文獻（按筆畫排序）
（一）書籍
1、Stephen M. Bainbridge著，林建中、黃朝琮、趙冠瑋、吳奐廷譯，內線交易研究指南，喜馬拉雅研究發展基金會出版，2018年1版。
2、台灣企業法律學會，證券交易與操縱市場規範之比較研究，新學林出版，2022年6月，1版。
3、余雪明，證券交易法 比較證券法，華穩企業出版，2016年9月，5版。
4、林山田，刑法通論（下冊），元照出版，2008 年1月，十版。
5、林山田，經濟犯罪與經濟刑法，三民書局出版，1987年5月，二版。
6、林志潔，財經正義的刑法觀點，元照出版，2014年8月，初版。
7、張進德，證券交易法，元照出版，2022年5月，三版。
8、曾宛如，證券交易法原理，元照出版，2020年1月，七版。
9、廖大穎，證券交易法導論，三民書局出版，2017年10月，七版。
10、劉連煜，新證券交易法實例研習，元照出版，2018年9月，十五版。
11、劉連煜，內線交易構成要件，元照出版，2012年9月，二版。
12、劉連煜，現代公司法，元照出版，2019年9月，十四版。
13、賴英照，公司法論文集，中華民國證券市場發展基金會，1990 年3月，三版。
14、賴英照，證券交易法解析 簡明版，捷騰數位出版，2013年，2版。
15、賴英照，最新證券交易法解析：股市遊戲規則，元照出版，2014年2月，三版。
16、賴英照，證券交易法逐條釋義第三冊，三民書局出版，1986年12月，初版。
17、賴英照，誰怕內線交易，捷騰數位出版，2017年10月，初版。
18、謝哲勝、江朝聖、郭大維、洪秀芬、徐珮菱、林建中，內線交易與操縱股價法律與政策，元照出版，2017年8月，初版。
19、謝哲勝、姚志明、許兆慶、陳志瑋、胡韶雯、郭大維、蔡鐘慶著，證券交易法刑事責任裁判評析，元照出版，2018年6月，1版。
20、戴銘昇，臺灣證券交易法，新學林出版，2020年2月，1版。
（二）期刊及研究報告
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5、王皇玉，法人刑事責任之研究，輔仁法學，46期，頁1-34，2013年12月。
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（三）學位論文
1、吳博聰，操縱股價主觀要件之研究，政治大學碩士論文，2013年。
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3、周沅慧，論我國證券交易法中法人刑事責任之建構-以美國法為中心，成功大學碩士論文，2016年。
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5、涂丞嗣，罰金刑在刑罰中之定位，中國文化大學碩士論文，2004年。
6、許靖儀，法人犯罪之研究─從現況解決，中國文化大學碩士論文，2011年。
7、許灼灼，防範基金經理人利益衝突精進措施之規劃評估 —以金管會證期局重大裁罰案件為例，政治大學碩士論文，2021年。
8、游忠儒，外部人使用外部未公開重大資訊是否構成內線交易，東吳大學碩士論文，2020年。
9、鄧依仁，從證券法內線交易理論論我國內線交易行為主體之規範，政治大學碩士論文，2006年。
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二、外文文獻（依作者姓氏字母排列）
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三、網路資料
1、「Nuveen Insider Trader Ordered to Pay $38 Million to TIAA-CREF」，網址：
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-06-20/nuveen-insider-trader-ordered-to-pay-38-million-to-tiaa-cref ，最後瀏覽日期：2024年7月31日。
2、「日本を代表する大手証券会社で何が～問われる“市場のゲート・キーパー”～」，網址：https://www3.nhk.or.jp/news/special/jiken_kisha/kishanote/kishanote58-2/ ，最後瀏覽日期：2024年4月15日。
3、「SMBC日興證券被以操縱股價罪起訴」，網址：https://zh.cn.nikkei.com/politicsaeconomy/stockforex/48058-2022-03-25-10-53-00.html ，最後瀏覽日期：2024年4月13日。
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5、「U.S.S.C 2023 Guidelines Manual Annotated」，網址：https://www.ussc.gov/guidelines，最後瀏覽日期：2024年7月31日。 | zh_TW |
