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| Title | 壽險業因應ICS制度下之資產負債管理 Asset-Liability Management for Life Insurance under Insurance Capital Standard (ICS) |
| Creator | 李承翰 Li, Cheng-Han |
| Contributor | 許順吉<br>黃泓智<br>洪芷漪 Sheu, Shuenn-Jyi<br>Huang, Hong-Chih<br>Hong, Jyy-I 李承翰 Li, Cheng-Han |
| Key Words | ICS TW-ICS 壽險業 資本適足率 資產負債管理 |
| Date | 2024 |
| Date Issued | 4-Sep-2024 16:11:40 (UTC+8) |
| Summary | 金管會宣布台灣於2026年正式實施國際財務報導準則第17號「保險合 約」（IFRS 17）與參考保險資本標準（ICS）2.0版制定新一代清償能力制度（TW-ICS）。由於保險資本標準2.0版中主要採用的方法為壓力測試法，並考慮了新興風險（長壽、脫退、費用與巨災風險等），其風險資本要求的水準會較現行的風險基礎資本額制度（RBC）高，促使壽險公司必須透過增資等方式來達到監理要求。 本研究分析保險資本標準2.0版的計算方式，並以短期債券，長期債券、權益證券、不動產四種投資標的與躉繳型定期壽險為例，建構壽險公司的資產與負債模型，推導出投資組合的期望值與變異數公式，模擬壽險公司在監理制度限制下的資產配置方式，尋求良好的資產負債管理方法。此外，也透過敏感度分析，探討壽險公司的資產配置方式在經濟環境改變時可能的影響。 研究結果顯示，在壽險公司投資組合的目標報酬率上升時，市場風險會快速增加，進而導致整體風險資本要求上升，使壽險公司在報酬率較高時因為保險資本標準2.0版的限制，與不考慮監理制度時的資產配置方式出現較大的不同。敏感度分析的結果則顯示在市場經濟環境較好時，壽險公司可以透過配置較低比例的權益證券、不動產等資產，在降低投資組合的整體波動度時，也更加均勻的分配各投資標的的比例，使風險更加風散。 |
| 參考文獻 | 1. 孟欣樺（2022）。壽險業資本監理及監管干預之有效性分析。國立政治大學風險管理與保險研究所碩士論文。 2. 詹芳書、彭金隆、蔡政憲（2021）。實施IFRS 9與IFRS 17對我國壽險業監理與經營影響之分析。台大管理論叢，31卷2期，29-62。 3. 鄭喜文（2023）。壽險業資本監理制度之比較與試算。國立政治大學風險管理與保險研究所碩士論文。 4. Braun, A., Schmeiser, H., Schreiber, F., 2015. Portfolio optimization under solvency II: implicit constraints imposed by the market risk standard formula, The Journal of Risk and Insurance 84, 177-207. 5. Cummins, J. D., Phillips, R. D., 2009. Capital adequacy and insurance risk-based capital systems, Journal of insurance regulation 28(1), 25-72. 6. Huang, H.C., Cairns, A.J.G., 2006. On the control of defined-benefit pension plans, Insurance: Mathematics and Economics 38, 113-131. 7. Huang, H.C., Lee, Y.T., 2010. Optimal asset allocation for a general portfolio of life insurance policies, Insurance: Mathematics and Economics 46, 271-280. 8. Vasicek, O., 1977. An equilibrium characterisation of the term structure, Journal of Financial Economics 5, 177–188. 9. Vedani, J., El Karoui, N., Loisel, S., Prigent, J.-L., 2017. Market inconsistencies of market-consistent European life insurance economic valuations: pitfalls and practical solutions, European Actuarial Journal 7, 1-28. 10. International Association of Insurance Supervisors., 2023. Level 2 Document: ICS Version 2.0 for the monitoring period. |
| Description | 碩士 國立政治大學 應用數學系 111751003 |
| 資料來源 | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0111751003 |
| Type | thesis |
| dc.contributor.advisor | 許順吉<br>黃泓智<br>洪芷漪 | zh_TW |
| dc.contributor.advisor | Sheu, Shuenn-Jyi<br>Huang, Hong-Chih<br>Hong, Jyy-I | en_US |
| dc.contributor.author (Authors) | 李承翰 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Li, Cheng-Han | en_US |
| dc.creator (作者) | 李承翰 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Li, Cheng-Han | en_US |
| dc.date (日期) | 2024 | en_US |
| dc.date.accessioned | 4-Sep-2024 16:11:40 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 4-Sep-2024 16:11:40 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 4-Sep-2024 16:11:40 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0111751003 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/153578 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 應用數學系 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 111751003 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 金管會宣布台灣於2026年正式實施國際財務報導準則第17號「保險合 約」（IFRS 17）與參考保險資本標準（ICS）2.0版制定新一代清償能力制度（TW-ICS）。由於保險資本標準2.0版中主要採用的方法為壓力測試法，並考慮了新興風險（長壽、脫退、費用與巨災風險等），其風險資本要求的水準會較現行的風險基礎資本額制度（RBC）高，促使壽險公司必須透過增資等方式來達到監理要求。 本研究分析保險資本標準2.0版的計算方式，並以短期債券，長期債券、權益證券、不動產四種投資標的與躉繳型定期壽險為例，建構壽險公司的資產與負債模型，推導出投資組合的期望值與變異數公式，模擬壽險公司在監理制度限制下的資產配置方式，尋求良好的資產負債管理方法。此外，也透過敏感度分析，探討壽險公司的資產配置方式在經濟環境改變時可能的影響。 研究結果顯示，在壽險公司投資組合的目標報酬率上升時，市場風險會快速增加，進而導致整體風險資本要求上升，使壽險公司在報酬率較高時因為保險資本標準2.0版的限制，與不考慮監理制度時的資產配置方式出現較大的不同。敏感度分析的結果則顯示在市場經濟環境較好時，壽險公司可以透過配置較低比例的權益證券、不動產等資產，在降低投資組合的整體波動度時，也更加均勻的分配各投資標的的比例，使風險更加風散。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 6 第一節 研究動機 6 第二節 研究目的與研究架構 7 第二章 文獻回顧 9 第三章 保險資本標準（ICS）2.0版介紹 11 第一節 保險資本標準（ICS）2.0版概論 11 第二節 保險資本標準（ICS）2.0版－壓力測試法 12 第三節 風險資本要求 20 第四章 研究方法 22 第一節 限制函數與目標函數的設計 22 第二節 資產相關模型與假設 22 第三節 保險負債模型與假設 26 第四節 風險資本要求 27 第五章 研究結果 29 第一節 商品假設 29 第二節 資產與負債評價模型 29 第三節 風險資本計算 31 第四節 數值結果 34 第五節 敏感度分析 40 第六章 結論與未來研究方向 46 第一節 結論 46 第二節 未來研究方向 47 參考文獻 48 | zh_TW |
| dc.format.extent | 1465852 bytes | - |
| dc.format.mimetype | application/pdf | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0111751003 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | ICS | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | TW-ICS | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 壽險業 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 資本適足率 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 資產負債管理 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 壽險業因應ICS制度下之資產負債管理 | zh_TW |
| dc.title (題名) | Asset-Liability Management for Life Insurance under Insurance Capital Standard (ICS) | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en_US |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1. 孟欣樺（2022）。壽險業資本監理及監管干預之有效性分析。國立政治大學風險管理與保險研究所碩士論文。 2. 詹芳書、彭金隆、蔡政憲（2021）。實施IFRS 9與IFRS 17對我國壽險業監理與經營影響之分析。台大管理論叢，31卷2期，29-62。 3. 鄭喜文（2023）。壽險業資本監理制度之比較與試算。國立政治大學風險管理與保險研究所碩士論文。 4. Braun, A., Schmeiser, H., Schreiber, F., 2015. Portfolio optimization under solvency II: implicit constraints imposed by the market risk standard formula, The Journal of Risk and Insurance 84, 177-207. 5. Cummins, J. D., Phillips, R. D., 2009. Capital adequacy and insurance risk-based capital systems, Journal of insurance regulation 28(1), 25-72. 6. Huang, H.C., Cairns, A.J.G., 2006. On the control of defined-benefit pension plans, Insurance: Mathematics and Economics 38, 113-131. 7. Huang, H.C., Lee, Y.T., 2010. Optimal asset allocation for a general portfolio of life insurance policies, Insurance: Mathematics and Economics 46, 271-280. 8. Vasicek, O., 1977. An equilibrium characterisation of the term structure, Journal of Financial Economics 5, 177–188. 9. Vedani, J., El Karoui, N., Loisel, S., Prigent, J.-L., 2017. Market inconsistencies of market-consistent European life insurance economic valuations: pitfalls and practical solutions, European Actuarial Journal 7, 1-28. 10. International Association of Insurance Supervisors., 2023. Level 2 Document: ICS Version 2.0 for the monitoring period. | zh_TW |