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題名 大陸企業國際籌資分析
作者 林啟龢
貢獻者 康榮寶
林啟龢
關鍵詞 國際籌資
海外上市
中國大陸
日期 2002
上傳時間 11-Sep-2009 17:03:34 (UTC+8)
摘要 摘要
     
     對於體質佳之大陸企業而言,藉由中國股市籌集所需資金,並不是一個明智的選擇,然而還有什麼籌資管道可供大陸企業使用呢?近幾年來,有愈來愈多的大陸企業選擇透過國際籌資的方式募集其所需資金。本文將歷年來大陸企業國際籌資的方式做一整理,並特別就海外上市這一部分,做進一步之分析研究。本文以個案天目湖度假中心為例,整理過往大陸企業海外上市之經驗,並以天目湖休閒度假中心為個案,探討其如何透過海外上市,成功募集其企業發展所需資金。針對天目湖個案,探討分析以下幾個問題:天目湖度假中心海外上市之動機為何?其應選擇那個海外市場對其最有利?何種海外上市模式較適合它?最後並根據其本身之個別情況並配合大陸之前的海外上市經驗,給予天目湖度假中心一些建議以提升其海外上市成功之機率。
     個案分析發現,香港創業板由於上市條件較為寬鬆,而且與大陸同文同種,較易被投資人所接受,因此天目湖度假中心宜選擇於香港創業板上市,而其在創業板是否能成功上市之關鍵有二:第一個在於其是否能聘用適任之保荐人,輔導其在香港創業板上市;另一個則是在於其管理層、股東各方利益是否能順利協調成功,由於天目湖休閒度假區之營運資金除一部分來自於原股東外,政府亦有出資,另外有一部分資金來自於招商引資,因此其股東結構有點複雜,如何令各方意見就海外上市之相關議題趨於一致,亦是天目湖海外發行上市能否成功之關鍵。
參考文獻 中文部份:
1. 黎珈瑋,「我國資訊電子業發行海外有價證券之公司特性與決策研究- 以海外存託評證與海外可轉公司債為例」,國立東華大學國際企業研究所碩士論文,2002年6月。
2. 王正元,「兩岸證券發展趨勢與比較」,國立東華大學企業管理研究所 論士論文,2002年8月。
3. 田育松,「電子業選擇籌資市場及籌資工具之決策因素探討」,國立台北大學會計學研究所,2001年6月。
4. 王秀敏,「股票市場國際化之比較研究」,國立中央大學企業管理研究所,2001年6月。
5. 白文仁,「應用實質選擇權評價國際企業多市場掛牌決策之研究──以燦坤集團為例」,國立臺灣大學國際企業學研究所,2001年6月。
6. 王明懿,「中國大陸證券市場之探討」,國立台北大學會計學研究所,2001年6月。
7. 黃文超、張劍文、奏泓波,「海外二板上市之路」,海天出版社,2000年8月。
8. 李維雄、宋冬林,中國創業板,「中國創業板」,長春出版社,2001年1月。
9. 姚文平,「解讀二板市場──上市、投資與策劃」,江蘇人民出版社,2000年9月。
10. 李光榮、黃育華、王力、方勝平,「中國二板市場──創業板市場」,2000年10月。
英文部份:
1. Baker, H. K., J. R. Nofsinger, and D. G. Weaver, 2000, International cross listing and visibility, Working paper, American University.
2. Fuerst, O., 1998, A theoretical analysis of the investor protection regulations: Argument for global listing of stocks, Working paper, Yale University.
3. Grinblatt, M. and M. Keloharju, 2001, How distance, language, and culture influence stockholdings and trades, forthcoming in Journal of Finance.
4. Iddle, G., and S. Saudagaran, 1992, Financial disclosure levels and foreign stock exchange listing decisions, Journal of International Financial Management and Accounting 4, 106- 148.
5. Mittoo, U., 1992, Managerial perceptions of the net benefits of foreign listings; Canadian evidence, Journal of International Financial Management and Accounting 4, 40-62.
6. Stulz, R., 1999, Globalization of equity markets and the cost of capital, Working paper, Ohio State University.
描述 碩士
國立政治大學
國際經營與貿易研究所
90351014
91
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0090351014
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 康榮寶zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 林啟龢zh_TW
dc.creator (作者) 林啟龢zh_TW
dc.date (日期) 2002en_US
dc.date.accessioned 11-Sep-2009 17:03:34 (UTC+8)-
dc.date.available 11-Sep-2009 17:03:34 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 11-Sep-2009 17:03:34 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0090351014en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30011-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 國際經營與貿易研究所zh_TW
dc.description (描述) 90351014zh_TW
dc.description (描述) 91zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 摘要
     
     對於體質佳之大陸企業而言,藉由中國股市籌集所需資金,並不是一個明智的選擇,然而還有什麼籌資管道可供大陸企業使用呢?近幾年來,有愈來愈多的大陸企業選擇透過國際籌資的方式募集其所需資金。本文將歷年來大陸企業國際籌資的方式做一整理,並特別就海外上市這一部分,做進一步之分析研究。本文以個案天目湖度假中心為例,整理過往大陸企業海外上市之經驗,並以天目湖休閒度假中心為個案,探討其如何透過海外上市,成功募集其企業發展所需資金。針對天目湖個案,探討分析以下幾個問題:天目湖度假中心海外上市之動機為何?其應選擇那個海外市場對其最有利?何種海外上市模式較適合它?最後並根據其本身之個別情況並配合大陸之前的海外上市經驗,給予天目湖度假中心一些建議以提升其海外上市成功之機率。
     個案分析發現,香港創業板由於上市條件較為寬鬆,而且與大陸同文同種,較易被投資人所接受,因此天目湖度假中心宜選擇於香港創業板上市,而其在創業板是否能成功上市之關鍵有二:第一個在於其是否能聘用適任之保荐人,輔導其在香港創業板上市;另一個則是在於其管理層、股東各方利益是否能順利協調成功,由於天目湖休閒度假區之營運資金除一部分來自於原股東外,政府亦有出資,另外有一部分資金來自於招商引資,因此其股東結構有點複雜,如何令各方意見就海外上市之相關議題趨於一致,亦是天目湖海外發行上市能否成功之關鍵。
zh_TW
dc.description.tableofcontents 目錄
     目錄 1
     圖次 2
     表次 3
     第一章 緒論 4
     第一節 研究動機與目的 4
     第二節 研究問題 5
     第三節 研究架構 6
     第二章 大陸企業國際籌資途徑 7
     第一節 通過B股市場籌資 7
     第二節 大陸企業在美國証交所直接上市的有效途徑—ADR 8
     第三節 國際信貸籌資 10
     第四節 國際租賃籌資 13
     第五節 透過海外上市籌資 16
     第三章 個案公司介紹 - 天目湖集團公司 24
     第一節 天目湖旅遊渡假區 24
     第二節 天目湖旅遊度假區之目標市場 25
     第三節 旅遊市場分析 26
     第四節 天目湖度假區的SWOT分析 30
     第五節 天目湖度假區之財務分析 31
     第四章 掛牌市場分析 33
     第一節 美國、日本、新加坡、香港掛牌條件 33
     第二節 選擇掛牌市場之考量因素 45
     第三節 選擇掛牌市場 46
     第五章 香港創業板上市分析 47
     第一節 財務會計問題的處理 47
     第二節 選定中介機構 49
     第三節 企業重組 54
     第四節 申請上市 57
     第六章 個案分析與結論 60
     第一節 海外上市動機、掛牌市場選擇、海外上市模式分析 60
     第二節 大陸企業海外上市失敗因素 61
     參考文獻 64
     
     
     圖次
     圖2-1大陸企業海外上市基本模式1_直接海外股權融資模式 19
     圖2-2大陸企業海外上市基本模式2_獨立發起間接海外上市 20
     圖2-3大陸企業海外上市基本模式3_聯合國內企業直接融資模式 21
     圖2-4大陸企業海外上市基本模式4_聯合國內企業間接融資模式 22
     圖2-5大陸企業海外上市基本模式5_聯合國外企業上市模式 23
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     表次
     表3-1天目湖潛在顧客細分表 25
     表3-2天目湖目標市場選擇 25
     表3-3 1996~1998年中國國內旅遊狀況統計表 26
     表3-4來滬國際旅遊者人數表 28
     表3-5天目湖度假區各期資金投入表 31
     表4-1非美國企業於NYSE掛牌條件 34
     表4-2美國NASDAQ掛牌條件 37
     表4-3美國OTCBB掛牌條件 39
     表4-4日本TSE、JASDAQ上市條件: 41
     表4-5新加坡證券市場掛牌條件 42
     表4-6香港主版、創業版掛牌條件 44
zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0090351014en_US
dc.subject (關鍵詞) 國際籌資zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 海外上市zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 中國大陸zh_TW
dc.title (題名) 大陸企業國際籌資分析zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 中文部份:zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1. 黎珈瑋,「我國資訊電子業發行海外有價證券之公司特性與決策研究- 以海外存託評證與海外可轉公司債為例」,國立東華大學國際企業研究所碩士論文,2002年6月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2. 王正元,「兩岸證券發展趨勢與比較」,國立東華大學企業管理研究所 論士論文,2002年8月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3. 田育松,「電子業選擇籌資市場及籌資工具之決策因素探討」,國立台北大學會計學研究所,2001年6月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4. 王秀敏,「股票市場國際化之比較研究」,國立中央大學企業管理研究所,2001年6月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5. 白文仁,「應用實質選擇權評價國際企業多市場掛牌決策之研究──以燦坤集團為例」,國立臺灣大學國際企業學研究所,2001年6月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 6. 王明懿,「中國大陸證券市場之探討」,國立台北大學會計學研究所,2001年6月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 7. 黃文超、張劍文、奏泓波,「海外二板上市之路」,海天出版社,2000年8月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 8. 李維雄、宋冬林,中國創業板,「中國創業板」,長春出版社,2001年1月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 9. 姚文平,「解讀二板市場──上市、投資與策劃」,江蘇人民出版社,2000年9月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 10. 李光榮、黃育華、王力、方勝平,「中國二板市場──創業板市場」,2000年10月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 英文部份:zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1. Baker, H. K., J. R. Nofsinger, and D. G. Weaver, 2000, International cross listing and visibility, Working paper, American University.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2. Fuerst, O., 1998, A theoretical analysis of the investor protection regulations: Argument for global listing of stocks, Working paper, Yale University.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3. Grinblatt, M. and M. Keloharju, 2001, How distance, language, and culture influence stockholdings and trades, forthcoming in Journal of Finance.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4. Iddle, G., and S. Saudagaran, 1992, Financial disclosure levels and foreign stock exchange listing decisions, Journal of International Financial Management and Accounting 4, 106- 148.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5. Mittoo, U., 1992, Managerial perceptions of the net benefits of foreign listings; Canadian evidence, Journal of International Financial Management and Accounting 4, 40-62.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 6. Stulz, R., 1999, Globalization of equity markets and the cost of capital, Working paper, Ohio State University.zh_TW