學術產出-Theses

Article View/Open

Publication Export

Google ScholarTM

政大圖書館

Citation Infomation

  • No doi shows Citation Infomation
題名 公司治理體系下控制權市場之定位
The Role of Control Market in the Framework of Corporate Governance
作者 林俊宏
Lin ,Chun-Hung
貢獻者 鄭丁旺<br>方嘉麟
林俊宏
Lin ,Chun-Hung
關鍵詞 公司治理
控制權市場
企業併購
敵意併購
公開收購
委託書徵求
corporate governance
control market
merges and acquisitions
M&A
hostile takeover
tender offer
proxy solicitation
日期 2005
上傳時間 11-Sep-2009 17:36:40 (UTC+8)
摘要 本文主要探討公司治理體系下控制權市場所發揮之功能,內容大致上分為四個部分。第一部分先就公司治理理論以及不同體系加以介紹,從Ronald H. Coase交易成本理論、Berle & Means五種公司類型,以及代理理論說明公司治理的理論基礎,再分別介紹OECD以及World Bank的公司治理架構,而控制權市場則是公司治理體系下,外部治理機制的一項重要工具,最後就美國、日本與我國的公司治理體系加以介紹。
     
     第二部分則是說明企業併購促使控制權市場發揮治理成效之主要活動,因此,分別就美國、日本與我國企業併購之概況加以闡述。美國歷經了五次併購風潮,有其經濟、文化等結構性因素,而日本與我國過去並未發生併購風潮,然而隨著結構性因素的改變,再加上全球化的浪潮,日本與我國併購活動有逐漸加溫之趨勢。
     
     視敵意併購為控制權市場之主要利器,這是因為企業雖然有可能因為善意併購後,改善效率進而增加股東權益,有助於公司治理,但敵意併購活動更兼具威嚇現任經營者之效果,因此,敵意併購活動於公司治理體系上,一方面可汰換不適任經營者,另一方面亦可對現任經營者造成威嚇使其不敢進行有礙於股東權益之情事。而主併者進行敵意併購,主要可行的途徑有二:一為收購股權,另一為委託書徵求。就法制面而言,則見諸公開收購以及委託書管理相關規定。
     
     第三部分開始探討敵意併購法制,本文分別介紹了美國、日本以及我國公開收購制度,目前我國已從事先核准制修正為事先申報制,與美國、日本之申報制相近。但對於公開收購定義則大相逕庭,美國採八項要素判斷,日本與我國則加以明確定義。另外股東平等原則部份,美國、日本與我國同採「比例分配制」,關於禁止變更收購條件的範圍,則是美國最寬鬆因此有利於主併者,而日本最嚴格。至於美國州法下的反併購條款在我國與日本並未出現。而關於我國引進強制公開收購制度,本文分別引述支持與反對者之意見,並基於促進併購活動發生有利於公司治理此一面向,說明強制公開收購制度可能之影響。
     
     第四部份探討美國、日本與我國關於委託書徵求相關制度,就資訊公開的內容而言,美國、日本與我國相關規定大同小異,但徵求人資格限制以及徵求股份總數限制為我國獨有,況且因公司派掌握紀念品的製作權以及發放權,加上相關規定使投信事業必須支持符合持股成數之之公司董事會提出之議案或董事、監察人候選人,且又就使用股東名冊的難易程度而言,我國委託書徵求相關規定實對現任經營者較有利。
     
     而關於委託書價購與否之爭論,本文分別就正反兩方之理由加以介紹,後從公司治理之角度出發,認為收購委託書可能使管理者有更多經濟上誘因進行舞弊,有礙於公司治理,故應禁止之。
     
     最後比較公開收購制度與委託書徵求制度二者,分別從所需資金、成本風險控制、實施之便宜性以及公司治理角度,希冀我國未來公開收購制度能善加運用,發揮公司治理之功效。文末並提出相關建議,以供將來之研究或主管機關作為參考。
This dissertation mainly discusses the role of control market in the framework of corporate governance. It is composed of four parts. The first part introduces relevant theories of corporate governance, including Ronald H. Coase’s “transaction cost theory”, Berle & Means’ “five types of corporation”, and agency theory. Then the diverse frameworks of corporate governance including OECD, World Bank, in which control market is indicated as a significant external mechanism, are illustrated. At last, the U.S., Japan, and Taiwan`s frameworks of corporate governance are introduced respectively.
     
     The second part explains that the merges & acquisitions (M&A) is one of the major activities that make control market operate effectively. Then the general situations of the M&A in the U.S., Japan, and Taiwan are introduced. Taken as a main mechanism of control market, hostile takeover not only strikes inefficient managers but menaces the incumbent from fraud. Two major feasible approaches of hostile takeover are purchasing stocks and soliciting proxies. The rules of tender offer and proxy contest are relevant.
     
     The third part discusses the legal institution of hostile takeover. The rules of tender offer of U.S., Japan, and Taiwan are introduced. Then the similarities and dissimilarities between the rules from the definitions of tender offer, equal treatment to shareholders, and anti-takeover strategies are detailed. At the end of this part, different points of view about mandatory tender offer and its relation with corporate governance are discussed.
     
      The fourth part explores (investigates) the rules of proxy contest of the U.S., Japan, and Taiwan. They are similar in the disclosure principle, but only Taiwan set limitations on the qualification of solicitors and the amount of proxies. In addition, the incumbent in Taiwan have the control over the manufacturing and delivery of the tokens for shareholders in annual meetings. What’s more, regulations force the institute-investors to support the incumbent. In conclusion, the proxy rules in Taiwan favor the incumbent. Also, the arguments over proxy purchase and its relation with corporate governance is mentioned.
     
     At last, this paper compares tender offer with proxy soliciting in several aspects: the fund needed, risk control, convenience, and corporate governance. In the end, the conclusion provides some suggestions for legislators and future studies.
參考文獻 一、中文部分
(專書)
王文宇,「公司與企業法制」,2000年初版,元照出版
王澤鑑,「民法總則」,2002年,三民經銷
方嘉麟,「公司兼併與集團企業」,1994年4月初版,月旦出版
伍忠賢,「企業購併理論與實務-跨世紀全球投觀點」,新陸書局,2000年3月
易明秋,「公司治理」,2003年,弘智文化
易建明,「美國、日本與我國公開出價收購法制之比較研究」,翰蘆圖書,1998年8月
林國全,「證券交易法研究」,元照出版,2000年9月
吳樂群、周行一、施敏雄、陳茵琦、簡淑芬,「公司管控」,2001年,財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會
夏荷立譯,「公司的歷史」,2005年9月,左岸文化
La Porta, R., F. Lopez-Shleifer, and R. W. Vishny, 1998, Law and Finance, Journal of Political Economy106, p.1113-p.1155
La Porta, R., F. Lopez-Shleifer, and R. W. Vishny, 1997, Legal Determinants of External Finance, Journal of Finance 52, p.1131-p.1150
Laurie N. Lebrun, “Recent Development: Recent Amendments to the Commercial Code of Japan: Impact on Mergers and Acquisitions”, 32 Law and Policy in International Business 811(Summer 2001)
Michael C. Jensen & William H. Meckling, “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure”,3 J. Fin. Econ.305(1976)
Mulherin, J. H., and A. B. Poulsen, “Proxy Contests and Corporate Change: Implications for Shareholder Wealth”, Journal of Financial Economics, vol.47, pp.279-313 (1998)
(Book)
Adolf A. Berle and Gardiner C. Means, “The Modern Corporation and Private Frank H. Easterbrook, Daniel R. Fischel, “The Economic Structure of Corporate Law”, Harvard University Press (1991)
Property”, Revised Edition, Harcourt, Brace & World, Inc., New York(1967)
J. Fred Weston, Juan A. Siu and Brian A. Johnson, “Takeovers Restructing, and Corporate Governance” , Pretice Hall (1998)
Steven W. Albrecht &Chad O. Albrech,2003, Fraud Examination and Prevention”
梁上上,「論股東表決權-以公司控制權爭奪為中心展開」,法律出版社,2005年6月初版
Donald E. Kieso, Jerry J. Weygandt, Terry D. Warfield, 2000, Intermediate accounting
Thomas Lee Hazen, “The Law of Securities Regulation”, West Group(1996)
(Others)
OECD Principle of Corporate Governance,1999, http://www.oecd.org
World Bank Corporate Governance: A Framework for Implementation, http://www.worldbank.org
彭光治,「股戲」,2003年9月初版,早安財經文化出版
崔延花譯,「日本公司法典」,中國政法大學出版社,2006年1月初版
陳隆麒,「當代財務管理」,1999年,華泰書局
陳榮宗、林慶苗,民事訴訟法(上),2001年9月,三民書局
黃銘傑,「公開發行公司法制與公司監控 : 法律與經濟之交錯」,2001年,元照總經銷
楊佳璋、張子,「經營權爭霸:企業敵意併購攻防戰」,商周出版社,2001年11月初版
劉玉珍、李志宏、周賓凰,「證券市場理論與實務」,財團法人證券暨期貨市場發展基金會,2002年修訂二版
劉連煜,「新證券交易法實例研習」,2004年2月,元照出版
劉連煜,「公司監控與公司社會責任」,2000年5月,五南圖書
劉連煜譯,美國模範商業公司法,1994年,五南圖書
劉紹樑,「從莊子到安隆-A+公司治理」,2002年11月,天下雜誌
葉銀華、李存修、柯承恩,「公司治理與評等系統」,2002年,商智文化
諸葛祺、蔡鴻璟,「我國委託書制度及其管理問題之探討與建議」,台灣證券交易所,1996年6月
賴英照,「股市遊戲規則:最新證券交易法解析」,2006年2月初版
賴英照,「證券交易法逐條釋義-第三冊」,實用稅務,1986年12月初版
賴源河,「證券管理法規」,2002年1月,糠素儀發行
(期刊)
王文宇,「表決權契約與表決權信託」,法令月刊第53卷第2期,2002年2月
王志誠,「企業併購法制之變遷及發展趨勢」,證券櫃檯月刊第119期,2006年5
方嘉麟,「槓桿兼併之形成原因與經濟分析」,政大法學評論第42期
方嘉麟,「我國兼併制度中結合規範之理論與檢討-與歐美制度及背景之比較」,政大法學評論第44期
余雪明,「台灣新公司法與獨立董事(上)」,2002年11月,萬國法律第123期
余雪明,「收買委託書之法律與政策問題」,台大法學論叢第25卷第3期
易明秋,「美國聯邦委託書規則逐條說明」,集保月刊第56期,1998年7月
林昌億,「我國股東會委託書制度介紹」,證券暨期貨月刊第23卷第2期,2005年2月
林國全,「法人代表人董監事」,月旦法學雜誌第49期,1999年6月
林惠文,「從美國併購風潮看台灣銀行產業之發展」,商管科技季刊第1卷第4期,2000年
林鳳儀,「銀行併購風潮及其影響」,今日會計第82期
胡榮健,「國外金融機構併購之研究」,彰銀資料第50卷第4期
高玉菁,「論近期證券交易法相關法令對股東會委託書規範之修正」,2006年2月,證券暨期貨月刊第24卷第2期
馬秀如,「控制至治理之途」,主計月刊,2002年10月
馬秀如,「魏徵、張良與獨立董監」,2003年8月,會計研究月刊第213期
莊太平,「淺論股東會委託書專業平台之設置」,證券暨期貨月刊第23卷第3期,2005年3月
許士軍、林建山,「企業統理與公司法制議題」,經社法制論叢,第三十期
陳文智,「2005年日本公司法法典之誕生」,萬國法律第144期,2005年12月
許崇源、李怡宗、林宛瑩、鄭桂蕙,「控制權與盈餘分配權偏離之衡量(上)、(下)」,貨幣觀測與信用評等 Money watching & credit rating第42期、第43期,2003年7月、9月,台灣經濟新報社
陳普日,「日本掀起企業併購潮」,世界經理文摘第140期
黃星滿,「日本公司治理之回顧與未來-兼論歐美國家公司治理(上)」,今日合庫,2004年6月
黃銘傑,「公司監控與監察人制度改革論」,台大法學論叢第二九卷第四期
廖大穎,「台灣公司法制之問題研討-蒐購委託書與企業秩序之維持」,月旦法學雜誌第21期,1997年2月
葉銀華,「台灣公司治理的問題與改革之道」,證券暨期貨管理第二十卷第十一期
鄭丁旺,「委託書徵求制度該大幅翻修了」,會計研究月刊第221期,2004年5月
劉連煜,「委託書戰爭與公司經營權」,台灣本土法學雜誌第59期,2004年6月
薛富井,「沙氏法案最新發展與我國相關規範探討」,會計研究月刊第215期
(碩博士論文)
王文玫,「委託書爭奪戰、經營權變動對股東財富之影響」,1999年6月,政治大學企管研究所為出版之碩士論文
王志誠,「企業併購法律規範之研究」,1992年,政治大學法律研究所未出版之碩士論文
方南山,「公司治理機制與法制問題之研究-以獨立董事為核心」,2004年5月,中央警察大學法律學研究所碩士論文
石宗立,「論公開發行公司出席股東會委託書之管理」,中興大學法律研究所未出版之碩士論文,1989年6月
李秀貞,「自公司治理趨勢論我國監察制度之改革方向」,2004年6月,輔仁大學法律研究所未出版之碩士論文
汪青萍,「『委託書收購、經理人職位異動』暨股東財富實證關係之探討」,1994年6月,中央大學財務管理研究所未出版碩士論文
邱美惠,「委託書收購對股東財富暨經理人職位安全之影響」,1992年6月,中央大學財務管理研究所未出版碩士論文
吳姿璉,「論股份有限公司經營者與公司間利益衝突交易 : 以關係人交易為核心」,2000年,政治大學法律研究所未出版之碩士論文
吳綺恬,「股東會表決權行使之研究-以表決權信託與表決權拘束契約為中心」,台北大學法律系未出版之碩士論文,2002年6月
林黎華,「強制收購制度之研究-兼論我國公司控制權移轉時對少數股東的保護」,銘傳大學法律研究所未出版之碩士論文,2004年7月
許武利,「委託書爭奪戰對股東財富之影響」,2002年,中山大學財務管理研究所未出版碩士論文
陳智逢,「公司控制權市場之委託書收購-經營績效與股東財富再檢定」,1996年6月,中正大學財務金融研究所未出版之碩士論文
張世養,「出席股東會委託書及其有關問題之研究」,東吳大學法律研究所為出版之碩士論文,1983年7月
黃然,「交叉持股之財務危機預警模式」,2000年,東華大學企業管理研究所碩士論文
楊淑清,「委託書收購事件與公司經營績效-台灣地區上市公司為例」,1996年6月,中正大學會計研究所未出版碩士論文
鄭富城,「公司取得自己股份之研究-兼論母子公司交叉持股」,2002年7月,政治大學法律研究所未出版之碩士論文
蔡耀賢,「我國企業併購法制之檢討與建議-兼論外商大陸企業併購法制」,文化大學法律研究所為出版之碩士論文,2004年6月
錢衍蓁,「企業併購相關法律規範之研究-以企業併購法為中心」, 2001年,台北大學法律研究所未出版之碩士論文
蕭鋼柱,「委託書收購對公司經營績效影響之研究」,1996年6月,中興大學會計研究所未出版碩士論文
蘇立立,「公開發行公司開放表決權交易可行性之研究-由價購委託書對公司治理之影響出發」,世新大學法律系未出版之碩士論文,2004年6月
(研討會論文)
王文宇,「從股權結構論公司治理法制」,發表於「公開發行公司法制趨勢研討會」,2005年11月25日於台大
張心悌,「從法律經濟分析觀點論強制公開收購制度」,輔仁大學公司證券法制學術研討會論文集,2004年5月
曾宛如,「董事失格制度之設計」,發表於「公開發行公司法制趨勢學術研討會」,2005年11月25日於台大
葉銀華,於「公司監理與會計專業發展座談會」中發言,會計研究月刊第194期
顏吉利,蘇文宏,李英瑛,「委託書徵求、董事改選結果與股東財富增值—配對群組比較下之實證結果」,2004年1月,朝陽科技大學第五屆管理學域學術研討會,台中
(其他)
涂一卿,「台灣企業公司治理特性的比較分析-所有權結構的初步性探討」,2002年國科會專案研究計畫
盧偉銘、劉孟哲,「委託書規則的修改建議」,經濟日報,2005年12月8日
鶴光太郎,「如何應對敵意併購之現實化,徘徊歧路的日本公司治理」,原載於2005年9月號「經濟討論」,日本評論社發行,http://www.rieti.go.jp/cn/papers/contribution/tsuru/05.html
「台灣公司治理」,http://www.sfi.org.tw/Corporate_Governance/top03.asp
二、英文部分
(Journal paper)
Curtis J. Milhaupt, “Prescribing the Pill in Japan: Forward to the Hostile M&A Conference Issue”, 2004 Columbia Business Law Review1(2004)
Dan F. Henderson, “Foreign Acquisitions and Takeovers in Japan”,39 Saint Louis University Law Journal 897(Spring 1995)
DeAngelo, H. and L. E. DeAngelo, “Proxy Contests and the Governance of Publicly-Held Corporations”, Journal of Financial Economics, vol.23, pp.29-59 (1989)
Dodd, P. and J. B. Warner, “On Corporate Governance: A Study of Proxy Contests”, Journal of Financial Economics, vol.11, pp.401-438 (1983)
Elliott J. Weiss, “Defensive Responses to Tender Offers and the Williams Act`s Prohibition Against Manipulation”, 35 Vanderbilt Law Review1087(1982)
Erica Laudano, “One Man’s Junk Mail Is Another Man’s Treasure: Proxy Contests and Corporate Governance”, 3 Connecticut Public Interest Law Journal 430(Spring 2004)
Ikenberry, D. and J. Lakonishok, “Corporate Governance through the Proxy Contest: Evidence and Implications,” Journal of Business, vol.66, no.3, pp.405-435 (1993)
James M. Bartos, Frank E. Dangeard, “United States Securites Law – A Practical Guide”, Kluwer Law and Taxation Publishers(1992)
J. Mark Ramseyer, “Takeovers in Japan: Opportunism, Ideology and Corporate Control”, 35 UCLA Law Review 1(1987)
La Porta, R., F. Lopez-Shleifer, and R. W. Vishny, 2002, Investor Protection and Corporate Valuation, Journal of Finance 57, p.1147-p.1170
描述 碩士
國立政治大學
會計研究所
92353011
94
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0923530111
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 鄭丁旺<br>方嘉麟zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 林俊宏zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Lin ,Chun-Hungen_US
dc.creator (作者) 林俊宏zh_TW
dc.creator (作者) Lin ,Chun-Hungen_US
dc.date (日期) 2005en_US
dc.date.accessioned 11-Sep-2009 17:36:40 (UTC+8)-
dc.date.available 11-Sep-2009 17:36:40 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 11-Sep-2009 17:36:40 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0923530111en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30292-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 會計研究所zh_TW
dc.description (描述) 92353011zh_TW
dc.description (描述) 94zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 本文主要探討公司治理體系下控制權市場所發揮之功能,內容大致上分為四個部分。第一部分先就公司治理理論以及不同體系加以介紹,從Ronald H. Coase交易成本理論、Berle & Means五種公司類型,以及代理理論說明公司治理的理論基礎,再分別介紹OECD以及World Bank的公司治理架構,而控制權市場則是公司治理體系下,外部治理機制的一項重要工具,最後就美國、日本與我國的公司治理體系加以介紹。
     
     第二部分則是說明企業併購促使控制權市場發揮治理成效之主要活動,因此,分別就美國、日本與我國企業併購之概況加以闡述。美國歷經了五次併購風潮,有其經濟、文化等結構性因素,而日本與我國過去並未發生併購風潮,然而隨著結構性因素的改變,再加上全球化的浪潮,日本與我國併購活動有逐漸加溫之趨勢。
     
     視敵意併購為控制權市場之主要利器,這是因為企業雖然有可能因為善意併購後,改善效率進而增加股東權益,有助於公司治理,但敵意併購活動更兼具威嚇現任經營者之效果,因此,敵意併購活動於公司治理體系上,一方面可汰換不適任經營者,另一方面亦可對現任經營者造成威嚇使其不敢進行有礙於股東權益之情事。而主併者進行敵意併購,主要可行的途徑有二:一為收購股權,另一為委託書徵求。就法制面而言,則見諸公開收購以及委託書管理相關規定。
     
     第三部分開始探討敵意併購法制,本文分別介紹了美國、日本以及我國公開收購制度,目前我國已從事先核准制修正為事先申報制,與美國、日本之申報制相近。但對於公開收購定義則大相逕庭,美國採八項要素判斷,日本與我國則加以明確定義。另外股東平等原則部份,美國、日本與我國同採「比例分配制」,關於禁止變更收購條件的範圍,則是美國最寬鬆因此有利於主併者,而日本最嚴格。至於美國州法下的反併購條款在我國與日本並未出現。而關於我國引進強制公開收購制度,本文分別引述支持與反對者之意見,並基於促進併購活動發生有利於公司治理此一面向,說明強制公開收購制度可能之影響。
     
     第四部份探討美國、日本與我國關於委託書徵求相關制度,就資訊公開的內容而言,美國、日本與我國相關規定大同小異,但徵求人資格限制以及徵求股份總數限制為我國獨有,況且因公司派掌握紀念品的製作權以及發放權,加上相關規定使投信事業必須支持符合持股成數之之公司董事會提出之議案或董事、監察人候選人,且又就使用股東名冊的難易程度而言,我國委託書徵求相關規定實對現任經營者較有利。
     
     而關於委託書價購與否之爭論,本文分別就正反兩方之理由加以介紹,後從公司治理之角度出發,認為收購委託書可能使管理者有更多經濟上誘因進行舞弊,有礙於公司治理,故應禁止之。
     
     最後比較公開收購制度與委託書徵求制度二者,分別從所需資金、成本風險控制、實施之便宜性以及公司治理角度,希冀我國未來公開收購制度能善加運用,發揮公司治理之功效。文末並提出相關建議,以供將來之研究或主管機關作為參考。
zh_TW
dc.description.abstract (摘要) This dissertation mainly discusses the role of control market in the framework of corporate governance. It is composed of four parts. The first part introduces relevant theories of corporate governance, including Ronald H. Coase’s “transaction cost theory”, Berle & Means’ “five types of corporation”, and agency theory. Then the diverse frameworks of corporate governance including OECD, World Bank, in which control market is indicated as a significant external mechanism, are illustrated. At last, the U.S., Japan, and Taiwan`s frameworks of corporate governance are introduced respectively.
     
     The second part explains that the merges & acquisitions (M&A) is one of the major activities that make control market operate effectively. Then the general situations of the M&A in the U.S., Japan, and Taiwan are introduced. Taken as a main mechanism of control market, hostile takeover not only strikes inefficient managers but menaces the incumbent from fraud. Two major feasible approaches of hostile takeover are purchasing stocks and soliciting proxies. The rules of tender offer and proxy contest are relevant.
     
     The third part discusses the legal institution of hostile takeover. The rules of tender offer of U.S., Japan, and Taiwan are introduced. Then the similarities and dissimilarities between the rules from the definitions of tender offer, equal treatment to shareholders, and anti-takeover strategies are detailed. At the end of this part, different points of view about mandatory tender offer and its relation with corporate governance are discussed.
     
      The fourth part explores (investigates) the rules of proxy contest of the U.S., Japan, and Taiwan. They are similar in the disclosure principle, but only Taiwan set limitations on the qualification of solicitors and the amount of proxies. In addition, the incumbent in Taiwan have the control over the manufacturing and delivery of the tokens for shareholders in annual meetings. What’s more, regulations force the institute-investors to support the incumbent. In conclusion, the proxy rules in Taiwan favor the incumbent. Also, the arguments over proxy purchase and its relation with corporate governance is mentioned.
     
     At last, this paper compares tender offer with proxy soliciting in several aspects: the fund needed, risk control, convenience, and corporate governance. In the end, the conclusion provides some suggestions for legislators and future studies.
en_US
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論 1
     第一節 研究動機與目的 1
     第二節 研究背景 3
     第三節 研究方法與架構 7
     第二章 公司治理之體系 9
     第一節 概說 9
     第二節 公司治理立論基礎 13
     第一項 Ronald H. Coase交易成本 13
     第二項 Berle&Means五種公司類型 15
     第三項 代理理論 19
     第三節 OECD公司治理基本原則 23
     第一項 有效的公司治理體系基礎之確認 23
     第二項 股東權利與重要的所有權權能 24
     第三項 股東平等待遇 25
     第四項 利害關係人之定位 26
     第五項 揭露與透明 27
     第六項 董事會責任 28
     第四節 World Bank公司治理體系 30
     第一項 公司治理的內部機制 31
     第二項 公司治理的外部機制 32
     第五節 各國公司治理概況 35
     第一項 美國 35
     第二項 日本 42
     第三項 我國 49
     第六節 公司治理與股權結構 58
     第三章 企業併購與控制權市場 61
     第一節 概說 61
     第二節 美國併購活動 67
     第三節 日本併購活動 76
     第四節 我國併購活動 82
     第五節 企業併購與公司治理 85
     第四章 敵意併購法制-公開收購 91
     第一節 概說 91
     第二節 美國公開收購相關規定 97
     第一項 美國公開收購制度相關法令 97
     第二項 大量持股公開原則 97
     第三項 公開收購之定義 99
     第四項 公開收購之資訊揭露 101
     第五項 股東權益之保障 102
     第六項 禁止不實、詐欺、操縱行為及內線交易 103
     第七項 反併購策略與各州法令 105
     第八項 小結 107
     第三節 日本公開收購相關規定 110
     第一項 日本公開收購制度相關法令 110
     第二項 大量持股公開原則 110
     第三項 公開收購之定義 112
     第四項 公開收購之資訊揭露 114
     第五項 股東權益之保障 115
     第六項 禁止不實、詐欺、操縱行為及內線交易 116
     第七項 關於反併購策略之規定 118
     第八項 小結 119
     第四節 我國公開收購相關規定 123
     第一項 我國公開收購制度相關法令 124
     第二項 大量持股公開原則 124
     第三項 公開收購之定義 126
     第四項 公開收購之資訊揭露 128
     第五項 股東權益之保障 130
     第六項 禁止不實、詐欺、操縱行為及內線交易 132
     第七項 關於反併購策略之規定 133
     第八項 小結 134
     第五節 我國強制公開收購規定對公司治理可能之影響 138
     第五章 敵意併購法制-委託書徵求制度 143
     第一節 概說 143
     第二節 美國委託書徵求相關規定 146
     第一項 委託書徵求之定義 146
     第二項 委託書徵求之規範內容 147
     第三項 有關董事選舉的揭露 149
     第四項 股東名冊之使用與費用問題 152
     第五項 股東提案權 152
     第六項 未徵求委託書時公司應揭露之事項 154
     第七項 違反委託書規則之法律效果 154
     第八項 小結 155
     第三節 日本委託書徵求相關規定 158
     第一項 委託書徵求之定義 158
     第二項 委託書徵求之規範內容 159
     第三項 有關董監事選舉的揭露 162
     第四項 股東名冊之使用與費用問題 162
     第五項 股東提案權 163
     第六項 違反委託書規則之法律效果 165
     第七項 小結 165
     第四節 我國委託書徵求相關規定 168
     第一項 委託書徵求之定義 169
     第二項 徵求股東之持股要求 169
     第三項 委託書徵求之規範內容 171
     第四項 有關董監事選舉的揭露 172
     第五項 股東名簿之使用與費用問題 173
     第六項 股東提案權 174
     第七項 違反委託書規則之法律效果 175
     第八項 最近一次委託書規則修正重點 176
     第九項 新制委託書平台 179
     第十項 小結 180
     第五節 投信事業之態度與價購委託書之爭議 183
     第六節 委託書相關實證研究與控制權市場 187
     第七節 比較公開收購制度與委託書徵求制度 198
     第六章 結論與建議 201
     
     參考文獻 206
zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0923530111en_US
dc.subject (關鍵詞) 公司治理zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 控制權市場zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 企業併購zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 敵意併購zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 公開收購zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 委託書徵求zh_TW
dc.subject (關鍵詞) corporate governanceen_US
dc.subject (關鍵詞) control marketen_US
dc.subject (關鍵詞) merges and acquisitionsen_US
dc.subject (關鍵詞) M&Aen_US
dc.subject (關鍵詞) hostile takeoveren_US
dc.subject (關鍵詞) tender offeren_US
dc.subject (關鍵詞) proxy solicitationen_US
dc.title (題名) 公司治理體系下控制權市場之定位zh_TW
dc.title (題名) The Role of Control Market in the Framework of Corporate Governanceen_US
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文部分zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) (專書)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 王文宇,「公司與企業法制」,2000年初版,元照出版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 王澤鑑,「民法總則」,2002年,三民經銷zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 方嘉麟,「公司兼併與集團企業」,1994年4月初版,月旦出版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 伍忠賢,「企業購併理論與實務-跨世紀全球投觀點」,新陸書局,2000年3月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 易明秋,「公司治理」,2003年,弘智文化zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 易建明,「美國、日本與我國公開出價收購法制之比較研究」,翰蘆圖書,1998年8月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 林國全,「證券交易法研究」,元照出版,2000年9月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 吳樂群、周行一、施敏雄、陳茵琦、簡淑芬,「公司管控」,2001年,財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 夏荷立譯,「公司的歷史」,2005年9月,左岸文化zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) La Porta, R., F. Lopez-Shleifer, and R. W. Vishny, 1998, Law and Finance, Journal of Political Economy106, p.1113-p.1155zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) La Porta, R., F. Lopez-Shleifer, and R. W. Vishny, 1997, Legal Determinants of External Finance, Journal of Finance 52, p.1131-p.1150zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Laurie N. Lebrun, “Recent Development: Recent Amendments to the Commercial Code of Japan: Impact on Mergers and Acquisitions”, 32 Law and Policy in International Business 811(Summer 2001)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Michael C. Jensen & William H. Meckling, “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure”,3 J. Fin. Econ.305(1976)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Mulherin, J. H., and A. B. Poulsen, “Proxy Contests and Corporate Change: Implications for Shareholder Wealth”, Journal of Financial Economics, vol.47, pp.279-313 (1998)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) (Book)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Adolf A. Berle and Gardiner C. Means, “The Modern Corporation and Private Frank H. Easterbrook, Daniel R. Fischel, “The Economic Structure of Corporate Law”, Harvard University Press (1991)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Property”, Revised Edition, Harcourt, Brace & World, Inc., New York(1967)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) J. Fred Weston, Juan A. Siu and Brian A. Johnson, “Takeovers Restructing, and Corporate Governance” , Pretice Hall (1998)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Steven W. Albrecht &Chad O. Albrech,2003, Fraud Examination and Prevention”zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 梁上上,「論股東表決權-以公司控制權爭奪為中心展開」,法律出版社,2005年6月初版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Donald E. Kieso, Jerry J. Weygandt, Terry D. Warfield, 2000, Intermediate accountingzh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Thomas Lee Hazen, “The Law of Securities Regulation”, West Group(1996)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) (Others)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) OECD Principle of Corporate Governance,1999, http://www.oecd.orgzh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) World Bank Corporate Governance: A Framework for Implementation, http://www.worldbank.orgzh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 彭光治,「股戲」,2003年9月初版,早安財經文化出版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 崔延花譯,「日本公司法典」,中國政法大學出版社,2006年1月初版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 陳隆麒,「當代財務管理」,1999年,華泰書局zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 陳榮宗、林慶苗,民事訴訟法(上),2001年9月,三民書局zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃銘傑,「公開發行公司法制與公司監控 : 法律與經濟之交錯」,2001年,元照總經銷zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 楊佳璋、張子,「經營權爭霸:企業敵意併購攻防戰」,商周出版社,2001年11月初版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 劉玉珍、李志宏、周賓凰,「證券市場理論與實務」,財團法人證券暨期貨市場發展基金會,2002年修訂二版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 劉連煜,「新證券交易法實例研習」,2004年2月,元照出版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 劉連煜,「公司監控與公司社會責任」,2000年5月,五南圖書zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 劉連煜譯,美國模範商業公司法,1994年,五南圖書zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 劉紹樑,「從莊子到安隆-A+公司治理」,2002年11月,天下雜誌zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 葉銀華、李存修、柯承恩,「公司治理與評等系統」,2002年,商智文化zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 諸葛祺、蔡鴻璟,「我國委託書制度及其管理問題之探討與建議」,台灣證券交易所,1996年6月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 賴英照,「股市遊戲規則:最新證券交易法解析」,2006年2月初版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 賴英照,「證券交易法逐條釋義-第三冊」,實用稅務,1986年12月初版zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 賴源河,「證券管理法規」,2002年1月,糠素儀發行zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) (期刊)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 王文宇,「表決權契約與表決權信託」,法令月刊第53卷第2期,2002年2月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 王志誠,「企業併購法制之變遷及發展趨勢」,證券櫃檯月刊第119期,2006年5zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 方嘉麟,「槓桿兼併之形成原因與經濟分析」,政大法學評論第42期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 方嘉麟,「我國兼併制度中結合規範之理論與檢討-與歐美制度及背景之比較」,政大法學評論第44期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 余雪明,「台灣新公司法與獨立董事(上)」,2002年11月,萬國法律第123期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 余雪明,「收買委託書之法律與政策問題」,台大法學論叢第25卷第3期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 易明秋,「美國聯邦委託書規則逐條說明」,集保月刊第56期,1998年7月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 林昌億,「我國股東會委託書制度介紹」,證券暨期貨月刊第23卷第2期,2005年2月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 林國全,「法人代表人董監事」,月旦法學雜誌第49期,1999年6月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 林惠文,「從美國併購風潮看台灣銀行產業之發展」,商管科技季刊第1卷第4期,2000年zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 林鳳儀,「銀行併購風潮及其影響」,今日會計第82期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 胡榮健,「國外金融機構併購之研究」,彰銀資料第50卷第4期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 高玉菁,「論近期證券交易法相關法令對股東會委託書規範之修正」,2006年2月,證券暨期貨月刊第24卷第2期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 馬秀如,「控制至治理之途」,主計月刊,2002年10月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 馬秀如,「魏徵、張良與獨立董監」,2003年8月,會計研究月刊第213期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 莊太平,「淺論股東會委託書專業平台之設置」,證券暨期貨月刊第23卷第3期,2005年3月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 許士軍、林建山,「企業統理與公司法制議題」,經社法制論叢,第三十期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 陳文智,「2005年日本公司法法典之誕生」,萬國法律第144期,2005年12月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 許崇源、李怡宗、林宛瑩、鄭桂蕙,「控制權與盈餘分配權偏離之衡量(上)、(下)」,貨幣觀測與信用評等 Money watching & credit rating第42期、第43期,2003年7月、9月,台灣經濟新報社zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 陳普日,「日本掀起企業併購潮」,世界經理文摘第140期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃星滿,「日本公司治理之回顧與未來-兼論歐美國家公司治理(上)」,今日合庫,2004年6月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃銘傑,「公司監控與監察人制度改革論」,台大法學論叢第二九卷第四期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 廖大穎,「台灣公司法制之問題研討-蒐購委託書與企業秩序之維持」,月旦法學雜誌第21期,1997年2月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 葉銀華,「台灣公司治理的問題與改革之道」,證券暨期貨管理第二十卷第十一期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 鄭丁旺,「委託書徵求制度該大幅翻修了」,會計研究月刊第221期,2004年5月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 劉連煜,「委託書戰爭與公司經營權」,台灣本土法學雜誌第59期,2004年6月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 薛富井,「沙氏法案最新發展與我國相關規範探討」,會計研究月刊第215期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) (碩博士論文)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 王文玫,「委託書爭奪戰、經營權變動對股東財富之影響」,1999年6月,政治大學企管研究所為出版之碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 王志誠,「企業併購法律規範之研究」,1992年,政治大學法律研究所未出版之碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 方南山,「公司治理機制與法制問題之研究-以獨立董事為核心」,2004年5月,中央警察大學法律學研究所碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 石宗立,「論公開發行公司出席股東會委託書之管理」,中興大學法律研究所未出版之碩士論文,1989年6月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 李秀貞,「自公司治理趨勢論我國監察制度之改革方向」,2004年6月,輔仁大學法律研究所未出版之碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 汪青萍,「『委託書收購、經理人職位異動』暨股東財富實證關係之探討」,1994年6月,中央大學財務管理研究所未出版碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 邱美惠,「委託書收購對股東財富暨經理人職位安全之影響」,1992年6月,中央大學財務管理研究所未出版碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 吳姿璉,「論股份有限公司經營者與公司間利益衝突交易 : 以關係人交易為核心」,2000年,政治大學法律研究所未出版之碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 吳綺恬,「股東會表決權行使之研究-以表決權信託與表決權拘束契約為中心」,台北大學法律系未出版之碩士論文,2002年6月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 林黎華,「強制收購制度之研究-兼論我國公司控制權移轉時對少數股東的保護」,銘傳大學法律研究所未出版之碩士論文,2004年7月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 許武利,「委託書爭奪戰對股東財富之影響」,2002年,中山大學財務管理研究所未出版碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 陳智逢,「公司控制權市場之委託書收購-經營績效與股東財富再檢定」,1996年6月,中正大學財務金融研究所未出版之碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 張世養,「出席股東會委託書及其有關問題之研究」,東吳大學法律研究所為出版之碩士論文,1983年7月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃然,「交叉持股之財務危機預警模式」,2000年,東華大學企業管理研究所碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 楊淑清,「委託書收購事件與公司經營績效-台灣地區上市公司為例」,1996年6月,中正大學會計研究所未出版碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 鄭富城,「公司取得自己股份之研究-兼論母子公司交叉持股」,2002年7月,政治大學法律研究所未出版之碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 蔡耀賢,「我國企業併購法制之檢討與建議-兼論外商大陸企業併購法制」,文化大學法律研究所為出版之碩士論文,2004年6月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 錢衍蓁,「企業併購相關法律規範之研究-以企業併購法為中心」, 2001年,台北大學法律研究所未出版之碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 蕭鋼柱,「委託書收購對公司經營績效影響之研究」,1996年6月,中興大學會計研究所未出版碩士論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 蘇立立,「公開發行公司開放表決權交易可行性之研究-由價購委託書對公司治理之影響出發」,世新大學法律系未出版之碩士論文,2004年6月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) (研討會論文)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 王文宇,「從股權結構論公司治理法制」,發表於「公開發行公司法制趨勢研討會」,2005年11月25日於台大zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 張心悌,「從法律經濟分析觀點論強制公開收購制度」,輔仁大學公司證券法制學術研討會論文集,2004年5月zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 曾宛如,「董事失格制度之設計」,發表於「公開發行公司法制趨勢學術研討會」,2005年11月25日於台大zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 葉銀華,於「公司監理與會計專業發展座談會」中發言,會計研究月刊第194期zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 顏吉利,蘇文宏,李英瑛,「委託書徵求、董事改選結果與股東財富增值—配對群組比較下之實證結果」,2004年1月,朝陽科技大學第五屆管理學域學術研討會,台中zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) (其他)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 涂一卿,「台灣企業公司治理特性的比較分析-所有權結構的初步性探討」,2002年國科會專案研究計畫zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 盧偉銘、劉孟哲,「委託書規則的修改建議」,經濟日報,2005年12月8日zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 鶴光太郎,「如何應對敵意併購之現實化,徘徊歧路的日本公司治理」,原載於2005年9月號「經濟討論」,日本評論社發行,http://www.rieti.go.jp/cn/papers/contribution/tsuru/05.htmlzh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 「台灣公司治理」,http://www.sfi.org.tw/Corporate_Governance/top03.aspzh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 二、英文部分zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) (Journal paper)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Curtis J. Milhaupt, “Prescribing the Pill in Japan: Forward to the Hostile M&A Conference Issue”, 2004 Columbia Business Law Review1(2004)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Dan F. Henderson, “Foreign Acquisitions and Takeovers in Japan”,39 Saint Louis University Law Journal 897(Spring 1995)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) DeAngelo, H. and L. E. DeAngelo, “Proxy Contests and the Governance of Publicly-Held Corporations”, Journal of Financial Economics, vol.23, pp.29-59 (1989)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Dodd, P. and J. B. Warner, “On Corporate Governance: A Study of Proxy Contests”, Journal of Financial Economics, vol.11, pp.401-438 (1983)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Elliott J. Weiss, “Defensive Responses to Tender Offers and the Williams Act`s Prohibition Against Manipulation”, 35 Vanderbilt Law Review1087(1982)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Erica Laudano, “One Man’s Junk Mail Is Another Man’s Treasure: Proxy Contests and Corporate Governance”, 3 Connecticut Public Interest Law Journal 430(Spring 2004)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Ikenberry, D. and J. Lakonishok, “Corporate Governance through the Proxy Contest: Evidence and Implications,” Journal of Business, vol.66, no.3, pp.405-435 (1993)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) James M. Bartos, Frank E. Dangeard, “United States Securites Law – A Practical Guide”, Kluwer Law and Taxation Publishers(1992)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) J. Mark Ramseyer, “Takeovers in Japan: Opportunism, Ideology and Corporate Control”, 35 UCLA Law Review 1(1987)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) La Porta, R., F. Lopez-Shleifer, and R. W. Vishny, 2002, Investor Protection and Corporate Valuation, Journal of Finance 57, p.1147-p.1170zh_TW