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題名 匯率選擇權波動度交易策略與相關係數實務探討—以OTC外匯市場為例
作者 鍾緯霖
Chung ,Wei Lin
貢獻者 沈中華
鍾緯霖
Chung ,Wei Lin
關鍵詞 匯率選擇權
選擇權波動度
相關係數
日期 2003
上傳時間 11-Sep-2009 17:54:58 (UTC+8)
摘要 本文介紹匯率選擇權在OTC市場實務上波動度的交易策略
     及利用隱含相關係數方法求算波動度的報價。分別介紹波動度的
     三種交易策略—Risk Reversal﹙R/R﹚、Strangle、Butterfly﹙Fly﹚
     如何運作並採用UBS報價，自2000年1月1日至2004年3
     月31日美金對歐元﹙USD/EUR﹚，美金對日幣﹙USD/JPY﹚
     、歐元對日幣﹙EUR/JPY﹚的即期匯率及選擇權隱含波動度實
     際日資料來計算USD/EUR及USD/JPY之相關係數。利用餘弦
     定理﹙cosine rule﹚推導出EUR/JPY的隱含波動度作為報價，
     以供實務上交易員及風險管理者的參考。
第一章 緒論.................................................1
     第一節 研究動機..............................................1
     第二節 研究目的..............................................2
     第三節 本文結構..............................................3
     第二章 波動度、微笑波幅、基本交易策略介紹…….................…4
     第一節 波動度與微笑波幅現象……………………..….………........…4
     第二節 基本交易策略介紹 ………………………….........……………12
     第三章 波動度與相關係數資料描述與敘述統劑量....................22
     第一節 波動度與相關係數………………………………………...........22
     第二節 資料描述與敘述統計量…………………………………...........24
     第四章 波動度市場策略運用與相關係數實證分析…...................26
     第一節 波動度市場策略運用……………………………………...........26
     第二節 相關係數實證分析 …………………………………..........……31
     第五章 結論與建議.............................................34
     第一節 研究結論...............................................34
     第二節 研究建議...............................................35
     參考文獻......................................................36
參考文獻 一、中文部分
1.李榮祥、劉世平﹙2004﹚譯，「選擇權易利通：交易實務與策略
大全」，台灣培生教育出版。
2.張岑黛（1997），匯率波動對外匯選擇權價格形成之影響—PHLX
外匯選擇權之實證研究，私立長庚醫學暨工程學院管理研究所未出
版碩士論文。
3.陳松男﹙2000﹚著，「選擇權投資交易策略—教戰守則」，華泰
書局。
4.曹金泉（1999），隨機波動度下選擇權評價理論的應用—以台灣認
購權證為例，國立政治大學金融研究所未出版碩士論文。
5.陳威光（2000）著，「選擇權：理論．實務與應用」，智勝文化。
6.陳浚泓（2003），B-S模式與隨機波動性定價模式之比較：台灣股
價指數選擇權之實證，國立成功大學企業管理研究所未出版碩士論
文。
7.黃嘉斌（1998）譯，「選擇權：價格波動率與定價理論」﹙上﹚
﹙下﹚，寰宇出版。
8.劉建吾（2003），匯率選擇權價格波動率與評價實務，天主教輔仁
大學金融研究所未出版碩士論文。
9.鍾惠民、吳壽山、周賓凰、范懷文（2003）著，「財金計量」，雙
葉書廊。
二、英文部分
1. Alexander Lipton, (2001), "Mathematical Methods for Foreign
Exchange：A Financial Engineer’s Approach", World Scientific.
2. Carr, P., &D. B. Madan. (1999), "Option valuation using the fast
Fourier transfom", Journal of Computational Finance.
3. Dumas, B. (1994), "Pricing With A Smile", Risk.
4. Dumas, B., J. Fleming & R. E. Whaley. (1998), "Implied
Volatility Functions:Empirical Tests", Journal of Finance.
5. Espen Gaarder Haug, (1997), "The Complete Guide to Option
Pricing Formulas", McGraw-Hill.
6. John C. Hull (2003), "Options, Futures, and Other Derivatives",
Prentice Hall, 5/e.
7. Jurgen Hakala & Uwe Wystup (2002), "Foreign Exchange
Risk：Models,Instruments and Strategies", Risk Waters.
8. Nassim Taleb (1997), "Dynamic Hedging：manading vanilla and
exotic options", John Wiley & Sons.
9. Papanicolaou, G. C. & K. R. Sircar. (1981), "Stochastic
Volatility, Smile and Asymptotics", Applied Mathematical
Fnance.
10. Riccardo Rebonato (1999), "Volatility and Correlation:In the
Pricing of Equity, FX and Interest-Rate Options", John Wiley &
Sons.
11. Salih N. Neftci. (2004), "Principle of Financial Engineering",
Elsevier Academic Press.
12. Sheldon Natenberg, (1994), "Option Volatility & Pricing：
Advanced Trading Strategies and Techniques", McGraw-Hill.
13. Wilmott, P., J. Dewynne & S. Howison, (1994), "Option Pricing",
Oxford Financial Press.
14. Uwe Wystup (2001), "Volatility management", Commerzbank
Treasury and Financial Products.
三、網站部分
1. Goldman Sachs Group：http://www.fx.gs.com
2. UBS Investment Bank：http://www.ibb.ubs.com
3. Wystup, U.,2000：http://www.mathfinance.de
描述 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
89932023
92
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0089932023
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 沈中華zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 鍾緯霖zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Chung ,Wei Linen_US
dc.creator (作者) 鍾緯霖zh_TW
dc.creator (作者) Chung ,Wei Linen_US
dc.date (日期) 2003en_US
dc.date.accessioned 11-Sep-2009 17:54:58 (UTC+8)-
dc.date.available 11-Sep-2009 17:54:58 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 11-Sep-2009 17:54:58 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0089932023en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30433-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 經營管理碩士學程(EMBA)zh_TW
dc.description (描述) 89932023zh_TW
dc.description (描述) 92zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 本文介紹匯率選擇權在OTC市場實務上波動度的交易策略
     及利用隱含相關係數方法求算波動度的報價。分別介紹波動度的
     三種交易策略—Risk Reversal﹙R/R﹚、Strangle、Butterfly﹙Fly﹚
     如何運作並採用UBS報價，自2000年1月1日至2004年3
     月31日美金對歐元﹙USD/EUR﹚，美金對日幣﹙USD/JPY﹚
     、歐元對日幣﹙EUR/JPY﹚的即期匯率及選擇權隱含波動度實
     際日資料來計算USD/EUR及USD/JPY之相關係數。利用餘弦
     定理﹙cosine rule﹚推導出EUR/JPY的隱含波動度作為報價，
     以供實務上交易員及風險管理者的參考。		zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 第一章 緒論.................................................1
     第一節 研究動機..............................................1
     第二節 研究目的..............................................2
     第三節 本文結構..............................................3
     第二章 波動度、微笑波幅、基本交易策略介紹…….................…4
     第一節 波動度與微笑波幅現象……………………..….………........…4
     第二節 基本交易策略介紹 ………………………….........……………12
     第三章 波動度與相關係數資料描述與敘述統劑量....................22
     第一節 波動度與相關係數………………………………………...........22
     第二節 資料描述與敘述統計量…………………………………...........24
     第四章 波動度市場策略運用與相關係數實證分析…...................26
     第一節 波動度市場策略運用……………………………………...........26
     第二節 相關係數實證分析 …………………………………..........……31
     第五章 結論與建議.............................................34
     第一節 研究結論...............................................34
     第二節 研究建議...............................................35
     參考文獻......................................................36		-
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論.................................................1
     第一節 研究動機..............................................1
     第二節 研究目的..............................................2
     第三節 本文結構..............................................3
     第二章 波動度、微笑波幅、基本交易策略介紹…….................…4
     第一節 波動度與微笑波幅現象……………………..….………........…4
     第二節 基本交易策略介紹 ………………………….........……………12
     第三章 波動度與相關係數資料描述與敘述統劑量....................22
     第一節 波動度與相關係數………………………………………...........22
     第二節 資料描述與敘述統計量…………………………………...........24
     第四章 波動度市場策略運用與相關係數實證分析…...................26
     第一節 波動度市場策略運用……………………………………...........26
     第二節 相關係數實證分析 …………………………………..........……31
     第五章 結論與建議.............................................34
     第一節 研究結論...............................................34
     第二節 研究建議...............................................35
     參考文獻......................................................36		zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0089932023en_US
dc.subject (關鍵詞) 匯率選擇權zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 選擇權波動度zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 相關係數zh_TW
dc.title (題名) 匯率選擇權波動度交易策略與相關係數實務探討—以OTC外匯市場為例zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文部分zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1.李榮祥、劉世平﹙2004﹚譯，「選擇權易利通：交易實務與策略zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) 版碩士論文。zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) Sons.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 11. Salih N. Neftci. (2004), "Principle of Financial Engineering",zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Elsevier Academic Press.zh_TW
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