| dc.contributor.advisor | 吳啟銘 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 顏素華 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 顏素華 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 2006 | en_US |
| dc.date.accessioned | 12-Sep-2009 12:33:14 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 12-Sep-2009 12:33:14 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 12-Sep-2009 12:33:14 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0093932707 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30631 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 經營管理碩士學程(EMBA) | zh_TW |
| dc.description (描述) | 93932707 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 95 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 近十年來藥廠間之大型併購案件層出不窮，改變了藥廠的排名，對於前十大藥廠之市佔率結構變化有很大的影響。但購併活動對公司價值是增加亦或是破壞？本研究及以惠氏藥廠併購氰胺藥廠為研究案例，來檢視此併購活動對惠氏藥廠公司價值的影響。 企業購併後價值的增加來自於綜效的產生，更進一步須檢視綜效是否大於購併之溢價。本研究以惠氏購併氰胺後1995年~2005 年之各年度EVA 折現值與未購併情況下之假設推估數據做比較，以檢驗購併綜效。在進一步比較綜效與收購溢價，以得出是否買貴了。並透過檢視影響企業價值的關鍵因子為銷售成長率、EBIT成長率、銷售利潤率、資本週轉率、再投資率與WACC 分析綜效的來源。 惠氏收購氰胺之溢價高達60%，溢價相當驚人，但當解析綜效併予以量化後，發現購併後11年間綜效遠大於收購溢價，並未買貴了。而綜效主要來自於較高的週轉率、再投資率及毛利率。 此購併案能夠成功主要歸因於公司文化的重塑、組織整合成功；購併購併決定與公司來發展策略符合；溢價在合理範圍。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 誌謝 II 摘要 III 目錄 IV 表目錄 VI 圖目錄 VII 第一章 緒論 1 第一節 研究動機與目的 1 第二節 研究流程與論文架構 1 第二章 相關文獻探討 4 第一節 購併的定義 4 第二節 購併的型態 5 第三節 購併的動機 7 第四節 購併影響公司綜效的實證文獻 8 第五節 企業價值創造與價值動因 10 1. 企業價值創造 10 2. 企業價值動因 13 第三章 製藥產業之簡介 17 第一節 藥品之定義 17 第二節 製藥產業之特性 18 第三節 全球製藥產業之簡介 20 第四節 全球製藥市場之趨勢 24 第四章 個案分析: 28 第一節 美國氰胺公司 (AMERICAN CYANAMID COMPANY) 28 第二節 美國惠氏藥廠 (WYETH , FORMER NAME: AMERICAN HOME PRODUCT ) 28 第三節 惠氏購併氰胺之過程及考量 35 第四節 購併後之運作及綜效探討 37 4.多角化經營 39 第五節 綜效的評價 39 1 惠氏未購併氰胺之財務數據設算 40 2 比較超額報酬及EVA 折現以估算綜效 40 3 綜效的來源 41 第五章 結論及建議 46 第一節 研究結論 46 第二節 研究建議 46 第三節 研究限制 47 參考文獻 48 一 中文部份 48 二 英文部份 50 | - |
| dc.description.tableofcontents | 誌謝 II 摘要 III 目錄 IV 表目錄 VI 圖目錄 VII 第一章 緒論 1 第一節 研究動機與目的 1 第二節 研究流程與論文架構 1 第二章 相關文獻探討 4 第一節 購併的定義 4 第二節 購併的型態 5 第三節 購併的動機 7 第四節 購併影響公司綜效的實證文獻 8 第五節 企業價值創造與價值動因 10 1. 企業價值創造 10 2. 企業價值動因 13 第三章 製藥產業之簡介 17 第一節 藥品之定義 17 第二節 製藥產業之特性 18 第三節 全球製藥產業之簡介 20 第四節 全球製藥市場之趨勢 24 第四章 個案分析: 28 第一節 美國氰胺公司 (AMERICAN CYANAMID COMPANY) 28 第二節 美國惠氏藥廠 (WYETH , FORMER NAME: AMERICAN HOME PRODUCT ) 28 第三節 惠氏購併氰胺之過程及考量 35 第四節 購併後之運作及綜效探討 37 4.多角化經營 39 第五節 綜效的評價 39 1 惠氏未購併氰胺之財務數據設算 40 2 比較超額報酬及EVA 折現以估算綜效 40 3 綜效的來源 41 第五章 結論及建議 46 第一節 研究結論 46 第二節 研究建議 46 第三節 研究限制 47 參考文獻 48 一 中文部份 48 二 英文部份 50 | zh_TW |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093932707 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 企業購併 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 企業購併個案研究--以國際藥廠個案為例 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 一 中文部份 | zh_TW |
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| dc.relation.reference (參考文獻) | 二 英文部份 | zh_TW |
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