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題名 結構型商品之拆解、風險與報酬
作者 劉銘芳
貢獻者 沈中華
劉銘芳
關鍵詞 結構型商品
日期 2007
上傳時間 12-Sep-2009 12:38:15 (UTC+8)
摘要 結構型商品透過財務工程技術的包裝下，呈現愈來愈趨多樣化與複雜化，但投資人面對結構型商品大多一知半解，無法窺其堂奧。本研究乃針對目前銀行所發行連結利率、匯率、股價、商品等類型的結構型商品進行拆解，並分析其風險與報酬所在。
      本研究所得結論如下：
     一、從前述個案分析中，發行機構每檔產品的年化收益率普遍低於1%，若每
      月發行金額低於五百萬美元，勢必不敷成本。
     二、發行機構的收益率視個案而不同，有時保本型商品的發行收益高於非保
      本型商品，因此發行機構收益率高低與商品是否保本並無直接關聯。
     三、愈富有的投資人反而對保本的重視程度愈高，將迫使發行機構拉長產品
      的存續期間或僅以少數高利率的貨幣作為設計標的。
     四、由於結構型商品具有容易被複製的特性，在市場競爭日趨白熱化下，將
      壓縮發行機構的獲利空間，不利於該項業務之發展。
"第一章 緒論……………………………………………………………P.1
     第一節 研究動機……………………………………………………P.1
     第二節 研究目的……………………………………………………P.2
     第三節 研究架構……………………………………………………P.3
     第二章 風險與報酬……………………………………………………P.4
     第一節 風險與報酬的意義…………………………………………P.4
     第二節 如何衡量風險與報酬………………………………………P.4
     第三節 風險與報酬的關係…………………………………………P.5
     第四節 結構型商品的風險與報酬…………………………………P.7
     第三章 結構型商品的發展現況………………………………………P.10
     第一節 結構型商品簡介……………………………………………P.10
     第二節 國外結構型商品的發展……………………………………P.10
     第三節 國內結構型商品的發展……………………………………P.12
     第四節 國內外結構型商品的業務概況……………………………P.22
     第四章 文獻探討………………………………………………………P.29
     第一節 國外相關文獻………………………………………………P.29
     第二節 國內相關文獻………………………………………………P.34
     第五章 結構型商品個案分析…………………………………………P.36
     第一節 結構型商品分類……………………………………………P.36
     第二節 銀行發行的結構型商品……………………………………P.39
     第六章 結構型投資工具與次級房貸危機……………………………P.62
     第一節 次級房貸危機如何發生……………………………………P.62
     第二節 危機的對策與省思…………………………………………P.66
     第七章 結構型商品的設計要領與行銷技巧…………………………P.68
     第一節 結構型商品的設計要領……………………………………P.68
     第二節 結構型商品的行銷技巧……………………………………P.69
     第八章 結論與建議及研究限制………………………………………P.71
     第一節 結論…………………………………………………………P.71
     第二節 建議…………………………………………………………P.72
     第三節 研究限制……………………………………………………P.73
參考文獻 一、中文部分
1. 鄧淑芬（2006），資訊整合平台-結構型商品簡介，證券櫃檯月刊第120
期。
2.張嘉倩（2003），保本型票券之訂價及避險策略，中華金融創新與財務工
程學會電子論文雙月刊。
2.施人英（2005），結構型商品及基金之特性、報酬與風險之研究，財團法
人中華民國證券暨期貨市場發展基金會。
3.簡淑芬（2006），發展我國結構型商品之研究，財團法人中華民國證券暨
期貨市場發展基金會。
4.劉宗聖、歐宏杰（2004），結構型商品實務與應用，財團法人中華民國證
券暨期貨市場發展基金會。
5.沈中華（2002），金融市場，華泰文化事業公司。
6.陳松男（2004），結構型金融商品之設計及創新，新陸書局。
7.許誠洲（2005），財務工程-衍生性商品交易理論應用實務與個案探討，
雙葉書廊有限公司。
8.姜堯明（2005），財務管理原理，新陸書局。
9.徐俊明（1999），投資學理論與實務，新陸書局。
10.謝劍平（1998），現代投資學，新陸書局。
11.陳威光（2004），新金融商品個案集I，智勝文化事業公司。
12.劉宗聖、歐宏杰（2004），結構型商品實務與應用，財團法人中華民國
證券暨期貨發展基金會。
13.陳芊如（2004），股價連動式債券之評價與投資風險分析，私立中原大
學企業管理研究所未出版碩士論文。
14.陳雙卯（2003），海外指數連動債券之設計、評價與避險分析，國立中
山大學財務管理研究所未出版碩士論文。
15.黃詩喻（2003），結構型金融商品之個案分析，國立政治大學金融研究
所未出版碩士論文。
16.沈偉成（2006），多標的股票連動債券評價與分析－COPULA方法，國立
中山大學財務管理研究所在職專班未出版碩士論文。
17.李淑玲（2005），不同幣別下股價指數連動型變額壽險之分析，私立逢
甲大學經營管理碩士在職專班未出版碩士論文。
18.曾士軒（2003），多標的資產連動債券評價與分析，國立中山大學財務
管理研究所未出版碩士論文。
19.王靖雯（2005），市場模型下利率結構型商品之評價與分析，國立政治
大學金融研究所未出版碩士論文。
20.王琳藝（2005），基金投資組合引進連動式債券後組合之績效－以國內
某銀行為例，私立逢甲大學經營管理碩士在職專班未出版碩士論文。
21.陶永青（1999），投資型外幣存款之分析與評價，國立政治大學金融研
究所未出版碩士論文。
二、英文部分
1. Malcolm, Andrew, Budden, Matthew（2004），Hong Kong
carves path for retail structured products.
International Financial Law Review.
2. Raynes, Sylvain, Rutledge, Ann（2003），The Analysis of
Structured Securities-Precise Risk Measurement and
Capital Allocation, 2003, Oxford University Press.
描述 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
94932244
96
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094932244
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 沈中華zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 劉銘芳zh_TW
dc.creator (作者) 劉銘芳zh_TW
dc.date (日期) 2007en_US
dc.date.accessioned 12-Sep-2009 12:38:15 (UTC+8)-
dc.date.available 12-Sep-2009 12:38:15 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 12-Sep-2009 12:38:15 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0094932244en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30672-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 經營管理碩士學程(EMBA)zh_TW
dc.description (描述) 94932244zh_TW
dc.description (描述) 96zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 結構型商品透過財務工程技術的包裝下，呈現愈來愈趨多樣化與複雜化，但投資人面對結構型商品大多一知半解，無法窺其堂奧。本研究乃針對目前銀行所發行連結利率、匯率、股價、商品等類型的結構型商品進行拆解，並分析其風險與報酬所在。
      本研究所得結論如下：
     一、從前述個案分析中，發行機構每檔產品的年化收益率普遍低於1%，若每
      月發行金額低於五百萬美元，勢必不敷成本。
     二、發行機構的收益率視個案而不同，有時保本型商品的發行收益高於非保
      本型商品，因此發行機構收益率高低與商品是否保本並無直接關聯。
     三、愈富有的投資人反而對保本的重視程度愈高，將迫使發行機構拉長產品
      的存續期間或僅以少數高利率的貨幣作為設計標的。
     四、由於結構型商品具有容易被複製的特性，在市場競爭日趨白熱化下，將
      壓縮發行機構的獲利空間，不利於該項業務之發展。		zh_TW
dc.description.abstract (摘要) "第一章 緒論……………………………………………………………P.1
     第一節 研究動機……………………………………………………P.1
     第二節 研究目的……………………………………………………P.2
     第三節 研究架構……………………………………………………P.3
     第二章 風險與報酬……………………………………………………P.4
     第一節 風險與報酬的意義…………………………………………P.4
     第二節 如何衡量風險與報酬………………………………………P.4
     第三節 風險與報酬的關係…………………………………………P.5
     第四節 結構型商品的風險與報酬…………………………………P.7
     第三章 結構型商品的發展現況………………………………………P.10
     第一節 結構型商品簡介……………………………………………P.10
     第二節 國外結構型商品的發展……………………………………P.10
     第三節 國內結構型商品的發展……………………………………P.12
     第四節 國內外結構型商品的業務概況……………………………P.22
     第四章 文獻探討………………………………………………………P.29
     第一節 國外相關文獻………………………………………………P.29
     第二節 國內相關文獻………………………………………………P.34
     第五章 結構型商品個案分析…………………………………………P.36
     第一節 結構型商品分類……………………………………………P.36
     第二節 銀行發行的結構型商品……………………………………P.39
     第六章 結構型投資工具與次級房貸危機……………………………P.62
     第一節 次級房貸危機如何發生……………………………………P.62
     第二節 危機的對策與省思…………………………………………P.66
     第七章 結構型商品的設計要領與行銷技巧…………………………P.68
     第一節 結構型商品的設計要領……………………………………P.68
     第二節 結構型商品的行銷技巧……………………………………P.69
     第八章 結論與建議及研究限制………………………………………P.71
     第一節 結論…………………………………………………………P.71
     第二節 建議…………………………………………………………P.72
     第三節 研究限制……………………………………………………P.73		-
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論……………………………………………………………P.1
      第一節 研究動機……………………………………………………P.1
      第二節 研究目的……………………………………………………P.2
      第三節 研究架構……………………………………………………P.3
     第二章 風險與報酬……………………………………………………P.4
      第一節 風險與報酬的意義…………………………………………P.4
      第二節 如何衡量風險與報酬………………………………………P.4
      第三節 風險與報酬的關係…………………………………………P.5
      第四節 結構型商品的風險與報酬…………………………………P.7
     第三章 結構型商品的發展現況………………………………………P.10
      第一節 結構型商品簡介……………………………………………P.10
      第二節 國外結構型商品的發展……………………………………P.10
      第三節 國內結構型商品的發展……………………………………P.12
      第四節 國內外結構型商品的業務概況……………………………P.22
     第四章 文獻探討………………………………………………………P.29
      第一節 國外相關文獻………………………………………………P.29
      第二節 國內相關文獻………………………………………………P.34
     第五章 結構型商品個案分析…………………………………………P.36
      第一節 結構型商品分類……………………………………………P.36
      第二節 銀行發行的結構型商品……………………………………P.39
     第六章 結構型投資工具與次級房貸危機……………………………P.62
      第一節 次級房貸危機如何發生……………………………………P.62
      第二節 危機的對策與省思…………………………………………P.66
     第七章 結構型商品的設計要領與行銷技巧…………………………P.68
      第一節 結構型商品的設計要領……………………………………P.68
      第二節 結構型商品的行銷技巧……………………………………P.69
     第八章 結論與建議及研究限制………………………………………P.71
      第一節 結論…………………………………………………………P.71
      第二節 建議…………………………………………………………P.72
      第三節 研究限制……………………………………………………P.73		zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094932244en_US
dc.subject (關鍵詞) 結構型商品zh_TW
dc.title (題名) 結構型商品之拆解、風險與報酬zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文部分zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1. 鄧淑芬（2006），資訊整合平台-結構型商品簡介，證券櫃檯月刊第120zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) 17.李淑玲（2005），不同幣別下股價指數連動型變額壽險之分析，私立逢zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 甲大學經營管理碩士在職專班未出版碩士論文。zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) 管理研究所未出版碩士論文。zh_TW
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dc.relation.reference (參考文獻) 某銀行為例，私立逢甲大學經營管理碩士在職專班未出版碩士論文。zh_TW
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