| dc.contributor.advisor | 沈中華 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 陳秀蘭 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 陳秀蘭 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 2004 | en_US |
| dc.date.accessioned | 12-Sep-2009 12:55:11 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 12-Sep-2009 12:55:11 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 12-Sep-2009 12:55:11 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0929327181 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30809 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 經營管理碩士學程(EMBA) | zh_TW |
| dc.description (描述) | 92932718 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 93 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 在政府於93年底宣布二次金改目標後，金控集團為求繼續生存，必藉購併日益擴大，而非金控證券商在政府推動金融機構大型化及金控家數減半政策下，成為金控跨業經營首選購併標的。 本研究欲就購併之相關文獻為基礎，應用企業評價方式，探討購併價格是否合理。並擬以開發金控購併統一證券及中信證券為個案公司進行相關探討，以達到下列研究目的。 一、企業評價方法十分多樣，但各有其適用性，本研究欲提出適用於金融控股公司合併證券子公司時之評價方法。 二、以過去之財務報表為基礎，加以合理的假設及預估，並以現金流量折現法及相對評價法算出理論上之購併價格，再與實際之購併價格比較其折溢價幅度；及針對購併價格是否合理作一分析。 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 第一章 緒論……………………………………………………………………. 1 第一節 研究背景與動機……………………………………………………… 1 第二節 研究目的……………………………………………………………… 4 第二章 相關理論及文獻……………………………………………………… 6 第一節 購併理論……………………………………………………………… 6 第二節 購併之程序…………………………………………………………… 12 第三節 企業評價方法………………………………………………………… 14 第四節 換股比例……………………………………………………………… 27 第五節 相關研究文獻………………………………………………………… 28 第三章 金融控股公司及證券商現況………………………………………… 39 第一節 金融控股公司現況…………………………………………………… 39 第二節 證券商現況…………………………………………………………… 54 第四章 個案研討-開發金控子公司大華証證券與中信、統一證券三合一 69 第一節 前言…………………………………………………………………… 69 第二節 個案公司介紹………………………………………………………… 70 第三節 購併原因……………………………………………………………… 74 第四節 開發金、中信及統一證之企業評價………………………………… 77 第五節 企業評價彙總與換股比例…………………………………………… 95 第五章 結論、研究限制與建議……………………………………………… 100 第一節 結論…………………………………………………………………… 100 第二節 研究限制與建議……………………………………………………… 102 參考文獻………………………………………………………………. 103 目 錄－表 表 3-1、 金融控股公司事業版圖……………………………………………… 41 表 3-2、 金融機構逾放金額……………………………………………………. 42 表 3-3、 金融機構逾放比率……………………………………………………. 42 表 3-4、 銀行損益概況表………………………………………………………… 43 表 3-5、 本國銀行總機構及分行家數…………………………………………… 44 表 3-6、 銀行資產報酬率與淨值報酬率…………………………………………. 45 表 3-7、 金融機構損益表…………………………………………………………. 45 表 3-8、 本國銀行分點盈餘分析表……………………………………………… 48 表 3-9、 銀行資產排名表………………………………………………………… 48 表 3-10、 本國銀行存放款市占率……………………………………………….. 50 表 3-11、 主要券商EPS一覽表…………………………………………………… 56 表 3-12、 證券商家數統計表………………………………………………………. 56 表 3-13、 公開發行公司股票發行概況統計表……………………………………. 57 表 3-14、 各國證券市場本益比比較(月底) ……………………………………… 58 表 3-15、 歷年承銷件一覽表…………………………………………………….. 59 表 3-16、 各國證券市場成交金額比較………………………………………… 65 表 3-17、 集中市場證券總成交值概況表………………………………………. 66 表 3-18、 主要券商經紀業務收入一覽表……………………………………….. 66 表 3-19、 94年主要券商市占率排名表…………………………………………. 67 表 4-3-1、 開發金三合一效益一覽表…………………………………………… 75 表 4-4-1-1、 本益比法之開發金94年預測股價……………………………………. 78 表 4-4-1-2、 本益比法之中信證94年預測股價……………………………………. 79 表 4-4-1-3、 本益比法之統一證94年預測股價…………………………………….. 79 表 4-4-2-1、 股價淨值法之開發金94年預測股價………………………………….. 80 表 4-4-2-2、 股價淨值法之中信證94年預測股價………………………………….. 81 表 4-4-2-3、 股價淨值法之統一證94年預測股價…………………………………. 81 表 4-4-3-1、 股價銷售法之開發金94年預測股價…………………………………. 82 表 4-4-3-2、 股價銷售法之中信證94年預測股價…………………………………. 83 表 4-4-3-3、 股價銷售法之統一證94年預測股價…………………………………. 83 表 4-4-4-1、 開發金歷史數據表……………………………………………………. 86 表 4-4-4-2、 計算開發金WACC 所需資料表……………………………………… 87 表 4-4-4-3、 開發金 CAPM 數據表………………………………………………… 87 表 4-4-4-4、 開發金股票報酬率與市場報酬率迴歸分析表………………………… 87 表 4-4-4-5、 中信證歷史數據表…………………………………………………….. 89 表 4-4-4-6、 計算中信證WACC 所需資料表………………………………………. 90 表 4-4-4-7、 中信證 CAPM 數據表……………………………………………….. 90 表 4-4-4-8、 中信證股票報酬率與市場報酬率迴歸分析表………………………. 90 表 4-4-4-9、 統一證歷史數據表……………………………………………………. 92 表 4-4-4-10、計算統一證WACC 所需資料表…………………………………….. 93 表 4-4-4-11、統一證 CAPM 數據表……………………………………………….. 93 表 4-4-4-12、統一證股票報酬率與市場報酬率迴歸分析表……………………….. 93 | - |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論……………………………………………………………………. 1 第一節 研究背景與動機……………………………………………………… 1 第二節 研究目的……………………………………………………………… 4 第二章 相關理論及文獻……………………………………………………… 6 第一節 購併理論……………………………………………………………… 6 第二節 購併之程序…………………………………………………………… 12 第三節 企業評價方法………………………………………………………… 14 第四節 換股比例……………………………………………………………… 27 第五節 相關研究文獻………………………………………………………… 28 第三章 金融控股公司及證券商現況………………………………………… 39 第一節 金融控股公司現況…………………………………………………… 39 第二節 證券商現況…………………………………………………………… 54 第四章 個案研討-開發金控子公司大華証證券與中信、統一證券三合一 69 第一節 前言…………………………………………………………………… 69 第二節 個案公司介紹………………………………………………………… 70 第三節 購併原因……………………………………………………………… 74 第四節 開發金、中信及統一證之企業評價………………………………… 77 第五節 企業評價彙總與換股比例…………………………………………… 95 第五章 結論、研究限制與建議……………………………………………… 100 第一節 結論…………………………………………………………………… 100 第二節 研究限制與建議……………………………………………………… 102 參考文獻………………………………………………………………. 103 目 錄－表 表 3-1、 金融控股公司事業版圖……………………………………………… 41 表 3-2、 金融機構逾放金額……………………………………………………. 42 表 3-3、 金融機構逾放比率……………………………………………………. 42 表 3-4、 銀行損益概況表………………………………………………………… 43 表 3-5、 本國銀行總機構及分行家數…………………………………………… 44 表 3-6、 銀行資產報酬率與淨值報酬率…………………………………………. 45 表 3-7、 金融機構損益表…………………………………………………………. 45 表 3-8、 本國銀行分點盈餘分析表……………………………………………… 48 表 3-9、 銀行資產排名表………………………………………………………… 48 表 3-10、 本國銀行存放款市占率……………………………………………….. 50 表 3-11、 主要券商EPS一覽表…………………………………………………… 56 表 3-12、 證券商家數統計表………………………………………………………. 56 表 3-13、 公開發行公司股票發行概況統計表……………………………………. 57 表 3-14、 各國證券市場本益比比較(月底) ……………………………………… 58 表 3-15、 歷年承銷件一覽表…………………………………………………….. 59 表 3-16、 各國證券市場成交金額比較………………………………………… 65 表 3-17、 集中市場證券總成交值概況表………………………………………. 66 表 3-18、 主要券商經紀業務收入一覽表……………………………………….. 66 表 3-19、 94年主要券商市占率排名表…………………………………………. 67 表 4-3-1、 開發金三合一效益一覽表…………………………………………… 75 表 4-4-1-1、 本益比法之開發金94年預測股價……………………………………. 78 表 4-4-1-2、 本益比法之中信證94年預測股價……………………………………. 79 表 4-4-1-3、 本益比法之統一證94年預測股價…………………………………….. 79 表 4-4-2-1、 股價淨值法之開發金94年預測股價………………………………….. 80 表 4-4-2-2、 股價淨值法之中信證94年預測股價………………………………….. 81 表 4-4-2-3、 股價淨值法之統一證94年預測股價…………………………………. 81 表 4-4-3-1、 股價銷售法之開發金94年預測股價…………………………………. 82 表 4-4-3-2、 股價銷售法之中信證94年預測股價…………………………………. 83 表 4-4-3-3、 股價銷售法之統一證94年預測股價…………………………………. 83 表 4-4-4-1、 開發金歷史數據表……………………………………………………. 86 表 4-4-4-2、 計算開發金WACC 所需資料表……………………………………… 87 表 4-4-4-3、 開發金 CAPM 數據表………………………………………………… 87 表 4-4-4-4、 開發金股票報酬率與市場報酬率迴歸分析表………………………… 87 表 4-4-4-5、 中信證歷史數據表…………………………………………………….. 89 表 4-4-4-6、 計算中信證WACC 所需資料表………………………………………. 90 表 4-4-4-7、 中信證 CAPM 數據表……………………………………………….. 90 表 4-4-4-8、 中信證股票報酬率與市場報酬率迴歸分析表………………………. 90 表 4-4-4-9、 統一證歷史數據表……………………………………………………. 92 表 4-4-4-10、計算統一證WACC 所需資料表…………………………………….. 93 表 4-4-4-11、統一證 CAPM 數據表……………………………………………….. 93 表 4-4-4-12、統一證股票報酬率與市場報酬率迴歸分析表……………………….. 93 | zh_TW |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0929327181 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 購併 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 企業評價 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 現金流量折現法 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 大華、中信及統一證券定價之研討 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
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