| dc.contributor.advisor | 陳松男 | zh_TW |
| dc.contributor.author (作者) | 戴玉玲 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 戴玉玲 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 2005 | en_US |
| dc.date.accessioned | 14-九月-2009 09:28:56 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 14-九月-2009 09:28:56 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 14-九月-2009 09:28:56 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (其他 識別碼) | G0093352032 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/31178 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 金融研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 93352032 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 94 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 自從1997年東南亞金融風暴，許多跨國企業紛紛倒閉，造成一連串的金融危機連鎖效應，無論是金融機構或投資人皆蒙受巨大的損失，使得金融市場開始正視信用風險的問題，增加對風險管理的重視。除了信用風險的問題外，由於過去幾年利率是一路下滑，使反浮動利率的公司結構債廣受歡迎，如今利率反轉上升，結構債的價格就會下跌虧損，手上握有大筆結構債的基金或是投信公司便因此受到牽連，自2005年起開始發行的CBO，便是為了解決公司結構債的問題而發行。在此環境下，更加速了信用衍生性商品的發展。 資產證券化對金融機構來說，除了有可以將信用風險移轉給投資人的好處之外，也是減低籌資成本的一個管道。另外，還有能增加收入、克服資本限制以及流動性限制等優點。 但在CDO之債權群組中，當債務人間的違約情況具有相關性時，個別債務人發生違約將可能連帶使得整個CDO債務現金流量來源產生嚴重衝擊。因此，如何準確推估CDO與CDO-squared各個分券下合理之信用價差，乃本研究分析商品的重點。 本研究採用Gaussian Copula，並利用蒙地卡羅法以及Probability Bucketing Approach評價擔保債權憑證。雖然Probability Bucketing Approach與蒙地卡羅法所模擬出來的結果很接近，然而Probability Bucketing Approach卻是較有效率的評價方法。在Probability Bucketing Approach中，損失級距的切割將會影響到評價的準確性，切割地越細密，越能準確地計算出損失分配，進而得到精確的信用價差。本文亦發現違約回收率、相關係數、違約率以及債權重複性(Overlap)均會顯著影響分券信用價差的評價，顯示參數正確評估之重要性。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 第一節 研究動機 第二節 研究目的 第三節 研究架構 第二章 文獻回顧 第一節 信用衍生性商品之介紹 第二節 信用風險評價模型 第三節 擔保債權評價模型 第三章 研究方法 第一節 違約強度模型 第二節 COPULA方法 第三節 CDO與CDO-SQUARED評價公式 第四節 PROBABILITY BUCKETING APPROACH 之介紹 第四章 個案分析-擔保債權憑證 第一節 個案分析 第二節 蒙地卡羅法與PROBABILITY BUCKETING APPROACH評價 第三節 敏感度分析 第四節 小結 第五章 個案分析-CDO SQUARED 第一節 個案分析 第二節 蒙地卡羅法評價 第三節 敏感度分析 第四節 小結 第六章 結論 參考文獻 附錄 | zh_TW |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093352032 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 擔保債權憑證 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | CDO | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | CDO-squared | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Probability Bucketing Approach | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Copula | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Factor Copula | en_US |
| dc.title (題名) | CDO個案分析與評價 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 中文部分： | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1. 金融工程學，陳松男，華泰書局，民91。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2. 信用衍生性商品，廖四郎，政大金融，民95。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3. 隨機違約強度模型下CDO之評價與分析-Copula方法，蔡麗君，政大金融碩士論文，民94。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4. 資產證券化: 理論與實務，廖咸興、陳文達、李阿乙，智勝出版，民91。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 5. 信用連結商品個案之分析與評價，陳松男，新陸書局，民95。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 英文部分： | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1. David X. Li (2000),”On Default Correlation: A Copula Function Approach”, The journal of Fixed Income, Mar 2000, pages 43-54. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2. David X. Li (2002),”Valuing Synthetic CDO Tranches Using Copula Function Approach”, The RiskMetrics Group Working Paper. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3. Fabozzi (1996),”Asset Backed Securities”. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4. NOMURA (2005),”CDOs-Squared Demystified”, Nomura Fixed Income Research, Feb 2005. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 5. John Hull and Alan White (2004),”Valuation of a CDO and an n-th to Default CDS Without Monte Carlo Simulation”. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 6. Umberto Cherubini, Elisa Luciano and Walter Vecchiaeo,“Copula Methods in Finance”. | zh_TW |
