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題名 股價、獲利率與研究發展密集度影響因素之探討
作者 李怡璇
貢獻者 王國樑
李怡璇
關鍵詞 研究發展密集度
聯立回歸
股價
日期 2004
上傳時間 14-Sep-2009 13:33:38 (UTC+8)
摘要 台灣的企業在受到巴西、俄羅斯、印度及中國等新興國家,在廉價勞力及廣大市場的競爭優勢衝擊下,台灣的企業必需更加重視研究發展,在產品或是製程上持續創新,以維持市場上的競爭力,研究發展的成功將帶動未來台灣的經濟發展與繁榮。本文建立股價、獲利率及研究發密集度之模型,藉由台灣上市製造業公司的經營資料及股票市場價格,運用三階段聯立迴歸方法,對上述實證模型進行評估。研究結果顯示:(1)研究發展對於企業績效及股價都有顯著的正面影響,顯示研究發展有助於企業的發展。(2)研究發展經費多由內部資金支應,政府可以讓企業對研究發展用之設備提列加速折舊,以充實企業的內部資金。(3) 公司規模對研究發展密集度有顯著負向影響,因此政府應致力促進市場公平競爭,以維持市場機能。
參考文獻 中文部分
吳佳穎(2000),「台灣資訊電子產業研究發展活動與公司經營績效之研究」,國立交通大學科技管理研究所碩士論文。
孫丞謙(2004),「租稅減免對廠商研究發展與績效之影響」,國立政治大學經濟所未完成碩士論文。
黃德舜(1998),企業財務分析-企業價值的創造與評估,華泰文化事業公司,台北。
彭火樹(1997),「股票報酬決定因素及股票報酬與盈餘間關係之研究」,國立政治大學會計學系博士論文。
楊慧蘭(2003),「研究發展投資與財務政策關聯性之實證研究」,逢甲大學會計與財稅研究所碩士論文。
廖郁萍(1988),「研究發展與市場結構」,國立政治大學經濟學系碩士論文。
歐進士(1998),「台灣企業研究發展與經營績效關聯性之實證研究」,中山管理評論,第6 卷,第2 期,357-386。
劉正田(2001),「研發支出資本化之會計基礎股票評價」,會計評論,第33 期,1-27。
劉正田(2002),「無形資產、成長機會與股票報酬關係之研究」,會計評論,第35 期,1-29。
闕河士、菅瑞昌與黃旭輝(2000),「研究發展密集度與專利對股票績效影響-以台灣上市公式為例」,產業管理學報,第1 卷,第2 期,257-268。
英文部分
Al-Horani, A. , P. F. Pope and A. W. Stark(2003),“Research and Development Activity and Expected Returns in the United Kingdom,” European Finance Review. Vol. 7, No. 1, 27-45.
Brenner, M. S. and B. M. Rushton (1989), “Sales growth and R&D in the chemical industry,” Research Technology Management, Vol.32, No.2, 8-15.
Chambers, D. , R. Jennings, R. B. Thompson II(2002),“Excess Returns to R&D-Intensive Firms,” Review of Accounting Studies, Vol. 7, No. 2-3, 133-158.
Chan, S. H., J. D. Martin, and J. W. Kensinger (1990),“Corporate research and development expenditures and share value,” Journal of Financial Economics, Vol. 26, 255-276.
Donaldson, G. (1961), “Corporate debt capacity,” Division of Research, Graduate School of Business Administration, Harvard University Boston, Vol.3, 51-56.
Fama, E. F. and K. R. Frech (1993),“Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds,”Journal of Financial Economics, Vol.33, 3-56.
Feltham, G. A. and J. A. Ohlson(1995),“Valuation and clean surplus accounting for operating and financial activities,” Contemporary Accounting Research, Vol.11, No. 2, 689-731.
Grabowski, H.G.(1968),“Market Structure and R&D in Canadian Manufacturing Industries,”Quarterly Review of Economics and Business, Vol.13, 59-67.
Gujarati, D. N.(2003), Basic econometrics, McGraw-Hill/Irwin pressed, New York.
Hirschey, M., and J. Weygandt(1985),“Amortization policy for advertising and R&D expenditures,”Journal of Accounting Research, Vol.23, No. 1, 326-335.
Lev, B. and T. Sougiannis(1996), “The capitalization, amortization and value relevance of R&D,” Journal of Accounting and Economics, Vol.21, 107-138.
Lunn, J. and S. Martin(1986),“Market Structure, Firm Structure and Research and Development,” Quarterly Review of Economics and Business, Vol. 26, No.1, 31-34.
Meisel, J. B. and Y. Lin(1983),“The Impact of Market Structure on the Firm’s Allocation of Resources to Research and Development,” Quarterly Review of Economics and Business, Vol. 23, No. 4, 28-43.
Ohlson, J.A.(1995),“Earnings book values, and dividends in equity valuation,” Contemporary Accounting Research, Vol.11, 661-687.
Palepu, K. G.. , V. L. Bernard and P. M. Healy (1996),“Business Analysis & Valuation Ohio,”South-Western Publishing Co. , 4-2.
Sougiannis, T.(1994),“The accounting based valuation of corporate R&D,” The Accounting Review, Vol. 69, No.1, 44-68.
描述 碩士
國立政治大學
經濟研究所
92258028
93
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0922580281
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 王國樑zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 李怡璇zh_TW
dc.creator (作者) 李怡璇zh_TW
dc.date (日期) 2004en_US
dc.date.accessioned 14-Sep-2009 13:33:38 (UTC+8)-
dc.date.available 14-Sep-2009 13:33:38 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 14-Sep-2009 13:33:38 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0922580281en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/32276-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 經濟研究所zh_TW
dc.description (描述) 92258028zh_TW
dc.description (描述) 93zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 台灣的企業在受到巴西、俄羅斯、印度及中國等新興國家,在廉價勞力及廣大市場的競爭優勢衝擊下,台灣的企業必需更加重視研究發展,在產品或是製程上持續創新,以維持市場上的競爭力,研究發展的成功將帶動未來台灣的經濟發展與繁榮。本文建立股價、獲利率及研究發密集度之模型,藉由台灣上市製造業公司的經營資料及股票市場價格,運用三階段聯立迴歸方法,對上述實證模型進行評估。研究結果顯示:(1)研究發展對於企業績效及股價都有顯著的正面影響,顯示研究發展有助於企業的發展。(2)研究發展經費多由內部資金支應,政府可以讓企業對研究發展用之設備提列加速折舊,以充實企業的內部資金。(3) 公司規模對研究發展密集度有顯著負向影響,因此政府應致力促進市場公平競爭,以維持市場機能。zh_TW
dc.description.tableofcontents 目錄…………………………………………………………………….Ⅰ
     圖表目錄……………………………………………………………….Ⅱ
     摘要…………………………………………………………………….Ⅲ
     第一章 緒論………………………………………………………...1
     第一節 研究背景與動機………………………………………… ..1
     第二節 研究方法與內容………………………………………… ..3
     第三節 章節架構…………………………………………………...4
     第二章 文獻回顧…………………………………………………...5
     第一節 研究發展密集度與股價之研究…………………………...5
     第二節 研究發展密集度與企業獲利率之研究…………………...7
     第三節 影響研究發展密集度因素之研究………………………...9
     第三章 模型的設定………………………………………………….12
     第一節 理論架構…………………………………………………….12
     第二節 實證模型的設定…………………………………………….17
     第四章 實證結果…………………………………………………….23
     第一節 資料來源與說明…………………………………………….23
     第二節 實證結果…………………………………………………….25
     第五章 結論與建議………………………………………………….29
     參考文獻……………………………………………………………….31
zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0922580281en_US
dc.subject (關鍵詞) 研究發展密集度zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 聯立回歸zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 股價zh_TW
dc.title (題名) 股價、獲利率與研究發展密集度影響因素之探討zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 中文部分zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 吳佳穎(2000),「台灣資訊電子產業研究發展活動與公司經營績效之研究」,國立交通大學科技管理研究所碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 孫丞謙(2004),「租稅減免對廠商研究發展與績效之影響」,國立政治大學經濟所未完成碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃德舜(1998),企業財務分析-企業價值的創造與評估,華泰文化事業公司,台北。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 彭火樹(1997),「股票報酬決定因素及股票報酬與盈餘間關係之研究」,國立政治大學會計學系博士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 楊慧蘭(2003),「研究發展投資與財務政策關聯性之實證研究」,逢甲大學會計與財稅研究所碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 廖郁萍(1988),「研究發展與市場結構」,國立政治大學經濟學系碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 歐進士(1998),「台灣企業研究發展與經營績效關聯性之實證研究」,中山管理評論,第6 卷,第2 期,357-386。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 劉正田(2001),「研發支出資本化之會計基礎股票評價」,會計評論,第33 期,1-27。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 劉正田(2002),「無形資產、成長機會與股票報酬關係之研究」,會計評論,第35 期,1-29。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 闕河士、菅瑞昌與黃旭輝(2000),「研究發展密集度與專利對股票績效影響-以台灣上市公式為例」,產業管理學報,第1 卷,第2 期,257-268。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 英文部分zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Al-Horani, A. , P. F. Pope and A. W. Stark(2003),“Research and Development Activity and Expected Returns in the United Kingdom,” European Finance Review. Vol. 7, No. 1, 27-45.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Brenner, M. S. and B. M. Rushton (1989), “Sales growth and R&D in the chemical industry,” Research Technology Management, Vol.32, No.2, 8-15.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Chambers, D. , R. Jennings, R. B. Thompson II(2002),“Excess Returns to R&D-Intensive Firms,” Review of Accounting Studies, Vol. 7, No. 2-3, 133-158.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Chan, S. H., J. D. Martin, and J. W. Kensinger (1990),“Corporate research and development expenditures and share value,” Journal of Financial Economics, Vol. 26, 255-276.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Donaldson, G. (1961), “Corporate debt capacity,” Division of Research, Graduate School of Business Administration, Harvard University Boston, Vol.3, 51-56.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Fama, E. F. and K. R. Frech (1993),“Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds,”Journal of Financial Economics, Vol.33, 3-56.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Feltham, G. A. and J. A. Ohlson(1995),“Valuation and clean surplus accounting for operating and financial activities,” Contemporary Accounting Research, Vol.11, No. 2, 689-731.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Grabowski, H.G.(1968),“Market Structure and R&D in Canadian Manufacturing Industries,”Quarterly Review of Economics and Business, Vol.13, 59-67.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Gujarati, D. N.(2003), Basic econometrics, McGraw-Hill/Irwin pressed, New York.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Hirschey, M., and J. Weygandt(1985),“Amortization policy for advertising and R&D expenditures,”Journal of Accounting Research, Vol.23, No. 1, 326-335.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Lev, B. and T. Sougiannis(1996), “The capitalization, amortization and value relevance of R&D,” Journal of Accounting and Economics, Vol.21, 107-138.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Lunn, J. and S. Martin(1986),“Market Structure, Firm Structure and Research and Development,” Quarterly Review of Economics and Business, Vol. 26, No.1, 31-34.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Meisel, J. B. and Y. Lin(1983),“The Impact of Market Structure on the Firm’s Allocation of Resources to Research and Development,” Quarterly Review of Economics and Business, Vol. 23, No. 4, 28-43.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Ohlson, J.A.(1995),“Earnings book values, and dividends in equity valuation,” Contemporary Accounting Research, Vol.11, 661-687.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Palepu, K. G.. , V. L. Bernard and P. M. Healy (1996),“Business Analysis & Valuation Ohio,”South-Western Publishing Co. , 4-2.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Sougiannis, T.(1994),“The accounting based valuation of corporate R&D,” The Accounting Review, Vol. 69, No.1, 44-68.zh_TW