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| 題名 | 應用財務指標與公司治理建立企業財務危機預警模型 |
| 作者 | 駱琬瑜 Lo, Wanyu |
| 貢獻者 | 林基煌 駱琬瑜 Lo, Wanyu |
| 關鍵詞 | 信用風險 公司治理 新巴塞爾資本協定 財務危機 logistic regression Z score |
| 日期 | 2006 |
| 上傳時間 | 17-九月-2009 18:38:09 (UTC+8) |
| 摘要 | 為因應新巴賽爾資本協定(BaselⅡ)於2007年開始實施，金管會與各大銀行莫不致力於相關作業流程與法規的修訂。根據巴賽爾監理委員會統計，銀行面對的風險以信用風險占60%的比重最高，可見信用風險對銀行風險控管的重要性。 依BaselⅡ信用風險內部評等法的規範，銀行對每個授信戶均需估計一個一年期的違約機率(PD)。針對銀行對企業的授信放款，本研究採用計量模型Logistic Regression model建置企業信用風險預警模型，並與Altman(1983)的Z-score model比較其模型預測能力，以期降低專家意見法最為人所詬病的缺乏一致性與客觀性的問題。 研究結果顯示，以財務變數加上公司治理變數並以規模為控制變數的logistic regression model比Altman(1983)提出的Z-score model更能有效降低型一誤差和型二誤差並提高整體的歸類正確率；在危機發生前一年、前兩年，財務變數仍具有鑑別力；但在財務危機發生前三年所有的財務變數已不具鑑別力，反而是公司治理變數較具鑑別力，故可知財務數據為落後指標，公司治理變數為鑑別企業發生財務危機事件的領先指標。實證結果證明，若企業長期公司治理不佳將不利於公司經營獲利。 |
| 參考文獻 | 中文部分 1. 王濟川、郭志剛(2003)，Logistic 迴歸模型-方法及應用，台 北：五南圖書。 2. 李儀坤，BaselⅡ與國內金融業因應之道，2002 年6 月，台灣經濟金融月刊。 3. 沈大白、敬永康，新版巴塞爾資本協定（上）－總論及信用風險權數調整方案，貨幣觀測與信用評等，2001 年3 月，第28 期。 4. 沈大白、敬永康，新版巴塞爾資本協定（下）－信用風險避險工具，貨幣觀測與信用評等，2001 年5 月，第29 期。 5. 周文賢，多變量統計分析(2002)，台北：智勝文化。 6. 張大成，新版巴塞爾協定：過去、現在與未來 存款保險資訊季刊，第十六卷第二期。 7. 張大成，違約機率與信用評分模型，台灣金融財務季刊，第四輯第一期2003 年3 月。 8. 潘雅慧，「新巴賽爾資本協定與我國因應之道」，中央銀行季刊第二十六卷第二期，2004年6月 9. 鍾俊文、陳漢沖，「對上市櫃公司授信比較有保障嗎？—兼論董監事持股與質押對違約風險之影響」，貨幣觀測與信用評等第48 期，2004 年7 月，第3-20頁。 10. 葉銀華、李存修、柯承恩：公司治理與信用評等。商智文化，2002年11月出版。 11. 葉銀華、蘇裕惠、柯承恩、李德冠(2003)，「公司治理機制對於關係人交易的影響」，Review of Securities & Futures Markets, 15:4, 69-106。 12. 葉銀華（2005），蒸發的股王，台北：商智文化。 英文部分 1. Altman, E. I. (1968), “Financial Ratios, Discriminant Analysis And The Prediction of Corporate Bankruptcy”, Journal of Finance, 589-609. 2. Altman, E.I., (1983), Corporate Financial Distress: A Complete Guide to Predicting, Avoiding and Dealing with Bankruptcy, Toronto: Wiley & Sons. 3. Amemiya, T. 1981. Qualitative response models：a survey. Journal of Economic Literature, Vol.19：1483-1536. 4. Beaver, W.H. (1966) “Financial Ratios as Predictors of Failure in Empirical Research in Accounting: Selected studies,” Supplement to Journal of Accounting Research, Vol. 4, 71-111. 5. Black, F. and Scholes, M.,(1973) “"The Pricing of Options and Corporate Liabilities,” Journal of Political Economy, Vol. 26, 637-654. 6. Fama, Eugene F. (1980), “Agency Problems and the Theory of the Firm.＂Journal of Political Economy 88, 288-325. 7. Jensen, M. C. and Meckling, W. H.(1976), “Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs And Ownership Structure” Journal of Financial Economics, 3(4),305-360. 8. Lo, A.W. (1986), “Logit versus Discriminant Analysis: A Specification Test and Application to Corporate Bankruptcies.＂ Journal of Econometrics. 9. Martin, D., (1977) “Early Warning of Bank Failure: A Logistic Regression Approach,” Journal of Banking and Finance, Vol.1, 249-276. 10. Menard, Scott.1995.Applied Logistic Regression Analysis.Thousand Oaks, CA：SAGE Publications, Inc 11. Merton, R. C. (1974), “ On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rate, ” Journal of Finance, 29, 449-470. 12. Nagelkerke, N.J.D.1991. A note on a general definition of the coefficient of determination.Biometrika, Vol 78:691-692 13. Ohlson, J. A.（1980）, “Financial Rations and The Probabilistic Prediction of Bankruptcy”,Journal of Accounting Research, Vol.18, No.1, 109-131.. 14. Zmijewski M.E. (1984) “Financial Ratio and the Probabilitistic Prediction of Bankruptcy,” Journal of Accounting Research, Vol. 22, 59-86. |
| 描述 | 碩士 國立政治大學 管理碩士學程(AMBA) 94362009 95 |
| 資料來源 | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094362009 |
| 資料類型 | thesis |
| dc.contributor.advisor | 林基煌 | zh_TW |
| dc.contributor.author (作者) | 駱琬瑜 | zh_TW |
| dc.contributor.author (作者) | Lo, Wanyu | en_US |
| dc.creator (作者) | 駱琬瑜 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Lo, Wanyu | en_US |
| dc.date (日期) | 2006 | en_US |
| dc.date.accessioned | 17-九月-2009 18:38:09 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 17-九月-2009 18:38:09 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 17-九月-2009 18:38:09 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (其他 識別碼) | G0094362009 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/33857 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 管理碩士學程(AMBA) | zh_TW |
| dc.description (描述) | 94362009 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 95 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 為因應新巴賽爾資本協定(BaselⅡ)於2007年開始實施，金管會與各大銀行莫不致力於相關作業流程與法規的修訂。根據巴賽爾監理委員會統計，銀行面對的風險以信用風險占60%的比重最高，可見信用風險對銀行風險控管的重要性。 依BaselⅡ信用風險內部評等法的規範，銀行對每個授信戶均需估計一個一年期的違約機率(PD)。針對銀行對企業的授信放款，本研究採用計量模型Logistic Regression model建置企業信用風險預警模型，並與Altman(1983)的Z-score model比較其模型預測能力，以期降低專家意見法最為人所詬病的缺乏一致性與客觀性的問題。 研究結果顯示，以財務變數加上公司治理變數並以規模為控制變數的logistic regression model比Altman(1983)提出的Z-score model更能有效降低型一誤差和型二誤差並提高整體的歸類正確率；在危機發生前一年、前兩年，財務變數仍具有鑑別力；但在財務危機發生前三年所有的財務變數已不具鑑別力，反而是公司治理變數較具鑑別力，故可知財務數據為落後指標，公司治理變數為鑑別企業發生財務危機事件的領先指標。實證結果證明，若企業長期公司治理不佳將不利於公司經營獲利。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 摘要....................................................Ⅰ 目錄....................................................Ⅱ 表目錄..................................................Ⅳ 圖目錄..................................................Ⅵ 第一章 緒論.............................................1 第一節 研究動機..........................................2 第二節 研究目的..........................................6 第三節 研究議題..........................................7 第四節 研究架構..........................................8 第二章 文獻回顧.........................................10 第一節 信用風險模型相關文獻探討...........................10 第二節 公司治理與信用風險相關文獻探討......................15 第三節 新巴賽爾資本協定(BaselⅡ)及其對信用風險的評估........18 第四節 文獻回顧對本研究的意涵.............................25 第三章 研究方法.........................................28 第一節 資料來源與財務危機之定義...........................28 第二節 樣本選取與研究期間................................29 第三節 研究模式.........................................36 第四章 實證分析..........................................42 第一節 計量模型—logistic regression model 實證結果.......42 第二節 Altman的Z-score model 實證結果...................54 第三節 模型預測能力分析綜合比較............................56 第四節 小結..............................................63 第五章 結論與建議.........................................65 第一節 研究結論...........................................65 第二節 研究建議---對政府、銀行、企業經營者..................66 第三節 研究限制..........................................67 第四節 後續研究建議.....................................68 參考文獻.................................................70 | zh_TW |
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| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0094362009 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 信用風險 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 公司治理 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 新巴塞爾資本協定 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 財務危機 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | logistic regression | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Z score | en_US |
| dc.title (題名) | 應用財務指標與公司治理建立企業財務危機預警模型 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 中文部分 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1. 王濟川、郭志剛(2003)，Logistic 迴歸模型-方法及應用，台 北：五南圖書。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2. 李儀坤，BaselⅡ與國內金融業因應之道，2002 年6 月，台灣經濟金融月刊。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3. 沈大白、敬永康，新版巴塞爾資本協定（上）－總論及信用風險權數調整方案，貨幣觀測與信用評等，2001 年3 月，第28 期。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4. 沈大白、敬永康，新版巴塞爾資本協定（下）－信用風險避險工具，貨幣觀測與信用評等，2001 年5 月，第29 期。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 5. 周文賢，多變量統計分析(2002)，台北：智勝文化。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 6. 張大成，新版巴塞爾協定：過去、現在與未來 存款保險資訊季刊，第十六卷第二期。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 7. 張大成，違約機率與信用評分模型，台灣金融財務季刊，第四輯第一期2003 年3 月。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 8. 潘雅慧，「新巴賽爾資本協定與我國因應之道」，中央銀行季刊第二十六卷第二期，2004年6月 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 9. 鍾俊文、陳漢沖，「對上市櫃公司授信比較有保障嗎？—兼論董監事持股與質押對違約風險之影響」，貨幣觀測與信用評等第48 期，2004 年7 月，第3-20頁。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 10. 葉銀華、李存修、柯承恩：公司治理與信用評等。商智文化，2002年11月出版。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 11. 葉銀華、蘇裕惠、柯承恩、李德冠(2003)，「公司治理機制對於關係人交易的影響」，Review of Securities & Futures Markets, 15:4, 69-106。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 12. 葉銀華（2005），蒸發的股王，台北：商智文化。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 英文部分 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1. Altman, E. I. (1968), “Financial Ratios, Discriminant Analysis And The Prediction of Corporate Bankruptcy”, Journal of Finance, 589-609. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2. Altman, E.I., (1983), Corporate Financial Distress: A Complete Guide to Predicting, Avoiding and Dealing with Bankruptcy, Toronto: Wiley & Sons. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3. Amemiya, T. 1981. Qualitative response models：a survey. Journal of Economic Literature, Vol.19：1483-1536. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4. Beaver, W.H. (1966) “Financial Ratios as Predictors of Failure in Empirical Research in Accounting: Selected studies,” Supplement to Journal of Accounting Research, Vol. 4, 71-111. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 5. Black, F. and Scholes, M.,(1973) “"The Pricing of Options and Corporate Liabilities,” Journal of Political Economy, Vol. 26, 637-654. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 6. Fama, Eugene F. (1980), “Agency Problems and the Theory of the Firm.＂Journal of Political Economy 88, 288-325. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 7. Jensen, M. C. and Meckling, W. H.(1976), “Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs And Ownership Structure” Journal of Financial Economics, 3(4),305-360. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 8. Lo, A.W. (1986), “Logit versus Discriminant Analysis: A Specification Test and Application to Corporate Bankruptcies.＂ Journal of Econometrics. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 9. Martin, D., (1977) “Early Warning of Bank Failure: A Logistic Regression Approach,” Journal of Banking and Finance, Vol.1, 249-276. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 10. Menard, Scott.1995.Applied Logistic Regression Analysis.Thousand Oaks, CA：SAGE Publications, Inc | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 11. Merton, R. C. (1974), “ On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rate, ” Journal of Finance, 29, 449-470. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 12. Nagelkerke, N.J.D.1991. A note on a general definition of the coefficient of determination.Biometrika, Vol 78:691-692 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 13. Ohlson, J. A.（1980）, “Financial Rations and The Probabilistic Prediction of Bankruptcy”,Journal of Accounting Research, Vol.18, No.1, 109-131.. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 14. Zmijewski M.E. (1984) “Financial Ratio and the Probabilitistic Prediction of Bankruptcy,” Journal of Accounting Research, Vol. 22, 59-86. | zh_TW |