學術產出-Theses

題名 中國大陸創業投資市場
作者 李金水
貢獻者 朱浩民<br>魏艾
<br>
李金水
關鍵詞 創業投資
風險投資
日期 2003
上傳時間 17-Sep-2009 18:58:23 (UTC+8)
摘要 本研究主要從法律環境、退出機制和企業競爭力三方面評估目前中國大陸創業投資市場是否完整,並分析國內創投業者進入中國大陸創業投資市場可能會面臨的挑戰。
本研究主要結論如下:
外國創業資本進入中國大陸較重要的條文包括:《外商投資創業投資企業管理規定》、《中國國家級高新技術產業開發區高新技術企業認定條件和辦法》、《公司法》、《知識產權保護相關法令》、《中外合資經營企業法》、《外商投資企業和外國企業所得稅法》等六種法令。由本文分析發現,近年中國大陸陸續推出和修改創業投資相關法律,創業投資的法律環境已有大幅進步。
退出機制是創業投資市場的核心所在,本文在創業資本的退出機制方面分析了「主板直接上市」、「二板(創業板)上市」、「中小企業板上市」、「買殼上市」、「場外交易市場(未上市市場)」、「產權交易市場」、「香港股票市場」、「海外上市」、「購併」、「回購」及「破產清算」十一種可能的資金退出方式。就目前中國大陸的資金退出機制而言,主板和中小企業板上市門檻太高,其他退出方式大都有流動性不足和交易成本過高的問題,最受創業投資機構青睞的二板市場又尚未設立,整體而言,目前中國大陸的資金退出機制仍不算完善。若中國大陸能開辦二板市場,中國大陸形式上的退出機制就算完整,對創業投資機構也更具吸引力。
中國大陸企業的主要競爭優勢在人力成本、廣大的內需市場和政府扶持高新技術產業的政策。隨著中國大陸經濟的發展和產業逐漸多樣化,可以預期符合創業投資機構投資標的的高新技術企業數量將愈來愈多。
本文提出國內創投業者前進中國大陸可能面臨的挑戰包括:「創業投資資金退出機制尚未完全建立」、「法律環境尚待加強」、「缺乏企業家精神」、「其他國家創投業者的競爭」及「中國大陸潛在的巨大政經風險」等五項。企業家精神其實是創投業者決定是否投資一家企業的最重要因素,誠信和創新能力是高新技術企業的經營者最需具備的特質,但中國大陸企業主普遍缺乏此二項特質之一或全部,國內創業投資機構必須更加小心選擇投資標的才能全身而退。
參考文獻 【中文部份】
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14 石衛平、何繼偉,「西方主要航天國家航天工業運行機制概述(下)」,航天工業管理,2002年6月。
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【英文部份】
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8 Smith, J.K. and R.L., Smith, Entrepreneurial Finance, New York:John Wiley & Sons.INC,2000。
描述 碩士
國立政治大學
金融研究所
89352014
92
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0089352014
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 朱浩民<br>魏艾zh_TW
dc.contributor.advisor <br>en_US
dc.contributor.author (Authors) 李金水zh_TW
dc.creator (作者) 李金水zh_TW
dc.date (日期) 2003en_US
dc.date.accessioned 17-Sep-2009 18:58:23 (UTC+8)-
dc.date.available 17-Sep-2009 18:58:23 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 17-Sep-2009 18:58:23 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0089352014en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/33971-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 金融研究所zh_TW
dc.description (描述) 89352014zh_TW
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dc.description.abstract (摘要) 本研究主要從法律環境、退出機制和企業競爭力三方面評估目前中國大陸創業投資市場是否完整,並分析國內創投業者進入中國大陸創業投資市場可能會面臨的挑戰。
本研究主要結論如下:
外國創業資本進入中國大陸較重要的條文包括:《外商投資創業投資企業管理規定》、《中國國家級高新技術產業開發區高新技術企業認定條件和辦法》、《公司法》、《知識產權保護相關法令》、《中外合資經營企業法》、《外商投資企業和外國企業所得稅法》等六種法令。由本文分析發現,近年中國大陸陸續推出和修改創業投資相關法律,創業投資的法律環境已有大幅進步。
退出機制是創業投資市場的核心所在,本文在創業資本的退出機制方面分析了「主板直接上市」、「二板(創業板)上市」、「中小企業板上市」、「買殼上市」、「場外交易市場(未上市市場)」、「產權交易市場」、「香港股票市場」、「海外上市」、「購併」、「回購」及「破產清算」十一種可能的資金退出方式。就目前中國大陸的資金退出機制而言,主板和中小企業板上市門檻太高,其他退出方式大都有流動性不足和交易成本過高的問題,最受創業投資機構青睞的二板市場又尚未設立,整體而言,目前中國大陸的資金退出機制仍不算完善。若中國大陸能開辦二板市場,中國大陸形式上的退出機制就算完整,對創業投資機構也更具吸引力。
中國大陸企業的主要競爭優勢在人力成本、廣大的內需市場和政府扶持高新技術產業的政策。隨著中國大陸經濟的發展和產業逐漸多樣化,可以預期符合創業投資機構投資標的的高新技術企業數量將愈來愈多。
本文提出國內創投業者前進中國大陸可能面臨的挑戰包括:「創業投資資金退出機制尚未完全建立」、「法律環境尚待加強」、「缺乏企業家精神」、「其他國家創投業者的競爭」及「中國大陸潛在的巨大政經風險」等五項。企業家精神其實是創投業者決定是否投資一家企業的最重要因素,誠信和創新能力是高新技術企業的經營者最需具備的特質,但中國大陸企業主普遍缺乏此二項特質之一或全部,國內創業投資機構必須更加小心選擇投資標的才能全身而退。
zh_TW
dc.description.tableofcontents 表次……………………………………………..…………….V
圖次……………………………………………..……………VI
第壹章 緒論…………………………………………….……1
第一節 研究背景與動機…………………………………..…...1
第二節 研究目的……………………………………………….4
第三節 研究架構與方法………………………………………..5
第貳章 文獻探討…………………….………………..…..…8
第一節 創業投資之意涵和特質……………………….……..…8
第二節 創業投資在新創企業生命週期不同階段扮演的角色 13
第三節 中國大陸創業投資研究文獻探討…………….….…...16
第四節 台灣創業投資事業發展概況………………….……….20
第參章 中國大陸創業投資發展歷程與現況分析……......29
第一節 中國大陸創業投資政策與法律的回顧與分析….…....29
第二節 中國大陸創業投資發展現狀分析………………….…36
第肆章 中國大陸創業投資法律環境和退出機制分析.…49
第一節 中國大陸創業投資法律環境分析…………………..…49
第二節 中國大陸創業資本退出機制分析…………………..…58
第伍章 中國大陸高新技術產業現況及競爭優劣勢分析 77
第一節 IC設計產業…………………………………………....…78
第二節 軟件產業……………………………………………..…..82
第三節 LED產業…………………………………………………88
第四節 生物技術產業.……………………………………..…….91
第五節 航天航太產業……………………………………….……95
第六節 新能源產業………………………………………….……99
第七節 環境保護產業……………………………………….…..104
第八節 海洋經濟產業…………………………………………..110
第六章 台灣創投業者進入中國大陸面臨的挑戰…..…..115
第一節 創投資金退出機制尚未完全建立………………….…...115
第二節 法律環境尚待加強…………………………………..…116
第三節 缺乏企業家精神………………………………………..118
第四節 其他國家創投業者的競爭………………………………119
第五節 中國大陸潛在的巨大政經風險………………………..121
第七章 結論與建議…………………………………....….126
第一節 結論……………………………………………………….126
第二節 建議…………………………………….……………..…..129


參考文獻……………………………………………..…….…131
一、 中文部份……………………………………..……….….131
二、 英文部份…………………………………………..….….134

附錄 ………………………………………………………..135



表 次
表 2-1 企業生命週期不同階段的主要資金提供者……..…….……15
表 2-2 台灣創業投資公司趨勢比較(1996-2003)…….…………….23
表 2-3 台灣創業投資事業投資案件分析表(至2003年底)…….….26
表 2-4 台灣創業投資事業投資金額分析表(至2003年底)…..…..27
表 3-1 1994-2001年中國大陸創業投資機構家數及資本比較..….39
表 3-2 2001年底中國大陸創業投資機構家數分佈地區….…….…40
表 3-3 中國大陸創業資本來源比率…………………….…………..41
表 3-4 2001年底中國大陸創業投資機構性質比率…………......44
表 3-5 1994-2001年中國大陸國有獨資和國有參股佔所有創業投
資機構比率………….…………………….………………..44
表 3-6 2001年底中國大陸創業投資機構累計投資行業別資料…..47
表 4-1 中國大陸主板上市的主要條件..………….………………...60
表 4-2 2004年1-6月中資股在香港IPO及股價表現…..………..67
表 4-3 香港主板與創業板上市規定比較………….……...………..68
表 4-4 中國大陸2002-2003被購併之有創投支援、未上市的新創
企業……………………………………………………………..71
表 4-5 美國1970-1982年創投機構退出方式及其報酬率比較…...74
表 5-1 2003年中國大陸前十大軟件企業…………………….….…83
表 5-2 中國大陸2000年和預估2050年能源結構..…………....102
表 5-3 世界可再生能源發電費用的預測 ……………………....102

圖 次
圖 1-1 論文架構…………………………………………..………...5
圖 2-1 創業投資流程………………………………………….…...10
圖 2-2 不同階段的現金流量、營收和淨利的關係…………….….16
圖 4-1 以出售海外控股公司股權的投資模式……………………..75
圖 4-2 完全以海外公司形式的投資模式……………………….….76
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dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0089352014en_US
dc.subject (關鍵詞) 創業投資zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 風險投資zh_TW
dc.title (題名) 中國大陸創業投資市場zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 【中文部份】zh_TW
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