| dc.contributor.advisor | 陳松男 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 張業強 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Chang, Yeh-Chiang | en_US |
| dc.creator (作者) | 張業強 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Chang, Yeh-Chiang | en_US |
| dc.date (日期) | 2004 | en_US |
| dc.date.accessioned | 17-Sep-2009 19:01:38 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 17-Sep-2009 19:01:38 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 17-Sep-2009 19:01:38 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0092352003 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/33985 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 金融研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 92352003 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 93 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本論文內容主要為評價及分析兩個匯豐銀行(HSBC)所發行的結構型債券，一為以和記黃埔公司為信用連結標的的信用連動債券，一為配息會因前期配息而累計的雪球型結構債券。在配息日時，兩者的發行者皆具有贖回權利，且兩者的配息都是逆浮動的結構，即利率走低利息越多。由於這兩個商品其新穎的設計為目前台灣市場上所少見，故以此為案例進行評價及分析。 本論文採用Hull & White利率三元樹、David Li建構信用曲線的方法，及Hull & White路徑相依選擇權的評價法，並利用Matlab軟體撰寫評價的程式，進行模擬及相關的敏感性分析。在利用市場校準的參數，並考量到評價的準確性及效率性下，信用連動債券的價值為95.2123，雪球型債券的價值為96.8830。並拆解商品的配息結構，為發行者試想可能的避險策略。敏感性分析分別針對利率回復速度、利率波動度、殖利率平移幅度三個變數進行分析，研究參數的變動對債券價值的影響，並分析風險的來源。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論一、研究動機------------------------------------------------------------------------------ 1二、研究目的------------------------------------------------------------------------------ 2三、研究架構------------------------------------------------------------------------------ 3第二章 文獻探討一、利率模型介紹----------------------------------------------------------------------- 5二、信用模型介紹---------------------------------------------------------------------- 10第三章 研究方法一、Hull & White利率三元樹------------------------------------------------------- 14二、David Li信用曲線的建立------------------------------------------------------- 20三、Hull & White路徑相依選擇權評價方法------------------------------------- 24第四章 可贖回信用連動債券的評價及分析一、信用連動債券簡介----------------------------------------------------------------- 28二、商品介紹---------------------------------------------------------------------------- 29三、商品評價---------------------------------------------------------------------------- 32四、數值方法效率性------------------------------------------------------------------- 46五、避險參數及敏感性分析---------------------------------------------------------- 48六、發行者避險策略------------------------------------------------------------------- 54第五章 可贖回雪球型結構債券的評價及分析一、雪球型結構債券的簡介----------------------------------------------------------- 55二、商品介紹---------------------------------------------------------------------------- 56三、商品評價---------------------------------------------------------------------------- 59四、數值方法效率性------------------------------------------------------------------- 67五、避險參數及敏感性分析---------------------------------------------------------- 69六、發行者避險策略------------------------------------------------------------------- 74第六章 結論------------------------------------------------------------------------------- 75附錄一 Caplet可視為零息債券賣權的推導------------------------------------------ 76附錄二 Caplet價值計算------------------------------------------------------------------- 77附錄三 三元樹各節點機率及Q值-------------------------------------------------------- 78附錄四 Caplet價值計算------------------------------------------------------------------- 79附錄五 三元樹各節點機率及Q值-------------------------------------------------------- 80附錄六 各節點最大可能票面利率及最小可能票面利率---------------------------- 81附錄七 第8期第-1個節點的計算-------------------------------------------------------- 82參考文獻---------------------------------------------------------------------------------------- 83 | zh_TW |
| dc.format.extent | 74728 bytes | - |
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| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0092352003 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 信用連動債券 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 三元樹 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 信用曲線 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 路徑相依 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 可贖回結構型債券之評價與分析─信用連動及雪球型 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 中文部份： | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 陳松男，2002，金融工程學，台北：華泰書局。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 陳松男，2004，結構型金融商品之設計及創新，台北：新陸書局。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 陳松男，2005，結構型金融商品之設計及創新(二)，台北：新陸書局。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 陳彥禎，2003，路徑相依及報償修改型利率連動債券之設計及分析，國立政治大學金融所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 許可甄，2004，Hull and White模型下路徑相依利率連動債券與股權連動債券之評價與分析，國立政治大學金融所碩士論文。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 英文部份： | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | Hull, J., and A. White. 1993. Efficient Procedures for Valuing European and American Path-Dependent Derivatives. Journal of Derivatives, 1, 1(Fall)：21-31. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | Hull, J., and A. White. 1994. Numerical Procedures for Implementing Term Structure Models I：Single-Factor Models. Journal of Derivatives, 2, 1(Fall)：7-16. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | Hull, J., and A. White. 1996. Using Hull and White Interest Rate Trees. Journal of Derivatives, 3, 3(Spring)：26-36. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | Hull, J. 2002. Options, Futures, and Other Derivatives. NJ: Prentice Hall. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | Li, D. 1998. Constructing a Credit Curve. Risk(November)：40-43. | zh_TW |
