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題名 結構型商品之評價與分析-每日計息雙區間連動及匯率連動債券
作者 李映瑾
貢獻者 陳松男
李映瑾
關鍵詞 LIBOR市場模型
三元樹模型
利率連結
匯率連結
觸及失效
LIBOR Market Model
Trinomial Tree Model
LSM
Dual Range
Knock Out
日期 2005
上傳時間 17-Sep-2009 19:03:41 (UTC+8)
摘要 目前全球的金融衍生性商品市場中，利率衍生性商品占了全球衍生性商品交易量的一半以上，其次為匯率衍生性商品。市場上的結構型商品，有的連結數個標的，有的報酬型態複雜，不易為一般投資人所了解，且投資人容易被商品條款上的高配息或最高報酬率吸引，而忽略了對投資人不利的條款。\n 本文針對目前金融市場上已發行的利率及匯率連結金融商品，進行個案評價與分析，希望能讓一般投資人更了解市面上結構型商品的報酬型態，以及潛在的投資風險，並站在發行商的角度，進行商品利潤分析及發行策略的探討。\n 本文所評價的兩個商品為英國勞埃德銀行(Lloyds TSB Bank Plc.)所發行的「每日計息雙區間可贖回債券」和中國農民銀行所發行的「觸及失效匯率連結債券」，分別以LIBOR Market Model (Brace, Gatarek and Musiela,1997，也稱為BGM模型)和三元樹模型(Ritchken,1995)對其進行評價。最後針對評價結果分析發行商的發行策略以及投資人需注意的投資陷阱。
參考文獻 中文部份：
1. 陳松男，金融工程學-金融商品創新與選擇權理論，新陸書局
2. 陳松男，利率金融工程學-理論模型及實務應用，新陸書局
3. 陳松男，金融工程學-金融商品創新與選擇權理論，新陸書局
4. 陳松男，結構型金融商品之設計及創新，新陸書局
5. 陳松男，結構型金融商品之設計及創新(二)，新陸書局
6. 張嘉云，結構型商品之評價與分析-以美元區間保本票券及信用連結暨通貨膨脹連動票券為例，政大金融研究所碩士論文(民國94年)
7. 莊筑豐，連動式債券設計個案研究-固定期限交換利率利差連動與信用連結債券，政大金融研究所碩士論文(民國94年)
8. 張欽榮，結構型商品之評價與分析-以信用連動票券及美元利率區間保本票券為例，政大金融研究所碩士論文(民國94年)
9. 林淳瑜，信用及利率衍生性商品之評價與分析-以信用連結票券及利率交換為例，政大金融研究所碩士論文(民國94年)
10. 趙子賢，市場模型下利率連動債券評價-以逆浮動、雪球型、及每日區間型為例，政大金融研究所碩士論文(民國94年)
11. 王祥帆，百慕達式利率交換選擇權，政大金融研究所碩士論文(民國94年)
12. 尹妍琇，新奇外匯選擇權在台灣的發展：評價、避險及應用，台大金融研究所碩士論文(民國90年)
13. 楊智明，外匯界限選擇權評價-AMM之應用，台大金融研究所碩士論文(民國90年)
英文部分：
1.Brigo,D., and F. Mercurio. 2001. Interest Rate Models：Theory and Practice. New York：Springer-Verlag.
2.Hull, J. and A. White. 1996. Hull-White On Derivatives. London：Risk Publications.
3.Hull, J. and A. White. 1994. “Numerical Procedures for Implementing Term Structure Models : Single-Factor Models.” Journal of Derivatives (Fall, 1994), pp. 7-16.
4.Longstaff, F.A. and E.S. Schwartz. 2001. “Valuing American Options by Simulation: a Simple Least-Squares Approach.” Review of Financial Studies (Spring, 2001), pp. 113-147
5.Paolo, B. 2002. Numerical Methods in Finance: A MATLAB-Based Introduction. New York：John Wiley & Sons, Inc.
6.Pelsser, A. and T. Vorst. 1994. “The Binomial Model and The Greeks.” Journal of Derivatives (Spring, 1994), pp. 45-49.
7.Rebonato, R. 2002. Modern Pricing of Interest-Rate Derivatives: The LIBOR Market Model and Beyond. UK：Princeton University Press.
8.Ritchken, P. 1995. “On Pricing Barrier Options.” Journal of Derivatives (Winter, 199), pp. 19-28.
9.Weigel, P. 2004. “Optimal Calibration of LIBOR Market Models to Correlations.” Journal of Derivatives (Winter, 2004), pp. 43-50.
描述 碩士
國立政治大學
金融研究所
93352031
94
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093352031
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 陳松男zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 李映瑾zh_TW
dc.creator (作者) 李映瑾zh_TW
dc.date (日期) 2005en_US
dc.date.accessioned 17-Sep-2009 19:03:41 (UTC+8)-
dc.date.available 17-Sep-2009 19:03:41 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 17-Sep-2009 19:03:41 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0093352031en_US
dc.identifier.uri (URI) https://ah.lib.nccu.edu.tw/item?item_id=35263-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 金融研究所zh_TW
dc.description (描述) 93352031zh_TW
dc.description (描述) 94zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 目前全球的金融衍生性商品市場中，利率衍生性商品占了全球衍生性商品交易量的一半以上，其次為匯率衍生性商品。市場上的結構型商品，有的連結數個標的，有的報酬型態複雜，不易為一般投資人所了解，且投資人容易被商品條款上的高配息或最高報酬率吸引，而忽略了對投資人不利的條款。\n 本文針對目前金融市場上已發行的利率及匯率連結金融商品，進行個案評價與分析，希望能讓一般投資人更了解市面上結構型商品的報酬型態，以及潛在的投資風險，並站在發行商的角度，進行商品利潤分析及發行策略的探討。\n 本文所評價的兩個商品為英國勞埃德銀行(Lloyds TSB Bank Plc.)所發行的「每日計息雙區間可贖回債券」和中國農民銀行所發行的「觸及失效匯率連結債券」，分別以LIBOR Market Model (Brace, Gatarek and Musiela,1997，也稱為BGM模型)和三元樹模型(Ritchken,1995)對其進行評價。最後針對評價結果分析發行商的發行策略以及投資人需注意的投資陷阱。zh_TW
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論..................................1\n第一節 研究背景...............................1\n第二節 研究目的...............................3\n第三節 研究架構...............................4\n第二章 文獻回顧...............................6\n第一節 利率模型之介紹..........................6\n第二節 匯率選擇權訂價模型之介紹.................12\n第三章 研究方法...............................18\n第一節 利率連結商品研究方法.....................18\n第二節 匯率連結商品研究方法.....................36\n第四章 每日計息雙區間可贖回債券.................44\n第一節 商品介紹...............................44\n第二節 商品評價與分析..........................47\n第三節 避險參數分析............................60\n第四節 發行商風險及策略分析.....................63\n第五節 投資人風險及報酬分析.....................66\n第五章 觸及失效匯率連結債券.....................68\n第一節 商品介紹與分析..........................73\n第三節 避險參數與敏感性分析.....................80\n第四節 發行商與投資人策略及風險分析..............83\n第六章 結論...................................87\n附錄：CHOLESKY DECOMPOSITION..................89zh_TW
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dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093352031en_US
dc.subject (關鍵詞) LIBOR市場模型zh_TW
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dc.title (題名) 結構型商品之評價與分析-每日計息雙區間連動及匯率連動債券zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 中文部份：zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1. 陳松男，金融工程學-金融商品創新與選擇權理論，新陸書局zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2. 陳松男，利率金融工程學-理論模型及實務應用，新陸書局zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3. 陳松男，金融工程學-金融商品創新與選擇權理論，新陸書局zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4. 陳松男，結構型金融商品之設計及創新，新陸書局zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5. 陳松男，結構型金融商品之設計及創新(二)，新陸書局zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 6. 張嘉云，結構型商品之評價與分析-以美元區間保本票券及信用連結暨通貨膨脹連動票券為例，政大金融研究所碩士論文(民國94年)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 7. 莊筑豐，連動式債券設計個案研究-固定期限交換利率利差連動與信用連結債券，政大金融研究所碩士論文(民國94年)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 8. 張欽榮，結構型商品之評價與分析-以信用連動票券及美元利率區間保本票券為例，政大金融研究所碩士論文(民國94年)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 9. 林淳瑜，信用及利率衍生性商品之評價與分析-以信用連結票券及利率交換為例，政大金融研究所碩士論文(民國94年)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 10. 趙子賢，市場模型下利率連動債券評價-以逆浮動、雪球型、及每日區間型為例，政大金融研究所碩士論文(民國94年)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 11. 王祥帆，百慕達式利率交換選擇權，政大金融研究所碩士論文(民國94年)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 12. 尹妍琇，新奇外匯選擇權在台灣的發展：評價、避險及應用，台大金融研究所碩士論文(民國90年)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 13. 楊智明，外匯界限選擇權評價-AMM之應用，台大金融研究所碩士論文(民國90年)zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 英文部分：zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1.Brigo,D., and F. Mercurio. 2001. Interest Rate Models：Theory and Practice. New York：Springer-Verlag.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2.Hull, J. and A. White. 1996. Hull-White On Derivatives. London：Risk Publications.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3.Hull, J. and A. White. 1994. “Numerical Procedures for Implementing Term Structure Models : Single-Factor Models.” Journal of Derivatives (Fall, 1994), pp. 7-16.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4.Longstaff, F.A. and E.S. Schwartz. 2001. “Valuing American Options by Simulation: a Simple Least-Squares Approach.” Review of Financial Studies (Spring, 2001), pp. 113-147zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5.Paolo, B. 2002. Numerical Methods in Finance: A MATLAB-Based Introduction. New York：John Wiley & Sons, Inc.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 6.Pelsser, A. and T. Vorst. 1994. “The Binomial Model and The Greeks.” Journal of Derivatives (Spring, 1994), pp. 45-49.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 7.Rebonato, R. 2002. Modern Pricing of Interest-Rate Derivatives: The LIBOR Market Model and Beyond. UK：Princeton University Press.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 8.Ritchken, P. 1995. “On Pricing Barrier Options.” Journal of Derivatives (Winter, 199), pp. 19-28.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 9.Weigel, P. 2004. “Optimal Calibration of LIBOR Market Models to Correlations.” Journal of Derivatives (Winter, 2004), pp. 43-50.zh_TW