| dc.contributor.advisor | 杜化宇 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 楊松穆 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Yang, Song-Mu | en_US |
| dc.creator (作者) | 楊松穆 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Yang, Song-Mu | en_US |
| dc.date (日期) | 2002 | en_US |
| dc.date.accessioned | 17-Sep-2009 19:09:23 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 17-Sep-2009 19:09:23 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 17-Sep-2009 19:09:23 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0089932137 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/34030 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 財務管理研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 89932137 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 91 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 當傳統財務理論的現金流量折現模型，對評價網際網路面臨挑戰時，如何評價網際網路便成為學者們探討的課題。本研究探討以實質選擇權法來評估高科技公司之股價。本研究以Schwartz及Moon(2001)模型為主，逐步推演出公司價值。考慮公司負債狀況，以實質選擇權模型來評估線上遊戲公司—智冠科技每股價值。本篇文章另外考慮當公司受到產業競爭、公司發佈推出新產品等個別的訊息時，營業收入會受到相當大的影響。因此在公司營收波動方面加入跳躍過程。本研究加入跳躍過程的修正模型，經模型測試後發現比Schwartz及Moon(2001)模型，更能預測股價。以2000年第一季至2003年第一季為止之財務報告資訊估計參數，並採蒙地卡羅模擬法求出實質選擇權法模型股價，為每股新台幣103.32元，與智冠科技2003年5月14日的收盤價為102.5元比較，可知利用實質選擇權法所求出的理論股價與實際股價相當接近，所以實質選擇權法不失為評估理論股價的一種評價模型。由敏感度分析結果，可知影響智冠科技股價的重要參數為：期初營業收入、期初預期收入成長率的標準差、長期收入成長率、營收成長率之回復平均參數、長期變動成本參數、正負面事件發生跳躍的頻率。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第壹章 緒論 1第一節 研究動機與目的 1第二節 論文架構 3第三節 研究限制 4第貳章 文獻回顧 5第參章 實質選擇權模型建立 12第一節 連續時間模型 13第二節 離散時間模型 18第三節 跳躍模型修正 20第四節 決定股票價格 22第肆章 線上遊戲產業分析 23第一節 遊戲軟體產業介紹 23第二節 產業特性分析 27一、PC Game產業結構 27二、Online Game產業結構 29三、Online Game廠商的經營模式 30四、Online Game廠商的營收估計 31五、Online Game廠商的成本分析 32六、Online Game市場之特色 33第三節 台灣線上遊戲市場現況及展望 36第四節 個案公司-智冠科技介紹 38第伍章 實證結果與分析 43第一節 參數估計 43一、營業收入 45二、成本 46三、資產負債 47四、公司價值及稅率 48五、跳躍頻率及幅度 48第二節 蒙地卡羅模擬分析結果 50第三節 敏感度分析 53一、期初營業收入R(0) 53二、期初預期收入成長率的標準差h(0) 53三、長期收入成長率 53四、營收成長率之回復平均參數 53五、長期變動成本參數 54六、估計期間T 54七、正面事件發生跳躍的頻率 54八、負面事件發生跳躍的頻率 54第四節 跳躍過程引入模型的績效檢定 55第陸章 結論與建議 61參考文獻 63 | zh_TW |
| dc.format.extent | 6787 bytes | - |
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| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0089932137 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 實質選擇權模型 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 線上遊戲產業 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Schwartz及Moon(2001)模型 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 評價 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 實質選擇權模型應用在線上遊戲產業的評價 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
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