| dc.contributor.advisor | 許崇源 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 蔡敏雄 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 蔡敏雄 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 2002 | en_US |
| dc.date.accessioned | 18-Sep-2009 14:41:35 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 18-Sep-2009 14:41:35 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 18-Sep-2009 14:41:35 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0089932042 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/35303 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 經營管理碩士學程(EMBA) | zh_TW |
| dc.description (描述) | 89932042 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 91 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 遠東集團係國內一規模龐大且交叉持股複雜之企業體系，經營範圍包含紡織、金融、水泥、百貨…等十餘項領域，目前該集團旗下計有130餘個法人成員（含公司及公益法人），其中，有八家公司更於國內集中交易市場及證券櫃檯買賣中心掛牌。 民國八十九年八月，庫藏股新制上路初始，該集團上市公司即響應政府政策，宣告經由集中交易市場管道買回各該公司股份，截至九十二年三月底止，共計實施22個買次，動用資金近新台幣40億元，每家公司至少均有2次買回經驗，而遠銀及宏遠二公司，甚至有高達四次之記錄。 綜觀該集團歷次買回情形，並訪察該集團相關決策主管，獲致結論如下：一、買回目的：22個買次中，各公司用作宣告買回之名義或有不同，惟實質上均希藉由買回行動，兼生維護股價之效果。二、所涉動機假說：除有實施員工認股權制度公司，擬以買回之股份供未來交付使用，而涉有「再發行假說」外，所有各公司之宣告買回，且均存有「訊號發射」及「財務盈餘」之二項動機，至於股利替代、投資、財務移轉、控制權及經理人動機等假說，則不存在。三、實施效果：與同類股比較方面，不論實施買回之首日或期限屆滿之日，絕大部份買次之累積異常報酬（CAR），均呈現正值反應；與大盤比較方面，亦同。由此觀之，該集團庫藏股行動，在買回期間內，確實具有維護股價之效果。四、財務效益：遠百、東聯、裕民、遠銀及宏遠等公司，其平均買回成本較面額為低，註銷股份，具有提升每股淨值及EPS之效益，而遠紡買回之股份，平均成本為17.7元，若未能依原計劃將其轉讓給員工，而俟屆期辦理註銷，則反將降低每股淨值；另，若干公司於公司法修正前利用子公司買回之股份，因第三十號財務會計公報規定視同庫藏股處理，則其買回成本及公報生效前子公司帳上歸屬母公司股份之備抵跌價損失，將對各該母公司獲利及股東權益，造成某種程度之衝擊。關鍵字：遠東集團、庫藏股、買回本公司股份、累積異常報酬。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 目錄……………………………………………………………………….. I表次……………………………………………………………………….. Ⅲ圖次……………………………………………………………………….. Ⅴ第一章 緒論…………………………………………………………….. 1第一節 研究動機與目的…………………………………………… 1第二節 論文架構…………………………………………………… 2第二章 理論與文獻探討…………………………………………….…. 4第一節 實施庫藏股之動機………………………………………… 4第二節 國外實施庫藏股之實證研究……………………………… 5第三節 國內實施庫藏股之實證研究……………………………… 8第三章 我國庫藏股制度與相關配套機制…………………………….. 16 第一節 庫藏股制度法規說明……………………………………… 17 第二節 「上市上櫃公司買回本公司股份辦法」歷次修正情形.. 22 第三節 庫藏股之會計處理………………………………………… 24 第四節 庫藏股之租稅問題………………………………………… 31 第五節 我國庫藏股實施以來各產業參與情況…………………… 34 第六節 美、日、德庫藏股制度彙整……………………………… 40第四章 遠東企業集團簡介…………………………………………….. 48 第一節 事業領域分佈範圍………………………………………… 48 第二節 最近五年之營運與財務狀況……………………………… 56 第三節 交叉持股情形……………………………………………… 57 第四節 所屬上市（櫃）公司基本資訊…………………………… 61第五章 遠東企業集團實施庫藏股之概況…………………………….. 73 第一節 遠東紡織公司實施情形與成效評述……………………… 73 第二節 亞洲水泥公司實施情形與成效評述……………………… 78 第三節 遠東百貨公司實施情形與成效評述……………………… 82 第四節 東聯化學公司實施情形與成效評述……………………… 86 第五節 裕民航運公司實施情形與成效評述……………………… 91 第六節 遠東銀行公司實施情形與成效評述……………………… 96 第七節 宏遠興業公司實施情形與成效評述……………………… 102 第八節 子公司買回情形及其影響………………………………… 108第五章 結論與建議…………………………………………………….. 112 第一節 結論………………………………………………………… 113 第二節 建議………………………………………………………… 117參考文獻………………………………………………………………….. 123表 次表3-3-1 第30號財會公報生效前子公司帳上備抵跌價損失之歸屬…… 31表3-5-1 各年度不同目的宣告買回件數統計表…………………….. 35表3-5-2 各年度各產業依不同目的宣告買回之件數……………..… 35表3-5-3 各產業各年度宣告買回之件數…………………………..… 37表3-5-4 各年度宣告買回件數之實際執行比率…………………..… 38表3-5-5 各年度各產業平均執行比率……………………………..… 38表3-6-1 台、美、日、德各國庫藏股制度之比較………………….. 47表4-1-1 遠東集團石化能源事業之主要公司……………………….. 48表4-1-2 遠東集團紡織人纖事業之主要公司……………………….. 49表4-1-3 遠東集團水泥建材事業之主要公司……………………….. 50表4-1-4 遠東集團零售事業之主要公司…………………………….. 50表4-1-5 遠東集團金融服務事業之主要公司……………………….. 51表4-1-6 遠東集團海陸運輸事業之主要公司……………………….. 52表4-1-7 遠東集團通訊網路事業之主要公司……………………….. 53表4-1-8 遠東集團營造建築事業之主要公司……………………….. 53表4-1-9 遠東集團觀光旅館事業之主要公司……………………….. 54表4-1-10 遠東集團社會公益事業之主要機構……………………….. 54表4-2-1 遠東集團最近五年度營運狀況…………………………….. 56表4-2-2 遠東集團最近五年度財務指標…………………………….. 56表4-2-3 遠東集團最近五年度在國內企業集團中之排名………….. 57表4-3-1 遠東集團上市（櫃）公司之股權集中情形……………….. 59表5-1-1 遠東紡織公司歷次買回庫藏股情形彙總………………….. 73表5-2-1 亞洲水泥公司歷次買回庫藏股情形彙總………………….. 78表5-3-1 遠東百貨公司歷次買回庫藏股情形彙總………………….. 82表5-4-1 東聯化學公司歷次買回庫藏股情形彙總………………….. 86表5-5-1 裕民航運公司歷次買回庫藏股情形彙總………………….. 91表5-6-1 遠東銀行公司歷次買回庫藏股情形彙總………………….. 96表5-7-1 宏遠興業公司歷次買回庫藏股情形彙總………………….. 102表5-8-1 遠東紡織子公司持有母公司股份情形…………………….. 109表5-8-2 宏遠興業子公司持有母公司股份情形…………………….. 109表5-8-3 遠東百貨子公司持有母公司股份情形…………………….. 110表5-8-4 東聯化學子公司持有母公司股份情形…………………….. 111表6-1-1 遠東集團實施庫藏股目的統計表………………………….. 112表6-1-2 遠東集團買回數量佔已發行股數比率及執行率彙總…….. 112表6-1-3 遠東集團實施庫藏股所涉動機假說……………………….. 113表6-1-4 遠東集團各上市公司買回庫藏股期間之股價表現……….. 116表6-1-5 遠東集團各公司不同目的買回股份之平均成本………….. 115表6-1-6 遠東集團子公司持有母公司股份未實現損失情形……….. 117圖 次圖3-1-1 庫藏股作業程序表(以維護股東權益買回者為例)………….. 21圖4-1-1 遠東集團所營事業之投資架構………………………………. 55圖4-3-2 遠東集團份子公司交叉持股情形……………………………. 60圖5-1-1 遠紡第一次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 75圖5-1-2 遠紡第一次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 76圖5-1-3 遠紡第二次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 76圖5-1-4 遠紡第二次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 77圖5-1-5 遠紡第三次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 77圖5-1-6 遠紡第三次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 78圖5-2-1 亞泥第一次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 80圖5-2-2 亞泥第一次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 80圖5-2-3 亞泥第二次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 81圖5-2-4 亞泥第二次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 81圖5-3-1 遠百第一次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 83圖5-3-2 遠百第一次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 83圖5-3-3 遠百第二次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 84圖5-3-4 遠百第二次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 84圖5-3-5 遠百第三次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 85圖5-3-6 遠百第三次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 85圖5-4-1 東聯第一次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 87圖5-4-2 東聯第一次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 88圖5-4-3 東聯第二次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 88圖5-4-4 東聯第二次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 89圖5-4-5 東聯第三次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 89圖5-4-6 東聯第三次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 90圖5-5-1 裕民第一次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 92圖5-5-2 裕民第一次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 93圖5-5-3 裕民第二次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 94圖5-5-4 裕民第二次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 94圖5-5-5 裕民第三次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 95圖5-5-6 裕民第三次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 95圖5-6-1 遠銀第一次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 98圖5-6-2 遠銀第一次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 98圖5-6-3 遠銀第二次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 99圖5-6-4 遠銀第二次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 99圖5-6-5 遠銀第三次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 100圖5-6-6 遠銀第三次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 100圖5-6-7 遠銀第四次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 101圖5-6-8 遠銀第四次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 101圖5-7-1 宏遠第一次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 104圖5-7-2 宏遠第一次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 104圖5-7-3 宏遠第二次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 105圖5-7-4 宏遠第二次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 105圖5-7-5 宏遠第三次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 106圖5-7-6 宏遠第三次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 106圖5-7-7 宏遠第四次庫藏股之累積異常報酬（與同類股比較）……. 107圖5-7-8 宏遠第四次庫藏股之累積異常報酬（與大盤比較）………. 107 | zh_TW |
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| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0089932042 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 遠東集團 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 庫藏股 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 買回本公司股份 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 累積異常報酬 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 庫藏股制度實施成效與問題探討--以遠東企業集團為例 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
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