| dc.contributor.advisor | 廖四郎<br>陳松男 | zh_TW |
| dc.contributor.advisor | <br> | en_US |
| dc.contributor.author (Authors) | 謝明忠 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | 謝明忠 | zh_TW |
| dc.date (日期) | 2005 | en_US |
| dc.date.accessioned | 18-Sep-2009 14:46:31 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 18-Sep-2009 14:46:31 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 18-Sep-2009 14:46:31 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0090932213 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/35337 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 經營管理碩士學程(EMBA) | zh_TW |
| dc.description (描述) | 90932213 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 94 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 投資高報酬的背後往往隱含著高風險，尤以選擇權投資最為明顯，在高槓桿的誘因背後，也同時具有複雜性高的操作難度，因此為達到不同風險及報酬的抵換效果，各種選擇權交易策略因此應運而生。其基本觀念為：透過不同選擇權基本策略(Building Block)的組合，來配合不同的市況預測，以達到投資人最適的損益特徵。 選擇權交易策略一般分為基本部位、價差部位、混合部位、合成部位及避險部位，其中由於交易條件與交易成本的限制，一般投資人多使用前三種選擇權策略進行交易，然而，對於初入市的投資人而言，常侷限於策略的組合方式，反而忽略風險與報酬的本質，因此於選擇權的投資往往導致損失。 本研究以台指選擇權為例，旨在討論選擇權三種常用策略之市場實證，透過固定進場時點的設定、履約價格的調整以及持有至結算日的原則，來計算不同策略於2003~2005年之投資績效。並討論三種策略在獲勝率、到期損益、報酬率及報酬變異情形。 整體而言，從事基本策略的買方，不論是買進買權或買進賣權，在各個履約價格的獲勝機率均極小，也同時顯示從事基本策略的賣方仍然在台指選擇權市場中佔有優勢。價差策略的買方勝率亦遠小於賣方。混合策略中的賣出勒式策略則顯示極優的獲勝機率及累積績效，本策略也是一般期貨自營商或機構法人常用的策略。 本研究之結論可作為投資者建構選擇權策略組合之參考，透過定時定價的進場能提高獲勝機率，更能貼近台指選擇權市場實際情況，獲取更好的利潤。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 目 錄第一章 緒論…………………………………………………….………..6 第一節 研究動機與研究目的…………………………….…………6 第二節 研究範圍………………………………………….…………8 第三節 研究架構與研究流程…………………………….…………9第二章 選擇權交易策略介紹…………………………………………..11 第一節 選擇權與指數選擇權介紹………..…………….………….11第二節 選擇權經濟功能……………………………….….………..16第三節 選擇權交易策略介紹……………………..…….….………17第三章 選擇權文獻探討………………………………………………..54 第一節 選擇權相關文獻……………………………………………54第四章 研究方法與流程………………………………………..……....58 第一節 研究假設、研究限制與研究資料………………..………..58 第二節 績效評估準則之建立……………………………..………..62 第三節 實證方法與流程…………………………………..………..63第五章 實證結果與分析……………………………………..…………67 第一節 基本策略績效分析………………..………………………..67 第二節 價差策略績效分析…………….………………….………..76 第三節 混合策略績效分析………….…………………….………..81第六章 結論與建議…………………………………………..…………87 第一節 研究結論…………………………………………..…………87 第二節 後續建議…………………………………………..…………89參考文獻……………………………………………………..……………90 | zh_TW |
| dc.format.extent | 74022 bytes | - |
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| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0090932213 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 選擇權 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 交易策略 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 價差部位 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 勒式部位 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Option | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Trading Strategy | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Spread | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Stangle | en_US |
| dc.title (題名) | 台指選擇權交易策略之研究與實證 | zh_TW |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 一、中文部份 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1.陳麒峰，「台指選擇權水平價差操作有效性分析」，私立銘傳大學經濟學研究所碩士論文，民國九十二年。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2.陳威光，「選擇權：理論、實務與應用」，智勝文化出版，民國九十年。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3.王儷容、沈中華，「金融期貨與選擇權市場」，五南圖書出版，民國八十七年。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4.蔣炤坪、李進生、盧陽正、吳壽山，「指數期貨與選擇權」，新陸書局出版，民國八十六年。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 5.陳松男，「選擇權與期貨－衍生性商品理論與實務」，三民書局出版，民國八十五年。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 6.呂潁彰，「資產組合保險－合成賣權(Synthetic Put)績效的研究」，私立輔仁大學管理學研究所碩士論文，民國八十一年。 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 二、英文部份 | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 1.Black, F., and M. Scholes, “The Pricing of Options and Corporate Liabilities” Mathematical Economics Vol 3, 1998, pp379-96. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 2.Fortune and Peter, ”Anomalies in Option Pricing: the Black and Scholes Model Revisited”, Mar/Apr, 1996, pp17-40 . | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 3.Joseph, K., W Fung and H. Mok, “Index Option-Futures Arbitrage :A comparative study with bid/ask and transaction data” Financial Review, 36(1),2001,pp71-94. | zh_TW |
| dc.relation.reference (參考文獻) | 4.Lucy F. Ackert, Yisong S. Tian, ”Efficiency in index options markets and trading in stock baskets”, Journal of Banking and Finance,25(9),2001,pp1607-34. | zh_TW |
