| dc.contributor.advisor | 陳松男 | zh_TW |
| dc.contributor.advisor | Chen, Son-Nan | en_US |
| dc.contributor.author (Authors) | 陳嘉霖 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Cheb, Chia-Lin | en_US |
| dc.creator (作者) | 陳嘉霖 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Cheb, Chia-Lin | en_US |
| dc.date (日期) | 2001 | en_US |
| dc.date.accessioned | 18-Sep-2009 19:21:51 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 18-Sep-2009 19:21:51 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 18-Sep-2009 19:21:51 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G91NCCU2832012 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/36719 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 金融研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 89352004 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 90 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 論文名稱：可轉換公司債存續期間之分析 校所組別：國立政治大學金融研究所 畢業時間：九十年度第二學期 提要別：碩士學位論文提要 研究生：陳嘉霖 指導教授：陳松男博士 論文提要及內容： 本研究在分析可轉債的存續期間，在存續期間的衡量上是採用有效存續期間法；而在可轉換公司債的評價上，假設股票價格服從幾何布朗寧運動，無風險利率的變動符合Hu1I-white利率模型，並且考量利率與股票報酬之間的相關性，建立可轉換公司債評價六元樹形圖。 本研究分別針對到期期限長短、價內外程度、股價波動度、利率波動度、股價與利率相關係數及票面利率等六項參數，作可轉換公司債存續期間的敏感度分析，研究結果為：1 加入贖回條款後，可轉債的存續期間高於未加任何條款下的可轉債存續期間。2 加入賣回條款後，可轉債的存續期間低於未加任何條款下的可轉債存續期間。3 加入贖回及賣回候款後，可轉債的存續期間會介於僅含贖回條款與僅含賣回條款的存續期間之中。4 距到期日愈長可轉債的存續期間愈高。5 愈價外的可轉債其存續期間愈高。6 股票波動度愈高，可轉債的存續期間愈低。7 利率波動度增加則可轉債的存續期間上升。8 股票價格與利率相關係數由正至負，可轉債的存續期間上升。9 若贖回權愈小，則票息上升會增加可轉債的存續期間。 關鍵字：可轉換公司債、存續期間、有效存續期間、六元樹、Hull-white、利率模型 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | Title of Thesis: Anatomy of the Convertible Bond Duration Name of Institute: Graduate Institute of Money and Banking, NCCU Graduate Date: June, 2002 Name of Student: Chen, Chia-Lin Advisor: Dr. Chen, Son-Nan Abstract: This thesis uses effective duration method to anatomize the convertible bond duration. With the assumptions that stock price follows Geometric Brownian Motion and risk-free interest rate follows Hull and White model, we built a hexanomial tree to value the convertible bond. This thesis analyses the effects of the six parameters . They are maturity date, the ratio of the stock price versus the strike price, the correlation between stock return and interest rate, stock return volatility, interest rate volatility, and coupons. The conclusions include nine points. First, the value of convertible bond duration including call clauses is higher then pure convertible bond duration. Second, the value of convertible bond duration including put clauses is lower than pure convertible bond duration. Third, the value of convertible bond duration including both call and put clauses is between only including call or put clauses ones. Fourth, the longer the time to maturity is, the higher the convertible bond duration is. Fifth, the higher the ratio of the strike price versus the stock price is , the higher the convertible bond duration is. Sixth, the higher the stock volatility is , the lower the convertible bond duration is. Seventh, the higher the interest rate volatility is , the higher the convertible bond duration is. Eighth, the value of the correlation between stock return and interest rate increases from a negative value to a positive one, then the convertible bond duration increases. Ninth, if the value of call right is very small , the convertible bond duration will increase by the increasing of the coupon . Keywords: Convertible Bond, Duration, Effective Duration, Hexanomial Tree, Hull and White Interest Rate Model | en_US |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論-----1 第一節 研究動機與目的-----1 第二節 研究架構-----2 第三節 可轉債相關名詞介紹-----3 第二章 文獻回顧-----6 第一節 可轉債的評價方法-----6 第二節 KWF評價內含贖回權、賣回權債券的方法-----13 第三節 Hull-white單因子利率模型-----17 第四節 各種存續期間、凸性計算方式介紹-----22 第五節 含選擇權公司債相關存續期間的研究-----30 第三章 Hull-white利率模型評價可轉債-----32 第四章 可轉債與公司債存續期間的比較-----42 第一節 基本資料設定-----42 第二節 可轉債與公司債有效存續期間的比較-----44 第五章 敏感度分析-----47 第一節 到期期限長短分析-----47 第二節 價內外程度分析-----48 第三節 股價波動度分析-----48 第四節 利率波動度分析-----49 第五節 股票價格與利率相關係數分析-----50 第六節 票面利率分析-----51 第六章 結論與建議-----55 第一節 研究結論-----55 第二節 研究限制與建議-----56 參考文獻-----58 表次 表2-1 國內研究可轉債相關論文-----13 表2-2 殖利率曲線設定資料-----15 表2-3 Hull-White三元利率樹分枝情況與對應機率公式-----20 表2-4 息票利率曲線表-----26 表2-5 各種存續期間的優缺點比較-----30 表4-1 可轉債基本資料表-----42 表4-2 利率基本資料表-----43 圖次 圖2-1 KWF評價法之利率二元樹形圖-----14 圖2-2 KWF二元利率樹與可贖回債券評圖-----15 圖2-3 Hull-White對稱利率樹圖-----18 圖2-4 Hull-White非對稱利率樹圖-----22 圖3-1 二元樹形圖-----38 圖3-2 六元樹形圖-----41 圖4-1 公司債與可轉債有效存續期間比較圖-----44 圖4-2 不同贖回條件下，可轉債有效存續期間比較圖-----45 圖4-3 不同賣回條件下，可轉債有效存續期間比較圖-----46 圖5-1 不同到期期限下，可轉債有效存續期間(ED)圖-----47 圖5-2 不同價內外程度下，可轉債有效存續期間(ED)圖-----48 圖5-3 不同股票波動度下，可轉債有效存續期間(ED)圖-----48 圖5-4 不同利率波動度下，可轉債有效存續期間(ED)圖-----49 圖5-5 不同相關係數下（0.1及－0.1)）可轉債有效存續期間(ED)圖-----50 圖5-6 不同相關係數下（0.3及－0.3)）可轉債有效存續期間(ED)圖-----50 圖5-7 不同票息下，可轉債有效存續期間(ED)圖-----51 圖5-8 不同票息下，未加任何條款可轉債有效存續期間(ED)圖-----51 圖5-9 不同票息下，加入賣回條款可轉債有效存續期間(ED)圖-----52 圖5-10 不同票息下，含贖回條款可轉債有效存續期間(ED)圖-----53 圖5-11 不同票息下，降低贖回權價值後可轉債有效存續期間(ED)-----54 | zh_TW |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G91NCCU2832012 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 可轉換公司債 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 存續期間 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 有效存續期間 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 六元樹 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Hull-White利率模型 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | Convertible bond | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Duration | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Effective duration | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Hexanomial tree | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | Hull and white interest rate model | en_US |
| dc.title (題名) | 可轉換公司債存續期間之分析 | zh_TW |
| dc.title (題名) | Anatomy of the convertible bond duration | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
