1. NCCU Academic Hub
  2. 學術產出
  3. College of Social Science
  4. Theses
  5. Item

學術產出-Theses

Article View/Open

Publication Export

Google ScholarTM

政大圖書館

Citation Infomation

  • No doi shows Citation Infomation
題名 引入總體因子之信用計量模型
The CreditMetrics Model with Macro Factors
作者 吳亞諾
Wu, Ya-No
貢獻者 鍾經樊
Chung, Ching-Fan
吳亞諾
Wu, Ya-No
關鍵詞 信用風險
信用計量模型
排序普羅比模型
經濟資本
壓力測試
Svensson 四因子模型
CreditMetrics
Ordered Probit Model
日期 2008
上傳時間 19-Sep-2009 13:41:55 (UTC+8)
摘要 在金融海嘯之後, 信用風險的重要性益發為銀行金融業所重視。 為深入探索此議題, 本文以 CreditMetrics(TM) 模型為基底, 設定台灣 458 間上市櫃公司為虛擬資產組合, 做出其資產組合價值分配與資產組合損失分配, 以估量信用風險的大小, 提供銀行業計提資本時一個適當的方向。
在模型上, 本文採納 CreditMetrics(TM) 考量交易對手資產報酬率相關性的優點, 此點使我們交易對手評等的移轉產生相關性, 不致低估信用風險; 並修正其以外部評等機構所提供的無條件移轉矩陣為模型參數的設定, 使用排序普羅比模型 (Ordered Probit Model) 在移轉矩陣上引入總體因子, 搭配 Svensson 四因子模型所估計的放款殖利率, 做出條件情境的的經濟資本, 增加資本計提的準確度。 此外, 為了解總體因子的重要性, 本文將之與評等因子做比較。
實證結果發現, 加入總體因子會對信用風險造成一定程度的衝擊, 銀行業實不宜再以無條件情境做為計提資本的標準。 而在評等與曝險額呈現正相關的條件下, 評等因子的重要性比起總體因子有過之而無不及。 銀行業在計提資本時, 與其費盡心思在模型中納入總體因子, 也許應該先看看評等是否已經納入考量。
參考文獻 Bluhm,C., L. Overbeck and C. Wagner (2003) ,“An Introduction to Credit Risk Modeling,” FL:CHAPMAN and HALL/CRC.
Gupton, GregM., Finger, Christopher C. andMickey Bhatia (1997) ,“CreditMetrics(TM) Technical document,” Morgan Guaranty Trust Company.
Wilson, T. (1997a), “Portfolio Credit Risk, Part I,” Risk, 10, 113-117.
Wilson, T. (1997b), “Portfolio Credit Risk, Part II,” Risk, 10, 56-60.
張大成、 楊佳寧 (2002), 「銀行放款暨債券殖利率曲線的推估–信用價差的衡量及運用」, 貨幣觀測與信用評等。
沈大白、 楊佳寧 (2001), 「試估銀行放款信用價差–台灣企業信用指標之應用」, 貨幣觀測與信用評等。
黃嘉龍 (2008), 「組合資產之信用風險管理: 理論與應用」, 國立台灣大學經濟學系博士論文。
吳靜宜 (2003), 「商業銀行如何因應總體環境建立信用計量模型」, 國立中央大學財務金融學系碩士論文。
黃榮、 何有世、 王步祥, 「商業銀行現代信用風險度量模型比較分析與研究」, 中國衣村金融網。
楊世彬 (2006), 「信用風險管理架構簡介」, 華控月刊, 39 期 3 月號。
蔡嘉倩 、 敬永康 (2002),「BASEL ACCORD 與 QIS3 風險權數之比較」, 金融風險管理季刊, 12 月號。
描述 碩士
國立政治大學
經濟研究所
96258022
97
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0962580221
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 鍾經樊zh_TW
dc.contributor.advisor Chung, Ching-Fanen_US
dc.contributor.author (Authors) 吳亞諾zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Wu, Ya-Noen_US
dc.creator (作者) 吳亞諾zh_TW
dc.creator (作者) Wu, Ya-Noen_US
dc.date (日期) 2008en_US
dc.date.accessioned 19-Sep-2009 13:41:55 (UTC+8)-
dc.date.available 19-Sep-2009 13:41:55 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 19-Sep-2009 13:41:55 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0962580221en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/37418-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 經濟研究所zh_TW
dc.description (描述) 96258022zh_TW
dc.description (描述) 97zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 在金融海嘯之後, 信用風險的重要性益發為銀行金融業所重視。 為深入探索此議題, 本文以 CreditMetrics(TM) 模型為基底, 設定台灣 458 間上市櫃公司為虛擬資產組合, 做出其資產組合價值分配與資產組合損失分配, 以估量信用風險的大小, 提供銀行業計提資本時一個適當的方向。
在模型上, 本文採納 CreditMetrics(TM) 考量交易對手資產報酬率相關性的優點, 此點使我們交易對手評等的移轉產生相關性, 不致低估信用風險; 並修正其以外部評等機構所提供的無條件移轉矩陣為模型參數的設定, 使用排序普羅比模型 (Ordered Probit Model) 在移轉矩陣上引入總體因子, 搭配 Svensson 四因子模型所估計的放款殖利率, 做出條件情境的的經濟資本, 增加資本計提的準確度。 此外, 為了解總體因子的重要性, 本文將之與評等因子做比較。
實證結果發現, 加入總體因子會對信用風險造成一定程度的衝擊, 銀行業實不宜再以無條件情境做為計提資本的標準。 而在評等與曝險額呈現正相關的條件下, 評等因子的重要性比起總體因子有過之而無不及。 銀行業在計提資本時, 與其費盡心思在模型中納入總體因子, 也許應該先看看評等是否已經納入考量。		zh_TW
dc.description.tableofcontents 1 緒論 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
2 CreditMetricsTM 模型介紹 . . . . . . . . . . . . . 5
2.1 簡介 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
2.2 計算方法與應用 . . . . . . . . . . . . . . . . .10
2.2.1 重計價 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10
2.2.2 聯合移動機率 . . . . . . . . . . . . . . . . .12
2.2.3 應用 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13
2.3 模擬 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14
3 研究架構 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15
3.1 不同情境下的資產組合價值分配 . . . . . . . . . .15
3.1.1 步驟一 移轉矩陣轉換門檻值 . . . . . . . . . . 15
3.1.2 步驟二 創造資產報酬率 . . . . . . . . . . . . 17
3.1.3 步驟三 放款組合的重計價 . . . . . . . . . . . 18
3.1.4 步驟四 蒙地卡羅模擬 . . . . . . . . . . . . . 20
3.2 簡化與非簡化模型下的損失分配 . . . . . . . . . .20
3.2.1 簡化方式的損失分配 . . . . . . . . . . . . . .21
3.2.2 非簡化的損失分配 . . . . . . . . . . . . . . .22
4 研究設計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
4.1 條件移轉矩陣 . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
4.1.1 資料處理 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
4.1.2 Ordered probit 模型 . . . . . . . . . . . . . 24
4.2 借款戶資產報酬率相關性 . . . . . . . . . . . . .25
4.2.1 資料處理 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25
4.2.2 單因子回歸模型 . . . . . . . . . . . . . . . .25
4.3 放款殖利率估計 . . . . . . . . . . . . . . . . .27
4.3.1 資料處理 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27
4.3.2 Svensson 四因子模型 . . . . . . . . . . . . . 28
ii4.4 其他設定與整理 . . . . . . . . . . . . . . . .29
4.4.1 其他設定 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29
4.4.2 綜合整理 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30
5 實證研究 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32
5.1 借款戶資產報酬率相關性 . . . . . . . . . . . . .32
5.2 移轉矩陣 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
5.3 放款殖利率估計 . . . . . . . . . . . . . . . . .35
5.4 成果-資產組合價值分配 . . . . . . . . . . . . . 36
5.5 成果-損失分配 . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
6 結論 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40
參考文獻 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .42
附錄 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .43		zh_TW
dc.format.extent 94722 bytes-
dc.format.extent 510594 bytes-
dc.format.extent 559494 bytes-
dc.format.extent 566969 bytes-
dc.format.extent 775398 bytes-
dc.format.extent 804298 bytes-
dc.format.extent 641637 bytes-
dc.format.extent 622271 bytes-
dc.format.extent 519223 bytes-
dc.format.extent 520115 bytes-
dc.format.extent 485200 bytes-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0962580221en_US
dc.subject (關鍵詞) 信用風險zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 信用計量模型zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 排序普羅比模型zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 經濟資本zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 壓力測試zh_TW
dc.subject (關鍵詞) Svensson 四因子模型zh_TW
dc.subject (關鍵詞) CreditMetricsen_US
dc.subject (關鍵詞) Ordered Probit Modelen_US
dc.title (題名) 引入總體因子之信用計量模型zh_TW
dc.title (題名) The CreditMetrics Model with Macro Factorsen_US
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) Bluhm,C., L. Overbeck and C. Wagner (2003) ,“An Introduction to Credit Risk Modeling,” FL:CHAPMAN and HALL/CRC.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Gupton, GregM., Finger, Christopher C. andMickey Bhatia (1997) ,“CreditMetrics(TM) Technical document,” Morgan Guaranty Trust Company.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Wilson, T. (1997a), “Portfolio Credit Risk, Part I,” Risk, 10, 113-117.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Wilson, T. (1997b), “Portfolio Credit Risk, Part II,” Risk, 10, 56-60.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 張大成、 楊佳寧 (2002), 「銀行放款暨債券殖利率曲線的推估–信用價差的衡量及運用」, 貨幣觀測與信用評等。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 沈大白、 楊佳寧 (2001), 「試估銀行放款信用價差–台灣企業信用指標之應用」, 貨幣觀測與信用評等。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃嘉龍 (2008), 「組合資產之信用風險管理: 理論與應用」, 國立台灣大學經濟學系博士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 吳靜宜 (2003), 「商業銀行如何因應總體環境建立信用計量模型」, 國立中央大學財務金融學系碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃榮、 何有世、 王步祥, 「商業銀行現代信用風險度量模型比較分析與研究」, 中國衣村金融網。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 楊世彬 (2006), 「信用風險管理架構簡介」, 華控月刊, 39 期 3 月號。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 蔡嘉倩 、 敬永康 (2002),「BASEL ACCORD 與 QIS3 風險權數之比較」, 金融風險管理季刊, 12 月號。zh_TW