Publications-Theses

題名 近年來台灣貨幣政策與選舉之關係
作者 李直蓉
貢獻者 黃智聰
李直蓉
關鍵詞 台灣
政治性景氣循環
貨幣政策工具
貨幣政策目標
日期 2005
上傳時間 19-Sep-2009 15:01:04 (UTC+8)
摘要 隨著金融自由化與全球化的發展趨勢,國與國間的經濟關係日益密切,台灣能否持續提昇在全球經濟的既有地位,更攸關未來的生存發展。尤其目前台灣與世界各國經貿往來關係處於既合作又競爭的局面,因此,未來在維持國內經濟金融穩定與提昇國家競爭力等方面,中央銀行都將扮演關鍵的角色。
本研究係採用1998~2005年間的時間序列月資料,以計量方法中的有限時間落差分配(Finite Distributed Lag, FDL)模型,推估法定準備率、重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率等四項主要貨幣政策工具的反應函數,以瞭解台灣貨幣政策在制定時重要的考量因素。而且,有別於目前既有的相關文獻,本研究於實證模型中加入選舉變數與政黨輪替變數,以探討首次政黨輪替前後,選舉因素是否會對台灣貨幣政策造成影響。
研究結果顯示,台灣貨幣政策在制定時所考量的因素,分別就四項主要貨幣政策工具的反應函數而言,中央銀行採取降低法定準備率的寬鬆貨幣政策,主要係為達成促進經濟成長、維持物價穩定、降低失業率及維持匯率動態穩定等四項目標與因應貨幣實際需求;中央銀行採用降低重貼現率與擔保放款融通利率的寬鬆貨幣政策,主要係為達成維持匯率動態穩定的目標與因應貨幣實際需求;中央銀行採用降低短期融通利率的寬鬆貨幣政策,主要係為達成維持物價穩定、降低失業率及平衡國際收支等三項目標與因應貨幣實際需求。
  此外,關於選舉變數與政黨輪替變數,對法定準備率、重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率四項台灣主要貨幣政策工具的影響,均呈現不顯著的結果。足以證明在首次政黨輪替前後,台灣中央銀行在制定貨幣政策時,並不會受到選舉因素或政黨輪替因素的影響;亦獲致支持台灣中央銀行係在政治中立的基礎上,擬定與執行貨幣政策的結論。因此,針對媒體評述,台灣每逢重要選舉,執政黨偏好選前採用擴張性經濟政策,提升總體經濟表現,以贏得選舉,因而貨幣政策很有可能受到選舉因素的影響,但在對照本研究實證結果後,證明該項說法並不正確。
綜上所述,依據本研究實證結果發現,台灣中央銀行主要貨幣政策工具與貨幣政策最終目標的關係,不但符合理論面的要求,且在統計上亦多屬顯著,即中央銀行執行貨幣政策的目的係為實現其最終目標。
參考文獻 一、中文部分
李榮謙 (1994),《台灣地區之貨幣控制理論、實證與政策》,台北:智勝文化事業有限公司。
沈中華、陳華倫 (1996),「貨幣政策指標的建立與貨幣政策反應函數」,《經濟論文》,24(4),頁559-590。
梁發進 (1991),「我國貨幣政策反應函數之推估」,《經濟研究》,31,頁47-72。
黃上紡 (1995),「選舉與經濟-政治性景氣循環」,《美歐月刊》,11(5),頁51-66。
黃英哲、劉瑞宇 (1993),「總體政策與選舉的關係-台灣地區實証分析」,《企銀季刊》,19(3),頁104-113。
黃智聰 (2001),「台灣選舉與貨幣政策關係之初探」,《中山人文社會科學期刊》,9(1),頁111-136。
二、政府出版品
中央銀行(2003),《中華民國中央銀行之制度與功能》,台北:中央銀行。
中央銀行經濟研究處,《中華民國金融統計月報》,台北:中央銀行。
行政院主計處,《人力資源統計月報》,台北:行政院主計處。
行政院主計處,《物價統計月報》,台北:行政院主計處。
經濟部統計處,《工業生產統計速報》,台北:經濟部。
三、英文部分
Alesina, Alberto and Lawrence H. Summers (1993), “Central Bank Independence and Macroeconomic Performance: Some Comparative Evidence,” Journal of Money, Cerdit amd Banking, 25(2), 151-162.
Alesina, Alberto and Nouriel Roubini (1992), “Political Cycle in OECD Economies,” The Review of Economic Studies, 59(4), 663-688.
Banaian, King, Leroy O. Laney, John McArthur, and Thomas D. Willett (1988), Political Business Cycles, Duke: Duke University Press.
Beck, Nathaniel (1991), “The Fed and the Political Business Cycle,” Contemorary Policy Issues, 9(2), 25-38.
Cartwright, Philip A. and Charles D. DeLorme (1985), “The Unemployment– Inflation –Voter Utility Relationship in the Political Business Cycle: Some Evidence,” Southern Economic Journal, 51(3), 898-905.
Fischer, Stanley (1994), “Modern Central Banking,” Working Paper, The World Economy Laboratory at Massachusetts Institute of Technology.
Goodhart, Charles (1993), “Central Bank Independence,” Special Paper, LSE Financial Markets Group Special Paper Series.
Goodman, John B. (1992), Monetary Sovereignty: The Politics of Central Banking in Western Europe, Ithaca and London: Cornell University Press.
Hibbs, Douglas A. (1977), “Political Parties and Macroeconomic Policy,” The American Political Science Review, 71(4), 1467-1487.
Kalecki, M. (1943), “Political Aspects of Full Employment,” The Political Quarterly, 322-331.
Kydland, Finn E. and Edward C. Prescott (1977), “Rules Rather Than Discretion: The Inconsistency of Optimal Plans,” The Journal of Political Economy, 85(3), 473-492.
Maloney, John, Andrew C. Pickering, and Kaddour Hadri (2003), “Political Business Cycles and Central Bank Independence,” The Economic Journal, 113, 167-181.
Market, Donald R. and Charles R. Britton (1992), “The Political Theory of the Business Cycle and the Economics of Presidential Elections,” Arkansas Business and Economic Review, 25(2), 1-6.
Mayer, Thomas (1976), “Structure and Operations of the Federal Reserve System,” Occasional Paper.
Miller, Geoffrey P. (2002), “Three Myths about Central Banks,” Economic Commentary, 1-4, Cleveland:Federal Reserve Bank of Cleveland.
Neyapti, Bilin (2003), “Budget Deficits and Inflation: the Roles of Central Bank Independence and Financial Market Development,” Contemporary Economic Policy, 21(4), 458-476.
Nordhaus, William D. (1975), “The Political Business Cycle,” Review of Economic Studies, 42(2), 169-190.
Parkin, Michael (1986), “Domestic Monetary Institutions and Deficits,” Deficits, New York: Basil Blackwell Inc.
Sylvester, C. W. Eijffinger and Jakob De Haan (1996), “The Political Economy of Central-Bank Independence,” Special Papers in International Economics, Princeton: Princeton University Press.
Tufte, Edward R. (1978), Political Control of the Economy. Princeton: Princeton University Press.
Williams, John T. (1990), “The Political Manipulation of Macroeconomic Policy,” The American Political Science Review, 84(3), 767-795.
四、參考網站
中央銀行:http://www.cbc.gov.tw。
描述 碩士
國立政治大學
行政管理碩士學程
93921042
94
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093921042
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 黃智聰zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 李直蓉zh_TW
dc.creator (作者) 李直蓉zh_TW
dc.date (日期) 2005en_US
dc.date.accessioned 19-Sep-2009 15:01:04 (UTC+8)-
dc.date.available 19-Sep-2009 15:01:04 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 19-Sep-2009 15:01:04 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0093921042en_US
dc.identifier.uri (URI) https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/34851-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 行政管理碩士學程zh_TW
dc.description (描述) 93921042zh_TW
dc.description (描述) 94zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 隨著金融自由化與全球化的發展趨勢,國與國間的經濟關係日益密切,台灣能否持續提昇在全球經濟的既有地位,更攸關未來的生存發展。尤其目前台灣與世界各國經貿往來關係處於既合作又競爭的局面,因此,未來在維持國內經濟金融穩定與提昇國家競爭力等方面,中央銀行都將扮演關鍵的角色。
本研究係採用1998~2005年間的時間序列月資料,以計量方法中的有限時間落差分配(Finite Distributed Lag, FDL)模型,推估法定準備率、重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率等四項主要貨幣政策工具的反應函數,以瞭解台灣貨幣政策在制定時重要的考量因素。而且,有別於目前既有的相關文獻,本研究於實證模型中加入選舉變數與政黨輪替變數,以探討首次政黨輪替前後,選舉因素是否會對台灣貨幣政策造成影響。
研究結果顯示,台灣貨幣政策在制定時所考量的因素,分別就四項主要貨幣政策工具的反應函數而言,中央銀行採取降低法定準備率的寬鬆貨幣政策,主要係為達成促進經濟成長、維持物價穩定、降低失業率及維持匯率動態穩定等四項目標與因應貨幣實際需求;中央銀行採用降低重貼現率與擔保放款融通利率的寬鬆貨幣政策,主要係為達成維持匯率動態穩定的目標與因應貨幣實際需求;中央銀行採用降低短期融通利率的寬鬆貨幣政策,主要係為達成維持物價穩定、降低失業率及平衡國際收支等三項目標與因應貨幣實際需求。
  此外,關於選舉變數與政黨輪替變數,對法定準備率、重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率四項台灣主要貨幣政策工具的影響,均呈現不顯著的結果。足以證明在首次政黨輪替前後,台灣中央銀行在制定貨幣政策時,並不會受到選舉因素或政黨輪替因素的影響;亦獲致支持台灣中央銀行係在政治中立的基礎上,擬定與執行貨幣政策的結論。因此,針對媒體評述,台灣每逢重要選舉,執政黨偏好選前採用擴張性經濟政策,提升總體經濟表現,以贏得選舉,因而貨幣政策很有可能受到選舉因素的影響,但在對照本研究實證結果後,證明該項說法並不正確。
綜上所述,依據本研究實證結果發現,台灣中央銀行主要貨幣政策工具與貨幣政策最終目標的關係,不但符合理論面的要求,且在統計上亦多屬顯著,即中央銀行執行貨幣政策的目的係為實現其最終目標。
zh_TW
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論……………………………………………...1
第一節 研究背景與動機………………………………...1
第二節 研究目的與研究架構…………………………...4
第三節 研究限制………………………………………...7
第二章 文獻回顧………………………………………...8
第一節 中央銀行獨立性之相關文獻…………………...8
第二節 政治景氣循環之相關文獻…………………….13
第三章 台灣貨幣政策與選舉之關係………………….18
第一節 台灣貨幣政策與總體經濟金融……………….18
第二節 台灣貨幣政策之擬定與執行………………….21
第三節 台灣近年來選舉資料之回顧與分析………….29
第四節 選前台灣貨幣政策工具之變化……………….31
第五節 本章結語……………………………………….40
第四章 研究方法………....…………………………….41
第一節 資料來源及研究期間說明…………………….41
第二節 本研究之實證模型…………………………….45
第三節 本研究之變數說明與假設…………………….47
第四節 本章結語……………………………………….54
第五章 實證結果與分析……………………………….55
第一節 實証模型之選取................…………………….55
第二節 實証結果分析........…………………………….58
第三節 本章結語……………………………………….68
第六章 結論與建議…………………………………….69
第一節 結論…………………………………………….69
第二節 建議…………………………………………….71
參考文獻 ……………………………………………….....73
zh_TW
dc.format.extent 63522 bytes-
dc.format.extent 98520 bytes-
dc.format.extent 78810 bytes-
dc.format.extent 34917 bytes-
dc.format.extent 54319 bytes-
dc.format.extent 46180 bytes-
dc.format.extent 45733 bytes-
dc.format.extent 157930 bytes-
dc.format.extent 145905 bytes-
dc.format.extent 216345 bytes-
dc.format.extent 174101 bytes-
dc.format.extent 152625 bytes-
dc.format.extent 106127 bytes-
dc.format.extent 83760 bytes-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093921042en_US
dc.subject (關鍵詞) 台灣zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 政治性景氣循環zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 貨幣政策工具zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 貨幣政策目標zh_TW
dc.title (題名) 近年來台灣貨幣政策與選舉之關係zh_TW
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文部分zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 李榮謙 (1994),《台灣地區之貨幣控制理論、實證與政策》,台北:智勝文化事業有限公司。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 沈中華、陳華倫 (1996),「貨幣政策指標的建立與貨幣政策反應函數」,《經濟論文》,24(4),頁559-590。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 梁發進 (1991),「我國貨幣政策反應函數之推估」,《經濟研究》,31,頁47-72。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃上紡 (1995),「選舉與經濟-政治性景氣循環」,《美歐月刊》,11(5),頁51-66。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃英哲、劉瑞宇 (1993),「總體政策與選舉的關係-台灣地區實証分析」,《企銀季刊》,19(3),頁104-113。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 黃智聰 (2001),「台灣選舉與貨幣政策關係之初探」,《中山人文社會科學期刊》,9(1),頁111-136。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 二、政府出版品zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 中央銀行(2003),《中華民國中央銀行之制度與功能》,台北:中央銀行。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 中央銀行經濟研究處,《中華民國金融統計月報》,台北:中央銀行。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 行政院主計處,《人力資源統計月報》,台北:行政院主計處。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 行政院主計處,《物價統計月報》,台北:行政院主計處。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 經濟部統計處,《工業生產統計速報》,台北:經濟部。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 三、英文部分zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Alesina, Alberto and Lawrence H. Summers (1993), “Central Bank Independence and Macroeconomic Performance: Some Comparative Evidence,” Journal of Money, Cerdit amd Banking, 25(2), 151-162.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Alesina, Alberto and Nouriel Roubini (1992), “Political Cycle in OECD Economies,” The Review of Economic Studies, 59(4), 663-688.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Banaian, King, Leroy O. Laney, John McArthur, and Thomas D. Willett (1988), Political Business Cycles, Duke: Duke University Press.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Beck, Nathaniel (1991), “The Fed and the Political Business Cycle,” Contemorary Policy Issues, 9(2), 25-38.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Cartwright, Philip A. and Charles D. DeLorme (1985), “The Unemployment– Inflation –Voter Utility Relationship in the Political Business Cycle: Some Evidence,” Southern Economic Journal, 51(3), 898-905.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Fischer, Stanley (1994), “Modern Central Banking,” Working Paper, The World Economy Laboratory at Massachusetts Institute of Technology.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Goodhart, Charles (1993), “Central Bank Independence,” Special Paper, LSE Financial Markets Group Special Paper Series.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Goodman, John B. (1992), Monetary Sovereignty: The Politics of Central Banking in Western Europe, Ithaca and London: Cornell University Press.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Hibbs, Douglas A. (1977), “Political Parties and Macroeconomic Policy,” The American Political Science Review, 71(4), 1467-1487.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Kalecki, M. (1943), “Political Aspects of Full Employment,” The Political Quarterly, 322-331.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Kydland, Finn E. and Edward C. Prescott (1977), “Rules Rather Than Discretion: The Inconsistency of Optimal Plans,” The Journal of Political Economy, 85(3), 473-492.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Maloney, John, Andrew C. Pickering, and Kaddour Hadri (2003), “Political Business Cycles and Central Bank Independence,” The Economic Journal, 113, 167-181.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Market, Donald R. and Charles R. Britton (1992), “The Political Theory of the Business Cycle and the Economics of Presidential Elections,” Arkansas Business and Economic Review, 25(2), 1-6.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Mayer, Thomas (1976), “Structure and Operations of the Federal Reserve System,” Occasional Paper.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Miller, Geoffrey P. (2002), “Three Myths about Central Banks,” Economic Commentary, 1-4, Cleveland:Federal Reserve Bank of Cleveland.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Neyapti, Bilin (2003), “Budget Deficits and Inflation: the Roles of Central Bank Independence and Financial Market Development,” Contemporary Economic Policy, 21(4), 458-476.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Nordhaus, William D. (1975), “The Political Business Cycle,” Review of Economic Studies, 42(2), 169-190.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Parkin, Michael (1986), “Domestic Monetary Institutions and Deficits,” Deficits, New York: Basil Blackwell Inc.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Sylvester, C. W. Eijffinger and Jakob De Haan (1996), “The Political Economy of Central-Bank Independence,” Special Papers in International Economics, Princeton: Princeton University Press.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Tufte, Edward R. (1978), Political Control of the Economy. Princeton: Princeton University Press.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) Williams, John T. (1990), “The Political Manipulation of Macroeconomic Policy,” The American Political Science Review, 84(3), 767-795.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 四、參考網站zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 中央銀行:http://www.cbc.gov.tw。zh_TW