學術產出-Theses

Article View/Open

Publication Export

Google ScholarTM

政大圖書館

Citation Infomation

  • No doi shows Citation Infomation
題名 論外資收購中國上市公司法制-以併購流程為中心
The legal system of Acquisitions of Listed Companies by Foreign Investors in China: Fro the Perspectives of M&A Procesdures
作者 廖祐宗
Liao, Yu Tsung
貢獻者 王文杰
Wang, Wen Chieh
廖祐宗
Liao, Yu Tsung
關鍵詞 外資
併購
併購流程
中國上市公司
Foreign investors
M&A
M&A procesdures
listed company in China
日期 2009
上傳時間 8-Dec-2010 17:52:16 (UTC+8)
摘要 改革開放以來,跨境併購成為中國經濟發展的重要力量。越來越多的外國投資者通過併購中國企業股權和資産,以利用中國的低廉勞動生産力或取得巨大的市場空間,各種跨境併購活動方興未艾。

上市公司併購是一個複雜的過程,從控股股東的併購動機,到整個交易過程中的各個具體環節所發生的變化,都會最終影響到併購重組的效果和利益在各方的分配。而過程中所產生的風險及問題,都顯示出外資在大陸執行併購時的「如履薄冰」。外資併購大陸公司的每個案例都如同一場商業諜戰,而法律正是這場戰役中,每個人所握有的重要武器。本文期能以外資的角度爲出發點,以外資併購大陸上市企業的併購管理流程爲軸,以大陸外資併購的相關法律規範爲緯,從併購管理流程的角度,思考過程中相關的法律操作實務,協助實務工作者瞭解整體併購過程的相關併購規範,並於執行併購中,能按圖索驥,按步執行併購作業,避免投資中國的徒勞無功。

本研究共分為五章,首先說明中國經濟體制及法律變革。第二章主要說明外資在大陸特殊政經情勢下的併購發展及所適用的相關法律。第三章主要說明外資併購中國上市公司時的操作流程,並且從企業管理的角度及法律角度說明兩者的差異。本研究最終歸納外資併購大陸上市公司流程區分為併購的預備、調查、簽約及履約四大階段及十個流程。第四章則針對上述每個階段的流程,分析一併購交易中會面臨的法律風險及問題,並於行文中,說明相關參考案例。第五章則說明本文的結論及重要觀察。
Since the reform and opening-up policy , the Cross-border M&A plays the important role in China. In order to take advantage of lower cost productivity or grab the attractive market shares, more and more foreign investors use the M&A to obtain the stocks or assets.

The M&A in listed companies is a complicated processdures. Each segments of the M&A processdures has different impacts for the effects of the M&A. Foreign investors faced lots of the risks and challengeswhile they try to initiate the M&A plan. M&A cases seems like the spy games in the business war filed and law is the major weapon during the attacts and defenses. The research is based on the foreign investors view and constructs the thesis by M&A processdures and M&A regulations. From the perspectives of the M&A processdures, the research will build the step-by-step processes and assist the practioniers to execute the M&A effectively.

The rewearch has five chapters. The first chapter is to introducethe economical mechanisms and the regulation systems in China. The second chapter is to deliberate the major M&A cases in China and explore the M&A related regulations. The third chapter is focus on the analysisM&A prcessdures and construct the specific processdures, including four processes (M&A preparation, M&A investigation, M&A contract and M&A execution) and ten segments. Specifically, the fourth chapter covers the analysis of the business and law insights for each segment. Finally, the fiveth chapter concludes the observations.
參考文獻 中文部份 書籍
1. 王文孙著,公司法論,元照出版有限公司,2003年10版。
2. 王文杰著,嬗變中之中國大陸法制,國立交通大學出版社,2008年6月版。
3. 王文杰、王保樹、林國全、陳峰富著,兩岸證券法制,五南圖書出版股份有限公司,2003年8月版。
4. 王習農著,跨國併購中的企業與政府,中國經濟出版社,2004年11月版。
5. 王毓仁著,金融市場:外匯、票、債券市場與管理,揚智出版社,2007年12月版。
6. 王曉曄、伊從寬主編,競爭法與經濟發展,社會科學文獻出版社,2003年9月版。
7. 史建三主編,中國併購法報告(2008年卷),法律出版社,2008年7月版。
8. 史建三、石育斌、易芳著,中國併購法律環境與實務操作,法律出版社,2006年2月版。
9. 全國人大常委會法制工作委員會經濟法室編,《中華人民共和國反壟斷法》條文說明、立法理由及相關規定,2007年9月版。
10. 全球併購研究中心編,中國併購報告(2005),人民郵電出版社,2005年4月版。
11. 全球併購研究中心編,中國併購報告(2006),人民郵電出版社,2006年4月版。
12. 全球併購研究中心編,中國併購報告(2008),人民郵電出版社,2008年7月版。
13. 吳偉央、賀亮、邰智源著,跨國公司併購法律實務,法律出版社,2007
17 1
年6月版。
14. 李志強著,跨國併購法律實務,上海遠東出版社,2007年1月版。
15. 李磊著,跨國公司在華併購的法律規制研究,中國檢察出版社,2008年3月版。
16. 李壽雙著,中國外商投資法律環境與風險,中國法制出版社,2007年1月版。
17. 東方高經投資顧問公司中國收購兼併研究中心編著,中國併購評論:新《上市公司收購管理辦法》特輯,機械工業出版社,2006年9月版。
18. 尚明等著,《中華人民共和國反壟斷法》理解與適用,法律出版社,2007年10月版。
19. 尚明著,對企業濫用市場支配地位的反壟斷法規制,法律出版社,2007年3月版。
20. 柯芳枝著,公司法論,三民書局,1999年10版。
21. 胡峰著,跨國併購政策協調:歐盟經驗、嬗變趨勢與中國的選擇,上海交通大學出版社,2007年1月版。
22. 姚戰琪著,跨國併購與國際資本流動,經濟管理出版社,2005年11月版。
23. 高鶴,最新經典併購案例評鑒,中信出版股份有限公司,2009年1月版。
24. 陳戈、梁湘毅著,企業併購法律風險及防範,中國法制出版社,2007年7月版。
25. 陳忠謙著,上市公司收購,法律出版社,2007年3月版。
26. 康君、趙喜倉著,中國經濟發展與外商直接投資問題研究,中國統計出版社,2005年10月版。
27. 張春生主編,中華人民共和國立法法釋義,法律出版社,2000年8月版。
28. 張聖懷著,中國上市公司控制權法律問題研究—缺陷與改良,法律出版社,2007年6月版。
29. 張遠忠著,外資併購國有企業中的法律問題分析,法律出版社,2003年11月版。
30. 鄧遠軍著,公司併購稅收問題研究,中國稅務出版社,2008年11月版。
17 2
31. 蔣澤中著,企業收購與兼併,中國人民大學出版社,2004年2月版。
32. 董紅霞著,美國歐盟橫向併購指南研究,中國經濟出版社,2007年1月版。
33. 葉軍、鮑治著,外資併購境內企業的法律分析:2008年增修版,法律出版社,2008年1月版。
34. 韓彩珍著,中國外資政策和法律的績效分析,中國經濟出版社,2007年1月版。
35. 羅志松著,外資併購的東道國風險研究,人民出版社,2007年3月版。
期刊/論文
1. 王文杰,中國大陸現行憲法第四次修正評析,月旦法學雜誌,2004年6月,第109期。
2. 王文杰,2005年中國大陸公司法修正評析,月旦法學雜誌,2006年1月,第128期。
3. 王元京,外商在關鍵性產業投資併購對產業安全的影響,經濟理論與經濟管理,2007年第4期。
4. 王玉英,關於企業合併的相關問題探討,商場現代化,2007年6月,總第506期。
5. 王志永,超國民待遇研究,比較法研究,2004年第5期。
6. 王志樂,也談外資併購與中國經濟安全,新遠見,2007年第11期。
7. 王典娜,中國證券業對外開放的歷程及動向,商場現代化,2007年9月。
8. 王培志、馬兆慶,內外資企業所得稅並軌對我國引進外資的影響研究,財政研究。
9. 王婷,外資併購國有企業的相關法律問題,社會科學,2006年第7期。
10. 王毅,論我國外資併購審批機制的立法完善,行政法學研究,2008年第1期。
11. 王曉曄,《中華人民共和國反壟斷法》中經營者集中的評析,法學雜誌,2008年第1期。
12. 王健君,中國冺用外資過度了嗎,瞭望新聞週刊,2006年第34期,2006
17 3
年9月18日。
13. 白津夫��
描述 碩士
國立政治大學
法律科際整合研究所
93652008
98
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093652008
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 王文杰zh_TW
dc.contributor.advisor Wang, Wen Chiehen_US
dc.contributor.author (Authors) 廖祐宗zh_TW
dc.contributor.author (Authors) Liao, Yu Tsungen_US
dc.creator (作者) 廖祐宗zh_TW
dc.creator (作者) Liao, Yu Tsungen_US
dc.date (日期) 2009en_US
dc.date.accessioned 8-Dec-2010 17:52:16 (UTC+8)-
dc.date.available 8-Dec-2010 17:52:16 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 8-Dec-2010 17:52:16 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0093652008en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/49745-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 法律科際整合研究所zh_TW
dc.description (描述) 93652008zh_TW
dc.description (描述) 98zh_TW
dc.description.abstract (摘要) 改革開放以來,跨境併購成為中國經濟發展的重要力量。越來越多的外國投資者通過併購中國企業股權和資産,以利用中國的低廉勞動生産力或取得巨大的市場空間,各種跨境併購活動方興未艾。

上市公司併購是一個複雜的過程,從控股股東的併購動機,到整個交易過程中的各個具體環節所發生的變化,都會最終影響到併購重組的效果和利益在各方的分配。而過程中所產生的風險及問題,都顯示出外資在大陸執行併購時的「如履薄冰」。外資併購大陸公司的每個案例都如同一場商業諜戰,而法律正是這場戰役中,每個人所握有的重要武器。本文期能以外資的角度爲出發點,以外資併購大陸上市企業的併購管理流程爲軸,以大陸外資併購的相關法律規範爲緯,從併購管理流程的角度,思考過程中相關的法律操作實務,協助實務工作者瞭解整體併購過程的相關併購規範,並於執行併購中,能按圖索驥,按步執行併購作業,避免投資中國的徒勞無功。

本研究共分為五章,首先說明中國經濟體制及法律變革。第二章主要說明外資在大陸特殊政經情勢下的併購發展及所適用的相關法律。第三章主要說明外資併購中國上市公司時的操作流程,並且從企業管理的角度及法律角度說明兩者的差異。本研究最終歸納外資併購大陸上市公司流程區分為併購的預備、調查、簽約及履約四大階段及十個流程。第四章則針對上述每個階段的流程,分析一併購交易中會面臨的法律風險及問題,並於行文中,說明相關參考案例。第五章則說明本文的結論及重要觀察。
zh_TW
dc.description.abstract (摘要) Since the reform and opening-up policy , the Cross-border M&A plays the important role in China. In order to take advantage of lower cost productivity or grab the attractive market shares, more and more foreign investors use the M&A to obtain the stocks or assets.

The M&A in listed companies is a complicated processdures. Each segments of the M&A processdures has different impacts for the effects of the M&A. Foreign investors faced lots of the risks and challengeswhile they try to initiate the M&A plan. M&A cases seems like the spy games in the business war filed and law is the major weapon during the attacts and defenses. The research is based on the foreign investors view and constructs the thesis by M&A processdures and M&A regulations. From the perspectives of the M&A processdures, the research will build the step-by-step processes and assist the practioniers to execute the M&A effectively.

The rewearch has five chapters. The first chapter is to introducethe economical mechanisms and the regulation systems in China. The second chapter is to deliberate the major M&A cases in China and explore the M&A related regulations. The third chapter is focus on the analysisM&A prcessdures and construct the specific processdures, including four processes (M&A preparation, M&A investigation, M&A contract and M&A execution) and ten segments. Specifically, the fourth chapter covers the analysis of the business and law insights for each segment. Finally, the fiveth chapter concludes the observations.
en_US
dc.description.tableofcontents 第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究範圍與方法 4
第三節 論文架構 5
第四節 名詞定義 7
第二章 中國外資企業併購的發展趨勢與相關法律說明 21
第一節 中國外資企業併購的發展趨勢 21
案例分析一:花旗財團收購廣東發展銀行 36
第二節 中國外資併購立法概述 39
案例分析二:凱雷收購徐工科技 59
第三節 中國外資併購立法列表 62
第三章 外資併購中國上市公司併購流程 68
第一節 企業管理角度 69
第二節 法律角度 74
第三節 小結 77
第四章 併購流程中的適用法律 82
第一節 併購預備階段-併購動機分析 83
案例分析三:三菱麗陽公司收購璐彩特公司 94
第二節 併購預備階段-併購對象盡職調查 101
案例分析四:可口可樂收購匯源 123
第三節 併購調查階段-股權結構分析 125
第四節 併購調查階段-併購方式選擇 136
第四節 併購簽約階段-併購價格決定 158
第五節 併購簽約階段-併購協議簽署 164
第六節 併購簽約階段-支付方式決定 171
第七節 併購履約階段-併購審批作業 185
第九節 併購履約階段-併購資訊披露 208
第十節 併購履約階段-併購後整合作業 214
第五章 結論 219
第一節 外資併購法的有機式成長 219
第二節 更法律角度的企業管理,亦或更企業管理角度的法律? 220
zh_TW
dc.format.extent 1596664 bytes-
dc.format.mimetype application/pdf-
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0093652008en_US
dc.subject (關鍵詞) 外資zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 併購zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 併購流程zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 中國上市公司zh_TW
dc.subject (關鍵詞) Foreign investorsen_US
dc.subject (關鍵詞) M&Aen_US
dc.subject (關鍵詞) M&A procesduresen_US
dc.subject (關鍵詞) listed company in Chinaen_US
dc.title (題名) 論外資收購中國上市公司法制-以併購流程為中心zh_TW
dc.title (題名) The legal system of Acquisitions of Listed Companies by Foreign Investors in China: Fro the Perspectives of M&A Procesduresen_US
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 中文部份 書籍zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1. 王文孙著,公司法論,元照出版有限公司,2003年10版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2. 王文杰著,嬗變中之中國大陸法制,國立交通大學出版社,2008年6月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3. 王文杰、王保樹、林國全、陳峰富著,兩岸證券法制,五南圖書出版股份有限公司,2003年8月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4. 王習農著,跨國併購中的企業與政府,中國經濟出版社,2004年11月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5. 王毓仁著,金融市場:外匯、票、債券市場與管理,揚智出版社,2007年12月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 6. 王曉曄、伊從寬主編,競爭法與經濟發展,社會科學文獻出版社,2003年9月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 7. 史建三主編,中國併購法報告(2008年卷),法律出版社,2008年7月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 8. 史建三、石育斌、易芳著,中國併購法律環境與實務操作,法律出版社,2006年2月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 9. 全國人大常委會法制工作委員會經濟法室編,《中華人民共和國反壟斷法》條文說明、立法理由及相關規定,2007年9月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 10. 全球併購研究中心編,中國併購報告(2005),人民郵電出版社,2005年4月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 11. 全球併購研究中心編,中國併購報告(2006),人民郵電出版社,2006年4月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 12. 全球併購研究中心編,中國併購報告(2008),人民郵電出版社,2008年7月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 13. 吳偉央、賀亮、邰智源著,跨國公司併購法律實務,法律出版社,2007zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 17 1zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 年6月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 14. 李志強著,跨國併購法律實務,上海遠東出版社,2007年1月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 15. 李磊著,跨國公司在華併購的法律規制研究,中國檢察出版社,2008年3月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 16. 李壽雙著,中國外商投資法律環境與風險,中國法制出版社,2007年1月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 17. 東方高經投資顧問公司中國收購兼併研究中心編著,中國併購評論:新《上市公司收購管理辦法》特輯,機械工業出版社,2006年9月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 18. 尚明等著,《中華人民共和國反壟斷法》理解與適用,法律出版社,2007年10月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 19. 尚明著,對企業濫用市場支配地位的反壟斷法規制,法律出版社,2007年3月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 20. 柯芳枝著,公司法論,三民書局,1999年10版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 21. 胡峰著,跨國併購政策協調:歐盟經驗、嬗變趨勢與中國的選擇,上海交通大學出版社,2007年1月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 22. 姚戰琪著,跨國併購與國際資本流動,經濟管理出版社,2005年11月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 23. 高鶴,最新經典併購案例評鑒,中信出版股份有限公司,2009年1月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 24. 陳戈、梁湘毅著,企業併購法律風險及防範,中國法制出版社,2007年7月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 25. 陳忠謙著,上市公司收購,法律出版社,2007年3月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 26. 康君、趙喜倉著,中國經濟發展與外商直接投資問題研究,中國統計出版社,2005年10月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 27. 張春生主編,中華人民共和國立法法釋義,法律出版社,2000年8月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 28. 張聖懷著,中國上市公司控制權法律問題研究—缺陷與改良,法律出版社,2007年6月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 29. 張遠忠著,外資併購國有企業中的法律問題分析,法律出版社,2003年11月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 30. 鄧遠軍著,公司併購稅收問題研究,中國稅務出版社,2008年11月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 17 2zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 31. 蔣澤中著,企業收購與兼併,中國人民大學出版社,2004年2月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 32. 董紅霞著,美國歐盟橫向併購指南研究,中國經濟出版社,2007年1月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 33. 葉軍、鮑治著,外資併購境內企業的法律分析:2008年增修版,法律出版社,2008年1月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 34. 韓彩珍著,中國外資政策和法律的績效分析,中國經濟出版社,2007年1月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 35. 羅志松著,外資併購的東道國風險研究,人民出版社,2007年3月版。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 期刊/論文zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1. 王文杰,中國大陸現行憲法第四次修正評析,月旦法學雜誌,2004年6月,第109期。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2. 王文杰,2005年中國大陸公司法修正評析,月旦法學雜誌,2006年1月,第128期。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3. 王元京,外商在關鍵性產業投資併購對產業安全的影響,經濟理論與經濟管理,2007年第4期。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4. 王玉英,關於企業合併的相關問題探討,商場現代化,2007年6月,總第506期。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5. 王志永,超國民待遇研究,比較法研究,2004年第5期。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 6. 王志樂,也談外資併購與中國經濟安全,新遠見,2007年第11期。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 7. 王典娜,中國證券業對外開放的歷程及動向,商場現代化,2007年9月。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 8. 王培志、馬兆慶,內外資企業所得稅並軌對我國引進外資的影響研究,財政研究。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 9. 王婷,外資併購國有企業的相關法律問題,社會科學,2006年第7期。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 10. 王毅,論我國外資併購審批機制的立法完善,行政法學研究,2008年第1期。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 11. 王曉曄,《中華人民共和國反壟斷法》中經營者集中的評析,法學雜誌,2008年第1期。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 12. 王健君,中國冺用外資過度了嗎,瞭望新聞週刊,2006年第34期,2006zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 17 3zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 年9月18日。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 13. 白津夫��zh_TW