| dc.contributor.advisor | 林修葳 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | 彭筠珈 | zh_TW |
| dc.contributor.author (Authors) | Peng, Yun Chia | en_US |
| dc.creator (作者) | 彭筠珈 | zh_TW |
| dc.creator (作者) | Peng, Yun Chia | en_US |
| dc.date (日期) | 2011 | en_US |
| dc.date.accessioned | 12-Apr-2012 13:55:31 (UTC+8) | - |
| dc.date.available | 12-Apr-2012 13:55:31 (UTC+8) | - |
| dc.date.issued (上傳時間) | 12-Apr-2012 13:55:31 (UTC+8) | - |
| dc.identifier (Other Identifiers) | G0973510091 | en_US |
| dc.identifier.uri (URI) | http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/52522 | - |
| dc.description (描述) | 碩士 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國立政治大學 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 國際經營與貿易研究所 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 97351009 | zh_TW |
| dc.description (描述) | 100 | zh_TW |
| dc.description.abstract (摘要) | 本文主要針對金融海嘯前後，亞洲國家資本市場報酬動態相關性的變化進行研究，過去對國際資本市場變化研究，著重於股票市場的關係且多假設相關係數為固定。 本研究應用Cappiello, Engle and Sheppard（2006）提出的AG-DCC GARCH模型（Asymmetric Generalized Dynamic Conditional Correlation GARCH），探討亞洲國家股票與債券市場的動態相關性變化。除了股票市場間報酬相關性的變化之外，同時考量危機發生時可能有flight-to-quality效果，而將台灣、韓國日本之債券市場進行研究，並將資本市場面對正面與負面衝擊時，所可能產生之不同反應納入評估，並採用國際投資者常作為投資參考的MSCI指數與J.P.Morgan指數作為研究資料來源。 研究發現台灣、中國、韓國及日本的股票指數與台灣、韓國及日本的債券市場的相關係數會隨時間變動而變動，並進一步藉由AG-DCC GARCH發現各指數在金融海嘯前後的相關係數趨勢且市場間在金融海嘯後動態相關性有顯著的差異。 投資者進行國際投資組合配置或者投資標的選擇，應考量市場間的動態相關性改變所帶來的影響，並配合本身風險傾向找出最適當的避險方式，避免因忽略市場訊息可能產生的投資風險。對政府而言，制訂政策同時尚需考量國際資本移動產生的衝擊，以及其對政策實際執行的效果影響，進而制訂有效的政策。 | zh_TW |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 5 第一節 研究動機 5 第二節 研究目的 6 第三節 研究架構 7 第二章 文獻回顧 8 第一節 動態條件相關係數之模型發展 8 第二節 動態條件相關係數模型之相關應用 10 第三章 研究方法 13 第一節 單根檢定 13 第二節 模型選擇原則 15 第三節 波動度模型 15 第四節 動態條件相關係數模型 17 第四章 實證分析 21 第一節 資料來源及處理 22 第二節 資料初步分析 23 第三節 動態條件相關模型建立 32 第五章 結論與建議 45 圖目錄 圖1-1 研究架構 3 圖4-1 台灣、中國、韓國與日本股票指數趨勢 30 圖4-2 台灣、中國、韓國與日本報酬率趨勢圖 31 圖4-3 台灣、韓國與日本債券指數及報酬率趨勢圖 32 圖4-4 NIC-台灣、韓國與日本股票指數 36 圖4-5 NIC-台灣與日本債券指數 36 圖4-6 台灣股市與中國、韓國、日本股市動態相關係數圖 40 圖4-7 中國股市與台灣、韓國、日本股市動態相關係數圖 41 圖4-8 韓國股市與台灣、中國、日本股市動態相關係數圖 41 圖4-9 日本股市與台灣、韓國、中國股市動態相關係數圖 42 圖4-10 台灣股票與台灣、韓國、日本債券動態相關係數圖 43 圖4-11 中國股票與台灣、韓國、日本債券動態相關係數圖 43 圖4-12 韓國股票與台灣、韓國、日本債券動態相關係數圖 44 圖4-13 日本股票與台灣、韓國、日本債券動態相關係數圖 45 表目錄 表4-1 股票市場報酬率基本統計量: 台灣、韓國、中國及日本 27 表4-2 債券市場報酬率基本統計量：台灣、韓國及日本 28 表4-3 分析期間非條件相關係數（2006/1/4~2011/8/31） 29 表4-4 非條件相關係數-金融海嘯前（2006/1/4~2008/8/29） 29 表4-5 非條件相關係數-金融海嘯後（2009/9/1~2010/8/31） 29 表4-6 各指數報酬率之ADF單根檢定結果 33 表4-7 ARCH效果檢定結果 34 表4-8 單變量GARCH模型 35 表4-9 各指數報酬率之符號偏誤檢定結果 35 表4-10 固定相關係數檢定結果 37 表4-11 股票指數間報酬動態條件相關係數基本統計量 38 表4-12 股票與債券指數間動態條件相關係數基本統計量 38 表4-13 金融海嘯後動態相關係數Mann-Whitney U檢定結果-股票 39 表4-14 金融海嘯前後動態相關係數Mann-Whitney U檢定結果-股票vs.債券 39 | zh_TW |
| dc.language.iso | en_US | - |
| dc.source.uri (資料來源) | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0973510091 | en_US |
| dc.subject (關鍵詞) | 不對稱動態相關係數模型 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | flight-to-quality | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | MSCI指數 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | J.P. Morgan債券指數 | zh_TW |
| dc.subject (關鍵詞) | 金融海嘯 | zh_TW |
| dc.title (題名) | 亞洲國家金融海嘯前後股票債券報酬率動態相關性分析-應用AG-DCC GARCH模型 | zh_TW |
| dc.title (題名) | Asymmetric dynamic conditional correlation of Asia stock and bond returns | en_US |
| dc.type (資料類型) | thesis | en |
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