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題名 臺灣期貨業客戶交易行為與損益狀況之關聯性研究-以個案公司為例
The study of the relationship of investors` trading behavior with regards to the capital in futures tradings market
作者 李文柱
貢獻者 鄭宇庭
李文柱
關鍵詞 期貨交易損益
交易行為
交叉分析
羅吉斯迴歸
日期 2011
上傳時間 12-Apr-2012 14:00:31 (UTC+8)
摘要 在期貨市場中,影響交易人操作損益的原因很多,其中包含了交易人是否了解商品特性、是否掌握商品價格的走勢,以及交易人的交易行為等種種因素。
     在過去的文獻中鮮少有針對交易人之交易行為與交易損益之間的相關性做研究
     ,因此本研究考慮以客戶各種交易行為為出發點,探討其與期貨交易損益間之關係,透過個案公司客戶資料來進行實證分析。
      本文主要研究目的為分析個案公司客戶特徵及交易行為與損益狀況的關聯性,探討交易人交易期貨、選擇權之損益是否會受到人口統計變數或交易行為變數之影響而有差異,並藉由羅吉斯迴歸分析方法,篩選影響期貨交易損益狀況之重要因子,以整體的角度探討客戶特徵及交易行為與損益狀況間的關聯性,並以勝算比了解顯著變數對於損益狀況的影響為何。
      其研究結果發現,客戶特徵並不會影響損益狀況,真正影響損益狀況的因素乃在於交易人之交易行為,其中尤以是否設定停損停利習慣與是否參考技術指標之重要性較高。羅吉斯迴歸模型亦顯示,在其他變數固定下,有設定停損停利習慣的人,其獲利的勝算是沒有設定停損停利習慣的23倍,而有參考技術指標的人,其獲利的勝算是沒有參考技術指標的7.7倍,沒有作基本面分析的人獲利的勝算反而較高,而每月交易次數在20以上的人獲利的勝算較高。
      本研究之結果可提供期貨商作為客戶服務以及對客戶進行期權教育推廣之重要參考依據,也可為期權交易人建立一個正確的衍生性金融商品操作觀念。
"謝誌 I
     摘要 II
     目錄 III
     表目錄 IV
     圖目錄 VI
     第壹章 緒論 1
     第一節 研究背景與動機 1
     第二節 研究目的 4
     第三節 研究流程 4
     第四節 研究範圍與限制 5
     第貳章 文獻探討 7
     第一節 期貨之相關定義 7
     第二節 交易行為 13
     第三節 文獻回顧 15
     第參章 研究方法 21
     第一節 資料來源與操作性變數定義 21
     第二節 研究架構與研究假說 23
     第三節 分析方法 24
     第肆章 實證分析 29
     第一節 敘述性統計 29
     第二節 交叉分析 37
     第三節 羅吉斯迴歸 57
     第伍章 結論與建議 62
     第一節 結論 62
     第二節 建議 63
     參考文獻 67
參考文獻 一、中文文獻
1.李全才,2006年,運用程式交易在台指期貨交易策略之研究,銘傳大學財務金融學系在職專班碩士論文。
2.李建和,2007年,運用RSI技術指標於臺灣指數期貨市場價差交易之實證研究,國立高雄應用科技大學金融資訊研究所碩士論文。
3.吳聰皓,1999年,股價指數期貨之停損獲益分析,國立成功大學工業管理學系碩士論文。
4.林怡君,2003年,從競爭優勢探討休閒飲料之差異化分析,國立成功大學統計學系碩士論文。
5.林麗娜,2005年,停損點反向操作指標在臺灣期貨市場實證,國立中央大學財務金融學系在職專班碩士論文。
6.徐松奕,2003年,以技術指標對臺灣加權股價期貨指數報酬之研究,國立東華大學企業管理學系碩士論文。
7.祖維龍,2011年,通道突破系統在台指期貨市場的實證研究,東海大學財務金融學系在職專班碩士論文。
8.翁瑾蘋,2011年,技術指標之獲利績效分析:以臺灣股價指數期貨交易為例,輔仁大學經濟學研究所碩士論文。
9.張碧恩,2009年,期貨頻繁交易者的獲利法則—針對臺灣指數期貨契約,國立成功大學財務金融研究所碩士論文。
10.黃怡中,2002年,在不同技術指標交易策略下停損機制設置與否之績效分析,銘傳大學金融研究所在職專班碩士論文。
11.傅安綺,2009年,春節期間高速公路用路人滿意度調查之研究分析,國立臺北大學統計學系碩士論文。
12.莊政文,2007年,以獲勝率為導向的最佳化技術交易規則之研究—以台股期貨為交易標的,朝陽科技大學資訊管理學系碩士論文。
13.劉應興,2003年,類別資料分析導論,華泰書局。
14.黎燦熒,2010年,運用5分鐘K線作為當沖買賣訊號之實證分析-以台指期貨為例,東海大學企業管理學系碩士論文。
15.蔡明欽,2005年,臺股指數期貨之預測與交易策略之研究,輔仁大學管理學研究所碩士論文。
16.謝劍平,2003年,期貨與選擇權,智勝文化。
17.薛品嶸,2009年,設定停損或停利對投資者行為之影響,國立臺灣大學財務金融學研究所碩士論文。
二、英文文獻
1.Agresti, A., 2002, An Introduction To Categorical Data Analysis, 2^nded. New York:Wiley.
2.Agresti, A., 2002, Categorical Data Analysis, 2^nded. New York:Wiley.
3.Alexander, Sindey. S., 1961, Price Movements in Speculative Markets:Trends or Random Walks, in P. Cootner, ed. The Random Character of Stock Market Price , 199-218.
4.Bohan, James, 1981, Relative Strength:Further Positive Evidence, Journal of portfolio Management, 7, 36-39.
5.Brock, William, Joseph Lakonishok, and Blake LeBaron, 1992, Simple technical trading rule and the stochastic properties of stock returns, Journal of Finance, 47, 1731-1764.
6.Pruitt, S. W., and White, R. E., 1988, The CRISMA Trading System:Who Says Technical Analysis Can’t Beat the Market?, Journal of Portfolio Management, 55-58
描述 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
99932012
100
資料來源 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0099932012
資料類型 thesis
dc.contributor.advisor 鄭宇庭zh_TW
dc.contributor.author (Authors) 李文柱zh_TW
dc.creator (作者) 李文柱zh_TW
dc.date (日期) 2011en_US
dc.date.accessioned 12-Apr-2012 14:00:31 (UTC+8)-
dc.date.available 12-Apr-2012 14:00:31 (UTC+8)-
dc.date.issued (上傳時間) 12-Apr-2012 14:00:31 (UTC+8)-
dc.identifier (Other Identifiers) G0099932012en_US
dc.identifier.uri (URI) http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/52576-
dc.description (描述) 碩士zh_TW
dc.description (描述) 國立政治大學zh_TW
dc.description (描述) 經營管理碩士學程(EMBA)zh_TW
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dc.description.abstract (摘要) 在期貨市場中,影響交易人操作損益的原因很多,其中包含了交易人是否了解商品特性、是否掌握商品價格的走勢,以及交易人的交易行為等種種因素。
     在過去的文獻中鮮少有針對交易人之交易行為與交易損益之間的相關性做研究
     ,因此本研究考慮以客戶各種交易行為為出發點,探討其與期貨交易損益間之關係,透過個案公司客戶資料來進行實證分析。
      本文主要研究目的為分析個案公司客戶特徵及交易行為與損益狀況的關聯性,探討交易人交易期貨、選擇權之損益是否會受到人口統計變數或交易行為變數之影響而有差異,並藉由羅吉斯迴歸分析方法,篩選影響期貨交易損益狀況之重要因子,以整體的角度探討客戶特徵及交易行為與損益狀況間的關聯性,並以勝算比了解顯著變數對於損益狀況的影響為何。
      其研究結果發現,客戶特徵並不會影響損益狀況,真正影響損益狀況的因素乃在於交易人之交易行為,其中尤以是否設定停損停利習慣與是否參考技術指標之重要性較高。羅吉斯迴歸模型亦顯示,在其他變數固定下,有設定停損停利習慣的人,其獲利的勝算是沒有設定停損停利習慣的23倍,而有參考技術指標的人,其獲利的勝算是沒有參考技術指標的7.7倍,沒有作基本面分析的人獲利的勝算反而較高,而每月交易次數在20以上的人獲利的勝算較高。
      本研究之結果可提供期貨商作為客戶服務以及對客戶進行期權教育推廣之重要參考依據,也可為期權交易人建立一個正確的衍生性金融商品操作觀念。
zh_TW
dc.description.abstract (摘要) "謝誌 I
     摘要 II
     目錄 III
     表目錄 IV
     圖目錄 VI
     第壹章 緒論 1
     第一節 研究背景與動機 1
     第二節 研究目的 4
     第三節 研究流程 4
     第四節 研究範圍與限制 5
     第貳章 文獻探討 7
     第一節 期貨之相關定義 7
     第二節 交易行為 13
     第三節 文獻回顧 15
     第參章 研究方法 21
     第一節 資料來源與操作性變數定義 21
     第二節 研究架構與研究假說 23
     第三節 分析方法 24
     第肆章 實證分析 29
     第一節 敘述性統計 29
     第二節 交叉分析 37
     第三節 羅吉斯迴歸 57
     第伍章 結論與建議 62
     第一節 結論 62
     第二節 建議 63
     參考文獻 67
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dc.description.tableofcontents 謝誌 I
     摘要 II
     目錄 III
     表目錄 IV
     圖目錄 VI
     第壹章 緒論 1
     第一節 研究背景與動機 1
     第二節 研究目的 4
     第三節 研究流程 4
     第四節 研究範圍與限制 5
     第貳章 文獻探討 7
     第一節 期貨之相關定義 7
     第二節 交易行為 13
     第三節 文獻回顧 15
     第參章 研究方法 21
     第一節 資料來源與操作性變數定義 21
     第二節 研究架構與研究假說 23
     第三節 分析方法 24
     第肆章 實證分析 29
     第一節 敘述性統計 29
     第二節 交叉分析 37
     第三節 羅吉斯迴歸 57
     第伍章 結論與建議 62
     第一節 結論 62
     第二節 建議 63
     參考文獻 67
zh_TW
dc.language.iso en_US-
dc.source.uri (資料來源) http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0099932012en_US
dc.subject (關鍵詞) 期貨交易損益zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 交易行為zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 交叉分析zh_TW
dc.subject (關鍵詞) 羅吉斯迴歸zh_TW
dc.title (題名) 臺灣期貨業客戶交易行為與損益狀況之關聯性研究-以個案公司為例zh_TW
dc.title (題名) The study of the relationship of investors` trading behavior with regards to the capital in futures tradings marketen_US
dc.type (資料類型) thesisen
dc.relation.reference (參考文獻) 一、中文文獻zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1.李全才,2006年,運用程式交易在台指期貨交易策略之研究,銘傳大學財務金融學系在職專班碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2.李建和,2007年,運用RSI技術指標於臺灣指數期貨市場價差交易之實證研究,國立高雄應用科技大學金融資訊研究所碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3.吳聰皓,1999年,股價指數期貨之停損獲益分析,國立成功大學工業管理學系碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4.林怡君,2003年,從競爭優勢探討休閒飲料之差異化分析,國立成功大學統計學系碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5.林麗娜,2005年,停損點反向操作指標在臺灣期貨市場實證,國立中央大學財務金融學系在職專班碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 6.徐松奕,2003年,以技術指標對臺灣加權股價期貨指數報酬之研究,國立東華大學企業管理學系碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 7.祖維龍,2011年,通道突破系統在台指期貨市場的實證研究,東海大學財務金融學系在職專班碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 8.翁瑾蘋,2011年,技術指標之獲利績效分析:以臺灣股價指數期貨交易為例,輔仁大學經濟學研究所碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 9.張碧恩,2009年,期貨頻繁交易者的獲利法則—針對臺灣指數期貨契約,國立成功大學財務金融研究所碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 10.黃怡中,2002年,在不同技術指標交易策略下停損機制設置與否之績效分析,銘傳大學金融研究所在職專班碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 11.傅安綺,2009年,春節期間高速公路用路人滿意度調查之研究分析,國立臺北大學統計學系碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 12.莊政文,2007年,以獲勝率為導向的最佳化技術交易規則之研究—以台股期貨為交易標的,朝陽科技大學資訊管理學系碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 13.劉應興,2003年,類別資料分析導論,華泰書局。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 14.黎燦熒,2010年,運用5分鐘K線作為當沖買賣訊號之實證分析-以台指期貨為例,東海大學企業管理學系碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 15.蔡明欽,2005年,臺股指數期貨之預測與交易策略之研究,輔仁大學管理學研究所碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 16.謝劍平,2003年,期貨與選擇權,智勝文化。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 17.薛品嶸,2009年,設定停損或停利對投資者行為之影響,國立臺灣大學財務金融學研究所碩士論文。zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 二、英文文獻zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 1.Agresti, A., 2002, An Introduction To Categorical Data Analysis, 2^nded. New York:Wiley.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 2.Agresti, A., 2002, Categorical Data Analysis, 2^nded. New York:Wiley.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 3.Alexander, Sindey. S., 1961, Price Movements in Speculative Markets:Trends or Random Walks, in P. Cootner, ed. The Random Character of Stock Market Price , 199-218.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 4.Bohan, James, 1981, Relative Strength:Further Positive Evidence, Journal of portfolio Management, 7, 36-39.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 5.Brock, William, Joseph Lakonishok, and Blake LeBaron, 1992, Simple technical trading rule and the stochastic properties of stock returns, Journal of Finance, 47, 1731-1764.zh_TW
dc.relation.reference (參考文獻) 6.Pruitt, S. W., and White, R. E., 1988, The CRISMA Trading System:Who Says Technical Analysis Can’t Beat the Market?, Journal of Portfolio Management, 55-58zh_TW